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试错交易:6月1日市场观察

2018-05-31 17:34:25 和讯 

  第一象限(杠杆象限)——期市亮点不断 资金活跃度继续提升

  黑色系引领市场,农产品(000061,股吧)整体回落。今日商品上涨0.21%,工业品上涨0.66%,农产品下跌0.60%。其中煤炭板块大涨1.45%,建材板块上涨0.94%,化工板块上涨0.24%,饲料板块下跌1.00%,油脂板块下跌0.14%,谷物板块下跌0.74%,软商板块下跌0.68%,贵金属上涨0.45%,有色板块上涨0.67%,商品呈现出工强农弱状态。

  商务部表示除了在金融汽车领域之外,还将在能源资源、基础设施、商贸投资等领域取消或放宽外资限制,从“一带一路”的走出去,到吸引外商投资的引进来,两条腿走路使得我国对外开放的程度不断的提高,既能够促进自身的快速发展,也能增强更广泛的共同利益,促进多方经贸合作,利用各国的比较优势来降低社会生产消费成本。我国物流与采购联合会发布数据显示5月份制造业PMI为51.9%,同比增长0.7%,制造业扩张步伐加快,发展动力进一步增强。

  今日黑色板块领涨市场,集体创出近期新高,可以看到黑色系的走势较为稳健,重心不断抬高上移,这属于良性的趋势性上涨,正在逼近前期高点,整体表现十分强势,也是我们近期操作的重点。农产品板块前期各品种轮番表现,连续大涨之后,今日出现回落调整,正如昨日市场观察中所说,盘面的振幅加剧,普涨局面停滞,板块内开始出现分化,这也是判断品种强弱的重要表现,强者恒强,有底仓多单可设好浮动止盈跟随趋势,黏住趋势。

  市场沉淀迎新高,资金出入频繁,行情节奏加快。今日市场资金共流入14.36亿至1230.14亿,再刷新高。农产品板块伴随价格调整,资金继续流入5.41亿,流入比例为1.72%,不过成交量环比昨日回落20.82%,于高位宽幅波动。日内有色板块资金流入5.54亿,流入比例为1.48%,动能较足。同时成交量回升11.8%,更是创出本月新高。黑色、化工板块资金分别小幅流入3.05亿和0.36亿,流入比例分别为0.84%和0.22%,属正常调整。不过日内成交量均有不同程度的回落,尤其黑色板块成交回落14.27%,日成交量几近本月低点。

  农产品板块资金再现4日连续增长,近12个交易日中仅有1天资金流出。本周突破300亿关口后并无回头之意,总沉淀直接更新至319.67亿,状态良好。日内成交量虽环比昨日回落20.82%,但仍处高位,使得资金进场后易频繁出入,日内走势较难连续。作为市场的跟随者,板块状态未变,剩余趋势底仓也建议继续耐心持有;新仓仍以短线思路关注,格外要注意行情节奏的加快。在市场进一步联动后,再考虑趋势调仓机会。有色板块近半个月资金环境开始有所企稳,沉淀更新至379.63亿,配合日内成交量温和回升创本月新高,动能随之增强。今日有色品种日内走势较好,适合关注短线行情机会。资金若能继续回流,后市可期。另一方面,当下需格外关注黑色与化工板块的资金趋势走向,黑色系本月流入的40亿资金已大部分回吐,化工板块本月也是近20亿资金流出场外,资金趋势均呈现震荡,此阶段变数较大,参与都需谨慎。目前思路不变,仅建议轻仓短线关注,以择机为趋势行情提供短线对冲思路为主,参与独立短线行情则为辅。

  自5月以来,市场总沉淀自新低处再次震荡攀升,共获得了约115亿资金的回流,且绝大部分轮入了农产品板块。本月农产品板块也是我们一直所提示的重点趋势持仓板块,随时间推移,其日内特点也愈发鲜明。目前仍建议趋势单底仓继续耐心持有,短期注意行情节奏的加快,日内产生的价差可关注短线参与机会,后市考虑转为趋势调仓部分。其次有色板块近期资金在低位企稳回升较为稳定,随资金关注度的增强,也可把握轻仓短线获利机会,期待独立行情出现。其它板块品种目前仅建议以择机为趋势行情提供短线对冲思路为主,参与独立短线行情为辅,重在控制风险。

