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中国原油储备情况测算

2018-08-11 15:27:42 和讯网  大地期货 金泓烨

  一、数据选取

  1)2014 年 11 月 20 日国家统计局首次公布我国原油储备为 1243 万吨,约为 8949.6—9198.2 万桶,由于该次为官方至今仅有的储备数据公布,因此我们把这个数据作为计算当前中国原油储备情况的基数;

  2)本文将通过供需平衡公式推算目前的库存储备数据;

  3)为保证数据的代表性和可延续性,本文数据选取均为 2013—

  2017 年的 5 年数据及 2018 年最新公布数据;

  4)本文中红色字体部分为预测数据,仅提供参考。

  二、中国原油产量数据

  2013-2018 年中国原油产量

  

单位:千桶/

2018

2017

2016

2015

2014

2013

 

 

 

 

 

 

 

1

-

-

-

4313

4221

4223

 

 

 

 

 

 

 

2

-

-

-

3883

3867

3841

 

 

 

 

 

 

 

3

3829

3978

4170

4336

4233

4243

 

 

 

 

 

 

 

4

3722

3838

3981

4200

4075

4116

 

 

 

 

 

 

 

5

3834

3903

4049

4353

4261

4254

 

 

 

 

 

 

 

6

3804

3891

3979

4348

4200

4186

 

 

 

 

 

 

 

7

3795

3900

4014

4345

4162

4121

 

 

 

 

 

 

 

8

3689

3830

3948

4360

4197

4153

 

 

 

 

 

 

 

9

3572

3727

3834

4258

4118

4051

 

 

 

 

 

 

 

10

3686

3841

3852

4341

4305

4337

 

 

 

 

 

 

 

11

3619

3768

3862

4238

4231

4147

 

 

 

 

 

 

 

12

3675

3836

4025

4357

4398

4296

 

 

 

 

 

 

 

年产量(万吨)

18868

19151

19969

21456

21143

20996

 

 

 

 

 

 

 

  数据来源:Bloomberg,BP p.l.c,大地期货数据中心

  我国原油产量长期维持在 3800—4200 千桶/天左右,全年产量在 1.9 亿吨以上,现为全球第六大产油国。

  2013-2018 年中国原油产量同比增长率

  

百分比

2018

2017

2016

2015

2014

2013

 

 

 

 

 

 

 

1

-

-

-

2.19%

-0.05%

1.32%

 

 

 

 

 

 

 

2

-

-

-

0.40%

0.68%

-1.96%

 

 

 

 

 

 

 

3

-3.73%

-4.59%

-3.83%

2.42%

-0.24%

2.39%

 

 

 

 

 

 

 

4

-3.00%

-3.60%

-5.22%

3.07%

-1.01%

1.55%

 

 

 

 

 

 

 

5

-1.78%

-3.60%

-6.98%

2.14%

0.17%

1.68%

 

 

 

 

 

 

 

6

-2.23%

-2.21%

-8.48%

3.51%

0.34%

5.72%

 

 

 

 

 

 

 

7

-2.69%

-2.83%

-7.62%

4.39%

1.00%

0.85%

 

 

 

 

 

 

 

8

-3.67%

-2.99%

-9.46%

3.88%

1.07%

-1.28%

 

 

 

 

 

 

 

9

-4.17%

-2.79%

-9.95%

3.39%

1.66%

-3.18%

 

 

 

 

 

 

 

10

-4.04%

-0.28%

-11.26%

0.84%

-0.74%

0.91%

 

 

 

 

 

 

 

11

-3.95%

-2.43%

-8.89%

0.17%

2.03%

-0.64%

 

 

 

 

 

 

 

12

-4.20%

-4.70%

-7.61%

-0.92%

2.37%

-0.21%

 

 

 

 

 

 

 

年同比增长

-1.42%

-4.10%

-6.93%

1.48%

0.70%

1.20%

 

 

 

 

 

 

 

