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工业数据一枝独秀 需求继续支撑工业品价格

2018-05-16 10:43:36 和讯网  方正中期期货相阳

  点 评

  4月后发电用煤开始回升预示了工业活动恢复,3月被抑制的工业需求加速回暖。由此工业品价格普遍开启反弹模式。

  固定资产投资增速虽然仍然处于下滑态势,年初以来一直保持弱势,但我们对此并不过分看空,全年赤字余额总量并未减少,但前4月投资速度较去年明显放慢,财政部日前要求各地方政府加强赤字管理,加速投资进度。中央亦要求在供给侧改革之余,对需求端有所刺激。且行业数据显示,挖掘机、装载机等基建设备销量再度大幅增长。中央层面清理PPP项目库也已于4月结束,料后期基建投资将企稳回升,提供部分需求增量。

  房地产投资符合预期开始回落,土地销售持续下滑,以及房地产企业融资愈发困难将导致后期房地产投资持续下行。

  消费数据表现较为悲观,增速创年内新低,城镇消费增速出现较大回落。居民部门降杠杆以及房地产的部分挤出效应抑制消费需求。消费升级对新业态的刺激拉动仍需时间,消费端需求对于工业链条的成本上升涨价也有一定抑制作用。

  虽然房地产投资持续回落,但是基建项存在一定的增长预期,黑色商品仍有一定利多题材支撑,有色商品普遍库存去化良好,下游需求仍然乐观,化工品装置检修和原油价格上涨提振价格,工业品仍然具备上行基础。农产品(000061,股吧)方面则缺乏需求支持,供给题材影响短线行情,料多数品种仍将延续震荡走势。

  事 件

  |工业增加值回升

  2018年4月份,规模以上工业增加值同比实际增长7.0%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),比3月份加快1.0个百分点。从环比看,4月份,规模以上工业增加值比上月增长0.61%。1-4月份,规模以上工业增加值同比增长6.9%。

  分行业看,4月份,41个大类行业中有37个行业增加值保持同比增长。其中,农副食品加工业增长5.8%,纺织业增长2.2%,化学原料和化学制品制造业增长5.2%,非金属矿物制品业增长1.9%,黑色金属冶炼和压延加工业增长5.0%,有色金属冶炼和压延加工业增长5.8%,通用设备制造业增长9.7%,专用设备制造业增长13.2%,汽车制造业增长11.9%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2.9%,电气机械和器材制造业增长9.0%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.4%,电力、热力生产和供应业增长8.3%。

|工业投资平稳
|工业投资平稳

  2018年1-4 月份,全国固定资产投资(不含农户)154358亿元,同比增长7%,增速比1-3月份回落0.5个百分点。从环比速度看,4月份固定资产投资(不含农户)增长0.52%。其中,民间固定资产投资95449亿元,同比增长8.4%。

  工业投资同比增长2.7%,增速比1-3月份提高0.7个百分点;其中,采矿业投资同比下降2%,1-3月份为增长2.5%;制造业投资增长4.8%,增速提高1个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降8.4%,降幅收窄0.5个百分点。

  基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长12.4%,增速比1-3月份回落0.6个百分点。其中,水利管理业投资增长5.8%,增速回落4.3个百分点;公共设施管理业投资增长10.8%,增速回落2.6个百分点;道路运输业投资增长18.2%,增速回落0.7个百分点;铁路运输业投资下降8.9%,降幅扩大3.8个百分点。

|房地产投资开始回落
|房地产投资开始回落

  2018年1-4月份,全国房地产开发投资30592亿元,同比名义增长10.3%,增速比1-3月份回落0.1个百分点。其中,住宅投资21331亿元,增长14.2%,增速提高0.9个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为69.7%。

【宏观】工业数据一枝独秀 需求继续支撑工业品价格
  1-4月份,房地产开发企业房屋施工面积664410万平方米,同比增长1.6%,增速比1-3月份提高0.1个百分点。其中,住宅施工面积454589万平方米,增长2.0%。房屋新开工面积51779万平方米,增长7.3%,增速回落2.4个百分点。其中,住宅新开工面积38079万平方米,增长9.4%。房屋竣工面积25151万平方米,下降10.7%,降幅扩大0.6个百分点。其中,住宅竣工面积17338万平方米,下降13.8%。

  1-4月份,房地产开发企业土地购置面积5412万平方米,同比下降2.1%,1-3月份为增长0.5%;土地成交价款2391亿元,增长13.6%,增速回落6.7个百分点。

  1-4月份,商品房销售面积42192万平方米,同比增长1.3%,增速比1-3月份回落2.3个百分点。其中,住宅销售面积增长0.4%,办公楼销售面积下降4.3%,商业营业用房销售面积增长7.0%。商品房销售额36222亿元,增长9.0%,增速回落1.4个百分点。其中,住宅销售额增长9.5%,办公楼销售额下降3.2%,商业营业用房销售额增长7.5%。

  1-4月份,房地产开发企业到位资金48192亿元,同比增长2.1%,增速比1-3月份回落1个百分点。其中,国内贷款8637亿元,下降1.6%;利用外资17亿元,下降77.6%;自筹资金14894亿元,增长4.8%;定金及预收款14987亿元,增长8.3%;个人按揭贷款7148亿元,下降6.7%。

  |消费弱于预期

  2018年4月份,社会消费品零售总额28542亿元,同比名义增长9.4%(扣除价格因素实际增长7.9%,以下除特殊说明外均为名义增长)。其中,限额以上单位消费品零售额11241亿元,增长7.8%。1-4月份,社会消费品零售总额118817亿元,同比增长9.7%。其中,限额以上单位消费品零售额46137亿元,增长8.4%。

【宏观】工业数据一枝独秀 需求继续支撑工业品价格

 

(责任编辑:陈姗 HF072)
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