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黑色系暴涨,商品期货开始躁动!通胀 通胀 还是通胀!

2018-08-09 08:56:50 和讯网  叶檀财经

  文/赵十一 来源:叶檀财经

  昨天,A股大幅走高,上证综指创下2016年5月31日以来的最大涨幅,让人虎躯一震。

  后来一看连起码的量都没起来,不用说,又是假反弹,很多善良的韭菜又被套了。

  那么昨天的市场为什么如此反常呢?两个原因:

  一是华夏、南方、嘉实等公募基金旗下14只养老目标基金日前正式获批,据说有望为股市引入数万亿长线活水。

  这个听听就算了,养老金可是不能亏的,得买好股票。好股票跌到位了吗,你看看茅台(600519,股吧)现在多少钱一股就明白了。而且养老金要在股市中赚钱也是割韭菜,以后听到这个消息得赶紧跑才对嘛。

二是根据中国日报报道,中国预计将很快出台更多稳定投资增长和信贷支持的措施,以缓解投资者对投资增长放缓的担忧。
  二是根据中国日报报道,中国预计将很快出台更多稳定投资增长和信贷支持的措施,以缓解投资者对投资增长放缓的担忧。

  2010年到2016年,我国固定资产投资占GDP的比例从58.5%大幅增长到80.2%,但是长期来看仍改变不了经济下行的趋势。

  虽然放水大搞基建短时间内可以起到经济反弹的效果,但却是后患无穷。我们看到近十年的三次放水,对经济反弹的效果已经越来越弱,而货币激增的背后,地方政府债务的累积越来越高。

  说通俗一点就是,现在放水了以后怎么办,未来这些钱不用还吗?难道都变成无还本永续债?

 
  当然不管怎么说,股市越是处于低位,市场大涨越能吸引人的眼球。为何A股都这样了很多人依旧是不抛弃不放弃?因为P2P跑路、楼市冰冻……普通人已经找不出什么渠道来进行资产的保值增值了,只能寄希望于股市抄底。

  更要命的是在股市低迷的同时,商品市场逆势大涨的表现让人担心:通胀的火苗已经悄悄燃起了!

  八月份,商品市场却迎来一轮大行情,不少品种创出最近几年的新高。

  截至8月7日,螺纹钢价格最高达到4266元/吨,创2013年3月以来的最高价格。焦炭最高为2534元/吨,也刷新上市以来最高价。

  此外还有,PTA创下近4年新高,甲醇创近5年新高……农产品(000061,股吧)也迎来久违的大涨,此前火爆的苹果期货昨日则一度创下11696元/吨的“天价”。

  11696是个什么概念呢?就是一斤苹果接近六块钱,说得再直观点,差不多一个苹果卖三块钱,以后吃苹果大家恐怕皮都舍不得削了。

  而且按照这个涨势,预计到年底,苹果即将超越苹果手机成为馈赠亲朋最有面子的礼品。

  那么经济低迷下,商品市场为何迎来集体狂欢?主要有三个方面的原因。

  其一:中美贸易摩擦。2016年美国出口至中国的商品中,有近五分之一为农产品。

  严格有效地执行对大豆和猪肉等主要商品征收关税,可能会导致中国内地通胀加剧。

  实际上,目前关税带来的价格上涨表现并不明显,但是八月份以来贸易战升级态势明显,随着规模的扩大以及关税税率的提高,市场对于价格上涨的预期也越来越高,期货市场做多氛围也随之高涨。

  其二:

  输入性通胀已开始主导市场。国际市场上,国际原油价格不断攀升,国内市场中人民币贬值、进口商品成本上升等背景,不少企业加速购进原材料储备,推动相关产品价格上涨。

  其三:国内货币放水和未来基建带来需求回升预期,而上游环保限产在供给端给予较大的打压,因此商品价格也是易涨难跌。

  为攻坚大气污染防治,打赢蓝天保卫战,高排放产业限制区域不再仅仅限于京津冀及周边,长三角一市三省、汾渭平原等区域也将纳入。涉及城市数量将从此前的2+26个,增加至80个……

  未来,油价的上行与贸易战带动的大豆、玉米价格上行预期,输入性通胀与国内货币宽松叠加的效应会愈加明显。

  而出口、消费的持续低迷,叠加地产周期见顶回落导致的需求减少,下半年中国很有可能出现滞涨。

  按照通胀上升,经济增速下行的定义,过去10年来中国共出现过4次滞胀,分别在2007年,2010-11年,2013年和2015-16年。

  

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  对比这四次滞胀,前两次经济快速回落,通胀显著上行,滞胀形态明显,例如:

  2007年4月13日猪肉平均价格是12.96元 /公斤,8月涨至20.22元/公斤,价格上涨了 56%,当月的CPI也高达6.5%。

  2010年上半年绿豆、大蒜、棉花等都出现了价格上涨,棉花每吨涨到了3.3万元,这就是热钱在里面炒作。

  而后两次经济小幅下滑,通胀温和反弹,滞胀形态模糊。

  那是因为2013年和2016年的楼市暴涨拉动了经济,刺激了需求。

  滞胀前期的主要风险在于,虽然私人部门投资需求不足,但投机需求可能抬头,充裕的流动性可能会冲击包括商品、住房等各个种类的资产。

  但是现在目前来看,国内房地产没放开口子,所以流动性预计会集中在商品市场,而投机炒作更是为物价上涨起到了煽风点火的作用。

  对于中国人来讲,物价上涨以前并不可怕,因为我们赚了不少钱,也喜欢存钱,衣食住行完全可以应对。

  但是现在的情况却有点特殊,因为中国家庭债务已逼近家庭部门能承受的极限。

  从家庭债务占GDP的比重来看,截至2017年这一比值仅为48%,但这也已经远远超过其他发展中国家。

  更重要的是,家庭债务与可支配收入之比超过美国当前水平。截至2017年,我国家庭债务与可支配收入之比高达107.2%,这就说明家庭流动性已到了命悬一线。

家庭债务对消费的挤出效应已持续多年,消费增速自2011年开始持续下滑,社会消费品零售总额的增速已经由2011年20%下降至今年6月份的9%。
  家庭债务对消费的挤出效应已持续多年,消费增速自2011年开始持续下滑,社会消费品零售总额的增速已经由2011年20%下降至今年6月份的9%。

  2015年以来的这一轮房价上涨,究其本质,就是以货币宽松和政策优惠,通过去库存叠加棚改货币化,让居民举债购房。

居民加杠杆,地方政府债务和房地产企业债务危机确实缓解了,但是大家手头也没钱了。而目前的经济环境下,楼市防风险仍是主基调,也就是说上涨不行,下跌也不行,未来很有可能被冰冻。到时候,房子要想变现也是有难度的。

  居民加杠杆,地方政府债务和房地产企业债务危机确实缓解了,但是大家手头也没钱了。而目前的经济环境下,楼市防风险仍是主基调,也就是说上涨不行,下跌也不行,未来很有可能被冰冻。到时候,房子要想变现也是有难度的。

  因此对于物价上涨大家只能是一边节衣缩食,一边默默的还房贷。如果再出个房地产税,那未来的日子将是比较痛苦的。

  所以说,拼多多的成功,背后离不开大家对房地产事业的支持,而未来它很有可能会更加成功!


 

(责任编辑:邵一迪 HF116)
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