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产研早报 | 黑色系全线回暖,铜逢低少量备货20180621

2018-06-21 09:29:17 和讯名家 
  1宏观股指

  观点:国务院表示运用定向降准等货币政策工具,增强小微信贷供给能力

  继周二中央行开展逆回购操作1000亿元,同时开展MLF操作2000亿元向市场注入流动性后,周三国务院表示运用定向降准等货币政策工具,增强小微信贷供给能力,将在一定程度上缓解6月中下旬市场资金面偏紧的局面,有利于各指数在近期止跌企稳。

  值得注意的是周三各指数反弹目前仅为超跌反弹,中美贸易争端的不确定性、股权质押风险仍未完全消除,预计各指数仍将在相对低位震荡整固。因此建议昨日激进型投资者轻仓参与的IF多单,逢盘中冲高止盈。稳健型投资者可耐心等待沪深300指数缩量回调、闪崩及跌停个股数量减少至10只内、宏观政策面逐步明朗等企稳迹象后再考虑参与。

  2.

  黑色品种

  观点:主力多头卷土重来,黑色系全线回暖

  钢材

  昨日期螺止跌反弹,现货整体小幅下行。梅雨季节已至,南方地区开始频繁降雨,终端需求受到影响,同时市场悲观情绪仍未缓解,现货整体成交清淡。供给端,政策继续发力,各地去产能及环保限产的消息频传,近期徐州复产的传闻也在市场上流传,但目前还未得到证实。总体而言,在需求转弱、供给受限及库存回归低位的情况之下,市场总体处在阶段性的平衡状态,这种平衡既敏感也稳固,反映在价格上,行情波动很容易受到消息扰动,而中美贸易战的升级无疑是枚重磅炸弹,同时价格的底部和顶部也十分稳固,弱需求决定天花板,低库存和弱供给决定下方的空间,严厉的政策及钢厂的挺价意愿是螺纹价格的最大支撑。从资金情况分析,昨天主力多头卷土重来,大幅增仓,黑色系全线回暖,说明多头对过低的价格也是不认同的。短期看,政策的利好已经在这波回调中兑现,而中美贸易战的阴云犹在,宏观面存在较多不确定因素,螺纹难以走出趋势,建议观望。今日关注库存变化及钢厂调价信息。

  铁矿石

  昨日成材回暖,连铁止跌企稳,现货成交疲软,价格明显下行。供应端,进口矿到港资源丰富,六七月正值矿山发货高峰期,四大矿山发货量已连续4周保持正增长,总量上供给过剩的矛盾加剧,同时品种结构性矛盾凸显,市场上低铝矿紧缺,在国产低铝矿减产的背景下巴西矿受到追捧,溢价不断抬升。需求端,钢厂在库存饱和及开工受限的情况下,采购意愿不强。港口库存依旧高位运行,压力短期难以缓解。综合来看,铁矿石基本面弱势难改,低位震荡的格局仍将延续,昨日连铁在450附近窄幅震荡,能否站稳仍要看成材走势,若向下突破,将考验430处的支撑。

  焦煤焦炭

  昨日焦炭期货震荡走强,现货市场持稳运行。华北及山东地区焦企提涨100元/吨已落地,累积涨幅达650元/吨。近期环保压力在汾渭平原逐渐加大,焦化开工受限的情况逐步扩大,环保的严峻支撑焦企的乐观心态。下游钢厂库存持续下降后开始小幅回升,价格不断走高之后,钢厂采购意愿将有所减弱。上合峰会后疏港恢复正常,港口库存压力继续缓解。短期内供应的收缩对焦炭价格形成支撑,但港口出货加快、钢厂采购意愿下滑将压制价格的进一步上涨,预计焦炭现货持稳运行,期货补涨后将维持区间震荡。昨日焦煤期货窄幅震荡,现货市场持稳运行。环保持续发力,焦化开工受限,部分焦企开始减缓焦煤采购,市场观望氛围又起,成交有进一步走弱的迹象。目前低硫资源价格趋稳,中高硫资源在环保压力下存在下行压力,近期焦煤基本面偏弱,期货上涨空间有限,涨跌节奏关注整体氛围。

  3

  有色金属

  观点:铜逢低少量备货 铝按需为主

  

  铜供应端炒作的影响消散,库存上移加上资金巨量流出,或弱势运行,下游驻足观望等待盘面企稳,建议观望或逢低少量备货。

  

  镍下游不锈钢消费淡季,市场情绪偏差,不过镍库存持续下降,一定程度支撑镍价,逢低做多。

  

  虽然端午节后铝的补库需求一直存在,但铝价止跌迹象未现,下游厂家入手谨慎,按需为主,五地库181.6万吨左右。

  4

  化工品种

  观点:原油市场利空主导,化工品持续走弱

  原油

  原油方面,OPEC石油部长政策会议在即,这次会议可能决定增产,布伦特原油下跌。然而美国原油库存下降,WTI反弹。具体来看,沙特放出增产利空信息,周三沙特阿拉伯能源部长法利赫在维也纳会晤欧佩克一些其他成员国能源部长调整减产协议。法利赫在接受媒体采访的时候说,他会见的每一位部长都认同,目前是时候改变方向并对市场做出回应了。另一方面,周度库存数据公布显示美国出口量增加,原油库存下降;但美国汽油和馏分油库存增加。因此,综合来看,原油市场仍以利空为主导,重点关注OPEC会议进展。

  PTA

  PTA方面,成本端原油市场OPEC会议拉开序幕,油价承压下跌,拖累下游化工品种。供需面来看,PTA装置开工率维持稳定,嘉兴石化220万吨装置于上周开始轮流检修,其中110万吨于上周末完成检修,目前另一110万吨正在检修中,计划本周末前后重启。聚酯需求上,淡季期间,涤丝价格僵持下下游采购积极性不高,心态趋紧,市场整体产销在8-9成上下,市场多以消化备货为主。短期来看,PTA期价将继续走弱,短线操作上以反弹抛空为主。

  5

  棉纺

  观点:棉农分会调查新疆苗情较好,储备竞拍及下游成交清淡

  北疆棉花苗情日见好转,长势较好的为8片叶两台以上果枝,大部分为7片叶。南疆进入现蕾开花期,部分早播棉花株高50厘米以上,果枝6-7台/株。晚播棉花株高也在25-30厘米,且全部进入盛蕾期。

  6月20日储备棉轮出销售资源30007.2585吨,实际成交9229.9792吨,成交率30.76%,维持低位。

  受宏观风险冲击,纺企对后市明显信心不足,但由于暂时订单排期较满,所以暂时并无降价意愿,报价基本维稳。实际成交冷淡,实际商谈成交价有200元/吨左右的下跌。大型纱厂还基本能维持生产,中小型纱厂的开工率已有所下降。

  今日观点延续,目前暂无利好支撑大幅反弹,观测内在价值成本支撑情况。

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(责任编辑:季丽亚 HN003)
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