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空空空 橡胶供应过剩难改 “佛系”下跌

2018-07-09 07:53:46 和讯名家 

  本周橡胶行情走的很佛系。从盘面上看,稳中小跌,和之前判断一样。从基本面上来说,橡胶不具备大涨的条件,因为橡胶的边际变量主要在供给而非需求。供给端来讲,只要是不大规模砍伐胶林,虽然短期内停止割胶会刺激价格,但是长期来看,依然无法摆脱供应过剩的局面。

  供给端方面,云南西双版纳产区雨水减少,原料供应逐渐增多,但相比而言供应依然偏紧。原料参考价格如下:胶水收购价在9.5-9.8元/公斤,胶块收购价在8.0-8.8元/公斤,次一级报价8.5元/公斤,次二级原料报价在8元/公斤。

  泰国的原料在本周微跌,胶水价格为42泰铢/公斤,杯珓价格为35泰铢/公斤,杯珓-胶水价差在-7泰铢/公斤左右徘徊,相比上个月价差平均水平提高,说明原料供应依然充足。

从港口的近远月价差来看,目前近月标胶贴水远月25美金,和半个月前相比,贴水扩大,但整月来看,依然处于合理范围内。说明目前下游的需求平淡,虽然6月重卡销量报好,但是实际橡胶需求量或许没有我们想象中那么好。
  从港口的近远月价差来看,目前近月标胶贴水远月25美金,和半个月前相比,贴水扩大,但整月来看,依然处于合理范围内。说明目前下游的需求平淡,虽然6月重卡销量报好,但是实际橡胶需求量或许没有我们想象中那么好。

库存方面,保税区的库存持续增长一个半月,目前已经增加至18.86万吨。其中天然橡胶约7万吨左右,合成橡胶约11万吨,而合成橡胶中主要是混合胶占绝大多数。
  库存方面,保税区的库存持续增长一个半月,目前已经增加至18.86万吨。其中天然橡胶约7万吨左右,合成橡胶约11万吨,而合成橡胶中主要是混合胶占绝大多数。

下游开工率保持在高位。根据卓创资讯,本周山东地区轮胎企业半钢胎平均开工环比小幅上涨。生产任务考核及高温限电前的库存储备是维持高开工的主要原因。出口市场的充足订单亦带动开工的常规化。与此同时,车企正值生产淡季,轮胎配套量有所下滑。周内销售政策暂无新的调整,内资品牌市场占有率逐渐增加。
  下游开工率保持在高位。根据卓创资讯,本周山东地区轮胎企业半钢胎平均开工环比小幅上涨。生产任务考核及高温限电前的库存储备是维持高开工的主要原因。出口市场的充足订单亦带动开工的常规化。与此同时,车企正值生产淡季,轮胎配套量有所下滑。周内销售政策暂无新的调整,内资品牌市场占有率逐渐增加。

山东地区轮胎企业全钢胎平均开工环比略涨。样本内多数企业开工虽维持常规水平,但高企的新增库存压力下个别企业开工下调,对整体开工影响不大。与此同时,生产任务考核及高温限电前的库存储备亦是维持高开工的主要原因。周内个别企业下调轮胎价格三个点左右,后期其他企业不乏跟降的可能。
  山东地区轮胎企业全钢胎平均开工环比略涨。样本内多数企业开工虽维持常规水平,但高企的新增库存压力下个别企业开工下调,对整体开工影响不大。与此同时,生产任务考核及高温限电前的库存储备亦是维持高开工的主要原因。周内个别企业下调轮胎价格三个点左右,后期其他企业不乏跟降的可能。

重卡销量方面,据第一商务车最新数据,今年6月份,我国重卡市场累计销售11万辆,环比微弱下降3%,比去年同期的9.76万辆增长13%。这个11万辆的销量,也再度刷新了6月份重卡市场月度销量的纪录,创下了新高。在此之前,6月份重卡市场销量的历史最高点发生在2017年6月(97576辆)。不过,从7月份开始,重卡市场开始步入淡季,同比下滑几成定局。但还是那句话,重卡地销量不能完全替代为橡胶的需求量。虽然重卡风风火火,但是橡胶的需求其实一直都较为平淡。
  重卡销量方面,据第一商务车最新数据,今年6月份,我国重卡市场累计销售11万辆,环比微弱下降3%,比去年同期的9.76万辆增长13%。这个11万辆的销量,也再度刷新了6月份重卡市场月度销量的纪录,创下了新高。在此之前,6月份重卡市场销量的历史最高点发生在2017年6月(97576辆)。不过,从7月份开始,重卡市场开始步入淡季,同比下滑几成定局。但还是那句话,重卡地销量不能完全替代为橡胶的需求量。虽然重卡风风火火,但是橡胶的需求其实一直都较为平淡。

空空空,橡胶“佛系”下跌
  重卡销售量/辆

  总体来说,橡胶看空不变,当然不排除阶段性的反弹和回调,而这个震荡下跌的过程无疑是痛苦的。9月合约目前升水现货只有385元/吨,基本没有套利空间。而1月合约的价差也被打倒2075元/吨,同比去年减少,但是依然存在套利空间。

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(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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