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OPEC增产政策落地,油价再次起飞

2018-07-02 09:04:47 和讯 
  常州珀野贸易——韩彪

  一、石油输出国增产政策落地,油价“V”型反转

  六月份TOCOM中东石油期货价格整体呈现先抑后扬的“V”型反转态势。六月份市场焦点主要集中在石油输出国在6月底维也纳举行的会议,届时会议将讨论增产等问题。六月中上旬,受到俄罗斯沙特同意,以及部分相对较小的产油国持反对态度,增产预期不明朗以及美国石油持续增加等利空消息抑制下;伊朗、委内瑞拉、利比亚石油产出及出口面临缩减风险等利好消息支撑下。TOCOM油价六月中上旬整体维持窄幅弱势盘整。在石油输出国召开会议前夕,市场普遍认为OPEC将放宽产出限制、增加石油产出。令油价大幅下行。然而本次石油输出国会议决议增产产量远低于市场预期,这令TOCOM石油期货价格触底反弹,大幅上扬,临近月末,油价再次攀升至2014年12月份以来高位。

TOCOM中东石油期货1811合约开盘价49050日元/千升,收盘价51460日元/千升,较去年同比价格上涨了8210日元,或18.67%,整体维持在38460-43230区间运行。
  TOCOM中东石油期货1811合约开盘价49050日元/千升,收盘价51460日元/千升,较去年同比价格上涨了8210日元,或18.67%,整体维持在38460-43230区间运行。

  二、影响因素分析

  1、美国EIA库存数据分析

  截止2018年6月22日当周,美国原油库存量4.16636亿桶,比前一周下降989万桶;美国汽油库存总量2.41196亿桶,比前一周增长116万桶;馏分油库存量为1.17423亿桶,比前一周增长2万桶。原油库存比去年同期低18.2%;比过去五年同期低4%;汽油库存比去年同期高0.1%;比过去五年同期高6%;馏份油库存比去年同期低22.9%,比过去五年同期低14%。

  2、美国原油产量及净进口量方面

  截止6月22日当周,美国原油日均产量1090万桶,与前周日均产量持平,比去年同期日均产量增加165.0万桶;截止6月22日的四周,美国原油日均产量1087.5万桶,比去年同期高16.8%。

截至6月22日当周,美国原油进口量增加11.4万桶/日,至835.6万桶/日;原油出口量增加62.6万桶/日,至300.0万桶/日;原油净进口量减少51.2万桶/日,至535.6万桶。美国进口量整体维持区间盘整,但美国原油出口量与日俱增,不断侵蚀其他石油生产国的份额。
  截至6月22日当周,美国原油进口量增加11.4万桶/日,至835.6万桶/日;原油出口量增加62.6万桶/日,至300.0万桶/日;原油净进口量减少51.2万桶/日,至535.6万桶。美国进口量整体维持区间盘整,但美国原油出口量与日俱增,不断侵蚀其他石油生产国的份额。

  3、其他影响因素分析

  OPEC月报显示,5月OPEC原油产量增加3.54万桶/日至3186.9万桶/日。,4月发达经济体原油总库存已经低于5年均线,从2017年1月比5年均线高3.4亿桶下降至4月比5年均线低2600万桶水平,已经实现减产目标。

  OPEC公告称:原油市场状况已经改善;成员国将致力于恢复100%的减产执行率;石油减产督促委员会(JMMC)将监督执行率目标;需要新的指标来衡量市场。OPEC大会主席Mazrouei在新闻发布会上表示,不会提供实际的产量增加数字。OPEC会议决定100%履行减产协议。当前OPEC整体减产协议履行率达到150%,会议决定将整体减产履行率降至100%,也就是在当前的产量基础上增加60万桶左右原油日产量。而在此前,沙特阿拉伯推出了增加100万桶原油日产量的方案,石油输出国增产不及市场预期。

  美国总统特朗普计划禁止许多中国企业投资美国科技,并阻止向中国出口更多技术。旨在对抗中国制造2025。《华尔街日报(博客,微博)》称,美国财政部正在起草相关规定,拟禁止中国持股比例在25%以上的公司收购涉及“重大工业技术”的美国公司。

  近日特朗普政府迫使其盟国在11月份停止购买伊朗原油。在2016年解除制裁后伊朗原油出口量一度恢复到每日230万桶,2018年4月份最新数据显示,伊朗原油日均出口量为211.8万桶。美国对伊朗石油行业的制裁在11月4日截止的180天缓冲期后生效,目前许多欧洲炼油商和亚洲买家们已经放缓了伊朗石油的采购。印度是全球第三大石油进口国和消费国,是仅次于中国的伊朗第二大消费国。在美国的压力下,印度石油部要求该国精炼厂准备好自11月起将从伊朗进口原油量大幅削减或直接降至零。

  三、后市预判

  石油输出国会议决议低于市场预期的影响逐渐消散。后期市场焦点将关注俄罗斯与OPEC增产计划的实施以及美国原油产量。考虑到美国迫使其盟国停止购买伊朗石油,或将进一步成为市场主焦点。或将支撑油价再上一平台。同时值得我们关注的是中美、美国与欧盟之间的贸易争端,在7月份将会涉及具体的税收实施方案。或将拖累以原油为代表的风险资产。多空因素交织下,油价七月份或将趋于重心小幅上移盘整态势,TOCOM石油期货价格从中长期来看整体将呈现稳中向好的局势。

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(责任编辑:邵一迪 HF116)

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