  数据来源:Bloomberg,BP p.l.c,大地期货数据中心

  从上表我们可以清楚的看出我国原油产量自 2015 年后呈现出明显的下降趋势,这与 2014 年后三桶油等油企削减上游油田勘探开发投资等资本性支出密不可分。

  三、中国原油需求数据

  2013-2018 年中国原油入厂量

  

单位:千桶/

2018

2017

2016

2015

2014

2013

 

 

 

 

 

 

 

12

11208

10892.4

10449.6

9916.8

9453.6

9678

 

 

 

 

 

 

 

3

13276.8

11388

10867.2

10740

10207.2

9561.6

 

 

 

 

 

 

 

4

12096

10629.6

10740

10351.2

9494.4

9165.6

 

 

 

 

 

 

 

5

12158.4

11188.8

10615.2

10533.6

9724.8

9264

 

 

 

 

 

 

 

6

11959.2

11059.2

11042.4

10404

10039.2

9482.4

 

 

 

 

 

 

 

7

11739

10920

10682.4

10447.2

9859.2

9662.4

 

 

 

 

 

 

 

8

12237

11335.2

10627.2

10646.4

10399.2

9626.4

 

 

 

 

 

 

 

9

13169

12120

10509.6

10214.4

10084.8

9271.2

 

 

 

 

 

 

 

10

13070

12115.2

11292

10608

10444.8

9859.2

 

 

 

 

 

 

 

11

12783

11937.6

11068.8

10495.2

10137.6

9499.2

 

 

 

 

 

 

 

12

12526

11786.4

11498.4

11004

11366.4

10111.2

 

 

 

 

 

 

 

年需求量(万吨)

62415

59545

57402

56184

52796

59545

 

 

 

 

 

 

 

  数据来源:Bloomberg,大地期货数据中心

  在经济平稳向好的态势引导下,我国原油需求长期保持较快增长,今年上半年原油日均入厂量约在 12000 千桶/天左右,为仅次于美国

  全球第二大原油消费国,约占全球平均需求的 12%左右,较第三位的印度高出 7000 千桶/天左右。

  2013-2018 年中国原油入厂量同比增长率

  

百分比

2018

2017

2016

2015

2014

2013

 

 

 

 

 

 

 

12

2.90%

4.24%

5.37%

4.90%

-2.32%

5.37%

 

 

 

 

 

 

 

3

16.59%

4.79%

1.18%

5.22%

6.75%

3.83%

 

 

 

 

 

 

 

4

13.80%

-1.03%

3.76%

9.02%

3.59%

0.74%

 

 

 

 

 

 

 

5

8.67%

5.40%

0.77%

8.32%

4.97%

-3.79%

 

 

 

 

 

 

 

6

8.14%

0.15%

6.14%

3.63%

5.87%

9.81%

 

 

 

 

 

 

 

7

7.50%

2.22%

2.25%

5.96%

2.04%

7.13%

 

 

 

 

 

 

 

8

7.96%

6.66%

-0.18%

2.38%

8.03%

6.11%

 

 

 

 

 

 

 

9

8.66%

15.32%

2.89%

1.29%

8.78%

-0.31%

 

 

 

 

 

 

 

10

7.88%

7.29%

6.45%

1.56%

5.94%

2.83%

 

 

 

 

 

 

 

11

7.08%

7.85%

5.47%

3.53%

6.72%

-4.88%

 

 

 

 

 

 

 

12

6.27%

2.50%

4.49%

-3.19%

12.41%

-2.70%

 

 

 

 

 

 

 

年同比增长

4.82%

3.73%

2.17%

6.42%

3.90%

4.33%

 

 

 

 

 

 

 

  数据来源:Bloomberg,大地期货数据中心

  本表直观地反映出我国长期以来原油需求的快速增长趋势,且在 2018 年上半年形成近年最大幅度的增长。

  四、中国原油进出口情况

  2013-2018 年中国原油净进口

  

单位:千桶/

2018

2017

2016

2015

2014

2013

 

 

 

 

 

 

 

1

9658

8051

6381

6676

6738

5969

 

 

 

 

 

 

 

2

7734

7615

7613

6094

5490

4965

 

