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试错交易:5月31日市场观察

2018-05-30 17:59:47 和讯 

  第一象限(杠杆象限)——农产品(000061,股吧)轮番表现引爆期市 资金参与快进快出节奏

  菜油盘中急拉涨停,盘面振幅加剧。今日商品指数上涨0.05%,工业品下跌0.19%,农产品上涨0.48%。其中煤炭板块上涨0.27%,建材板块上涨0.39%,化工板块下跌0.43%,饲料板块下跌0.47%,油脂板块上涨1.27%,软商板块上涨1.42%,谷物板块下跌0.09%,贵金属上涨0.14%,有色板块下跌0.74%,商品整体偏多头走势,但各板块的强弱也有所分化。

  美国宣布将对中国500亿美元高科技商品征收25%关税,最终清单将在6月15日之前公布,美方态度反复不定,这使得暂时缓和的中美贸易关系重回紧张局面,受此影响美豆承压下跌,国内农产品价格获得一定支撑。

  今日农产品板块再次引爆,棉花连续上涨成为近期市场最大的热点。近期部分油厂处于停机状态,菜油库存下降较快,且货源供应偏紧,使得三大油脂出现异动,盘中强势拉升,尾盘稍有回落,我们持续关注其上涨动能的延续性。黑色系震荡反复,盘中波动幅度加大,呈现来回拉锯局面,目前市场节奏变化较快,投资者需集中精力抓捕行情。

  市场沉淀迎新高,资金高位进场偏谨慎。今日市场资金共流出11.54亿至1215.78亿,资金在创新高后进行调整。其中农产品板块个性十足,资金仅小幅流入1.12亿,流入比例为0.36%,但成交量却大幅抬升87.37%,创出本月新高。黑色、化工、有色板块资金分别小幅流出5.46亿、2.1亿和5.1亿,流出比例分别为1.48%、1.27%和1.34%,属正常调整。除黑色系成交量小幅回落7.47%外,化工、有色板块成交量分别回升23.09%和12.58%,相对昨日成交较为积极。

  今日农产品板块资金高位小幅调整,突破300亿关口后并无回头之意,总沉淀直接更新至314.26亿。尽管日内资金变化不大,但日内成交量却出现了87.37%的明显爆发,体现出了资金在日内出入的频繁状态。结合当前市场总沉淀新高状态来看,也说明了新进场资金所抱有的谨慎态度。作为市场的跟随者,板块状态未变,剩余底仓也建议继续耐心持有;新仓仍以短线思路关注,格外要注意行情节奏的加快。在市场进一步联动后,再考虑趋势调仓机会。农产品数据不断走好,而其它三大板块资金状态却仍需谨慎,其中黑色系本月近40亿资金回吐,化工板块本月也是近20亿资金流出场外,有色板块资金在近三个月持续不佳的情况下,目前仍维持374.09亿低位,参与都需谨慎。目前思路不变,仅限轻仓短线关注,可以择机为趋势行情提供短线对冲思路为主,参与独立短线行情则为辅。

  自5月以来,市场总沉淀自新低处再次震荡攀升,共获得了约102亿资金的回流,且绝大部分轮入了农产品板块。本月农产品板块也是我们一直所提示的重点趋势持仓板块,随时间推移,其日内特点也愈发分明。目前仍建议农产品板块趋势单底仓继续耐心持有,短期注意行情节奏的加快,日内所产生的价差可适当关注短线参与机会,后市考虑转为趋势调仓部分。其它板块品种目前仅建议轻仓短线参与,以择机为趋势行情提供短线对冲思路为主,参与独立短线行情为辅,重在控制风险。

  追逐棉花上涨利润的同时,还要谨防政策性风险。最新信息显示,5月29日,储备棉挂牌销售3万吨,实际成交3万吨,成交率100%,成交均价小幅度上涨,市场延续储备棉抢购热潮,为棉价提供支撑,目前国储棉累计计划出库165万吨,累计出库成交103.3万吨,成交率为63%,预计市场投放量在180-240万吨。随着棉花价格的上涨,贸易商也开始出现惜售现象,导致市场棉花出现紧缺。目前炒作的最大因素依然是天气。首先,美国西部走啊与干旱天气,导致美棉播种受阻,为美棉上涨提供了支撑,热带风暴即将靠近美洲,对棉花生长的影响仍然存在很大的不确定性。其次,国内新疆地区天气不稳定成为棉花幼苗成长的最大变数。目前是棉花生长的关键因素,恶略的天气导致补苗的可能性大幅降低,天气炒作仍在继续。我们同时要注意5月25日已经对棉花进行了干预,表明了监管层的态度。我们在进行投资的同时,防范政策性风险。

  第二象限(交换象限)——股市大跳水 走出六连跌

  今日股市低开低走,跌破3100点,走出六连跌,亚太股市集体走弱。其中,上证指数收跌2.53%报3041.44点;深证成指收跌2.35%报10105.79点;中小板收跌2.35%报6961.95点;创业板收跌2.67%报1726.22点。资金方面,沪深两市大幅流出217亿元,占比4.78%,近十日流出量高达1553亿元。沪深两市成交量为3.53亿手,换手率为2.08%,市场交易氛围持续低迷。通过沪港通和深港通流入A股的资金量为14.14亿元。宁德时代(300750)于今日申购,6月1号公布中签,5月31号将有一只新股申购:亿嘉和(603666)。

