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试错交易:6月12日市场观察

2018-06-11 17:43:22 和讯 
 

  SCJY《职业交易能力训练》线下沙龙

  将于6月30-7月1日于北京首次开课,

  系统讲述全域资产管理模型,

  帮助交易者建立金融市场全域思维

 

  第一象限(杠杆象限)——商品多空激烈博弈资金动向不甚明朗

  盘面弱势震荡行情整体清淡。今日商品指数下跌0.15%,工业品下跌0.02%,农产品下跌0.40%,其中煤炭板块下跌0.65%,建材板块下跌0.24%,饲料板块下跌0.60%,油脂板块下跌0.68%,谷物板块下跌0.24%,软商板块与昨日持平,化工板块上涨0.02%,贵金属上涨0.36%,有色板块上涨0.01%。

  上周美国石油活跃钻井平台增加1座至862座,过去9周都出现增长态势,沙特在5月已增产10万桶/日,原油供给压力加大使得市场担忧情绪增加,油价继续回落。2018年前5个月中国对美国贸易顺差1048.5亿美元,出口同比增长13.6%,自美国进口同比增长11.9%,可以看到全球前两大经济体之间的贸易摩擦并没有从实质上影响两国的经济往来,这对于中美乃至全球经济的稳定发展来说都是非常关键性的。

  纵观今日商品市场,四大板块中涨跌幅均没有超过2%的品种,可见市场表现整体较为清淡,也缺乏明显的亮点。目前农产品依旧保持弱势的格局,双粕及油脂是近期空头关注的热点,有色和黑色板块保持相对强势,关注其能否再次走强。我们说顺势而为中的第三势周期势,涨跌轮回,趋势和震荡循环往复,在震荡期之中往往孕育着巨大的机会,我们无需去主观预测行情何时爆发,只需耐心等待行情的启动并勇敢的跟上即可,这就是投资的真谛。

  成交量集体回落低位,商品暂陷震荡。今日市场资金流入7.82亿,沉淀升至1243.55亿,维持调整。黑色、化工、有色板块分别流入1.12亿、4.62亿和4.77,流入幅度分别为0.3%、2.72%和1.2%,小幅调整。农产品板块小幅流出2.69亿,流出比例0.91%。成交量方面,黑色、化工、农产品、有色四大板块分别回落0.09%、13.89%、33.98%和29.12%,日内成交相对较差。

  环保力度再加大,生态环境部定于2018年6月11日-2019年4月28日在重点区域开展大气污染防治强化督查工作,煤炭供需预期进一步紧张,使得黑色系价格日内走弱后回升,呈现震荡状态。其日内沉淀更新至372.7亿,资金趋势暂维持震荡,加之短期成交量的低位运行,量价配合度偏弱,后市仍需耐心等待,关注价差共振出现。农产品、有色板块日内沉淀分别更新至293.57亿和402.51亿,成交量分别出现明显回落,日内资金活跃度偏弱,未能带来有效进场机会,也需耐心等待价差共振出现。化工板块今日沉淀更新至174.77亿,资金趋势开始上扬,有望为板块带来更强的动能。但基于品种日内价格走势的分化,以及今日板块成交量的不足,暂不利于行情趋势性和连续性发展。后市可重点关注成交量的回升表现,为进场价差进行更好的配合,关注短线机会。

  随上周五资金大幅流出后,行情节奏放缓,商品暂时陷入震荡。短期黑色系煤炭供需预期趋紧,刺激价格矛盾加大;农产品、有色板块成交回落,行情陷入调整;化工板块资金趋势虽开始上扬,但价格方面却仍处在分化阶段,量价有待进一步配合。建议近期主要关注价差共振进场信号出现,配合成交量回升,以把握短线行情为主;趋势行情新仓暂需耐心等待,如跟随我们仍持有色品种底仓多单,建议先主动止盈减仓,随后轻仓暂持。近期我们需重点关注价差共振的出现对行情节奏的进一步引导。

  双粕破位下行,供应宽松短期难改。美国销售数据不急预期,美豆继续承压下行。USDA公布的数据显示,截止5月31日,大豆新旧作物出口净增19.95万吨,不及预期,导致美豆开始继续走弱。巴西货币贬值,刺激大豆出口,给美豆形成一定的压力。美豆的走弱也带动了国内豆粕的下跌。随着夏季的到来,国内猪肉销售也迎来淡季,生猪养殖规模相对缩减,猪肉价格在经历上涨之后,又开启下跌模式。中国5月CPI同比1.8%,猪肉价格的下跌直接拖累CPI。中美贸易争端目前尚未定论,如果后期达成一致,将加大中国的进口,对国内的豆粕将会再次形成压力。而6月14日国储大豆将开启竞价拍卖模式,无疑将给市场供应端再次形成压力,豆粕近期利空因素较多,导致豆粕价格短期弱势难改。

