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试错交易:6月6日市场观察

2018-06-05 17:20:23 和讯 

  第一象限(杠杆象限)——期市再陷无序震荡资金进出频繁

  棉花封死跌停,商品弱势运行。今日商品指数下跌0.41%,工业品下跌0.01%,农产品(000061,股吧)下跌1.17%。其中煤炭板块下跌0.63%,建材板块下跌0.05%,化工板块下跌0.23%,饲料板块下跌0.59%,油脂板块下跌1.60%,谷物板块上涨0.02%,软商板块下跌2.31%,贵金属下跌0.30%,有色板块上涨1.14%。今日商品市场整体偏弱。

  近期储备棉成交率提高,市场出现紧张情绪,导致棉花期价连续暴涨。中国棉花协会建议加强期货市场监管,防止因投机炒作而影响棉花产业的健康发展。在期现结合越来越密切的背景之下,进一步强化期货市场的价格发现和对冲风险功能十分关键,但期货市场也有其自身运行的规律,价格变化是多方力量共同参与的结果,过度抑制价格的波动性可能会适得其反。

  今日棉花封死跌停板,带动商品市场整体走弱。前期表现强势的黑色和农产品板块均出现大幅调整,多空交战的力量均十分势均力敌,没有形成统一的合力,这也是目前市场的整体状态,走势分歧较大,因此也给交易者带来了较大的操作难度。在市场稳定性较差的情况下,耐心等待机会是较好的选择,后市可关注有色板块的多头表现。

  行情剧变,资金恐慌流出,市场短期颇受影响。今日市场资金流出6.68亿至1231.42亿,高位开始调整。其中农产品变动较大,不仅价格大幅走弱,板块资金更是流出15.94亿,流出比例为4.88%,成交同步下滑6.58%,日内数据表现不佳。而有色板块资金则又一次积极流入6.27亿,流入比例为1.66%,成交量小幅波动,状态走好。黑色、化工板块资金仅流入2.75亿和0.24亿,流入比例分别为0.75%和0.14%,数据小幅调整。

  随昨日贸易商禁止拍储消息一出,棉花价格今日进一步走弱至跌停,农产品板块同受牵连,恐慌情绪蔓延,资金随即出逃。今日农产品板块资金终止上升态势,回落至310.63亿,受市场强震荡影响,日内价格形态仍难以符合良好的开仓条件,量价配合不足。作为市场的跟随者,昨日我们所提到的宽幅震荡行情已经到来,剩余趋势底仓注意设好浮动止盈轻仓耐心持有;新仓仅以短线思路关注,格外要注意行情节奏的加快。黑色、化工板块日内剧烈震荡,正如我们近期分析中所述,当下需格外关注黑色与化工板块的资金趋势走向,黑色系5月流入的40亿资金已大部分回吐,化工板块5月也是近20亿资金流出场外。目前资金趋势均不明确,沉淀分别更新至371.01亿和166.69亿,且成交量持续剧烈波动。此阶段变数较大,参与还需谨慎。目前思路不变,仅建议轻仓短线关注,以择机为趋势行情提供短线对冲思路为主,参与独立短线行情则为辅。值得关注的是,有色板块近半个月价格有所回升,资金环境开始企稳,今日沉淀也是快速拉升至383.09亿。强势品种日内价差有望逐步形成,可适当关注短线机会。资金若能进一步回流,后市可期。

  受近期资金频繁轮动影响,行情开始显得颇为短暂,市场节奏也随之被打乱,导致趋势行情节奏受到了限制,新仓显得较难布局。目前建议剩余趋势底仓注意设好浮动止盈轻仓耐心持有;日内价差仅建议关注短线参与机会。有色板块近期资金在低位企稳回升较为稳定,期待成交量进一步企稳配合,出现更好的轻仓短线获利机会,更期待后市独立行情出现。黑色、化工板块品种目前仅建议以择机为趋势行情提供短线对冲思路为主,参与独立短线行情为辅,重在控制风险。

