我已授权

注册

试错交易:5月24日市场观察

2018-05-23 17:08:27 和讯 

  第一象限(杠杆象限)——主力板块领跌期市 市场资金轮动参与

  黑色系全线暴跌,商品陷入弱势。今日商品指数下跌1.22%,工业品下跌1.54%,农产品下跌0.62%。其中煤炭板块大跌4.61%,建材板块下跌0.82%,化工板块下跌1.34%,贵金属小幅上涨0.18%,有色板块下跌0.04%,商品市场集体表现弱势。

  近段时间全国大范围出现高温天气,居民用电需求增加刺激煤价出现大幅上涨,发改委对此要求煤企力争将煤价降至570元以下,采取增产量、增产能等措施来促进煤价回归合理区间,这有助于稳定煤炭市场价格。钢厂高炉开工率再次回到70%以上,5月份粗钢日均产量194.33万吨,环比增长1.74%,钢材产量维持高增长态势使得钢价承压。

  今日黑色系集体下跌,煤炭板块更是出现暴跌,震荡结束之后选择向下突破,走出了一波日内空头趋势,走势非常连续且不断创出新低,跟上空单行情的朋友快速获利。目前来看,黑色系继续保持弱势的概率较大。

  资金小幅外流,行情陷入拉锯。今日市场资金小幅流出5.03亿,总沉淀1185.36亿,回落至资金前高1188.81亿附近。其中黑色、化工板块延续昨日资金流出状态,今日分别再流出2.63亿和7.68亿,幅度分别为0.73%和4.29%。而农产品、有色板块资金分别流入4.7亿和0.58亿,流入幅度分别为1.66%和0.16%。各板块资金变化都不大。不过受黑色系品种价格集体走弱影响,今日市场整体氛围偏空,强势品种多陷入震荡走势。

  中美贸易战宣告和解,经贸磋商细节仍在协商,期待市场参与情绪逐步打开。随着贸易战问题暂告一段落,国内市场资金在化工与农产品板块上有所聚焦,而黑色系却明显受到了冷落。作为市场主力板块部分,黑色系价格明显趋弱,与其它板块部分强势品种形成了拉锯局面。且今日黑色系集体跳水,再度引领市场走弱,强势品种趋势则受阻。今日黑色系沉淀资金进一步回落至358.53亿,基本已将本月共流入的近30亿资金全部回吐,资金趋势继续回落。而成交量日内回升11.37%,则为日内短线行情带来了价差展开机会。建议趋势单继续规避风险,日内单报以短线对冲风险的思路进行轻仓参与。化工、有色板块受黑色系影响偏大,化工资金趋势已由之前的强势调整开始转弱,两板块今日沉淀资金分别更新至171.23亿和367.84亿,成交量变化仅分别回升4.04%和4.2%,活跃度明显受到情绪影响,略显不足。其强势品种趋势单注意在与黑色系对冲的同时完成止盈,保护浮盈利润。农产品板块目前从资金面来看还相对乐观,沉淀资金更新至287.76亿,继续稳重有升,资金趋势延续上扬。但日内各品种价格在日成交量增长23.98%的情况下,延续回落表现,表明了短期多空分歧仍可能较大的状态。建议强势品种趋势单继续止盈减仓持有,在与黑色系短线对冲的同时,也主动降低其自身持仓风险。另外,新仓无价差共振机会,可暂时观望。

  在中美贸易战和解后的几日,经过资金的选择性轮动。黑色系目前已与化工、农产品板块形成了明显的拉锯局面,相互受到牵制,且今日黑色系品种价格的集体走弱对化工和农产品板块氛围造成了明显的打压。随黑色系走弱,可继续适当关注短空机会,与另两板块多单持仓形成短线对冲,用以调控风险;而在短期市场氛围偏空的情况下,化工、农产品板块趋势单持仓注意再次止盈减仓操作,主动降低自身持仓风险,后市随市场节奏发展再重寻进场机会。

