我已授权

注册

黑色早评:动力煤回调多单

2018-06-19 09:32:53 和讯网  南华期货 袁铭

  黑色早评

  1、螺纹:节前偏强震荡

  螺纹节前震荡,尾盘拉升,整体仍偏强势。唐山钢坯报3690,假期期间累降30。上海螺纹现货报4350暂稳。目前粗钢表内产量见顶回落,钢厂货源偏紧。国家接连出台严厉的环保治理措施,多地开展环保巡查,尽管徐州复产降逐步落实,但江苏省内的环保高压仍在持续,螺纹产量仍将受到压制,同时年中房地产施工表现出较强的韧性,地产商资金压力改善,需求表现超预期。社会库存降幅稳定,基本面延续紧平衡,贸易战再度升级影响资金情绪,盘面波动或增大。

  2、热卷:节前震荡

  热卷节前震荡,较螺纹略显承压。上海热卷主流报价4280暂稳。6月起热卷设备有一定的检修计划,产量有所回落。同时下游酸洗、镀锌受环保检查影响部分停工,下游采购边际转弱,因此短期热卷偏向供需两弱的局面,终端行业年中的季节性回落不明显,终端产成品库存下降明显但仍偏高。热卷连续两周小幅累库,基本面弱于螺纹但矛盾不突出。

  3、铁矿:节前维持震荡

  矿石节前维持震荡,波动加大。青岛港PB粉报505.3元(折盘面)暂稳,普氏62指数报66涨0.2,环保压力下钢厂停产检修增多,叠加钢厂烧结矿和进口矿库存均偏高,采购刚需相对不足,因此短期仍以结构性矛盾为主,港口纽曼粉、卡粉、巴粗等品种货源仍偏紧,块矿和卡粉溢价继续提升。但由于总量矛盾不突出,矿石行情仍缺乏驱动。

  4、焦炭:节前宽幅震荡

  日照港准一级冶金焦折盘面2320元,09合约贴水125元。钢厂开工率持稳,且后续徐州地区钢厂将复产,高利润下采购仍积极,但部分钢厂焦炭库存已处于合理水平。港口低价资源逐步出清,库存继续下降。在环保督查开展下,焦企开工率提升空间有限。短期看焦企出货顺畅,库存低位,供应仍偏紧,需求良好下期价震荡偏强。贸易摩擦加剧,盘面波动增加。

  5、焦煤:节前震荡

  澳洲二线焦煤折盘面1425。受内蒙、山东等地焦企复产影响开工率出现回升,但各地环保“回头看”仍在进行中,且焦企库存合适,在限产下采购积极性有所下降。供应方面,蒙煤通关小幅回升,前期环保受限的煤矿生产恢复正常,供应小幅回升。短期看煤矿安全以及超能力生产检查开展,供应回升有限。但受焦企环保限产影响,需求受到抑制,煤价震荡偏弱。

  6.玻璃:

  假日期间玻璃现货市场总体走势不佳,生产企业产销环比有所下降,终端市场需求不足。西北地区生产企业按照原计划,18日应该再涨20元左右,鉴于当前终端市场需求不济,生产企业总体库存依旧处于高位,原涨价计划暂时延缓,甚至部分厂家价格还出现一定幅度的回落。据了解沙河地区部分厂家的玻璃已经进入西安等地区的市场。沙河地区厂家假日期间出库普遍不佳,产销率六七成左右,主要是前期销售到江苏等地区玻璃,由于山东厂家进入江苏地区价格比较低而减少。山东巨润今天计划针对部分地区上涨20元左右。按照计划华中和华东地区市场协调会议明后天将陆续举行,而据了解华南部分厂家报价还在增加优惠幅度。期货方面,近期玻璃独立性不佳,主要跟随大品种,目前处于高位震荡区间,后期深入淡季,基本面弱势并未扭转,建议空单持有。

  7、动力煤

  随着气温的稳定回升,目前已进入用电旺季。前5个月份全社会发用电皆创出新高。火电及水电发力带动发电总量同比快速增加,同时第三产业及城镇居民用电高增幅成需求旺季推动作用。台风影响减弱,气温复增支撑煤炭日耗重回70万吨/天。今年煤炭整体需求前移,预计电厂高日耗时间将长于往年,且日耗水平大概率创出新高,而水电替代作用还需继续观察,电煤需求今夏尤为紧张。