  国储棉轮出新政出台后,中国棉花协会再发行业预警。6月2日,中国储备棉管理有限公司、全国棉花交易市场联合发布《关于2017/2018年度储备棉轮出有关事项的公告》。公告指出,自2018年6月4日起至本年度轮出结束,储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买,停止非纺织用棉企业参与竞买,纺织用棉企业购买的储备棉,仅限于本企业自用,不得转卖。从目前的国储棉拍卖情况来看:50%以上的棉花被贸易商买走,真正需求的纺织企业确成交40%多,存在一定的炒作行为。此次政策出台,会有效抑制短期棉价的上涨。6月4日,中国棉花协会再发行业预警,为保证市场棉花供应充足,国储棉轮出不受限,增发进口棉配额来满足市场的供应,提前做好了棉花供应不足的预案,正在有条不紊的进行中,给市场多头泼了一盆冷水。

  第二象限(交换象限)——沪指再上3100点创业板大涨2.54%

  今日股市集体上涨,股指再上3100点,受苹果发布会的带动,苹果板块概念股大涨4.34%,领涨股市。其中,上证指数收涨0.74%报3114.21点;深证成指收涨1.78%报10385.61点;中小板收涨2.2%报7147.09点;创业板收涨2.54%报1746.11点。资金方面,沪深两市在连续20日的净流出之后,今日终于实现了净流入55.31亿元,占比1.46%,通过沪港通和深港通流入A股的资金为39.74亿元,行情的进一步走强需要量能的持续推进。虽然北向资金一直呈流入状态,但是相较于市场资金流出量,依旧是杯水车薪。6月7号将有一只新股申购:中信建投(601066)。

  A股正式入摩,金融开放大势所趋。A股入摩名单在5月中旬就已公布,上周五A股正式入摩,由于前期利好消息的消化,市场并未出现较大的涨幅。入摩标的的平均市值约1118亿元,预计初步为市场带来1000亿元的资金流入。虽然与国内A股总量相比,依旧是杯水车薪,但是入摩的意义却非常深远,它成为我国走向国际化的一张入场券。我国金融市场走过风风雨雨几十年,虽然与国外几百年的金融历史相比,依旧是小学生,但是已经具备了基本的风险防范能力,不再像婴儿一样任人宰割。随着国内金融体系的不断完善,抵御外来风险的能力不断提高,加上在去杠杆的背景下,国内金融风险的有效控制,走出去,成为我国金融长久发展的必经之路,而我们也正在努力践行着这一点(比如海南岛的开放政策、入摩、增加韩国与日本配额、原油期货的上市等)。对于当下,股市虽然弱势震荡,但是冬天来了,春天还会远吗?!

  光伏板块遭最严政策,资金持续流入医疗板块。上周五,国家发改委、财政部与国家能源局联合发布三部委联合发文要求暂不安排2018年普通光伏电站建设规模,意味着光伏发电装机规模高速增长时代或将结束。光伏概念股遭受重挫,建议持有相关概念板块的朋友多多注意风险。光伏遭严管,医疗板块却吸引资金不断流入。在股市呈现资金大幅流出的状态下,医疗板块近10日实现净流入5.54亿元,位居榜首,远超其他板块。之前我们在报告中有重点推荐过医疗板块,可以继续关注。

  第三象限(资源象限)—— 股权市场调整中发展互联网趋势报告指出创新方向

  截至2018年4月底,私募股权、创投基金规模共计为7.8万亿元。其中,私募股权投资基金数量为24621只,规模达到7.04万亿元,较3月增加3647.46亿元,环比增长5.46%;创业投资基金5198只,规模为0.72万亿元,较3月增加550.80亿元,增速为8.28%。

