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试错交易:5月14日市场观察

2018-05-11 17:43:30 和讯 

  第一象限(杠杆象限)——黑色板块引领多头潮流资金入场蜂拥而至

  黑色系全面反攻,资金参与度大幅提升。今日商品指数上涨0.58%,工业品上涨0.97%,农产品(000061,股吧)上涨0.14%,其中煤炭板块一马当先,大幅上涨2.70%,建材板块上涨0.84%,化工板块上涨0.33%,贵金属上涨0.26%,有色板块上涨0.41%,商品市场偏多头氛围。

  我国白糖期权豆粕期权上市后成交量不断增加,今日起白期权投机仓限额由2000手调整至6000手,豆粕期权限仓标准从2000手提高至10000手,显示商品期权市场的资金参与度也较为活跃,美国新豆产量预期下调,但总供应量仍同比增加2%,豆类市场价格承压较重。最新数据显示全国主要钢材品种库存总量下降至1268.75万吨,连续第9周下滑,全国螺纹钢社会库存减少55.1万吨,降幅为7.79%,去库存速度加快使得钢材供应偏紧。

  今日黑色板块集体引爆,成为商品市场的领头羊。板块内各品种的涨幅均达到2%以上,联动性进一步增强,也是目前市场最为关注的焦点。在黑色系主力板块的集体大涨之下,能够带动整个商品市场多头发力,我们持续关注。

  黑色系资金大举进场,日内成交量转强。本周最后一日,市场资金大幅进场32.14亿,总沉淀至1188.81亿,瞬间创下新高。其中黑色板块资金流入30.48亿,流入幅度高达8.51%,创近两月来最大日内增幅,资金流入占市场总流入的94.8%,成交量回升17%,继续大幅波动。化工、有色板块资金分别小幅流入2.93亿和0.27亿,流入幅度分别为1.71%和0.07%,日内成交量分别回升11.01%和1.6%。而农产品板块小幅流出1.54亿,流出幅度为0.61%,成交量同样回升10.75%。

  受市场资金追捧,今日黑色系总沉淀资金飙升至388.58亿,创近两月新高,资金趋势再次确认上扬,且有加速迹象,伴随以煤炭品种为主价差共振的出现,可开始关注好的参与机会。近期内、外盘原油价格均维持强势,日内高位调整。而内盘化工板块仅部分品种受到提振或支撑,所受影响相对有限。其总沉淀今日小幅提升至174.35亿,成交量有所回升,其强势品种可随黑色共同关注。与此同时,在中美贸易谈判阶段,市场仍报以谨慎态度。今天农产品、有色板块总沉淀分别更新至249.26亿和376.62亿,持续调整,目前还需观察后市表现。其中有色板块沉淀资金仍在低位徘徊,资金趋势维持弱势,对行情趋势性产生了较大的不利影响,需注意控制风险。

  黑色系资金再次大举进场,且成交量在持续剧烈波动的情况下,昨日集体走弱,今日又集体回升,市场活力再次走强。趋势单可着重观察后市行情延续,重新关注布局机会;短线行情注意把握日内价差引导方向,格外小心逆势操作。

  豆粕炒作热点由贸易摩擦转向国内市场。今年由于中美贸易摩擦,牵扯到了美国大豆,令美豆价格短期强势上行,带动国内的大豆,豆粕等期货品种价格走高。随着贸易摩擦的降温,市场炒作的热点重新回归到国内市场。昨日国家听几句发布4月CPI同比上涨1.8%,环比下降0.2%,主要是受猪肉等价格下跌的拖累。随着人们生活水平的提高,对于健康的重视程度不断提交,饮食的习惯也在慢慢发生改变,对于猪肉的需求有所下降。另外夏季是猪肉需求的淡季,猪肉价格连续下挫导致饲料价格不断走弱,拖累了豆粕的价格。

  第二象限(交换象限)——股市小幅回调医药板块结束四连涨

  股市在数日反弹后于今天小幅回调,其中医药板块领跌,结束四连涨,有色金属板块涨幅居前。上证指数下跌11.15点,跌幅0.35%;深证成指下跌95.47点,跌幅0.89%;中小板下跌46.64点,跌幅0.64%;创业板下跌30.58点,跌幅1.64%。今日主力资金大幅流出,沪深两市主力流出量高达174.1亿元,占比4.37%。而通过沪港通与深港通的北向资金今日再出现净流入26.48亿元,近一个月净流入逾400亿元。5月14号(下周一)将有一只新股进行申购,即欣锐科技(300745)。