  进入用煤旺季,发改委与环保部政策制衡使得调控大打折扣,供需缺口或将再度扩大,支撑煤价强势上行。大型煤矿“限价”与保供短期背离,展现社会责任同时,还需切实扩大供给。在日耗增加下及近期环渤海港口调出不畅的情况下,六大电厂的库存不降反升,说明进口煤尤其电煤限制或已放宽。目前价格上涨势头迅猛,政策打压预期较为强烈,但中期仍然受供需错配影响煤价有望再度走强。

  操作建议:上周,动力煤期限基差快速走弱,累计下调了近33元。在秦港Q5500平仓价小幅下调的同时,期货价格经历了两次放量上涨。验证了夏季用煤旺季导致基差走弱的判断。目前电厂补库需求,伴随供给乏力等因素,动力煤主力合约快速上行。07-09合约价差快速走弱,中期煤炭需求强势自然不言而喻。供应紧缺问题仍将主导09合约走势强劲。短期维持跨期反套操作。值得注意的是,07合约临近交割,虽然没有换月问题,仍需考虑合约流动性。主力09合约周五强势上涨,节后或将积累进口煤补库增加做空情绪,短期不宜追多,建议回调多单介入。

  农产品早评

  白糖早评

  洲际交易所(ICE)原糖端午节两日合计下跌1.92%,市场未理会Copersucar做出的巴西糖产量下降以及糖价上涨的预估。现货方面,南宁中间商报价5490-5540元/吨,仓库报价5420-5470元/吨,南宁集团5550-5580元/吨,厂库报价5410-5490元/吨,柳州中间商报价5550-5510元/吨,仓库报价5440-5480元/吨,柳州集团报价5470-5500元/吨。从技术方面看,郑糖周线级别MACD红柱初现,快慢线死叉向下,60日均线向下靠拢120日均线。日线级别,MACD绿柱扩大,快慢线死叉向下,KDJ低位有拐头迹象,均线保持空头排列。30分钟线上,MACD红柱缩小,快慢线死叉迹象,KDJ死叉向下,均线空头排列。交易策略:日内操作为宜。

  油料早评

  资讯:

  1、6月15日,美国宣布对500亿中国商品加征关税,中国施以对等回击。

  2、截至6月17日当周,美国大豆生长优良率为73%,前一周为74%,去年同期为67%。 美国大豆种植率为97%,前一周为93%,去年同期为95%,五年均值为91%。美国大豆出苗率为90%,前一周为83%,去年同期为87%,五年均值为81%。

  3、截至2018年6月14日当周,美国大豆出口检验量为818,396吨,前一周修正后为675,621吨,初值为644,327吨。

  4、截至2018年6月14日当周,美国仅仅对中国装运1,053吨大豆。作为对比,前一周是装运了125,851吨大豆。

  操作:

  美豆期价周一小幅上涨,11月合约上涨0.04%,收于929.75美分/蒲式耳。6月15日美国决定对中国500亿中国进口商品加征关税,中国给予对等回击,中美加征关税进入实质性实施阶段,受此影响,美豆期价持续下跌,同时,美豆优良率尽管环比下降,但是仍处于历年高位,整体天气状况较为理想,美豆出口数据不及预期,预期短期美豆仍将维持弱势走势,11月合约短期支撑位在900美分附近。国内豆粕上周共成交87.5万吨,作为对比,之前一周成交30.2万吨。豆粕期价与美豆走势背离,受到中美贸易战影响,国内豆粕期价上涨,预计今日价格将出现上涨。操作上建议豆粕9月多单持有。菜粕期价上涨,短期跟随豆粕走强,建议菜粕也可短多操作,套利可多豆菜价差套利。大豆期价暂时企稳,中美贸易战背景之下,大豆价格预计将得到提振,建议大豆9月依托3550多单持有,1月依托5日线多单持有。

  油脂早评

  资讯:

  1、国务院批准,6月16日国务院关税税则委员会发布公告决定,对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税,其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税,对其余商品加征关税的实施时间另行公告。

  2、检验公司AmSpecAgri周一公布,马来西亚6月1-15日棕榈油出口较上月同期降7.2%至500,197吨。船运调查机构SGS公布的数据显示,马来西亚6月1-15日棕榈油出口较上月同期的550,961吨下滑9.6%,至498,272吨。

  3、、印度政府上周四在一份声明中称,已经上调部分天然食用油进口关税至35%,且将精炼食用油的进口关税上调至45%。印度是全球最大的食用油进口国。

  4、豆粕山东青岛现货2830元/吨,与昨日持平;菜粕四川成都现货2230元/吨,与昨日持平;日照中纺四级豆油5470元/吨,与昨日持平;张家港棕榈油24度报价4870元/吨,+10;四川成都四级菜油报价6910元/吨,+20。

