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2年期国债期货合约与5年、10年期有哪些不同,了解一下?

2018-08-09 20:58:32 和讯名家 
2年期国债期货的推出,为金融机构激活了“曲线交易策略”,3个国债期货品种间的“凸度”策略更加精准地把握了收益率曲线形态的变化,为金融机构提供了产生收益和有效对冲投资的有力工具。今天小编带着大家结合5年和10年国债期货品种做简要对比梳理。

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  1

  国债期货品种的相同点

  合约标的虚拟标的票面利率均为3%。报价方式、最小变动价位、合约月份、交易时间、最后交易日、最后交割日、最后交易日交易时间、交割方式等合约要素基本相同。除合约要素之外,持仓限额、大户持仓报告等制度均相同。

  2

  国债期货品种的不同点

  可交割券期限范围不同,2年期为距离合约到期月份首日剩余期限为1.5-2.25年的国债,5年期为距离交割月首日剩余期限为4-5.25年的国债,10年期为距离交割月首日剩余期限不低于6.5年的国债。

  保证金比例和涨跌停幅度不同,2年期保证金比率和涨跌停幅度为0.5%,5年期保证金比率和涨跌停幅度为1.0%和1.2%,10年期保证金比率和涨跌停幅度为2%。国债期货针对不同品种设置不同幅度的保证金比率和涨跌停幅度体现了不同久期下单位收益率变动引致的不同价格波动幅度。

  3

  惩罚性违约金比例调整

  在当前交割流程下,若空/多方未在规定期限内缴纳券/款,可以采取差额补偿方式了结未平仓合约,进行差额补偿的,需按照一定标准向交易所缴纳惩罚性违约金,按照最新交割细则规定:2年期国债期货惩罚性违约金比例为0.5%,5年期国债期货惩罚性违约金比例为0.8%,10年期国债期货惩罚性违约金比例为1.0%。

  而若多空双方未能在规定期限内如数交付券/款,交易所向双方分别收取惩罚性违约金,按照最新交割细则规定:2年期国债期货惩罚性违约金比例为1.0%,5年期国债期货惩罚性违约金比例为1.6%,10年期国债期货惩罚性违约金比例为2.0%。

  4

  风险控制调整

  在申报平仓数量方面,2年期国债期货比例为0.5%,5年期为1.2%,10年期为2.0%。

  在平仓数量分配方面,按照盈利大小分为三级,对级别的界定方面,不同合约的每级盈利持仓界定做出不同规定:

  2年期国债期货第一级盈利持仓为单位净持仓盈利大于等于D2交易日结算价0.5%的持仓,第二级为小于D2交易日结算价0.5%而大于等于0.25%的持仓,第三极为小于D2交易日结算价0.25%而大于0的持仓;

  5年期国债期货第一、第二和第三级分别为大于等于1.2%、小于1.2%但大于等于0.6%、小于0.6%但大于0,;

  10年期国债期货则分别为大于等于2.0%、小于2.0%但大于等于1.0%、小于1.0%但大于0。

    本文首发于微信公众号:美尔雅期货。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:李晨 HF119)
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