  三大油脂市场观察:首先全球油脂供应充足,特别是棕榈油。虽然菜油产量增幅有所下降,但马来西亚维持棕榈油高增长,是全球全球供应油脂中最大的,使得油脂市场维持着稳定增长的态势。而全球需求增长最快的也是棕榈油。国内方面,三大油脂供应相对充足,截止到上周,国内豆油商业库存为131.28万吨,棕榈港口库存为64.46万吨。菜油国储拍卖导致库存下降,加上新的菜籽即将上市,给市场带来一定的冲击。目前面临油脂的需求淡季,供应相对充足,需求相对偏弱的格局下,油脂短期难有较大的起色。

  第二象限(交换象限)——扬眉吐气 股市结束六连跌

  今日股市创一个月来最大日涨幅,终扬眉吐气,结束六连跌。5月制造业PMI升至51.9,高于预期,较前值上升0.5个百分点,创去年10月以来的高位,有效的支撑股市走强。其中,上证指数收涨1.78%报3095.47点;深证成指收涨1.88%报10295.73点;中小板收涨1.95%报7097.42点;创业板收涨1.01%报1743.74点。资金方面,沪深两市今日流出12.8亿元,占比0.32%,流出量大幅减少;通过沪港通与深港通流入A股的资金为66.29亿元。6月1号将有一只新股申购:南京证券(601990)。

  美国出尔反尔,中美贸易路在何方。5月29号,美国白宫发表声明,宣布继续推进三项301措施。主要内容有三点:美国诉中国的歧视性许可措施案继续推进;美国拟对500亿美元的中国进口商品加征25%的关税,产品正式清单将于6月15日公布;歧视性投资限制措施和出口管制措施将于6月30日公布。对此,商务部也及时发表了声明,表示既感到出乎意料,但也在意料之中,这显然有悖于不久前中美双方在华盛顿达成的共识。无论美方出台什么举措,中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益。中国敦促美方按照联合声明精神相向而行。之前我们在研报中谈论过,中国在不触犯底线,威胁核心利益的前提下,对美国做出了让步,拿贸易顺差的金钱换发展时间,用时间换国内经济改革和科技变革的空间。可见,谈判只是开端,而不是结束,中美合作任重而道远,中国将会在与美国的贸易摩擦和博弈中砥砺前行。

  宁德时代打新,长期看好新能源。独角兽——宁德时代挂牌上市,定价25.14元/股,市盈22.99倍,预计募集资金54.6亿元元,本次发行股本不超过217243733股,占发行后总股本比例10%。宁德时代仅仅用时24天就成功过会,创下创业板融资纪录,估值535亿元,有望成为创业板市值第一的公司,成为新一个独角兽企业。宁德时代的养成与新能源的发展密切相关,作为动力电池生产商,宁德时代于2017年超越松下与比亚迪(002594,股吧),成为全球销量第一的动力电池企业。当前,国家优惠政策不断,电池和充电问题逐步解决,消费者对于新能源汽车认可度提高,再加上特斯拉对国内市场的拓展与开放,新能源汽车已经是大势所趋,长期看好与新能源相关的产业链。

  第三象限(资源象限)—— 股权市场调整中发展 互联网趋势报告指出创新方向

  截至2018年4月底,私募股权、创投基金规模共计为7.8万亿元。其中,私募股权投资基金数量为24621只,规模达到7.04万亿元,较3月增加3647.46亿元,环比增长5.46%;创业投资基金5198只,规模为0.72万亿元,较3月增加550.80亿元,增速为8.28%。

  从数据来看,股权投资市场依旧保持高速增长。同样在政策方面也得到支持,主要包括:一、各地纷纷出台创投人才落户新政,希望创投企业坐落当地。同时各地政府也积极响应三创号召,为创投企业出台优惠政策。二、证监会在IPO严监管环境下对于独角兽企业的态度也反映出国家政策对创新企业的支持。从最近的大环境来看,资管新规的出台意味政府全面规范金融机构的资产管理业务,加强金融机构风险管控能力。不管是从资金端还是资产端,都将会对私募股权、创投行业的未来生态带来影响。股权投资市场短期进入调整,但整体依旧保持蓬勃动力。