  操作:6月16日我国宣布对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税,其中第451条为黄大豆,加征关税在7月6日落地,预计今日国内豆油获提振高开,建议短多操作。马棕油09周一跌至2300附近,因出口需求疲弱且原油价格下跌。上周连棕榈油跌至4826,中美贸易争端预计今日支撑价格止跌,建议依托5日线短多操作。菜籽油周五已率先反弹并收复年线,今日有望再续反弹走势,前多依托6650可继续持有。

  能源化工早评

  原油:

  昨日上海原油期货1809合约夜盘收于467.2元/桶(-1.4,-0.30%)。据华尔街日报报道称,石油分析公司Vortexa的数据显示,伊朗6月上半月原油出口减少至215万桶/日,4月-5月为276万桶/日。厄瓜多尔油长认为欧佩克预计将会讨论增产,沙特和俄罗斯希望能够放宽减产协议。俄罗斯主张应当增产150万桶/日。高盛预计目前至2019年二季度,整个原油市场将保持温和偏紧状态。彭博周一援引知情人士消息称,OPEC成员正在讨论将产量提高30-60万桶/日,以期寻求妥协以克服伊朗的不同意见。周一,WTI上涨1.21%,报65.85美元/桶,Brent涨幅达到2.59%,报75.34美元/桶。端午节前后油价上演大幅波动,后期大概率震荡回调,建议投资者关注即将迎来的OPEC维也纳会议,加强风险控制

  天然橡胶

  节内外盘天胶开盘下挫后小幅回升,日胶收于177.20点.国内方面19价差因20号胶立项大幅收窄后企稳,价差近期仍有波动,成本位在1500左右。期现套利机会存在于短期错时波动时.现货方面:上海地区天然橡胶市场,云南16年国营全乳胶报价10200元/吨,标二报价10100元/吨,泰国3#烟片16税报12700-12800元/吨,越南3L报价10600元/吨,市场报价下调。周五回归弱势震荡后沪胶底部不明,行情整体偏弱,部分空头获利离场。上游方面主产国出口大增旺季供给提升,国内产区割胶原材料出售意愿一般。下游轮胎开工率下降虽然较小,但从部分企业实际走访看,进入淡季后下游企业对后市看法偏弱,需求的增长不如供给的增长,短期基本面仍偏弱,弱势震荡的格局仍将持续。旺季需要关注近期主产国补贴胶农减产的实际效果,由于贸易战再起波澜,操作上建议短期内观望为主,仍然可尝试反弹至压力位轻仓短空。中长期如回落到10000以下可尝试布局多单。

  LL:L1809节前最后交易日窄幅震荡整理,全天下跌0.27%收于9210。神华PE竞拍结果,线性成交率继续小涨至87.5%,以通达源库为例,起拍价9200,较上日下跌50元/吨,溢价20-30元/吨成交,成交率100%。上游仍处检修旺季,且部分装置提前检修,市场短期下方仍有支撑,6月下旬后,集中检修高峰将过,供应压力可能再次来袭。而下游仍处季节性需求淡季,包装膜等刚性需求企稳缓慢,虽石化去库顺利,但港口及贸易商库仍处于高位,库存实际去化并不顺利,市场承压,预计市场短期宽幅震荡。操作上,目前塑料仍处于周线级别震荡筑底过程,近期回调空单部分止盈,关注塑料指数9150至9200一线支撑效果,止跌可短线多单试仓。

  PP:PP1809节前最后交易日窄幅震荡整理,全天下跌0.38%收于9288。最新石化库存68.5万吨。截止6月13日,贸易商库存较上周增加0.73%,整体库存较上周减少6.32%。短期因装置临时检修较多,前期检修装置开车推迟影响,下方仍有支撑,且整体社会库存仍相对良好,出口窗口濒临打开,或对行情起到一定支撑作用。不过六月下旬,部分前期检修装置将恢复开工,且原料端有支撑作用的甲醇、丙烯已处高位,有回落风险,前期对行情支撑作用明显的原料端均有走弱可能,后期可能利空行情。市场需求仍旧维持刚需,短期看难以有明显刺激。操作上,近期回调空单部分止盈,关注PP指数9250至9300一线支撑效果,止跌可短线多单试仓。