  苹果热潮未退,农产品热潮再起。今年因苹果出现恶略天气,导致减产严重,给市场迎来巨大利好,资金顺势炒作推高苹果期价。后续大量资金入场市场迎来“金苹果”热潮。随着苹果热潮衰减,棉花开启了上涨模式。可以看出今年资金炒作情绪高涨。目前棉花仍有上行空间,但不会像苹果那样直线上涨,震荡上行的可能性较大。首先,中国同意增加美棉的进口数量支撑美棉走强,从而带动国内棉花上涨。其次,贸易商补库导致市场棉花紧缺,特别是新疆棉,从国储拍卖的情况能够反映出新疆棉抢购热潮。最后天气的变数也为新疆地区的棉花生长带来很大的不确定性。但市场短期供需平衡,棉花仍处于幼苗期,补苗期尚未结束,棉花的上行阻力较大。

  第二象限(交换象限)——股市集体回落 沪指再次失守3200点

  今日股市集体回落,沪指再次失守3200点,终止三连涨,汽车行业逆势走强。其中,上证指数下跌45.39点,跌幅1.41%;深证成指下跌134.69点,跌幅1.25%;中小板下跌87.94点,跌幅1.18%;创业板下跌30.03点,跌幅1.6%。资金方面,沪深两市今日再次大幅流出239亿元,占比5.05%,近十日流出量为1231亿元,占比超过两成。通过沪港通与深港通流入A股的资金为23.64亿元。明日(5月24号)将有一只新股申购:工业富联(601138)。该股将在上交所IPO,发行价格13.77元,发行市盈率17.09倍,预计富士康将募集资金271.20亿元。

  贸易战暂停,金钱换时间,时间换空间。上周末期间,中美两国纷纷发表联合声明,双方将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差,中方将大量增加自美购买商品和服务,有意义地增加美国农产品和能源出口。双方就扩大制造业产品和服务贸易进行了讨论。显而易见,中国在不触犯底线,威胁核心利益的前提下,对美国做出了让步,拿贸易顺差的金钱换发展时间,用时间换国内经济改革和科技变革的空间。当然该让步对于国内的消费升级、金融开放以及知识产权的保护也是有巨大的促进作用的。对于美国,将有利于削减贸易赤字,大力增加国民就业和经济发展。所以整体来说,本次谈判对于中美双方是双赢的结果。

  扩大金融开放,长期看好金融股。40年前改革开放,使得制造业迅猛增长;40年后金融开放,势必为金融行业带来新的希望。我国的金融发展只有短短几十年,远远小于欧美几百年的金融历史。所以,金融开放一直以来都是龃龉前行。当前,我国已经成为第二大经济体,国内经济的快速发展则需要更加完善的金融体系,同时,16年中以来的紧缩银根,严降杠杆,使得国内的金融风险得到了有效的控制。在国内金融服务需求剧增以及金融风险防御能力加强的背景下,金融开放将成为未来金融行业的主旋律。可以看到,18年以来各项开放措施逐步落地,对韩国和日本配额的增加、入摩权重的提高、沪港通与深港通的提额、与美国谈判中关于金融行业的开放与合作、原油期货的上市、铁矿石的对外开放以及海南自贸区的开放等,都显示出我国对于金融开放的决心与策略。而大蓝筹与白马股逐步进入合理估值区间,今日股市虽然走弱,但是继续看好大蓝筹中的银行、券商、保险股。

  第三象限—— 股权市场调整中发展 央企创新发展意见助力股权市场

  截至2018年4月底,私募股权、创投基金规模共计为7.8万亿元。其中,私募股权投资基金数量为24621只,规模达到7.04万亿元,较3月增加3647.46亿元,环比增长5.46%;创业投资基金5198只,规模为0.72万亿元,较3月增加550.80亿元,增速为8.28%。