  互联网女皇马丽•米克尔在Code大会上发布了《2018年的互联网趋势报告》,该报告展现了2017年全球互联网发展状况。该报告指出,截止5月29日,全球市值/估值前20名科技企业中国占9席,美国占11席;而在5年前,中国仅有腾讯和百度上榜。最近几年,我国科技企业发展势头迅猛,得到了世界的认可,但仍存在较多不足。报告同时指出美国科技企业研发支出占支出比重最高,亚马逊17年研发支出约350亿美元,增长率为45%,谷歌约300亿,增长率为23%。英特尔、苹果、微软研发支出也均在230亿美元左右。从整体科技行业来看,美国科技行业资本+研发支出年复合增长率达9%,同比增长率达18%;而医药行业这一组数据分别为4%与8%。在美国,科技与医药行业研发力度一直保持高速增长。反观我国,科技行业中大部分企业仍处于贸工技阶段,创新能力不强。这是我国科技行业未来的方向。也如报告中展示的公式一样:激烈的竞争+研发支出+资本支出=推动创新+成长。

  第四象限(信用象限)——“限转共”细则出炉 二手房或被迫回暖

  近日北京市正式发布《关于加强限房价项目销售管理的通知》,通知规定,限房价项目可售住房销售限价与评估价比值高于85%的,由开发建设单位按限价规定自行销售;比值不高于85%的,由北京市保障性住房建设投资中心收购转化为共有产权住房。简单来说,当限价房项目的限价和评估价价差不大时,开发商可按正常渠道自行销售,当价差过大存在较大套利空间时,政府将回购这些项目并将其转化为共产房推向市场。此举旨在遏制在一二手房价倒挂时涌现的抢房套利的投机现象,避免了目前诸多城市中“万人抢房”的尴尬局面。

  北京市目前已出让了62块“限房价、控地价”地块,根据上述通知要求和市场评估测算,这些限价项目中大概有20%会转化为共有产权住房,北京计划5年内推出25万套共产房,通过新政的转化,部分计划中的共产项目得以加速入市,这无疑是刚需家庭的福音。共有产权住房因为其自身附加的种种限制,基本脱离商品房属性,投资价值较低,所以“投资客、炒房者”对这些项目没有购买动力,申请购房的居民主要是刚需一族,“限转共”的实施将提升刚需购房置业的机率,使限价房真正回归“房住不炒”的初心。

  虽然“限转共”对刚需购房有一定的积极影响,但我们也要看到此新政对整个市场的一些“副作用”。当原有的限价房转化后增加了共产房的供给,但这也意味着商品房性质的项目将减少,即使得具备商品房性质的项目更加稀缺。对于具备北京市购房资格但是不符合共产房申请资格的居民家庭来说,“高价”的限价房买不起,“低价”的限价房又已转为共产房买不到,这些“夹心家庭”只能将购房需求转移到二手房市场。4月以来北京二手房市场已开始企稳,5月的二手房交易量预计将突破1.8万套,新政的出台或将刺激二手房市场进一步回暖。

  第四象限(信用象限)——“限转共”细则出炉 二手房或被迫回暖

  近日北京市正式发布《关于加强限房价项目销售管理的通知》,通知规定,限房价项目可售住房销售限价与评估价比值高于85%的,由开发建设单位按限价规定自行销售;比值不高于85%的,由北京市保障性住房建设投资中心收购转化为共有产权住房。简单来说,当限价房项目的限价和评估价价差不大时,开发商可按正常渠道自行销售,当价差过大存在较大套利空间时,政府将回购这些项目并将其转化为共产房推向市场。此举旨在遏制在一二手房价倒挂时涌现的抢房套利的投机现象,避免了目前诸多城市中“万人抢房”的尴尬局面。

  北京市目前已出让了62块“限房价、控地价”地块,根据上述通知要求和市场评估测算,这些限价项目中大概有20%会转化为共有产权住房,北京计划5年内推出25万套共产房,通过新政的转化,部分计划中的共产项目得以加速入市,这无疑是刚需家庭的福音。共有产权住房因为其自身附加的种种限制,基本脱离商品房属性,投资价值较低,所以“投资客、炒房者”对这些项目没有购买动力,申请购房的居民主要是刚需一族,“限转共”的实施将提升刚需购房置业的机率,使限价房真正回归“房住不炒”的初心。

  虽然“限转共”对刚需购房有一定的积极影响,但我们也要看到此新政对整个市场的一些“副作用”。当原有的限价房转化后增加了共产房的供给,但这也意味着商品房性质的项目将减少,即使得具备商品房性质的项目更加稀缺。对于具备北京市购房资格但是不符合共产房申请资格的居民家庭来说,“高价”的限价房买不起,“低价”的限价房又已转为共产房买不到,这些“夹心家庭”只能将购房需求转移到二手房市场。4月以来北京二手房市场已开始企稳,5月的二手房交易量预计将突破1.8万套,新政的出台或将刺激二手房市场进一步回暖。