  第二象限(交换象限)——股市三连跌上证失守3100

  今日市场走出三连跌,上证失守3100点,创业板失守1700点,弱势震荡态势不改。其中,上证指数收跌0.47%报3052.78点;深证成指收跌0.3%报10175.35点;中小板收跌0.54%报6996.98点;创业板收跌1.34%报1688.62点。资金方面,沪深两市今日再流出105.65亿元,占比3.28%,资金持续流出,市场量能疲软,通过沪港通和深港通流入A股的资金为44.20亿元。虽然北向资金一直呈流入状态,但是相较于市场资金流出量,依旧是杯水车薪,短期内,股市在低位弱势震荡的趋势不改。6月12号将有一只新股申购:地素时尚(603587)。

  CDR细则公布,独角兽回归在即《存托凭证发行与交易管理办法》等配套规则终于公布,意味着创新企业IPO或CDR试点将进入实操阶段。经测算,CDR初步融资规模在1700亿元-3500亿元,约占当前A股总市值的0.3%-0.6%,对二级市场冲击有限。但是CDR的有效推进,给予了国内投资者对于在境外上市的优质高科技企业(如腾讯、阿里、小米、网易等)的投资机会,但是要谨防过度投机,要重点考察估值的合理性。

  跟踪北上资金步伐,追随618热点近一个月,通过沪港通与深港通流入A股的北上资金共537.20亿元,实现三个月的净流入。通过数据统计,北上资金更青睐拥有较好基本面的白马股,大蓝筹也是重点关注对象。北上资金的投资步伐可以作为境内投资者的参考对象,专注长期增长股。其中酿酒板块、家电板块、金融板块(保险、银行)是重点流入板块,在个股选择上主要是各个行业的龙头企业。就热点板块方面,近期,各大电商618年中大促甚嚣尘上,其中影响最大的当属家电行业,可以重点关注一下。

  第三象限(资源象限)——股权市场调整中发展 VIE+CDR凸显新投资机会

  截至2018年4月底,私募股权、创投基金规模共计为7.8万亿元。其中,私募股权投资基金数量为24621只,规模达到7.04万亿元,较3月增加3647.46亿元,环比增长5.46%;创业投资基金5198只,规模为0.72万亿元,较3月增加550.80亿元,增速为8.28%。

  从数据来看,股权投资市场依旧保持高速增长。同样在政策方面也得到支持,主要包括:一、各地纷纷出台创投人才落户新政,希望创投企业坐落当地。同时各地政府也积极响应三创号召,为创投企业出台优惠政策。二、证监会在IPO严监管环境下对于独角兽企业的态度也反映出国家政策对创新企业的支持。从最近的大环境来看,资管新规的出台意味政府全面规范金融机构的资产管理业务,加强金融机构风险管控能力。不管是从资金端还是资产端,都将会对私募股权、创投行业的未来生态带来影响。股权投资市场短期进入调整,但整体依旧保持蓬勃动力。

  近日,证监会连发9份文件,将CDR回A的流程与管理办法落地。而今日凌晨,小米A股招股书正式披露,CDR回A靴子落地。小米通过CDR方式在A股上市为之后的独角兽创造了可以借鉴的经验,也意味着CDR通道正式开通。对于投资境外上市公司的股权投资机构而言,该政策不仅为他们提供了新的退出路径,而A股更高的估值也使得投资收益得以倍增,未来或将形成一波以VIE+CDR形式的上市热潮。国外高新科技产业回A对于国内一些高科技企业估值可能造成影响,此时或可成为投资国内优质科技企业机会。而同时,大型科技企业回A吸金现象明显,可能会对其他二级市场公司市值产生影响,注意防范相关风险。

  第四象限(信用象限)——调控次数再创记录重点向三四线转移

  宜昌市近日深夜发布一则楼市调控政策,规定商品房自网签之日起两年内不得上市交易,这一限售政策的出台成为近期全国楼市调控的缩影。事实上,截止今年5月底,全国范围内出台的各类房地产调控政策已多达159次,其中仅在刚刚过去的5月份,就有逾40个城市发布各项调控政策超过50次,创下单月调控政策发布数量之最,由此可以看出政府对楼市的调控没有任何放松迹象,相反,调控还在适时加码当中。

  与以往不同,本轮调控政策发布的主阵地由一二线城市转移到了三四线城市,宜昌限售令的出台就是其中的代表。调控政策之所以会向三四线城市下沉,也是因为近期这些地区房价出现了较大波动。宜昌市房价已连续6个月上涨,近期房价涨幅更是超越部分热点二线城市,跃居全国前十,这也直接导致了限售令的紧急出台。同样的情况也出现在其他三四线城市,统计局数据显示,4月新房销售价格环比涨幅超过1%的16个城市中,三四线城市占据其中10席,房价短期内快速上涨迹象明显,所以相关调控政策也落地到相应城市,以遏制投机炒房在这些地区蔓延。

  调控政策向三四线城市的倾斜再次表明了政府对楼市的强硬态度,在“房住不炒”的大方针下,楼市调控将对房价过热地区保持“有调控的加码,没调控的上马”的思路,以期引导市场转向良性发展之路。根据国家发展规划,三四线城市在未来三到五年仍将处于棚户区改造高峰期,货币化安置等政策将继续激发当地购房需求,所以这些城市房价虽然处在历史高位但仍有需求支撑,但是随着调控的逐步覆盖,当前的快速上涨局面将得到有效遏制。