  CPI涨幅回落,日本获2000亿RQFII配额。4月CPI同比上涨1.8%,低于预期1.9%,不及前值2.1%。猪肉价格大幅下跌,使得4月CPI涨幅回落。预计2018年全年CPI同比中枢为2%,高通胀现象难以出现,不必杞人忧天。总理在中日韩峰会上提出“中日韩+X”合作新模式,我国同意给予日本人民币合格境外投资者(RQFII)2000亿元人民币的配额。在此之前,我国将韩国的RQFII配额提高了一半达到1200亿元人民币。金融的进一步开放,预计有超千亿外资投资A股,当前国内股市日趋成熟,在降杠杆的背景下,风险率也是逐步降低,而且,国内股民和上市公司防风险能力也是在逐步加强。所以当前环境下的开放明显时利大于弊,充分利多A股,而外资的大举流入也可以有效的改善国内当前的悲观情绪。

  不必过度悲观,看好长期优质股。当前的国内市场处于结构动能的平稳过渡阶段,由于内部政策的影响,加上外部贸易环境的刺激,使得国内市场情绪过于悲观,股市一直呈现疲软态势。然而,我们应该看到,市场风险率在不断降低,外贸摩擦是长久态势,经济整体处于复苏阶段,所以应该乐观看待市场。18年以来,通过沪港通和深港通引入的近1000亿元的外资,大举进攻白马股,所以国内金融市场的不断开放(比如对韩国和日本配额的增加)将会大幅引进外资,激活国内市场。大蓝筹与白马股逐步进入合理估值区间,推荐大蓝筹中的银行、券商保险股。虽然今日医药板块领跌,但是依旧看好其长期走势。

  第三象限——股权市场募资进入调整期IPO企业数量成为政府工作目标

  据统计,2018年第一季度中外创投机构共新募集148支可投资于中国大陆的基金,募集金额接近300亿元;投资方面,中国创业投资市场披露投资金额的765起投资事件共涉及525.42亿元人民币,同比增长5.5%。

  从数据可以看出,股权投资自己募集速度明显减缓,募集难度加大。随着资管新规靴子落地,政府全面规范金融机构的资产管理业务,加强金融机构风险管控能力,在此大背景下,我国股权投资市场募资进入调整阶段。但是在政策方面,依旧看好股权投资市场。主要包括:一、创投人才落户新政。近期北京发布《人才引进办法》中明确了创投机构人员落户及补贴政策后,上海市《人才高峰行动方案》也相继出台,均为抢人而来。在此之前上海广州深圳南京武汉等地区也出台了相关政策,吸引创投机构。二、证监会对于创投机构乐观态度。3月1日证监会发布了《上市公司创投基金股东减持新规》,明确创业投资基金所投资企业上市解禁期与投资期限反向挂钩,为创投机构退出带来利好。同时,最近证监会在IPO严监管环境下对于独角兽企业的态度也反映出国家政策对创新企业的支持。

  随着国家对于创新创业要求的不断深化,各地政府对于省内上市公司数量进行了规划。5月10日,湖北省政府召开推进企业上市工作会议,提出力争到2022年末,全省境内外各类上市公司总数达到200家左右。对在A股首发上市的企业,省政府奖励提高到400万元。4月份,山东省副省长王书坚也表示集中力量,培养出一批千亿市值的公司,储备优势上市资源,推动资本市场高质量发展。同样,陕西省、浙江省也分别出台政策对辖内上市公司数量进行规划。政府鼓励上市既可以解决企业融资问题,降低政府债务,同样也可以反哺当地经济,创造就业与GDP。但当下IPO进程的放缓意味着加强对上市企业审查,对于各地政府来说,在孵化大规模当地企业时,更要注重企业健康发展,这才符合我国经济发展与资本市场改革目标。

  第四象限——二线城市先后被约谈“限改共”明确调控思路

  刚刚过去的4月份,全国有25个城市出台了新的房地产调控政策,深圳的“三价合一”以及海南的“全岛限购”都对当地楼市产生了深远影响。进入5月,多个省市再度发布楼市调控新政,北京房贷利率上调以及哈尔滨主城限售等政策陆续出台。据统计,今年以来各地发布的调控政策数量已经超过115个,之前的调控真空地区逐步被覆盖,已有调控的城市政策也轮番升级,政策出台的力度、范围、密度在我国房地产调控史上前所未有。

  北京作为全国楼市调控的“风向标”,近日发布的“限改共”征求意见稿引发热议。在笔者看来,“限改共”将是刚需一族的福音,是对之前限价房政策的完善。目前市场上的限价房多采取摇号销售,但因为存在巨大的套利空间,申请者众多,刚需能买上的概率较低。“限改共”则能堵上这个漏洞,当市场价格稳定,限价房可以发挥真正“限价”的作用;当房价上涨,使项目限价和评估价价差过大,该项目转为共有产权房,因为共有产权房拥有特定的交易群体,其投资属性极低,更多的共有产权房入市将保障刚需能够享有较低购房门槛。

