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格林大华周报:拍卖和供应无忧 油粕低位震荡为主

2018-06-26 16:02:04 和讯名家  格林大华
  拍卖和供应无忧 油粕低位震荡为主

  国际方面:本周是6月份的最后一个交易周,下周中美将正式公布是否开始征税,这就令市场风险加剧。就目前来看,由于担忧中国对美豆增加25%的关税,美豆期价已经交前期下跌了20%,风险得到释放,美豆跌破成本价,继续下跌空间不大,中美双方高层沟通更加频繁,在政策公布前,料市场走势将以低位震荡为主,美豆油也会呈现底部震荡走势;经过上周欧盟协议的打压,马棕榈油期价整体处于下行通道中,预计长期内将会维持低位运行状态,目前毕竟是棕榈油高产期,但是消费的疲弱令油价更加承压。

  国内方面:由于油厂进口大豆压榨利润的回升,油厂开机率增加,大豆压榨量扩大,豆粕和豆油的供给均增加,豆油商业库存回升至140万吨之上,豆粕库存也出现回升,这就给油粕的供应增加了压力,但是需求方面由于生物柴油概念的消退和贸易商采购豆粕积极性疲弱,导致油粕的成交欠佳,国内本周大豆拍卖量增至50万吨,国储豆油每周拍5万吨。

  综上考虑,生物柴油概念的消退,全球油脂市场陷入灰暗时代,国内大豆和临储豆粕拍卖持续,令市场供给承压,国内油脂消费并没出现放量,经过前期大幅下跌,风险已经得到释放,短期继续下跌空间不大,但是向上动能也不足,料油脂和粕价维持低位震荡概率较大。Y1809合约压力位5584;P1809合约压力位4814。

  期货行情回顾

  国际市场:受欧盟计划2030年取消棕榈油制成的生物柴油的协议达成,全球植物油期价大幅下跌。主力12月合约6月18日以30.30美分/磅开盘,6月18日达到本周最高价30.42美分/磅,6月18日触及本周最低价28.50美分/磅,并最终以29.94美分/磅收盘,比上周下跌0.99%或0.30美分。

  期货行情回顾

  国际市场:受欧盟计划2030年取消棕榈油制成的生物柴油的协议达成,全球植物油期价大幅下跌。主力12月合约6月18日以30.30美分/磅开盘,6月18日达到本周最高价30.42美分/磅,6月18日触及本周最低价28.50美分/磅,并最终以29.94美分/磅收盘,比上周下跌0.99%或0.30美分。

国际市场:受欧盟将在2030年取消棕榈油制成的生物柴油协议达成,马棕榈油承压期价大幅下挫。马棕榈油09合约6月18日以2315令吉/吨开盘,6月18日触及本周最高价2325吉/吨,6月21日触及本周最低价2238令吉/吨,最终收于2282令吉/吨。本周下跌2.40%%或56令吉。
  国际市场:受欧盟将在2030年取消棕榈油制成的生物柴油协议达成,马棕榈油承压期价大幅下挫。马棕榈油09合约6月18日以2315令吉/吨开盘,6月18日触及本周最高价2325吉/吨,6月21日触及本周最低价2238令吉/吨,最终收于2282令吉/吨。本周下跌2.40%%或56令吉。

国内市场: 欧盟取消棕榈油制成的生物柴油达成令全球植物油市场受到打压,连盘都有大幅下挫,资金离场加剧跌幅。豆油主力1809合约6月19日以5758元/吨开盘,6月19日触及本周最高价5772元/吨,6月19日触及本周最低价5436元/吨,最终收于5492元/吨。本周下跌3.04%或172元。
  国内市场: 欧盟取消棕榈油制成的生物柴油达成令全球植物油市场受到打压,连盘都有大幅下挫,资金离场加剧跌幅。豆油主力1809合约6月19日以5758元/吨开盘,6月19日触及本周最高价5772元/吨,6月19日触及本周最低价5436元/吨,最终收于5492元/吨。本周下跌3.04%或172元。

国内市场:欧盟取消棕榈油制成的生物柴油达成令全球植物油市场受到打压,连盘都有大幅下挫,资金离场加剧跌幅。棕榈油主力1809合约6月19日以4856元/吨开盘,6月19日触及本周最高价4916元/吨,6月20日触及本周最低价4584元/吨,最终收于4718元/吨。本周下跌2.72%或132元。
  国内市场:欧盟取消棕榈油制成的生物柴油达成令全球植物油市场受到打压,连盘都有大幅下挫,资金离场加剧跌幅。棕榈油主力1809合约6月19日以4856元/吨开盘,6月19日触及本周最高价4916元/吨,6月20日触及本周最低价4584元/吨,最终收于4718元/吨。本周下跌2.72%或132元。