  《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

  【主力板块】

  股指*IF1806合约:宽幅震荡结构,弱势整理,资金热度不高,建议观望

  J*焦炭1809合约:高位震荡,幅度逐渐收窄,日内波动剧烈,2025附近为成交密集区,资金热度尚可,震荡偏强态势将大概率维持,建议观望

  JM*焦煤1809合约:宽幅震荡,幅度逐渐收窄,日内波动大,趋势逐渐走强,但是动能未见有加强,建议观望

  rb*螺纹1810合约:震荡偏强势头,日内波动剧烈,现货成交较好,库存降幅尚可,资金关注度高,但上下空间较小,建议观望。

  hc*热卷1810合约:趋势多头中,近期提供了不少入内短多机会,现货库存有限对盘面较为支撑,可重点关注

  i*铁矿1809合约:区间震荡,465附近为关键位,资金关注有限,后续预期走强,目前建议暂时观望

  FG*玻璃1809合约:趋势多头行情中,高位震荡整理。资金盘面较小,暂不建议关注,有待价差确认。

  ZC*郑煤1809合约:宽幅震荡中,近期行情大起大落,受政策动向影响较大,基本上市场对于夏季需求预计较为乐观

  【化工板块】

  sc*原油1809合约:高位震荡回落,本月沙特增产预期逐渐加强,市场情绪略微降温,对政策较为敏感,不建议关注

  ru*橡胶1809合约:供应充足,价格持续低位震荡,资金关注度有限,下游现货需求目尚可,但不建议过多关注,耐心等待合适的价差开仓机会

  L*塑料1809合约:弱势整理中,今日有小周期价差向上吉迹象,明天可关注9350附近关键位附近走势,再次突破可尝试试多。

  PTA*1809合约:高位调整走弱,资金持续流出,回调势头较强。现货上供需尚有支撑,耐心等待市场自己选择

  MA*郑醇1809合约:趋势多头行情中,资金关注度尚可,大概率再次冲2580关键点位,等待价差机会

  PP*1809合约:试多,价差突破走高,资金热度高

  bu*沥青1812合约:趋势多头行情中,多单止盈离场较多,建议逐渐减少关注度

  PVC*1809合约:试多,趋势多头行情明显,下游需求旺盛,资金热度尚可,日内择机试多

  【农产品板块】

  m*豆粕1809合约:趋势空头中,日内走势震荡,资金关注度持续下降,趋势动能减弱,等待价差开仓机会

  RM*菜粕1809合约:趋势空头中,日内走势震荡,资金关注度下降,趋势动能减弱,现货需求尚可,建议观望

  AP*苹果1810合约:高位回落,随着政策解释相继颁布,投机需求有所减弱,建议观望

  y*豆油1809合约:5750-6050区间震荡,振幅逐渐加大,走弱趋势明显,资金关注有限,建议观望

  p*棕榈1809合约:试空,小趋势空头行情中,向下价差共振,资金关注度校服加强,可逢高试空对待

  OI*郑油1809合约:低位反弹后回落,为三大油脂中最强的品种,前期获利资金持续流出,建议观望

  jd*鸡蛋1809合约:区间震荡偏弱, 4040关键位附近争夺加剧,可等待进一步明确

  al*豆一1809合约:近期处于疲弱态势,昨日走弱创新低后今日小幅反弹,近期有技术性反弹可能

  c*玉米1809合约:近期持回落,高位盘整加剧,多方力量上推较差,建议观望

  cs*淀粉1809合约:小趋势空头行情中,逐渐逼近2170关键位,支撑较为明显,建议观望

  CF*郑棉1901合约:高位盘整后开始震荡,供需关系上位多头,但政策调控意图坚决,可重点关注

  SR*白糖1809合约:试空,趋势空头行情中,可选择日内价差向下突破时试空

  【有色板块】

  au*沪金1812合约:宽幅震荡,近期中美贸易摩擦再起避险情绪提升,沪金震荡偏强

  ag*沪银1812合约:宽幅震荡,复杂的国际形势使得市场避险情绪升高,看震荡偏强

  cu*沪铜1807合约:小趋势走强,矿山合约到期数量增加,预期生产成本上升,但是美联储加息在即,今日不建议开仓

  zn*沪锌1807合约:趋势多头中,高位宽幅震荡后,日内有再次走强迹象,多单可重点关注

  ni*沪镍1807合约:趋势多头中,高位整理,多单可重点关注下一次试多机会

  al*沪铝1807合约:整体处于宽幅震荡态势,资金及价格表现较为弱势,大方向需要再观察一下

  策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。

  试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

  风险揭示:

  1.中粮期货策略交易部投资咨询证号:Z0012362。

  2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

  3.市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

  4.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

(责任编辑:邵一迪 HF116)

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