  从数据来看,股权投资市场依旧保持高速增长。同样在政策方面也得到支持,主要包括:一、各地纷纷出台创投人才落户新政,希望创投企业坐落当地。同时各地政府也积极响应三创号召,为创投企业出台优惠政策。二、证监会在IPO严监管环境下对于独角兽企业的态度也反映出国家政策对创新企业的支持。从最近的大环境来看,资管新规的出台意味政府全面规范金融机构的资产管理业务,加强金融机构风险管控能力。不管是从资金端还是资产端,都将会对私募股权、创投行业的未来生态带来影响。股权投资市场短期进入调整,但整体依旧保持蓬勃动力。

  互联网女皇马丽•米克尔在Code大会上发布了《2018年的互联网趋势报告》,该报告展现了2017年全球互联网发展状况。该报告指出,截止5月29日,全球市值/估值前20名科技企业中国占9席,美国占11席;而在5年前,中国仅有腾讯和百度上榜。最近几年,我国科技企业发展势头迅猛,得到了世界的认可,但仍存在较多不足。报告同时指出美国科技企业研发支出占支出比重最高,亚马逊17年研发支出约350亿美元,增长率为45%,谷歌约300亿,增长率为23%。英特尔、苹果、微软研发支出也均在230亿美元左右。从整体科技行业来看,美国科技行业资本+研发支出年复合增长率达9%,同比增长率达18%;而医药行业这一组数据分别为4%与8%。在美国,科技与医药行业研发力度一直保持高速增长。反观我国,科技行业中大部分企业仍处于贸工技阶段,创新能力不强。这是我国科技行业未来的方向。也如报告中展示的公式一样:激烈的竞争+研发支出+资本支出=推动创新+成长。

  第四象限(信用象限)——五月全国楼市完美收官二线城市宅地成交活跃

  5月全国楼市成交明显回升,各线城市成交同比和环比均出现上扬。其中,一线城市5月成交面积整体环比上升34.1%,北京增幅明显,成交面积环比增长超70%。二线城市成交环比上升11.4%,增长幅度“相对温和”。三线城市成交环比升幅与一线城市相近,也超过30%,继续保持火热势头。

  5月的楼市用“火热”来形容实不为过,在调控趋严的大环境下,楼市成交能迎来明显回升十分不易。在笔者看来,楼市“逆势上涨”的原因主要有三点:首先供应的持续放量给了需求落地的机会,5月楼市供应同比增加了12%,近两成城市甚至供应倍增,已经被调控压制一年多的购房需求在近期迎来了集中爆发的机会。其次“限价”造成的巨大价差,形成了“买到即是赚到”的心里预期,加剧了楼市热销的气氛。最后诸多二线城市积极加入“抢人大战”,例如天津开放落户3天即有超100万人申请,落户新政给当地楼市带来了大量新增需求。

  二线城市成交环比增幅相对温和,主要是受到“约谈”的影响,相关城市对调控政策进行升级加码,直接导致二线城市整体成交的“落后”。但是房企却一致看好二线城市未来的发展,这从土地市场的交易状况就不难看出。5月土地出让金TOP3的城市均为二线(杭州、南京和重庆),且二线城市土地成交均价环比上涨7%,而同期一线和三线城市均为下降。今年在去杠杆和金融监管大背景下,房企资金面持续紧张,在“缺钱”的时候更会把有限的资源用在“刀刃”上,二线城市能在这个时候脱颖而出,也反映出其在城市发展过程中的巨大潜力。

