我已授权

注册

鸡蛋:期价仍然运行在上行通道内 单边建议止盈离场

2018-07-10 09:06:34 和讯网  格林大华
  行情回顾:本周鸡蛋期货主力1809合约高位回落,弱势下跌,进入7月份,鸡蛋消费青黄不接,加上端午节后需求减弱,院校放假等多重利空影响,蛋价一路下滑跌破3元大关,受此拖累,期价全月合约均呈现不同层度的下跌,主力09合约跌幅弱于现货,体现市场对中秋行情的预期,空头资金参与09合约的积极性不及远月合约,资金流出较为明显,技术面上行通道的下沿4100点获得较强支撑。期价周一至周三大幅下挫,周四、周五止跌企稳。本周主力1809合约7月02日以4202点开盘,并于当日达到本周最高4274点,于7月06日达到本周最低4105点,并于当日以4128点收盘,下跌2.41%或102点。

  现货方面:鸡蛋消费青黄不接,蛋价跌破3元大关,养殖户惜售心理浓厚,贸易商低价囤蛋积极性高,底部支撑凸显,但反弹幅度及反弹时间仍需进一步观察,预计本周仍以企稳震荡为主。

  综上所述,JD1809合约短期获得40日均线支撑,期价仍然运行在上行通道的内,资金参与做空的积极性不高,单边建议止盈离场,择机沽空,参考价格为前期高点;套利交易,关注1901和1905的正套。逻辑上主要是判断存栏恢复,现货市场远期堪忧,匹配强弱合约,符合正套逻辑,由于5月持仓比较少,建议在200价差内关注机会。

  一、期货行情回顾

  表1-1主要合约行情

  行情回顾:本周鸡蛋期货主力1809合约高位回落,弱势下跌,进入7月份,鸡蛋消费青黄不接,加上端午节后需求减弱,院校放假等多重利空影响,蛋价一路下滑跌破3元大关,受此拖累,期价全月合约均呈现不同层度的下跌,主力09合约跌幅弱于现货,体现市场对中秋行情的预期,空头资金参与09合约的积极性不及远月合约,资金流出较为明显,技术面上行通道的下沿4100点获得较强支撑。期价周一至周三大幅下挫,周四、周五止跌企稳。本周主力1809合约7月02日以4202点开盘,并于当日达到本周最高4274点,于7月06日达到本周最低4105点,并于当日以4128点收盘,下跌2.41%或102点。

二、基本面分析
鸡蛋:期价仍然运行在上行通道内 单边建议止盈离场
二、基本面分析

  1、蛋鸡存栏量

  2013-2014 年受养殖效益较差和禽流感疫情的影响,蛋鸡养殖行业整体亏损比较严重,很多养殖户存栏量下降幅度较大。2014年下半年鸡蛋价格逐步回升,加之玉米豆粕的下跌,降低了蛋鸡养殖成本,补栏量开始恢复。2015年继续受到养殖利润提振,补栏量全年呈现持续增长态势。2016年上半年现货价格整体处于近年来的最低水平,虽然养殖利润可观,但是养殖户在价格较低阶段的补栏积极性已经有所下降。2016年下半年现货价格出现旺季不旺,淡季下跌的走势,供大于求的压力显现。2017年上半年现货基本在养殖成本下方运行,加之禽流感疫情对活禽市场及屠宰场严加管控,阻碍了老鸡淘汰,并影响了消费需求,使得蛋价继续下跌,二季度蛋价基本运行在2.1元/斤左右,养殖户普遍亏损严重,淘汰鸡、青年鸡、鸡苗均出现了历史少见的低价,整体体现加速淘汰蛋鸡,降低育雏鸡及青年鸡的补栏量。蛋价在经过此番调整后,供需格局在第二季度呈现较为明显的变化,蛋鸡总存量下降明显,已经略低于2014年供给量。2017年下半年受存栏量下降影响,蛋价触底反弹,涨至4.5元/斤左右,养殖利润再次创了近年新高,养殖户补栏积极性高涨,鸡苗及淘汰鸡价格涨至相对高点,存栏量有触底回升、蛋价见顶回落趋势。2018年上半年,新增产蛋鸡增加,以及老鸡的集中淘汰,蛋鸡的鸡龄结构形成新老交替的局面,但整体存栏供应量变化不大,蛋价经过漫长的消费淡季,受到养殖成本的支撑,跌至3元附近筑底成功,进入4月份随着消费旺季的提振,蛋价走出一波上涨行情;但是,年内首个消费旺季端午节并未提振蛋价,呈现旺季不旺特点,市场供应压力有所释放。

  最新根据相关部门对蛋鸡存栏数据的统计监测,最新2018年5月全国蛋鸡总存栏量为13.34亿只,环比增加0.23%,同比减少4.17%。

  通过数据来看,2018年上半年育雏鸡增加和老鸡淘汰的交替完成之后,目前供给端蛋鸡存栏量已经呈现缓慢增长,加上养殖成本的推动,育雏鸡订单量保持常态化,淘鸡价格维持相对偏高价格,多种指标侧面反映存栏量稳步增长具备持续性。

