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万一油价真的大涨怎么办?摩根大通准备了这份交易攻略

2018-04-15 15:32:00 华尔街见闻 

  以美国为首的西方国家突然对叙利亚开火,让不少投行上调了未来油价预期,摩根大通就认为,目前已处于三年高位的原油价格,短期内可能再涨10%。

  该行策略分析师John Normand团队在周五的纪要中写道,如果美国和欧盟重新对伊朗施加制裁,西方强国扩大对叙利亚的导弹攻击范围,布油可能会冲击80美元。

  布油本周收在72.58美元,周涨幅为8.2%,本周WTI涨了8.6%至67.39美元。80美元的价位大约相当于2014年油价高峰时期的70%。去年布油大涨了30%。

  无独有偶,80美元成了不少机构人士甚至沙特内部的心理“价位”。本周早些时候,彭博社报道称,沙特暗示希望实现80美元的油价水平,以便支持该国政府的政策议程以及能源巨头沙特阿美的IPO。

  更早前的2月,高盛就预计半年内油价突破80美元,其将3个月、6个月和12个月原油均价分别上调至75美元/桶、82.5美元/桶、75美元/桶。

  “考虑到叙利亚风波,西方对伊朗的制裁将比预想的更快到来,所以我们认为风险点或将在夏天出现。” Normand认为。

  华尔街见闻也曾提到,叙利亚的军事打击最终有可能会像去年4月一样,只构成对资产价格的短期影响,而非长期的真正制裁。伊朗和委内瑞拉才是中东最大的不确定性,而且相比之下,对油价的影响更大。

  美国政府上下都已经开始为5月退出伊朗核协议部署准备。如果美国重新恢复对伊朗的经济金融制裁,伊朗作为第七大产油国的产量多少会受到影响。

  “制裁伊朗的决定可能在5月作出,以此为开端,原油市场或将遭受连续压力,刺激油价攀升,波动性超过平均水平。” Normand写道。

  与其他投行的观点类似,摩根大通认为现在是持有能源股票的好时候。Normand甚至给出了几个原油相关的资产组合推荐:

  能源股票

  做多WTI看涨期权价差(call spread)和布伦特日历价差(calendar spread)

  超配标普能源板块

  高收益率的能源公司债

  美元对欧元五年期通胀挂钩债券

  做多加元对日元

  做多挪威克朗对欧元

  但从长期来看,黄金可能才是地缘政治风险肆掠的王者,因为美国页岩油产量一旦提升,油价很快就会遭到挤压。摩根大通提到,80美元的价格可能只会持续3-6个月,一旦美国页岩油重新“占领”市场,一切将被打回原形。

(责任编辑:岳权利 HN152)
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