CFTC持仓报告
CFTC持仓报告

  CFTC油脂净空单增加,空单增持力度大于多单。 6月19日豆油基金多头持仓134667张,空单持有量170859张;6月12日豆油基金多头持仓142007张,空头持仓159804张;其中多单减持7340张,空头增持11055张。

棕榈油库存
棕榈油库存

  截止6月22日,棕榈油港口库存59.60万吨,上周库存59.60万吨,棕榈油库存平稳。市场预期6月份棕榈油进口量42-52万吨,7月份棕榈油进口量43-44万吨,8月份棕榈油进口量47万吨,近期库存平稳,后续到岗充裕,供给方面基本无忧,库存有望保持稳定。

豆油商业库存
格林大华周报:拍卖和供应无忧 油粕低位震荡为主
豆油商业库存

  由于进口大豆压榨利润好转,油厂开机率回升,豆油产出增加,截止到6月15日,国内豆油商业库存已经回升至140.87万吨,较上周的135.46万吨增加5.41万吨。未来到港量更大,如果油厂开机率加码,豆油需求不见好转,豆油库存有望继续增加。进口大豆压榨利润持续在负150以下运作,并且跌幅扩大,这对后期油厂的采购进度或将有一定影响。

马棕榈油库存供需平衡表
格林大华周报:拍卖和供应无忧 油粕低位震荡为主
马棕榈油库存供需平衡表

  马来5月供需报告整体偏多。5 月马来棕榈油产量环比增 2.11%至 152.5万吨,高于市场预估的149 万吨。5 月出口仅129万吨,环比下降 15.65%,低于市场预期的139.9 万吨,5月库存环比下降0.51%至217万吨,高于市场预期的209.1万吨,本次报告产量不减反增,出口下降超预期,使得5月库存高于预期,报告利空。

菜籽和菜油方面方面
菜籽和菜油方面方面

  国产新季菜籽均已集中上市,大部分地区价格保持稳定,湖北地区净菜籽装车价2.55-2.65元/斤,价格稳定,四川地区收购价在2.78-2.8元/斤,较上周持稳。国内油菜籽产量连续5年减少,国产油菜籽上市后价格震荡走高,国内大型油菜籽压榨厂亏损停榨转型居多,小榨菜油流行,小作坊高价收购原料,价格基本保持逐步上行态势。由于新菜籽产量较少,农户惜售,短期国内菜籽收购呈现供给偏紧。

  由于郑油期货价格大幅回落,带动进口四级菜油价格跟随走低,国产菜油价格稳定。

  沿海地区菜籽油厂开机率大幅回升,两广和福建地区菜油库存增加至93000吨,较上周70200吨增加17000吨,增幅22.37%。

  沿海菜油价格6300-6350元/吨,较上周下跌150-200元/吨,一级豆油主流价位5350-5460元/吨,豆菜价差缩小至890-950元/吨,豆油的替代性价差优势依旧明显,菜油需求受到挤压。

  由于中美贸易不确定较大,国内油厂后期或将增加菜籽进口量,是的建安大菜籽价格山掌,令进口菜籽压榨利润较上周小幅增加,进口菜籽压榨利润在339元/吨,较上周的227元/吨增加112元/吨,较高的榨利将会带动后期菜籽到港量不少,2018年6月份菜籽到港量39.5万吨,7月份菜籽到港量48万吨,到港量基本处于正常水平,供给宽松。

相关市场信息
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相关市场信息

  1、6月19日:美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至6月17日当周,美国大豆生长优良率为73%,前一周为74%,去年同期为67%。

  当周,美国大豆种植率为97%,前一周为93%,去年同期为95%,五年均值为91%。

  当周,美国大豆出苗率为90%,前一周为83%,去年同期为87%,五年均值为81%。

  2、6月21日:据德国汉堡的行业刊物《油世界》发布的数据显示,2018年6月份前10天巴西大豆出口量为247万吨,低于市场预期。

  3、6月22日:美国农业部周度出口销售报告显示,2017/18年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少20.4%,上周是减少20.2%。截止到2018年6月14日,2017/18年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2728.1万吨,低于上年同期的3429.5万吨。