  从数据来看,股权投资市场依旧保持高速增长。同样在政策方面也得到支持,主要包括:一、各地纷纷出台创投人才落户新政,希望创投企业坐落当地。同时各地政府也积极响应三创号召,为创投企业出台优惠政策。二、证监会在IPO严监管环境下对于独角兽企业的态度也反映出国家政策对创新企业的支持。从最近的大环境来看,资管新规的出台意味政府全面规范金融机构的资产管理业务,加强金融机构风险管控能力。不管是从资金端还是资产端,都将会对私募股权、创投行业的未来生态带来影响。股权投资市场短期进入调整,但整体依旧保持蓬勃动力。

  近日,科技部、国资委公布了《关于进一步推进中央企业创新发展的意见》。该《意见》中表示要支持创新要素向央企聚集,包括鼓励支持央企参与国家重大科技项目、增加研发投入、成立创业创新投资基金等,推动中央企业围绕信息技术、高端处理器芯片、智能制造与机器人、生物医药等方面建设。结合当下环境,美国对中兴的制裁凸显了我国核心科技缺失的问题。央企作为我国支柱型企业,资源丰富,针对高新科技研发有独特优势,应当发挥领头作用。同时,在当前整体股权投资市场钱紧的情况下,央企自主成立创新投资基金可以增加股权投资市场资金量,提高投资效率,改善当前状况。在当前时点,不论是结合宏观去杠杆的要求,还是大力发展科技创新型企业,股权投资市场仍在高速车道。

  第四象限——楼市呈现“小阳春” 弱调控区域升温

  5月上半月,40个大中城市住宅成交环比增加33%至1244万平方米,为今年以来最高水平。其中,4个一线城市新建商品住宅成交面积为79万平方米,环比4月上半月增加20%;二线和三四线城市新房成交分别环比增加32%和39%。全国楼市成交进一步回暖,在调控压力下仍然呈现出“小阳春”迹象,且二三线城市成为推动成交走强的主要力量。

  从数据中我们可以解读出两点,首先我国楼市目前仍具备较强的上升动能。尽管市场整体上仍笼罩在浓厚的调控氛围中,但二季度以来,国内楼市成交“逆势”回暖,一方面是得益于房企近期加速推盘,另一方面更加说明了市场存在强大的需求,所以房企销售才能如此顺利。而这些需求主要来自于调控压抑的需求部分释放以及各地落户政策带来的刚需新增。第二点,各区域成交的涨幅差异显著,二三四线城市要明显强于一线城市。这也不难解释,一线城市调控力度最大,各项限制措施压得楼市交易基本停滞,与此同时,二线城市则通过人才引进等政策“曲线”增加刚需,其他三四线城市则处于弱调控甚至没有调控的状态。政策的差异直接导致了成交热度的不同。

  经过数轮调控,政策已经进入了“查漏补缺”的阶段,当下楼市热度仍然较高的城市中,没有调控的就上码调控,已有调控的则约谈升级调控措施,这已成为楼市调控的大趋势。我国楼市已经进入政策与市场的博弈期,区域房地产市场的走势将主要取决于政策调控的力度。但正如前文所述,我国房地产市场仍存在强大的需求,这些需求不会被政策打消,而是会从强调控区域向弱调控区域外溢,所以像重庆、昆明等自身资源丰富同时调控政策尚不严苛的城市会成为“稀缺品”,值得抢在政策前头先手布局。