  北京的“限改共”政策,被认为代表了调控的新高度,也正是不断的调控升级让北京等一线城市楼市持续遇冷。但近期部分二线城市楼市出现反弹迹象,为落实“房住不炒”的调控主旨,住建部紧急约谈成都、太原两市政府负责人,而之前西安、海口等10个城市已经被约谈,加之北京“限改共”的发布,均显示了政府不惜采用极其严厉的、带有行政色彩的手段治理楼市的决心。“禁投机、保刚需、扶改善”可以说是目前主导的调控思路,根据市场变化,后续调控政策在信贷和保障房方面继续加码的可能性仍然存在。

  《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

  【主力板块】

  IF•1805合约:整体震荡走势,日内起起落落,涨跌无序,趋势方向 还有待观察

  焦•炭1809合约:试多。反弹向上势头,日内走强满足价差共振,现货焦炭环保压力加大、焦炭行业低利润、高炉逐步复产均对焦炭价格支撑

  焦•煤1809合约:试多。近期放量走强,基本面上钢厂焦煤库存较低,高炉开工率回升使得焦煤面临基本面支撑

  螺•纹1810合约:反弹后小幅调整,现货价格有所弱势,成交情况一般,短期看震荡势头

  热•卷1810合约:反弹后小幅整理,近期波动加剧,现货方面矛盾突出,震荡运行为主

  铁•矿1809合约:试多。日内走强上破区间,现货方面钢厂高利润继续向原料端品种转移,有补涨可能

  玻•璃1809合约:低位反弹势头受1390关键位压制,日内走势动荡,方向需要进一步明确

  郑•煤1809合约:试多。日内放量走强创新高,下游中转港及电厂库存偏高,但受工业企业需求提振,电厂日耗逐步上升,有所支撑

  【化工板块】

  原•油1809合约:多头势头明显,日内表现较为弱势,强多格局可继续关注

  橡•胶1809合约:低位盘整,上破无力,下跌可能较小,国内橡胶产业仍处于去库存时间

  塑•料1809合约:仍看反弹势头,日内表现为冲高回落,上方9600关键点位可重点观望

  PT•A1809合约:试多,小幅调整后日内走强上破关键位创新高,向上势头可继续关注

  郑•醇1809合约:试多,反弹势头,日内走强创新高,现货方面港口低库和05交割需求对盘面 有所支撑

  P•P1809合约:反弹势头有所受阻,日内表现为宽幅波动,新仓多单需谨慎

  沥•青182合约:试多。震荡走强,多头趋势明显,满足价差共振,可重点关注

  PV•C1809合约:持续反弹走强,但近期有所调整,上方7000关键位压力明显,新仓可耐心等待

  【农产品板块】

  豆•粕1809合约:试空。日内下破3090关键位,空单可重点关注,

  菜•粕1809合约:高位走弱下破关键点位,满足周期价差,明日空单可重点关注

  苹•果1810合约:试多。强多趋势不变,资金参与度加强,投机需求继续主导价格走势

  豆•油1809合约:价格重回5750-6050震荡区间,日内走势震荡,整体涨跌无序,走势稳定性差

  棕•榈1809合约:低位止跌,日内小幅反弹,上行缺乏资金力度,盘整态势可能继续维持

  郑•油1809合约:震荡走强,整体还处于低位,趋势状态还有待观察,可耐心等待

  鸡•蛋1809合约:观望。低位反弹势头,日内涨跌起伏较大。4130关键位上破无力

  豆•一1809合约:试空。近期处于疲弱态势,日内走弱下破3780附近关键,空单可重点关注

  玉•米1809合约:价格止跌,弱势反弹,波动幅度较小,资金关注有限,可先关注等待

  淀•粉1809合约:试多。震荡偏强势头,日内小幅走强,满足价差共振条件,可重点关注

  郑•棉1809合约:连续冲高后近期小幅走弱,反弹势头不变,新仓暂观望

  白•糖1809合约:弱势明显,日内遇到支撑有所反弹,关注价格在5400关键位表现

  【有色板块】

  沪•金1812合约:价格盘整明显,国际局势变化剧烈,操作空间不大

  沪•银1812合约:宽幅震荡,日内波动加剧,空间有限,风险较大

  沪•1807合约:宽幅震荡,趋势性较差,美元走势较强也对沪铜走势构成很大压力

  沪•1807合约:低位宽幅震荡,涨跌互现,趋势有待观察,风险较高,建议观望

  沪•镍1807合约:整体宽幅震荡,近期盘整加剧,日内波动幅度较大,势头还有待观察

  沪•1806合约:整体处于宽幅震荡,近期小幅调整,方向还不明确,参与风险较高

  策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货(博客,微博)发展最快的部门之一。

  试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

  风险揭示:

  1.中粮期货策略交易部投资咨询证号:Z0012362。

  2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

  3.市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

  4.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

  

(责任编辑:陈姗 HF072)

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