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鳄鱼看盘:苹果期货中长期仍是做多 价值回归

2018-05-25 08:48:43 和讯网 

  期权

  豆粕期权:周四豆粕反弹。基本面方面,阿根廷强降雨导致收割进程受阻,产量进一步受损,及中美贸易战言和令短线美豆将维持震荡走强。上合峰会6月在青岛召开,青岛、龙口及日照油厂5月30日-6月11日均将停机,有利于豆粕去库存,豆粕价格温和上涨。隐含波动率方面,1809月份隐含波动率整体上升,Call大于Put。成交方面,总成交量63990手,较前日下降。Call和Put成交占比66:34,Call成交量占比上升。主力月份Call3600执行价成交最大,Put2950执行价成交最大。持仓方面,持仓量共487266手,较前日下降。Call和Put持仓占比58:42,Call持仓较前日持平。主力月份Call3600执行价持仓最大,Put3000执行价持仓最大。结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议买入m1809-C-3100和卖出m1809-C-3050。

  白期权:周四郑糖窄幅震荡。基本面方面,目前终端需求并未明显释放,加之原糖以及国内郑糖期货表现弱势,打压国内现货价格下行。隐含波动率方面,809月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量18028手,较前日下降。成交占比77:23,Call成交占比下降。主力月份Call5700执行价成交最大,Put5500执行价成交最大。持仓方面,持仓量227014手,较前日上升。持仓占比72:28,Call持仓占比较前日持平。主力月份Call6000执行价持仓最大,Put5500执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR809P5600和买入SR809P5700。

  金融品:

  股指:周四,沪指延续调整态势,收盘下跌0.45%,收报3154.65点;沪深300指数收跌0.71%,收报3827.22点;上证50指数收跌0.67%,收报2665.68点;中证500指数收跌0.35%,收报5992.62点。站在当前时点,由于原油价格高歌猛进、美元指数持续上涨,使得非美货币整体承压,加上美国进一步加息预期有所升温,市场流动性将保持稳健中性态势,转向宽松仍需要时间。中期来看,A股市场向好基础不变,短期来看,宽幅震荡难免。当前A股整体估值已回落至历史估值中位或略偏低区域,建议投资者可以利用回调机会逢低布局多单。

  国债:央行周四公开市场进行200亿7天、200亿14天逆回购操作,当日400亿逆回购到期,完全对冲到期量。资金面显收敛,Shibor多数上行,隔夜Shibor持平于2.53%,7天Shibor跌0.1bp报2.751%,14天Shibor涨0.1bp报3.68%。一级市场,进出口行3个月期贴现债中标利率为2.8209%,全场倍数为3.63,边际倍数1.67;进出口行3年期增发债中标收益率4.2403%,全场倍数3.38,边际倍数8.13;5年期中标收益率4.3451%,全场倍数3.87,边际倍数1.18。盘面上看,国债期货高开低走收跌,市场心态显谨慎,考虑到十债短期走势或有反复,建议前期套利单离场观望。

  贵金属:受美联储5月会议纪要偏鸽派影响,美元指数周四小幅走软,期金期银小幅反弹。内盘沪金放量增仓反弹,沪银低开高走呈现增仓调整走势。美联储5月会议纪要显示,大多数决策者认为若经济前景向好会很快加息,且认为通胀温和高于2%目标与“对称”通胀目标相一致,即容忍高于2%的目标而不进一步加快加息步伐。特朗普再度启动232调查,且委内瑞拉和土耳其意大利等地局势紧张刺激避险情绪升温。短线金价仍有上行空间,上方均线和1300整数关口压力较大,建议短多为主,中线依然偏空。套利方面,避险情绪升温,金银比有上升可能,建议空金银比离场

  工业品:

  原油:周四,亚太原油市场下滑,7月装越南原油船货的交易价小幅走低或与6月装船货的价格水平相似。美元指数突然走强,市场缺乏足够预期,从此前的持续升值到汇价回调,市场需要一个适应过程。美国对伊朗提出的停止制裁条件相当苛刻,伊朗方面已经表示不可接受,且美国的这一政策很难获欧洲盟友的支持。如果美国执意推进这一政策,美伊关系将进一步恶化。盘面报价-布伦特7月原油期货最新报每桶79.53美元跌0.27美元。WTI7月原油期货最新报每桶71.68美元跌0.16美元。操作建议仍以偏多思路为主。

  沥青:周四,沥青市场出现小幅回落,这次回调更多是市场消化前期供应收缩后的调整。现货方面,在中石化价格上涨之后地方炼厂也逐步跟涨,东北沥青上涨明显,叠加北沥检修,东北地区价格仍有一定上行空间。但华东沥青市场,需求收到近期降雨天气的影响,需求受到抑制,可能需要等到5月之后需求才能转好。总体来看操作上可逢低做多。

  橡胶:周三沪胶1809收跌2.6%,至11860,重回前期交投密集区间,前期入场多头资金部分撤出。数据方面,泰国4月橡胶出口同比、环比均增长20%。消息方面,7月1日起中国降低汽车整车及零部件进口关税,将汽车整车税率为25%的135个税号和税率为20%的4个税号的税率降至15%,此因素暂时对橡胶消费影响不大,后期关注国产车市场的进口替代情况的变化。沪胶当前缺乏稳定的基本面因素,支撑反弹持续,因此在中美贸易摩擦暂止的利好被市场消化后,后续多头跟进不足,价格再次跟随黑色走低,表明这一品种尚无法走出独立的单边行情,建议趋势交易者离场观望,1-9反向套利持有。

  塑料板块:周四L1809和PP1809出现较大幅度的跌幅。外围市场看,原油库存大幅增长,但同时地缘局势引发供应收缩忧虑,国际油价涨跌互现。PE方面,短期检修较多形成支撑,进口量依旧,但非标高位,需求不振,现货市场部分下跌,幅度在50-100元/吨左右,近期仍维持偏弱看法为宜。PP方面,本周石化库存下降4%,贸易商库存有所下降,社会整体库存较上周增加2.5%。得益于上游检修旺季来临,以及宏观偏暖,市场再次进入库存加速去化期,且去库存预期好,对期价有一定的支撑,但现货价格松动对价格产生一定压力,且原油有回调风险,pp上行压力较大,整体震荡看法为宜。套利前期多PP1809空L1809套利适时离场为宜。

  PTA: 国际原油高位震荡,美国能源信息署数据显示美国原油库增长578万桶。供给方面,逸盛大连两套装置共600万吨停车,PTA开工下滑至62.6%。需求方面,当前聚酯负荷在91%左右,近期有新聚酯工厂投产,聚酯整体开工稳步上升。综合来看,原油重心升至高位,PTA成本支撑强,近期PTA装置检修较多,PTA负荷大幅下降,下跌空间有限。整体来看,短期内预计PTA以震荡为主。建议暂时观望。

  甲醇:预计国内后期预计将有增量,后期供需压力预计有所增大,但短期低库存仍有一定支撑,短期来看或将继续维持震荡格局,中长期来看供需压力预计有所增大,偏弱的可能性较大。因此,短线建议暂时观望,中长线可逢高少量布局空单,注意控制风险。

  镍:周四沪铝主力合约低开高走,沪镍主力合约低位震荡。美元指数高位回调,外盘有色金属小幅反弹,但美联储最新会议纪要称下次加息将很快到来,未来不宜过分乐观。铝方面,海德鲁有提前复产传闻,国外氧化铝价格持续下跌;汽车整车关税最大降幅40%,短期利空国内汽车铝消费;自备电厂整治落实程度较强,成本支撑仍在发挥作用,社会库存继续回落。镍方面,环保与安全生产检查影响持续,镍铁供给及下游需求均受到一定限制,电解镍库存亦持续降低。操作上,铝多空交织,未来预计转入震荡,宜暂观望;镍中期看多观点不变,前期多单可继续持有,逢低可适当加仓。