  《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

  【主力板块】

  股指*IF1806合约:区间震荡,双头形态较为明显, 3700附近支撑小幅走强,但整体势头还有待观望

  J*焦炭1809合约:前期2160附近的压力显现,波动幅度加大,日内快速跳水,但尾盘拉起,说明多空争夺加剧,建议观望

  JM*焦煤1809合约:宽幅震荡,价格震荡调整,上方1270关键点位可重点关注,建议暂观望

  rb*螺纹1810合约:震荡偏强势头,日内尾盘拉升价格重回3730,资金密度差强人意,短多机会谨慎关注

  hc*热卷1810合约:震荡偏强势头,3970前高压力显现,日内重新走强增加了多头气焰,多单可还可关注

  i*铁矿1809合约: 450附近调整,趋势较差,低位上涨动力还需观察,但支撑明显下跌无力,看震荡

  FG*玻璃1809合约:低位反弹走强,1450附近有所调整,但整体势头维持较强,继续看反弹强势

  ZC*郑煤1809合约:宽幅震荡,前高638附近位置较为关键,上冲量能密度较差,暂观望

  【化工板块】

  sc*原油1809合约:高位加剧调整,近期涨跌互现,价格缺乏引导,震荡调整势头将大概率维持

  ru*橡胶1809合约:低位小幅盘整,市场预计的反弹并未走出,市场力量引导不强,暂观望

  L*塑料1809合约:宽幅震荡,倒“v”形态,9120附近支撑小幅走强,整体势头还有待观察

  PTA*1809合约:高位调整,资金流出严重,上行突破较为乏力,5760是其上行关键位可重点关注,建议观望

  MA*郑醇1809合约:高位震荡,资金快进快出,方向还不明确,注意风险,新仓暂观望

  PP*1809合约:窄幅震荡,日内表现为宽幅波动,9300为上行压力位,新仓观望

  bu*沥青1812合约:高位调整,前期多单止盈离场较多,回调整理势头短期将维持

  PVC*1809合约:宽幅震荡,今日逆市场整体势头走强,展现强势,上方6980关键点位可重点关注

  【农产品板块】

  m*豆粕1809合约:近期走势较为震荡,下跌有支撑,上涨无资金力度,整体势头还有待观察

  RM*菜粕1809合约:震荡势头,但资金关注度有限,目前入场风险较大,建议先观望

  AP*苹果1810合约:趋势为多,但近期高位有所盘整,投机需求有所减弱,可耐心等待

  y*豆油1809合约:低位盘整,震荡势头不改,日内波动较大,风险较高,建议观望

  p*棕榈1809合约:低位震荡,日内起伏波动就较大,上行缺乏资金力度,下跌空间有限,盘整态势可能继续维持

  OI*郑油1809合约:反弹受阻,日内大幅走弱,波动加剧,建议先观望

  jd*鸡蛋1809合约:宽幅震荡,4140关键位附近争夺加剧,可等待进一步明确

  al*大豆1809合约:持续走弱后,3680附近横盘调整,近期有技术性反弹可能

  c*玉米1809合约:近期小幅反弹后,高位盘整加剧,多方力量上推较差,止盈离场较多,建议先观望

  cs*淀粉1809合约:震荡走强势头,前高压力较大,资金关注度有限,暂观望

  CF*郑棉1901合约:日内走弱,调整思路不变,趋势多单可逐步止盈,新仓暂观望

  【有色板块】

  au*沪金1812合约:宽幅震荡,涨跌无序,国际局势动荡不安,黄金波动较大,建议观望

  ag*沪银1812合约:宽幅震荡,复杂的国际形势使得市场避险情绪升高,暂观望

  cu*沪1807合约:试多。日内放量上行,突破震荡区间,短期势头可重点关注

  zn*沪1807合约:近期价格上涨冲破低位震荡盘整区间,基本面上伦锌库存上扬但国内PMI向好,锌价震荡偏强

  ni*沪镍1807合约:试多。整体走势较强,资金关注度较高,下游不锈钢成交火热,多单可继续关注

  al*沪1807合约:整体处于宽幅震荡态势,资金及价格表现较为弱势,大方向需要再观察一下

  策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货(博客,微博)发展最快的部门之一。

  试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

  风险揭示:

  1.中粮期货策略交易部投资咨询证号:Z0012362。

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  3.市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

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(责任编辑:陈姗 HF072)

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