  《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

  【主力板块】

  股指*IF1806合约:整体震荡走势,近期走势偏弱,但趋势方向还有待观察

  J*焦炭1809合约:冲高回落,开启回调模式,呈倒V形,近期焦炭行业利润上升、库存高企,短期内将维持回调态势

  JM*焦煤1809合约:日内走弱,下破关键点位,现货上宏观预期再度转差,短期回调势头将维持

  rb*螺纹1810合约:震荡回调,空头力量显现,现货成交难以跟进加之终端需求预期加剧,看震荡偏弱势头

  hc*热卷1810合约:冲高后调整势头,上行势头受需求预期弱化影响有所受阻,短线看震荡偏弱

  i*铁矿1809合约:小幅反弹后重启弱势,资金关注较差,弱势有望维持

  FG*玻璃1809合约:价格仍处于震荡区间之中,整体空间有限,建议观望

  ZC*郑煤1809合约:试空。前高附近回落,日内大幅走弱,加之政策连环打压 郑煤震荡仍将偏弱

  【化工板块】

  sc*原油1809合约:多头势头明显,日内冲高回落,资金继续呈现流入态势,强多格局不变,可继续关注

  ru*橡胶1809合约:价格冲破盘整区间,但在12300关键位附近压力较大,先观望

  L*塑料1809合约:反弹无力,近期势头转为震荡偏空,日内震荡走弱,短期弱势将维持

  PTA*1809合约:多头趋势不变,日内走势动荡,高处风险需要注意,趋势多单可逐步止盈

  MA*郑醇1809合约:偏多势头不变,2840附近关键位压力显现,近期回调明显,可多观望

  PP*1809合约:反弹势头有所受阻,日内表现为宽幅波动,新仓持谨慎观望

  bu*沥青1812合约:近期高位收长影线 ,日内走弱,有调整趋势,加之现货石化调涨兑现,短期有利多出尽可能

  PVC*1809合约:前高附近承压走弱,V性反转明显,明日日内走弱可短空

  【农产品板块】

  m*豆粕1809合约:弱势明显,日内表现为震荡,空单有止盈现象出现,观望

  RM*菜粕1809合约:维持疲弱态势,日内反弹小幅走强,空单有止盈情况出现,新仓可暂观望

  AP*苹果1810合约:强多趋势不变,日内冲高后回落,投机需求有所减弱,建议观望

  y*豆油1809合约:价格走弱考验5750-6050震荡区间下沿,日内震荡,整体走势还有待观察

  p*棕榈1809合约:低位震荡,日内起伏波动就较大,上行缺乏资金力度,盘整态势可能继续维持

  OI*郑油1809合约:低位盘整后反弹,伴随资金跟进较好,反弹走势还可继续关注

  jd*鸡蛋1809合约:宽幅震荡, 4140关键位附近争夺加剧,可等待进一步明确

  al*豆一1809合约:试空。近期处于疲弱态势,日内走弱创新低,空单可重点关注

  c*玉米1809合约:近期持续反弹,收7连阳后回调,资金跟进情况较差,建议先观望

  cs*淀粉1809合约:震荡偏强势头,日内较为震荡,近期资金跟进较好,前高附近有所压力

  CF*郑棉1901合约:大幅走强后高位压力显现,新仓建议观望,趋势多单可逐步止盈

  SR*白糖1809合约:弱势明显,日内遇到支撑有所反弹,关注价格在5500关键位表现

  【有色板块】

  au*沪金1812合约:宽幅震荡,近期震荡偏弱,但国际局势变化剧烈,整体波动较大

  ag*沪银1812合约:宽幅震荡,日内波动加剧,空间有限,风险较大

  cu*沪铜1807合约:宽幅震荡,趋势性较差,美元走势较强对沪铜走势构成很大压力,空间不大

  zn*沪锌1807合约:低位宽幅震荡,涨跌互现,趋势有待观察,风险较高,建议观望

  ni*沪镍1807合约:整体宽幅偏强,近期冲高回落,资金关注有限为后市增添了些许不确定性

  al*沪铝1807合约:整体处于宽幅震荡态势,资金及价格表现较为弱势,大方向需要再观察一下

  策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。

  试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

  风险揭示:

  1.中粮期货策略交易部投资咨询证号:Z0012362。

  2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

  3.市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

  4.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

  

(责任编辑:吴晓琳 HF106)

   【免责声明】本文仅代表合作供稿方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。