  :美元高位回落继续试探94关口,美元高位震荡打压铜价,沪铜主力合约大幅跳空低开51370元/吨,随后维持低位震荡。中国海关数据显示,中国4月废铜进口量18万吨,同比减少36.7%,环比减少19.27%,废铜进口限制提振国内精炼铜需求,但目前国内精炼铜供应充足,不存在大的供求矛盾。当前中美贸易战刚过,而特朗普政府表现出的摇摆不定使得市场乐观情绪逐渐消散,多空交织下铜价或将继续保持震荡格局,建议保持观望。

  :隔夜沪锌主力合约开盘跳水,后涨回部分跌幅,于日内震荡运行。目前国内锌锭进口套利窗口已经打开,保税区锌预计将在海关限制下平稳流入国内,紧平衡状态可能于近期打破。国内冶炼厂检修、锌显性库存减少等因素将对短期锌价产生一定支撑,但在国内外矿厂大规模复产供给增加、下游需求增长有限的情况下,锌价中期依然看空,操作上建议反弹逢高做空。

  农产品(000061,股吧):

  谷物农副:随着临储玉米拍卖的推进,玉米市场进入政策市,市场供应也趋向宽松。现阶段北方港口玉米价格与期货9月合约价格基本平水,期货玉米价格未来将以稳中偏弱震荡为主。

  鸡蛋:24日各地鸡蛋现货价格稳中上涨,端午节消费推动市场逐渐回暖。

  JD1809上的主力在调整步伐热身活动,新的上攻即将展开。

  苹果:产区库存富士整体交易进入淡季,走货速度放缓,价格也相对稳定,部分存货受质量影响,出现让价走货的迹象,整体而言,目前实际成交的价格都是依据质量而定。栖霞产地库存苹果交易热度下滑,走货速度不快,少量交易仍以果农货为主,价格稳定,客商货多通过自有渠道销售,目前果农纸袋富士一二级价格在2.70-3.00元/斤,客商货80#以上一二级的价格在3.80元/斤左右。对于苹果期货来说,目前减产预期引发的总体上涨趋势未变,但长期的上涨使得多单存在换手与期价回调的诉求,后期市场将趋于震荡。中长期建议投资者以逢低做多为主,短期内还是短差操作为宜。

  油粕:当前,美豆及连粕续涨,且连粕涨幅逐步扩大,部分工厂二次提价,24日豆粕现货涨20-50至2870-2970元,低位仍吸引些成交。中储粮4月份以来首次询盘美豆,外媒称中国或买入多达1千万吨美豆用于补充国储库存,令美豆触及两周半高位。上合峰会6月在青岛召开,青岛、龙口及日照油厂5月30日-6月11日均将停机,有利于豆粕去库存,近日猪价也连续反弹有利于补栏推进,南方水产投苗增加,近日豆粕成交好转,油厂挺价意愿增强。后续到港大豆数量庞大及豆粕库存高企的利空暂时被淡化,短线豆粕或跟随美豆延续震荡反弹。买家逢低保持安全库存。

  油脂油料: 外盘芝加哥CBOT 大豆期货周三连升第四日,触及两周半高位,因寄望在中美贸易紧张局势缓和后,中国会重新购买美豆,中储粮自4月份以来首次重返市场询问美盘大豆,提振大豆市场看涨人气,拉升连盘豆二价格三连涨。短线美豆震荡上涨格局未改,或上市1050美分一线。豆粕涨库现象尚未缓解,油脂现货行情或将跟盘震荡温和反弹。但未来几月大豆到港量庞大,油脂供应充裕,使得当前反弹力度相对较弱,整体仍将可能跟盘频繁震荡。操作上,没有库存的买家可逢低少量补库。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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