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波澜再起!贸易战加速人民币贬值进程!

2018-06-21 07:39:52 和讯名家 

  世界杯变成“世界悲”!19日、20日两天内,全球大多数国家都遭遇了一场股汇双杀。

  今日人民币中间价大幅下调351个点的消息至6.4586,人民币兑美元汇率在岸价已经连续2个交易日快速下跌,这也是2月9日以来的最大降幅,贬值到2018年1月12日以来最低。从4月2日,中美拉开贸易战序幕之后,不足3个月时间里,人民币已经贬值了2018个基点。专家预计人民币汇率仍将保持总体稳定、双向波动,跨境资金流动也保持基本平衡格局。

交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健说,当前人民币汇率预期基本稳定,外汇市场情绪保持平稳,尽管人民币对美元小幅贬值,但有效汇率指数保持稳定甚至略有升值。鄂永健认为,短期看美元指数仍将上行,人民币或有小幅贬值压力,但预计人民币汇率仍将保持总体稳定、双向波动,跨境资金流动也保持基本平衡格局,特别是中国金融市场扩大对外开放,境外机构投资境内资本市场带来一定规模的资金流入。
  交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健说,当前人民币汇率预期基本稳定,外汇市场情绪保持平稳,尽管人民币对美元小幅贬值,但有效汇率指数保持稳定甚至略有升值。鄂永健认为,短期看美元指数仍将上行,人民币或有小幅贬值压力,但预计人民币汇率仍将保持总体稳定、双向波动,跨境资金流动也保持基本平衡格局,特别是中国金融市场扩大对外开放,境外机构投资境内资本市场带来一定规模的资金流入。

  从外汇储备来看,4月份和5月份两个月,我国官方外汇储备美元口径,连续两个月净减少。4月份暴减180亿美元,5月份减少142.29亿美元。

波澜再起!贸易战加速人民币贬值进程!
  央行向市场投放流动性

  6月19日,央行开展了2000亿元1年期MLF(MLF:中期借贷便利,银行将手中的国债、高等级信用债质押给央行,央行向银行提供流动性资金)操作,中标利率持稳在3.3%。

  这是本月央行第二次开展MLF操作,6月6日,央行开展4630亿元1年MLF操作。

  简单统计,本月央行已开展MLF操作6630亿元,创了2017年以来新高,累计释放增量流动性4035亿元。

图片来源:中证报
图片来源:中证报

  此外,昨天除了MLF,央行还开展了3个期限共1000亿元的逆回购操作,对冲到期逆回购之后,净投放500亿元。

这两日除了人民币,澳元、加元、英镑等全球主流货币也创下近半年或一年的新低。
  这两日除了人民币,澳元、加元、英镑等全球主流货币也创下近半年或一年的新低。

  澳元、加元创近一年新低

  前段时间,阿根廷、土耳其等新兴市场股汇双杀时,澳元、欧元、英镑等还被认为是避险货币,但现在看来,在国际局势面临巨大动荡时,比较难。

澳元/美元 图片来源:FX168
澳元/美元 图片来源:FX168

  6月19日,澳元兑美元最高到0.7427,20日,澳元兑美元小幅回升。总的来说,今年开年以来,澳元在1月26日达到0.8135的高点后,便开始跌跌不休,目前澳元兑美元已经回到2017年6月2日汇率水平,创下近一年新低。

  特朗普对多国的钢铁和铝加征关税,导致市场预期铁矿石、铝矿石需求下降,作为矿石出口国,市场开始对澳大利亚的经济前景持悲观态度。

事实上,不仅澳元,因为市场对澳大利亚经济持悲观态度,澳大利亚国债也被抛售,收益率持续走低。
  事实上,不仅澳元,因为市场对澳大利亚经济持悲观态度,澳大利亚国债也被抛售,收益率持续走低。
图片来源:Wind
图片来源:Wind

  和澳大利亚类似,矿产品也是加拿大的主要出口商品,2017年,矿产品出口额为929.6亿美元占加拿大出口总额的22.1%。现在美国发起贸易争端,加拿大自然很受伤。

加元/美元 图片来源:FX168
加元/美元 图片来源:FX168

  因为澳大利亚与加拿大两国经济构成比较相似,都依赖矿产品出口,同步受到国际大宗商品价格、需求变化的影响,汇率走势也比较相近。

  欧元、英镑创近7个月新低

  6月20日,欧元兑美元最低到1.1573,跌回2017年11月7日汇率水平,创下近7个月新低。

欧元/美元 图片来源:FX168
欧元/美元 图片来源:FX168

  欧元下跌的原因有很多,包括贸易争端、意大利政局危机等等。

  英镑与欧元的走势十分相近,都是在今年1月份达到高点,形成“双顶”后,开始下跌,目前都跌倒去年11月份的汇率水平。

  新兴市场遭遇2008年以来最大资本外流

  美元及美债收益率冲高,导致新兴市场国家陷入一个恶性循环:本币贬值、美债收益率上扬、美元走强、本国外汇储备承压。

  这个循环效应是这样的:美元计价债务的再融资成本上升,打击新兴市场货币,引发资本外流,促使央行抛售美债以进行干预,而这又让美债收益率及美元进一步上扬。

  有报道指出:今年目前为止,投资者从印度、印尼、菲律宾、韩国、泰国等国家和地区的股票市场撤出资金已经达到190亿美元,创下2008年金融危机以来最快资金流出速度。

泰国股指表现 图片来源:东方财富
泰国股指表现 图片来源:东方财富

  美国财政部网站公布的数据显示,俄罗斯正在以近7年来最快的速度抛售美债,仅在4月份就抛售了475亿美元的美国国债,占到了俄罗斯美债持仓的一半。

据分析,正是因为俄罗斯的飞速抛售,10年期美债收益率于4月上升了约35个基点。美国第二大债权国日本减持了123亿美元。
  据分析,正是因为俄罗斯的飞速抛售,10年期美债收益率于4月上升了约35个基点。美国第二大债权国日本减持了123亿美元。

  此外,爱尔兰、英国、瑞士、卢森堡、中国香港等也在近期抛售了美债。

  算下来,外国央行4月持有美债的总额已经下降到了6.17万亿美元,比去年10月的峰值减少了约1340亿美元。

  新兴市场陷入资本外流的恶性循环,美国也是要付出代价的,那就是美股。
昨日A股、港股大跌后,欧美股市也未能独善其身,道琼斯工业指数收盘跌幅达1.15%,基本上回吐了今年1月份的涨幅。
  昨日A股、港股大跌后,欧美股市也未能独善其身,道琼斯工业指数收盘跌幅达1.15%,基本上回吐了今年1月份的涨幅。
来源:券商中国、FX168、东方财富网
来源:券商中国、FX168、东方财富网

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(责任编辑:邵一迪 HF116)
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