  美国出尔反尔,中美贸易路在何方。5月29号,美国白宫发表声明,宣布继续推进三项301措施。主要内容有三点:美国诉中国的歧视性许可措施案继续推进;美国拟对500亿美元的中国进口商品加征25%的关税,产品正式清单将于6月15日公布;歧视性投资限制措施和出口管制措施将于6月30日公布。对此,商务部也及时发表了声明,表示既感到出乎意料,但也在意料之中,这显然有悖于不久前中美双方在华盛顿达成的共识。无论美方出台什么举措,中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益。中国敦促美方按照联合声明精神相向而行。之前我们在研报中谈论过,中国在不触犯底线,威胁核心利益的前提下,对美国做出了让步,拿贸易顺差的金钱换发展时间,用时间换国内经济改革和科技变革的空间。可见,谈判只是开端,而不是结束,中美合作任重而道远,中国将会在与美国的贸易摩擦和博弈中砥砺前行。

  宁德时代打新,长期看好新能源。今日独角兽——宁德时代开始新股申购,定价25.14元/股,市盈22.99倍,预计募集资金5461507447.62元,本次发行股本不超过217243733股,占发行后总股本比例10%。宁德时代仅仅用时24天就成功过会,创下创业板融资纪录,估值535亿元,有望成为创业板市值第一的公司,成为新一个独角兽企业。宁德时代的养成与新能源的发展密切相关,作为动力电池生产商,宁德时代于2017年超越松下与比亚迪(002594,股吧),成为全球销量第一的动力电池企业。当前,国家优惠政策不断,电池和充电问题逐步解决,消费者对于新能源汽车认可度提高,再加上特斯拉对国内市场的拓展与开放,新能源汽车已经是大势所趋,长期看好与新能源相关的产业链。

  第三象限(资源象限)—— 股权市场调整中发展 特朗普精准打击中国制造2025

  截至2018年4月底,私募股权、创投基金规模共计为7.8万亿元。其中,私募股权投资基金数量为24621只,规模达到7.04万亿元,较3月增加3647.46亿元,环比增长5.46%;创业投资基金5198只,规模为0.72万亿元,较3月增加550.80亿元,增速为8.28%。

  从数据来看,股权投资市场依旧保持高速增长。同样在政策方面也得到支持,主要包括:一、各地纷纷出台创投人才落户新政,希望创投企业坐落当地。同时各地政府也积极响应三创号召,为创投企业出台优惠政策。二、证监会在IPO严监管环境下对于独角兽企业的态度也反映出国家政策对创新企业的支持。从最近的大环境来看,资管新规的出台意味政府全面规范金融机构的资产管理业务,加强金融机构风险管控能力。不管是从资金端还是资产端,都将会对私募股权、创投行业的未来生态带来影响。股权投资市场短期进入调整,但整体依旧保持蓬勃动力。

  北京时间周二晚,白宫突然发布声明称,美国将对500亿美元的中国进口商品加征25%的关税,包括与“中国制造2025”相关的技术;同时对中国在美国高科技产业进行投资设置新的限制。特朗普对中国该贸易制裁包括两点内容,第一是对于中国制造2025相关技术产业出口加征25%关税。中国制造2025技术产品本身研发投入较大,相应产品推广期成本较高,而欧美地区又是相关产品出口的重要地区,加征关税无疑会大大削减相关技术产品出口量,抑制生产。第二是对中国在美高科技产业投资设限。目前我国高新科技产业落后的现状只能通过自行研发或从外引进的方式进行发展,该政策一出台,国内研发的压力倍增,实现中国制造2025的计划更多的只能靠我国自身科研团队。在此压力下,未来国家对于创新制造类企业研发一定还有相关支持动作。之前的文章中也提到,关注创新科技类企业投资机会在当前环境下是一个明智之举。

  第四象限(信用象限)——“限转共”细则出炉 二手房或被迫回暖

  近日北京市正式发布《关于加强限房价项目销售管理的通知》,通知规定,限房价项目可售住房销售限价与评估价比值高于85%的,由开发建设单位按限价规定自行销售;比值不高于85%的,由北京市保障性住房建设投资中心收购转化为共有产权住房。简单来说,当限价房项目的限价和评估价价差不大时,开发商可按正常渠道自行销售,当价差过大存在较大套利空间时,政府将回购这些项目并将其转化为共产房推向市场。此举旨在遏制在一二手房价倒挂时涌现的抢房套利的投机现象,避免了目前诸多城市中“万人抢房”的尴尬局面。

  北京市目前已出让了62块“限房价、控地价”地块,根据上述通知要求和市场评估测算,这些限价项目中大概有20%会转化为共有产权住房,北京计划5年内推出25万套共产房,通过新政的转化,部分计划中的共产项目得以加速入市,这无疑是刚需家庭的福音。共有产权住房因为其自身附加的种种限制,基本脱离商品房属性,投资价值较低,所以“投资客、炒房者”对这些项目没有购买动力,申请购房的居民主要是刚需一族,“限转共”的实施将提升刚需购房置业的机率,使限价房真正回归“房住不炒”的初心。