  《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

  【主力板块】

  股指*IF1806合约:震荡态势,近期弱势,日内走强填补缺口,疲弱态势初现

  J*焦炭1809合约:高位宽幅震荡,日内走强,但资金力度较弱,震荡偏强态势将大概率维持

  JM*焦煤1809合约:宽幅震荡,日内走强但仓量小幅走弱,现货下游需求上涨对价格有所带动,建议谨慎看多

  rb*螺纹1810合约:震荡偏强势头,日内放量上涨,现货上环保较为利好,库存延续高降幅 钢价震荡偏强

  hc*热卷1810合约:试多。近期放量走强创新高,现货库存有限对盘面较为支撑,可重点关注

  i*铁矿1809合约:震荡加剧,450附近调整,资金关注有限,跟随钢价反弹 关注现货跟进

  FG*玻璃1809合约:试多。突破区间后日内继续放量震荡走强,在资金配合下价格有望进一步走强

  ZC*郑煤1809合约:宽幅震荡,近期行情大起大落,受政策动向影响较大,基本上市场对于夏季需求预计较为乐观

  【化工板块】

  sc*原油1809合约:高位回落,减产消息继续发酵,市场情绪略微修复,但短期市场有盘整需求

  ru*橡胶1809合约:上破缺乏力度,价格涨跌无序,资金关注度有限,下游现货需求目前缺乏可持续增长空间

  L*塑料1809合约:倒“v”形态,近期震荡走弱,明天可关注9120附近关键位附近走势,下破可短空操作

  PTA*1809合约:高位调整走弱,资金流出加剧,回调势头较强。现货上供需尚有支撑

  MA*郑醇1809合约:近期高位走弱,回调加剧,弱势大概率将维持,暂观望

  PP*1809合约:窄幅震荡,日内表现为宽幅波动,新仓谨慎观望

  bu*沥青1812合约:高位走弱,多单止盈离场较多,回调势头短期将维持

  PVC*1809合约:倒V形态,6640关键位附近止跌,空头离场价格小幅反弹,暂看观望

  【农产品板块】

  m*豆粕1809合约:2950附近止跌反弹,日内走势震荡,反弹势头目前还未得到资金推动,整体势头还有待观察

  RM*菜粕1809合约:反弹势头,但资金关注度有限,目前入场风险较大,建议先观望

  AP*苹果1810合约:强多趋势不变,近期高位有所盘整,投机需求有所减弱,可耐心等待

  y*豆油1809合约:5750-6050区间震荡,日内冲高创新高后尾盘走弱,资金关注有限,谨慎看多

  p*棕榈1809合约:低位震荡,日内起伏波动就较大,上行缺乏资金力度,盘整态势可能继续维持

  OI*郑油1809合约:低位盘整后反弹,伴随资金跟进较好,日内冲高大幅回落显示多空震荡较大,谨慎看多

  jd*鸡蛋1809合约:宽幅震荡, 4140关键位附近争夺加剧,可等待进一步明确

  al*大豆1809合约:近期处于疲弱态势,昨日走弱创新低后今日小幅反弹,近期有技术性反弹可能

  c*玉米1809合约:近期持续反弹,高位盘整加剧,多方力量上推较差,谨慎看多

  cs*淀粉1809合约:震荡走强势头,前高压力较大,资金关注度有限,谨慎看多

  CF*郑棉1901合约:日内冲高回落,高位盘整加剧,但整体多头趋势不变,资金关注较强,可重点关注

  SR*白1809合约:反弹无力,弱势明显,操作空间不大,多多观望

  【有色板块】

  au*沪金1812合约:宽幅震荡,近期中美贸易摩擦再起避险情绪提升,沪金震荡偏强

  ag*沪银1812合约:宽幅震荡,复杂的国际形势使得市场避险情绪升高,看震荡偏强

  cu*沪1807合约:横盘整理,趋势方向不明确,美中贸易争端再起,铜价反弹受阻

  zn*沪1807合约:试多。低位宽幅震荡后,今日走强创新高,多单可重点关注

  ni*沪镍1807合约:试多。整体走势较强,资金关注度较高,形态较好,多单可继续关注

  al*沪1807合约:整体处于宽幅震荡态势,资金及价格表现较为弱势,大方向需要再观察一下

  策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货(博客,微博)发展最快的部门之一。

  试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

  风险揭示:

  1.中粮期货策略交易部投资咨询证号:Z0012362。

  2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

  3.市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

  4.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

  

(责任编辑:邵一迪 HF116)

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