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百元油价梦背后:金融市场参与者需警惕何种风险?

2018-05-16 08:02:11 和讯名家 
  2018-05-16

  作者 Wind

  全球油市收紧迹象凸显,OPEC直言供应过剩已消除、需求增速再上调; 2019年油价有望站上100美元关口,但投资者仍需关注另一潜在市场风险——停滞性通货膨胀。

  5月15日亚洲时段,国际油价高位盘整。隔夜OPEC报告激发原油多头行情,美布两油劲升。OPEC报告称,石油供应过剩已基本消除,同时上调原油需求增速预期。

  截至5月14日收盘,美国WTI原油价格上涨0.47美元,涨幅0.66%,报71.17美元/桶;ICE布伦特原油价格上涨1.28美元,涨幅1.66%,报78.40美元/桶。

  美国原油较全球指标布伦特原油贴水走宽至超过7美元,为五个月来最深。

  OPEC月报:石油供应过剩已基本消除,上调原油需求增速预期

  OPEC隔夜发布最新月报显示,发达国家的原油库存仅较五年均值高出900万桶,表明全球性的石油过剩基本上已消除,部分得益于2017年1月以来OPEC领衔实施的减产计划,以及全球石油需求的快速增长。

  OPEC还上调了今年的原油需求预估,并调降全球原油产量前景预估。OPEC上调2018年全球原油需求增速至165万桶/日,预计地缘政治因素将在未来数月影响原油供应,美国页岩油产量增速将受物流限制。

百元油价梦背后:金融市场参与者需警惕何种风险?
OPEC月报还显示,沙特称4月产油量为减产协议以来最低。沙特称4月石油产量为986.8万桶/日,且进一步低于OPEC目标。委内瑞拉上报的产量降至新的长期低位,报150.5万桶/日。

  能源对冲基金Again Capital的合伙人John Kilduff表示,石油输出国组织的报告是乐观的。

  委内瑞拉的原油产量暴跌,强调了市场在供需平衡方面的脆弱程度。

  与此同时,国际原油与美国原油之间的价差扩大,因为最新的数据显示美国产油商正迅速增产。美国较布兰特原油贴水在14日一度扩大至7.28美元,为12月12日来最宽水准,因美国产量激增。

油服公司贝克休斯( Baker Hughes)在上周五(11日)公布报告称,截至5月11日当周,美国石油活跃钻机数增加10座,至2015年3月以来最高水平844座。
  油服公司贝克休斯( Baker Hughes)在上周五(11日)公布报告称,截至5月11日当周,美国石油活跃钻机数增加10座,至2015年3月以来最高水平844座。

  美国能源资料协会(EIA)称,预期6月美国页岩油日产量将上升至纪录高位718万桶。

  伊朗经济制裁将有效支撑油价,主要石油消费国反应成关键

  目前市场普遍认为,美国对伊朗实施经济制裁可能抑制伊朗原油产量,提振油价,但分析师在制裁能否立即产生影响上存在不同看法。

  TAC Energy的分析师称:“中东地区地缘政治局势紧张,或令买方情绪受到提振,而全球供需基本面则令卖方踌躇不前。如果油价能够突破上周所及的多年高点,那么技术图表则将显示近期价格将进一步上行5%-10%。”

  ICAP TA首席技术分析师Walter Zimmerman表示,油价上涨将会激发美国页岩油的产量继续攀升。如果伊朗原油出口真的减少,对布伦特原油的影响将远远超过对美国原油的影响。

  目前还不清楚美国的制裁会对伊朗的石油工业造成多大的打击。

  很大程度上取决于其他主要石油消费国如何回应华盛顿对伊朗的行动,该行动将于11月生效。

  此外,OPEC、俄罗斯和其他几家盟国的产油国带头努力,试图清除全球供应过剩,并推高油价。减产协议于2017年1月生效,并且已经被延长至今年年底。各产油国计划今年6月份开会以审查政策。

  PVM Oil Associates的分析师Tamas Varga在15日发表的研究报告中表示:“OPEC可能会与非OPEC成员国一起,填补伊朗在全球供应中可能留下的空缺吗?时间会告诉我们最后的答案。但是在此之前,唯一确定的是不确定性。”

  油价有望重返三位数,美银:2019年布油可涨至100美元

  近期原油价格强势上攻,令市场对原油价格重返100美元每桶的预期高企,包括美国银行、油价资讯服务公司OPIS在内的机构在近日的报告中均表示,明年油价上涨至100美元不足为奇。

  OPIS能源分析主管Tom Kloza表示,国际原油市场,现在是牛市当家,“

  就算油价攀上100美元,也不夸张”。

  Kloza分析,地缘政治风险升温,若伊朗重启和计划,美国极有可能采取军事行动;此外,委内瑞拉原油产量衰减、市场需求强劲,都是他看多原油市场的理由。

  美国银行的分析师同样在近日的报告中指出,委内瑞拉的石油产量大幅下降,以及伊朗可能出现的出口中断,或许会使布伦特原油价格在2019年达到每桶100美元的高位。

百元油价梦背后:金融市场参与者需警惕何种风险?
分析师们表示,明年第二季度,全球基准布伦特原油的目标价为每桶90美元。但他们警告称,伊朗局势恶化的风险将使油价升至每桶100美元,这是自2014年以来的最高水平。他们预计,到2019年,西德克萨斯中质原油(美国石油工业基准原油)的交易价格将比布伦特原油价格的价格低6美元。

  值得一提的是,美银是首家预测油价重返100美元的华尔街投行。以当前位于78美元左右的布伦特原油期货价格计算,若想在明年达到100美元,就意味着油价还需在当前基础上涨约30%。

  其他华尔街投行也对原油前景表示看好,但相对美银的预期稍加温和。其中,高盛集团预计,未来几个月,布伦特原油价格将升至每桶82.50美元,并表示油价有可能超过这一水平,但预计2019年油价将再次回落;此外,摩根大通预计,今年原油价格平均会到70美元/桶,有可能达到80美元/桶,但今年四季度,油价有可能会回落至60美元/桶的水平。

  花旗:油价大涨是警讯,恐加大金融市场风险

  但是对于强势上涨的油价,花旗极软全球策略部门分析师Mark Schofield最新发出预警称,近期油价大涨,经济成长却出现趋缓迹象,恐使美股陷入“敌意环境”。

  Schofield在最新报告中表示,美国总统特朗普决定让美国撤出伊朗核协议,不止会造成地缘政治重大变动,甚至可能引发停滞性通货膨胀(Stagflation)。原油价格走高,使通胀复燃的担忧开始蔓延,与此同时,经济成长出现趋缓迹象,停滞性通胀忧虑也从中而生。

  Schofield强调,油价大涨、经济成长趋缓,再加上停滞性通胀,将构成“极为恶劣的环境,使金融市场参与者面临更大的风险”。

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(责任编辑:张洋 HN080)
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