  甲醇

  周五甲醇主力合约震荡偏强,收于2832(+0.43%,+12)。现货价格周度变化情况,太仓现货3060-3070(60/40),宁波3120-3130(0/0),山东2740-2900(-10/0),内蒙古2480-2500(0/-10),港口市场冲高回落,内地市场区间波动,内陆到港口套利窗口关闭。供给方面,由于部分装置停车导致生产企业开工率环比下滑1.24%,国内装置新业50,大唐168,微山同泰10,晋开30,光大15重启,晋丰10、中浩60,中新35,荣信25,达钢20,宝丰180停车,其中宝丰为制烯烃装置。港口地区进口船货偏少,华东、华南港口库存环比减少1.38万吨。 需求方面,甲醇制烯烃装置开工率微涨,部分装置重启时间推迟,山东阳煤恒通、中天合创MTO负荷提升,其余多维持前期。整体供需偏弱,操作上可以尝试轻仓逢高沽空,关注烯烃装置重启情况。

  PTA

  上周PTA 维持区间震荡,TA09周5报收5704全周涨24(+0.42%),加工费冲高后小幅回落至760元/吨左右。现货流动性仍偏紧基差基本维持,周五主流现货与09合约商谈升水50-60元/吨,日内5740-5758元/吨自提成交。上游方面,周5亚洲PX报收990.67美元/吨CFR,周涨幅为2.67美元/吨。多数市场人士关注新装置的投产状况,包括PetroRabigh位于沙特的135万吨产能和Nghi Son位于越南的70万吨产能。下游方面,聚酯周平均负荷微升为90.1%,而涤纶长丝方面,聚酯原料回暖对聚酯相关产品形成利好,同时聚酯工厂联合挺价推高市场产销,共同推动涤纶长丝价格稳中有涨。整体来看,目前PTA多空交织,一方面聚酯开工仍偏高,在供应商买盘支撑下PTA现货市场基差表现较强;另一方面,下游织造处于淡季订单走弱,虽然上周几套PTA装置进入检修,累库时间将有所延后,但供需拐点终究将到来,本周PTA社会库存微升1万吨左右;同时,中美贸易摩擦尚未有效解决,有升级趋势,且原油在OPEC增产预期下,表现较为疲软,对PTA走势均会产生不利影响。短期在缺乏核心驱动因素下预计以区间震荡为主,上方压力5750,下方支撑5650,耐心等待市场做出方向选择,但总体来说向下突破的概率较大,后市重点关注PTA装置情况、下游需求情况以及原油波动等。

  有色金属早评

  铜:

  沪铜夜盘回调2.68%。印度韦丹塔旗下的Tuticorin铜冶炼厂由于生产污染和与环保人士抗议升级被政府明确下令永久性关停,给铜供应造成的确定性减产40万吨/年。全球最大的铜矿Escondida新一轮的劳资谈判正式开启引发新一轮供应担忧。铜已经进入消费旺季,下游开工率良好,尤其6月空调排产大超预期,基本面进一步向好。建议沪铜多单持有。

  铝:

  沪铝夜盘震荡下跌5.94%。SMM数据显示,6月7日中国主流地区电解铝库存较5月31日下降5.5万吨。铝消费进入传统旺季,库存下降幅度继续增大,旺季去库存效果逐渐增强。近期国外氧化铝价格下调,国内氧化铝也跟随下降,电解铝成本支撑小幅下移,预计后市铝价偏强震荡,上方关注15000的压力位。

  锌:

  沪锌夜盘下跌2.11%。当前锌价下跌的核心逻辑仍在于供应回升,ILZSG预计今年全球锌矿产量料攀升6%,创至少五年来最高位水平。本周上期所锌库存较上周减7072吨至87120吨 ,国内锌锭库存继续季节性去化,短期基本面尚可,预计沪锌维持偏强震荡,沪锌建议暂时观望。

  镍:

  沪镍夜盘收平。上期所镍库存本周继续创历史低位,镍库存继续下降支撑镍价。终端不锈钢库存持续下降、不锈钢价格上行、新能源汽车需求同比超预期增长,镍基本面向好不变。盘面因挤仓效应消退出现回调,建议逢低做多。

  以上评论由边舒扬(Z0012647)、何琳、章正泽、袁铭、王泽勇、章正泽、盛文宇、楼丹庆、杨雅心、王清清、王仍坚、姚一轩、邵玲玉、王泽勇、刘冰欣等提供

(责任编辑:邵一迪 HF116)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。