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格林大华贵金属周报:中长期弱势运行

2018-06-19 20:51:13 和讯 
  摘要:

  1. 上周贵金属价格出现先扬后抑走势,整体价格水平下行。

  2. 上周贵金属价格主要受到中美贸易战以及美联储进一步加息影响。

  3. 展望后市,短期贵金属价格在完成收紧货币政策的动作后,至临近美联储收紧货币政策预期较强的下个时间窗口之间的周期中,价格表现强势,反之亦然。从中长期的角度看,贵金属价格预计会在中长期弱势运行,延续缓步震荡走弱的走势。

  行情回顾:

  在2018年06月11日—2018年06月15日的一周中贵金属价格出现微幅上扬,随后周末期间大幅下挫的先扬后抑走势,整体价格波幅扩大明显,境内市场受到端午假期休市影响,价格并未同步下挫,而是在本周开盘出现价格显著跳空低开,国内关注度较高的两大品种中,上周COMEX黄金价格的高点在1310美元/盎司附近,COMEX黄金价格上周的低点在1280美元/盎司附近,COMEX白银价格上周的高点在16.30美元/盎司附近,而COMEX白银价格低点在16.50美元/盎司附近。上周贵金属整体平均最高价格略高于前一周的价格水平,而平均最低价格显著低于前一周的价格水平。

  COMEX黄金在上周的前一周最后一个交易日(06月08日)的收盘价为1303.5美元/盎司,截至上周最后一个交易日(06月15日)COMEX黄金收盘价为1280.6美元/盎司,相较前一周最后一个交易日收盘价下跌约-1.7568%;COMEX白银在上周的前一周最后一个交易日的收盘价为16.821美元/盎司,截至上周最后一个交易日COMEX白银收盘价为16.466美元/盎司,相较前一周最后一个交易日收盘价下跌约-2.1105%;沪金主力合约(1812)在上周的前一周最后一个交易日的收盘价为272.56元人民币/克,截至上周最后一个交易日沪金主力合约收盘价为273.80元人民币/克,相较前一周最后一个交易日收盘价上涨约0.4549%;沪银主力合约(1812)在上周的前一周最后一个交易日的收盘价为3770元人民币/千克,截至上周最后一个交易日沪银主力合约收盘价为3870元人民币/千克相较前一周最后一个交易日收盘价上涨约2.6525%;上海黄金交易所的黄金T+D在上周的前一周最后一个交易日的收盘价268.40元人民币/克,截至上周最后一个交易日黄金T+D的收盘价为269.42元人民币/克,相较前一周最后一个交易日收盘价上涨约0.3800%;白银T+D在上周的前一周最后一个交易日的收盘价为3667元人民币/千克,截至上周最后一个交易日白银T+D的收盘价为3768元人民币/千克,相较前一周最后一个交易日收盘价上涨约0.2754%。

格林大华贵金属周报:中长期弱势运行
  行情分析与展望:

  上周期间贵金属价格出现先扬后抑走势,周初经历微幅上行后,在周末出现显著价格下挫。周初期间,欧洲央行的货币政策预期以及美欧贸易争端影响贵金属价格与美元汇价出现同向微幅上行走势。

  随后在周末期间,美国违反前期承诺,中美贸易战再度开启,双方互设500亿美金的关税,同时,特朗普可能寻求进一步对中国商品加征2000亿美金的关税,引发欧美股市,以及大量商品市场价格大幅下挫,贵金属价格受到中美贸易战预期以及美联储收紧货币政策的双重压力影响,价格出现显著下挫。

  货币政策方面,上周四(06月14日)北京时间凌晨02:00,美联储公布联邦公开市场委员会FOMC货币政策会议声明,声明显示美联储宣布加息25个BP,将基准利率水平调升至1.75%-2.00%,与前期市场预期一致。

  声明同时表示,美联储整体对2018年美国经济前景表示乐观,预计通胀水平会略高于美联储的目标通胀水平,美联储的委员们预计加息的次数多于前一次货币政策会议的次数。美联储声明公布后,美国长、短期国债之间的息差进一步收窄,收益率曲线进一步趋向平滑。

  此外,在上周直接或间接影响到贵金属市场的重要宏观经济数据包括,上周二(06月12日)美国公布数据显示,美国5月消费者物价指数CPI年率为2.8%,高于预期值2.7%,高于4月前值2.5%,美国5月核心消费者物价指数CPI年率2.2%,符合预期值,高于4月前值2.1%。

  上周三(06月13日)美国公布数据显示,美国5月生产者物价指数PPI年率为3.1%,高于预期值2.8%,高于4月前值2.6%,美国5月核心生产者物价指数PPI年率为2.4%,高于预期值和4月前值的2.3%。

格林大华贵金属周报:中长期弱势运行
  后市展望

  端午节假期期间,中美贸易战再度开启,欧美股市及商品市场价格受到显著影响,贵金属整体价格同样受到影响下挫,展望后市,在短周期的角度,2018年美联储货币政策进一步收紧的预期时间节点变化,将很大程度上影响短期贵金属价格,贵金属价格可能在完成收紧货币政策的动作后,至临近美联储收紧货币政策预期较强的下个时间窗口之间的周期中,价格表现相对强势,反之表现弱势。

  对于中长期价格走势,在美元中长期相对强势预期的背景下,贵金属价格中长期受到压制的逻辑基础未变,贵金属价格预计会在中长期弱势运行,延续缓步震荡走弱的走势。

  重要声明

  本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证报告信息已做最新变更,也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保,投资者据此投资,投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告,本报告反映公司分析师本人的意见与结论,并不代表我公司的立场。未经我公司同意,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)

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