  4、6月22日:德国汉堡的行业刊物《油世界》称,2018/19年度全球油脂产量将比消费高出200万吨。作为对比,2017/18年度全球油脂产量比消费高出330-340万吨。

  2018/19年度植物油供应形势较为复杂。棕榈油产量增长速度可能放慢,2018/19年度初期豆油产量可能受到制约。不过葵花油和菜籽油供应将非常充足。

  另外,2017/18年度全球棕榈油和植物油库存大幅增加,因此2018/19年度的期初供应仍然庞大。需求方面的主要不确定因素是能源行业的植物油利润,这决定着生物燃料行业的植物油消费规模。植物油相对于原油的价格竞争力近来已经改善,增至数年来的最高水平。这造成油脂需求数据上调。

  5、6月25日:据阿根廷农业部称,2017/18年度阿根廷大豆产量预计为3720万吨,玉米产量4240万吨,均高于早先预测的3660万吨和4200万吨。阿根廷农业部将2018/19年度小麦播种面积预测数据从早先的615万公顷下调到613.5万公顷。

  天气遥感

  【北美产区天气展望】

  北美过去一周,美国主产区大雨连连,虽为大豆、玉米生产提供了充足的土壤湿度,但爱荷华州、明尼苏达州、伊利诺伊部分地区的强降雨导致大豆、玉米作物受淹,也阻碍了中部平原麦收进度。预计25日,美国中西部地区降水减弱,不过内布拉斯加、爱荷华、堪萨斯仍有较强降雨,其中堪萨斯州降水量或超过70mm,仍将制约小麦收获推进和品质形成。26-27日,降水区域将转移至伊利诺伊、威斯康辛、印第安纳等大湖产区,多雨形势将为当前大豆、玉米生产造成一定压力,但长期来看,充沛的降水将削弱7、8月关键生长期的干旱风险,对美豆、玉米影响仍趋利好。

  【东南亚产区天气展望】

  东南亚23-25日棕榈产区雨水条件总体仍较良好,其中东马来和加里曼丹产区降雨多在中雨级别或以上,一些产区雨势偏强,西部的西马来半岛、苏门答腊等产区多以适中的小雨雨量为主,总体上良好的雨水条件利于补充近期偏弱的降水给部分产区带来的土壤水分降低等情况,提振棕榈后期生产。

  现货市场行情综述

  本周国内油脂现货市场价格下跌为主。上周四级豆油均价5390/吨,本周均价5350元/吨,跌40元/吨;上周广东24度棕榈油均价4846元/吨,本周24度棕榈油均价4700元/吨,跌146元/吨;上周菜油均价6680元/吨,本周均价6615元/吨,跌65元/吨。

下周展望
下周展望

  国际方面:本周是6月份的最后一个交易周,下周中美将正式公布是否开始征税,这就令市场风险加剧。就目前来看,由于担忧中国对美豆增加25%的关税,美豆期价已经交前期下跌了20%,风险得到释放,美豆跌破成本价,继续下跌空间不大,中美双方高层沟通更加频繁,在政策公布前,料市场走势将以低位震荡为主,美豆油也会呈现底部震荡走势;经过上周欧盟协议的打压,马棕榈油期价整体处于下行通道中,预计长期内将会维持低位运行状态,目前毕竟是棕榈油高产期,但是消费的疲弱令油价更加承压。

  国内方面:由于油厂进口大豆压榨利润的回升,油厂开机率增加,大豆压榨量扩大,豆粕和豆油的供给均增加,豆油商业库存回升至140万吨之上,豆粕库存也出现回升,这就给油粕的供应增加了压力,但是需求方面由于生物柴油概念的消退和贸易商采购豆粕积极性疲弱,导致油粕的成交欠佳,国内本周大豆拍卖量增至50万吨,国储豆油每周拍5万吨。

  综上考虑,生物柴油概念的消退,全球油脂市场陷入灰暗时代,国内大豆和临储豆粕拍卖持续,令市场供给承压,国内油脂消费并没出现放量,经过前期大幅下跌,风险已经得到释放,短期继续下跌空间不大,但是向上动能也不足,料油脂和粕价维持低位震荡概率较大。Y1809合约压力位5584;P1809合约压力位4814。

  

(责任编辑:陈姗 HF072)
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