根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测,2018年5月后备鸡存栏量为2.42亿只,环比增加0.29%,同比增加13.64%。从规模方面来看,5万只以下规模蛋鸡养殖户后备鸡存栏量减少,5万只至10万只规模蛋鸡养殖户后备鸡存栏量增加,10万只以上规模蛋鸡养殖户后备鸡存栏量增加。从分省来看,河北、山东、山西、辽宁增加,河南、湖北、湖南、黑龙江减少,安徽、吉林变化不大。2018年5月份后备鸡存栏量增加的原因是青年鸡存栏量增加量大于育雏鸡存栏量减少量。
  根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测,2018年5月后备鸡存栏量为2.42亿只,环比增加0.29%,同比增加13.64%。从规模方面来看,5万只以下规模蛋鸡养殖户后备鸡存栏量减少,5万只至10万只规模蛋鸡养殖户后备鸡存栏量增加,10万只以上规模蛋鸡养殖户后备鸡存栏量增加。从分省来看,河北、山东、山西、辽宁增加,河南、湖北、湖南、黑龙江减少,安徽、吉林变化不大。2018年5月份后备鸡存栏量增加的原因是青年鸡存栏量增加量大于育雏鸡存栏量减少量。

2、育雏鸡补栏量、养殖利润
2、育雏鸡补栏量、养殖利润

  根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测,2018年5月育雏鸡补栏量环比减少6.42%,同比增加48.84%。从规模方面来看,5万只以下规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量减少,5万只-10万只规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量增加,10万只以上规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量变化不大。从分省来看,河南、湖北、湖南、山东、山西、吉林减少,河北、辽宁、黑龙江增加,安徽变化不大。育雏鸡补栏量减少的原因是经过4月份老鸡腾栏上苗后,5月养殖户补栏意愿减少。

  补栏量主要是受养殖利润影响,利润可观养殖户补栏的积极性就会增加,如果对未来不看好,补栏的积极性就会降低。其中鸡蛋价格和饲料端玉米价格是两个关键因素,由于2016年下半年行情节奏比较乱,多出现旺季不旺、淡季不淡的情况,加之上半年大量的补栏,以及下半年鸡蛋价格整体处于较低水平,养殖户补栏的热潮渐渐褪去,逐渐恢复理性。2017年春节时逢旺季,加上禽流感影响,蛋价加速跌破养殖企业的综合成本,步入产业阵痛期阶段也将步入大型养殖企业和小型养殖企业的改革发展期,育雏鸡补栏量大幅减少。育雏鸡的补栏量受养殖利润影响非常大,目前高额利润下虽然有些养殖户在观望,但补栏的整体节奏已经有加速迹象,在利润的推动下,我们认为持续增加的概率较大。

3、需求端
3、需求端

鸡蛋:期价仍然运行在上行通道内 单边建议止盈离场
  鸡蛋一般作为日常消费食品,通常认为需求较为刚性,需求量一般变化不大。但是每年的传统节日,无论是鸡蛋的直接消费或是加工需求都有显著上升。从历年的统计表中可以看出节日备货启动后普遍有一个大幅上涨行情,备货结束也都同样出现一波季节周期性的快速回落过程。2017年端午前期受禽流感及蛋价下跌影响,导致蛋价在节日期间达到近年来最低价,打破了常规周期。同样2018年的端午消费旺季也呈现了旺季不旺的特点,预计中秋行情即使不延续新特点,其在节日提振效果上也会弱化。

  4、供给端

5、现货行情综述
5、现货行情综述

  本周主产区平均价格2.99元/斤,现货均价继续走弱,较上周产区均价下跌0.21元/斤,市场供应偏宽松,流通环节走货缓慢,消费青黄不接,鸡蛋供大于求,蛋价跌破3元养殖户低价惜售心理浓厚,贸易商采购囤蛋积极性高,预计现货市场3元企稳概率较大。

三、升贴水分析
三、升贴水分析

本周JD1809合约升水走强26元/500千克,期货升水1094元/ 500千克,现货均价大幅下跌,期价跌幅弱于现货,主要原因是09合约一般对标现货蛋价年内较高时期,期价预期升水普遍较高,现货跌至3元形成较强支撑,期价并没有跟随下挫,资金预期中秋行情提振修复升水。
  本周JD1809合约升水走强26元/500千克,期货升水1094元/ 500千克,现货均价大幅下跌,期价跌幅弱于现货,主要原因是09合约一般对标现货蛋价年内较高时期,期价预期升水普遍较高,现货跌至3元形成较强支撑,期价并没有跟随下挫,资金预期中秋行情提振修复升水。

四、下周展望
鸡蛋:期价仍然运行在上行通道内 单边建议止盈离场
四、下周展望

  现货方面:鸡蛋消费青黄不接,蛋价跌破3元大关,养殖户惜售心理浓厚,贸易商低价囤蛋积极性高,底部支撑凸显,但反弹幅度及反弹时间仍需进一步观察,预计本周仍以企稳震荡为主。

  综上所述,JD1809合约短期获得40日均线支撑,期价仍然运行在上行通道的内,资金参与做空的积极性不高,单边建议止盈离场,择机沽空,参考价格为前期高点;套利交易,关注1901和1905的正套。逻辑上主要是判断存栏恢复,现货市场远期堪忧,匹配强弱合约,符合正套逻辑,由于5月持仓比较少,建议在200价差内关注机会。

 

(责任编辑:陈姗 HF072)
看全文
想了解更多关于《鸡蛋:期价仍然运行在上行通道内 单边建议止盈离场 》的报道,那就扫码下载和讯财经APP阅读吧。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。