  虽然“限转共”对刚需购房有一定的积极影响,但我们也要看到此新政对整个市场的一些“副作用”。当原有的限价房转化后增加了共产房的供给,但这也意味着商品房性质的项目将减少,即使得具备商品房性质的项目更加稀缺。对于具备北京市购房资格但是不符合共产房申请资格的居民家庭来说,“高价”的限价房买不起,“低价”的限价房又已转为共产房买不到,这些“夹心家庭”只能将购房需求转移到二手房市场。4月以来北京二手房市场已开始企稳,5月的二手房交易量预计将突破1.8万套,新政的出台或将刺激二手房市场进一步回暖。

  《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

  【主力板块】

  股指*IF1806合约:震荡态势,近期弱势,日内跳空低开低走,疲弱态势初现

  J*焦炭1809合约:高位宽幅震荡,日内波动较为剧烈,震荡态势将大概率维持

  JM*焦煤1809合约:宽幅震荡,多空争夺较为剧烈,波动较大,建议观望

  rb*螺纹1810合约:短期维持调整势头,资金关注度有限,现货上环保较为利好,但市场对需求预测较为悲观,震荡将维持

  hc*热卷1810合约:震荡走强,日内创新高后小幅走弱,现货库存有限对盘面较为支撑,暂看短多机会

  i*铁矿1809合约:震荡加剧,450附近调整,资金关注有限,现货环保限产背景对其压力较大

  FG*玻璃1809合约:突破区间后日内小幅波动,上冲还有待资金关注度的增强

  ZC*郑煤1809合约:宽幅震荡,近期行情大起大落,受政策动向影响较大,基本上市场对于夏季需求预计较为乐观

  【化工板块】

  sc*原油1809合约:高位回落,减产消息继续发酵,市场情绪略微修复,但短期市场有盘整需求

  ru*橡胶1809合约:上破不利,价格涨跌无序,资金关注度有限,现货上下游需求目前缺乏可持续增长空间

  L*塑料1809合约:倒“v”走势,近期震荡走弱,明天可关注9210附近关键位附近走势

  PTA*1809合约:高位调整走弱,资金流出加剧,回调势头较强。现货上供需尚有支撑

  MA*郑醇1809合约:高位走弱,回调加剧,弱势大概率将维持,可重点关注

  PP*1809合约:窄幅震荡,日内表现为宽幅波动,新仓持谨慎观望

  bu*沥青1812合约:高位走弱,多单止盈离场较多,回调势头短期将维持

  【农产品板块】

  m*豆粕1809合约:2950附近止跌反弹,日内走势震荡,反弹势头目前还未得到资金推动,整体势头还有待观察

  RM*菜粕1809合约:反弹势头,但资金关注度有限,目前入场风险较大,建议先观望

  AP*苹果1810合约:强多趋势不变,近期高位有所盘整,投机需求有所减弱,可耐心等待

  y*豆油1809合约:5750-6050区间震荡,日内冲高创新高后尾盘走弱,资金关注有限,谨慎看多

  p*棕榈1809合约:低位震荡,日内起伏波动就较大,上行缺乏资金力度,盘整态势可能继续维持

  OI*郑油1809合约:试多。低位盘整后反弹,伴随资金跟进较好,反弹走势还可继续关注

  jd*鸡蛋1809合约:宽幅震荡, 4140关键位附近争夺加剧,可等待进一步明确

  al*大豆1809合约:近期处于疲弱态势,昨日走弱创新低后今日小幅反弹,近期有技术性反弹可能

  c*玉米1809合约:近期持续反弹,日内创新高后回落,谨慎看多

  cs*淀粉1809合约:震荡走强势头,前高压力较大,资金关注度有限,谨慎看多

  CF*郑棉1901合约:日内冲高回落,但整体多头趋势不变,资金关注较强,可重点关注

  SR*白1809合约:反弹无力,弱势明显,操作空间不大,多多观望

  【有色板块】

  au*沪金1812合约:宽幅震荡,近期中美贸易摩擦再起避险情绪提升,沪金震荡偏强

  ag*沪银1812合约:宽幅震荡,盘整明显,日内波动加剧,空间有限,风险较大

  cu*沪1807合约:横盘整理,日内大幅走弱,美中贸易争端再起,铜价反弹受阻

  zn*沪1807合约:低位宽幅震荡,涨跌互现,趋势有待观察,风险较高,建议观望

  ni*沪镍1807合约:整体走势较强,资金关注度较高,形态较好,多单可继续关注

  al*沪1807合约:整体处于宽幅震荡态势,资金及价格表现较为弱势,大方向需要再观察一下

  策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货(博客,微博)发展最快的部门之一。

  试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

  风险揭示:

  1.中粮期货策略交易部投资咨询证号:Z0012362。

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(责任编辑:邵一迪 HF116)

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