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油脂反弹空间有限 多单谨慎参与

2018-05-08 10:09:39 和讯网  格林大华期货

  国际方面:上周美国财长率领代表团来华商谈中美贸易争端问题,虽然达成了一些共识,但是第一次商谈并不顺利,关于大豆和一些核心问题还需时日,这就令市场比价担心中国强硬的态度将会令美豆采购量继续减少,这令美豆期价承压,买豆粕豆油套利出脱增加,美豆油触底反弹,国际原油期价的不断攀升也给美豆的反弹带来一些动能。4月份马来西亚棕榈油出口数据不佳,加上5月份执行毛棕榈油出口关税政策,产量进入增产周期,这令马棕榈油期价承压创新低。

  国内方面:目前国内生猪养殖陷入深度亏损,饲料需求不佳,加之油厂压榨利润萎缩,豆粕胀库等一系列原因导致油厂停机增多,油厂停机比较利多豆油,如果豆油商业库存进一步下滑,油厂将会更加倾向于挺油价,技术上,油脂期价一直呈现底部震荡走势,在基本面出现稍微利多的情况下,油脂便出现反弹,并且期价迟迟跌不破底部支撑,这说明底部支撑动能进一步加强,但是鉴于目前是油脂消费淡季,

  综上考虑,中美贸易摩擦仍存在,宏观方面的变化将会更多的影响盘面走势,目前是油脂的消费淡季,需求端稳定。综合考虑技术和市场情绪,我们认为油脂反弹空间有限,追高需要谨慎。Y1809合约压力位5870;P1809合约压力位5050.

  期货行情回顾

  国际市场:中美贸易战和美伊核协议变数等因素叠加,美豆油先抑后扬,跌幅收窄。主力07月合约4月30日以30.71美分/磅开盘,5月1日达到本周最低价30.15美分/磅,5月4日触及本周最高价30.94美分/磅,并最终以30.77美分/磅收盘,比上周下跌0.10%或0.03美分。

国际市场:受产量增加,出口预期滑落的双重利空影响,马棕榈油持续承压走低。马棕榈油07合约4月30日以2381令吉/吨开盘,4月30日触及本周最高价2382吉/吨,5月4日触及本周最低价2324令吉/吨,最终收于2343令吉/吨。本周下跌1.60%或38令吉。
  国际市场:受产量增加,出口预期滑落的双重利空影响,马棕榈油持续承压走低。马棕榈油07合约4月30日以2381令吉/吨开盘,4月30日触及本周最高价2382吉/吨,5月4日触及本周最低价2324令吉/吨,最终收于2343令吉/吨。本周下跌1.60%或38令吉。

国内市场: 内盘豆油走势明显强于外盘,连盘豆油呈现震荡走强态势。豆油主力1809合约5月2日以5704元/吨开盘,5月3日触及本周最高价5792元/吨,5月2日触及本周最低价5682元/吨,最终收于5766元/吨。本周上涨0.56%或32元。
  国内市场: 内盘豆油走势明显强于外盘,连盘豆油呈现震荡走强态势。豆油主力1809合约5月2日以5704元/吨开盘,5月3日触及本周最高价5792元/吨,5月2日触及本周最低价5682元/吨,最终收于5766元/吨。本周上涨0.56%或32元。

国内市场:连盘棕榈油呈现明显的内盘强于外盘的走势。棕榈油主力1809合约5月2日以4954元/吨开盘,5月3日触及本周最高价5004元/吨,5月4日触及本周最低价4930元/吨,最终收于4950元/吨。本周下跌0.84%或42元。
  国内市场:连盘棕榈油呈现明显的内盘强于外盘的走势。棕榈油主力1809合约5月2日以4954元/吨开盘,5月3日触及本周最高价5004元/吨,5月4日触及本周最低价4930元/吨,最终收于4950元/吨。本周下跌0.84%或42元。

CFTC持仓报告
CFTC持仓报告

  CFTC油脂多单减持,空单增持。 5月1日豆油基金多头持仓139230张,空单持有量160705张;4月24日豆油基金多头持仓136161张,空头持仓136251张;其中多单减持3069张,空头增持24454张。

棕榈油库存
棕榈油库存

  截止5月4日,棕榈油港口库存71.50万吨,上周库存70.20万吨,棕榈油库存稳中回升,由于前期棕榈油进口有利润,导致国内港口棕榈油库存回升,市场预期5、6月份棕榈油买船量也将增加。预计后期棕榈油库存会继续上升。

豆油商业库存
油脂反弹空间有限 多单谨慎参与
豆油商业库存

  截止4月23日,豆油商业库存132万吨,较4月16日的134万吨,小幅减少2万吨。由于生猪养殖利润陷入亏损,饲料需求不佳,贸易商提货情绪疲弱,导致油厂豆粕胀库停机增加,压榨利润的降低也加速了油厂停机的步伐,油厂停机有利于豆油库存的加快下降,后期如果油厂陆续停机增加,料将加剧豆油库存的下滑,加之目前油粕比比价处于低位,油厂更加倾向于挺油价。

马棕榈油库存供需平衡表
油脂反弹空间有限 多单谨慎参与
马棕榈油库存供需平衡表

  马来3月供需报告整体偏空。马来3月棕榈油产量157万吨,环比增14.6%, 3月出口156万吨,环比增加16.02%, 3月库存232万吨,环比降6.07%。产量增速超出市场预期,库存下降速度低于市场预期,马来西亚棕榈油3月供需报告整体偏空。

相关市场信息
相关市场信息

  1、5月1日:美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至4月29日当周,美国大豆种植率为5%,前一周为2%,去年同期为9%,五年均值为5%。

  2、5月2日:印度炼油协会(SEA)官员称,印度农户可能将大豆播种面积提高近15%,因为政府将食用油进口关税提高至十年来的最高水平,国内油籽价格也上涨至近两年来的最高水平。印度农业部的数据显示,2017年大豆播种面积为1060万公顷,比上年减少8%。

  天气遥感

  【北美产区天气展望】

  北美5月4日-5日,美国北方平原强降水天气将逐渐终结。从降水预期来看,4日爱荷华、印第安纳、伊利诺斯、威斯康辛、密歇根等地降水预期20mm,俄亥俄、密苏里、阿肯色也有不低于10mm降水发生。降水南至德克萨斯州,预计德克萨斯中部、俄克拉荷马两麦区降水也有10-15mm降水。本次降水过后,5日美中西部将恢复总体干燥态势,并伴随气温回升,因降雨停歇的春播工作将得以继续。过去一周,美国玉米播种进度明显加快,其中爱荷华播种完成17%,伊利诺伊斯的播种进度达到32%。气温水平将同步回升,北部平原低温0℃线消退,最高气温升至20℃。

  【南美产区天气展望】

  南美随着雨带季节性南移,目前南美产区旱涝分明。其中阿根廷大范围降水天气还将持续,预计4-7日,阿根廷雨带仍集中于圣达菲-布宜诺斯产区一带,轮番降雨冲击大豆收割前景,其中4日圣达菲及周边降水预期或超过40mm,对大豆收获工作继续产生负面影响,有机构预测阿根廷大豆实际产量可能在3200-3500万吨。巴西中西部干燥天气模式持续发展,4日南部帕拉纳、南里奥格朗德有12mm降水预期,但马托、南马托、圣保罗等产区降水及墒情仍不佳,制约二季玉米生产潜力。

  【东南亚产区天气展望】

  东南亚4日棕榈主产区降水范围及强度总体偏弱,降水主要偏集中于东马来的沙巴和沙捞越棕榈产区,雨量多在小到中雨左右良好水平;相比之下西马来、苏门答腊及加里曼丹多部产区以晴天兼部分时段的零星阵雨为主,雨量不足但总体光温条件良好,前期充足降水的保墒蓄水对棕榈生产采摘偏于利好。

  现货市场行情综述

  本周国内油脂现货市场价格涨跌互现。上周四级豆油均价5480/吨,本周均价5480元/吨,持平;上周广东24度棕榈油均价4982元/吨,本周24度棕榈油均价4973元/吨,跌9元/吨;上周菜油均价6600元/吨,本周均价6626元/吨,涨26元/吨。

下周展望
下周展望

  国际方面:上周美国财长率领代表团来华商谈中美贸易争端问题,虽然达成了一些共识,但是第一次商谈并不顺利,关于大豆和一些核心问题还需时日,这就令市场比价担心中国强硬的态度将会令美豆采购量继续减少,这令美豆期价承压,买豆粕卖豆油套利出脱增加,美豆油触底反弹,国际原油期价的不断攀升也给美豆的反弹带来一些动能。4月份马来西亚棕榈油出口数据不佳,加上5月份执行毛棕榈油出口关税政策,产量进入增产周期,这令马棕榈油期价承压创新低。

  国内方面:目前国内生猪养殖陷入深度亏损,饲料需求不佳,加之油厂压榨利润萎缩,豆粕胀库等一系列原因导致油厂停机增多,油厂停机比较利多豆油,如果豆油商业库存进一步下滑,油厂将会更加倾向于挺油价,技术上,油脂期价一直呈现底部震荡走势,在基本面出现稍微利多的情况下,油脂便出现反弹,并且期价迟迟跌不破底部支撑,这说明底部支撑动能进一步加强,但是鉴于目前是油脂消费淡季,

  综上考虑,中美贸易摩擦仍存在,宏观方面的变化将会更多的影响盘面走势,目前是油脂的消费淡季,需求端稳定。综合考虑技术和市场情绪,我们认为油脂反弹空间有限,追高需要谨慎。Y1809合约压力位5870;P1809合约压力位5050.
(责任编辑:陈姗 HF072)
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