 

 

 

 

 

 

3

9280

9051

7674

6255

5577

5467

 

 

 

 

 

 

 

4

9415

8166

7756

7162

6656

5519

 

 

 

 

 

 

 

5

9324

8872

7704

5547

6172

5723

 

 

 

 

 

 

 

6

8193

8590

7312

7068

5579

5313

 

 

 

 

 

 

 

7

-

8292

7397

7290

5651

6225

 

 

 

 

 

 

 

8

-

8093

7832

6330

6020

5092

 

 

 

 

 

 

 

9

-

8775

7830

6696

6600

6147

 

 

 

 

 

 

 

10

-

7383

6839

6294

5781

4873

 

 

 

 

 

 

 

11

-

8686

7719

6484

6042

5631

 

 

 

 

 

 

 

12

-

8050

8649

7904

7232

6405

 

 

 

 

 

 

 

年净进口(万吨)

45903

42086

38319

33712

31067

28443

 

 

 

 

 

 

 

  数据来源:Bloomberg,大地期货数据中心

  由于我国原油出口波动率较高且出口量较低,导致净进口量与进口量差值较小,因此本文不再单列进出口数据,直接选用净进口数据。

  作为全球最主要的原油进口国,我国的原油净进口量长年保持增长,年平均增长约 10.95 亿桶,并于 2017 年首次超越美国成为全球第一大原油净进口国。

  2013-2018 年中国原油净进口同比增长率

  

百分比

2018

2017

2016

2015

2014

2013

 

 

 

 

 

 

 

1

19.96%

26.18%

-4.42%

-0.93%

12.90%

7.67%

 

 

 

 

 

 

 

2

1.56%

0.02%

24.92%

11.00%

10.58%

-10.88%

 

 

 

 

 

 

 

3

2.53%

17.94%

22.69%

12.16%

2.01%

-2.42%

 

 

 

 

 

 

 

4

15.29%

5.29%

8.30%

7.60%

20.61%

3.54%

 

 

 

 

 

 

 

5

5.10%

15.15%

38.90%

-10.13%

7.86%

-5.77%

 

 

 

 

 

 

 

6

-4.62%

17.48%

3.45%

26.68%

5.01%

2.42%

 

 

 

 

 

 

 

7

-

12.09%

1.47%

29.01%

-9.23%

19.97%

 

 

 

 

 

 

 

8

-

3.34%

23.72%

5.15%

18.22%

16.51%

 

 

 

 

 

 

 

9

-

12.07%

16.94%

1.46%

7.37%

28.86%

 

 

 

 

 

 

 

10

-

7.95%

8.67%

8.86%

18.65%

-12.99%

 

 

 

 

 

 

 

11

-

12.52%

19.05%

7.33%

7.29%

0.92%

 

 

 

 

 

 

 

12

-

-6.92%

9.42%

9.30%

12.91%

13.15%

 

 

 

 

 

 

 

年同比增长

9.07%

9.83%

13.67%

8.51%

9.23%

4.42%

 

 

 

 

 

 

 

  数据来源:Bloomberg,大地期货数据中心

  我国自国家战略原油储备计划实施以来,净进口年增长率长期稳定在 10%左右。

  五、中国原油浮仓

  由于浮仓数据的波动性较高,因此我国 2014 年公布的储备数据为建成一期储备基地库容,并未包括浮仓,而本文为使研究内容更全面,因此取用我国的原油浮仓数据进行同步测算。由于浮仓数据为每日公布的时点数据,本文在下表中统一选取每年末数据列示,在测算中按阶段变化量计算。

中国原油储备情况测算

  可以看出,目前我国原油浮仓的波动性较高。但尽管如此,根据近年的数据显示我国的浮仓库容量基本维持在4500—10000千桶的区间内。

  六、中国原油储备库存量测算

  由于我们选取的基数是 2014 年 11 月国统局公布的储备数据,而目前公布的供需数据截止 2018 年 6 月 31 日,因此我们将从 2014年12 月,2015 年,2016 年,2017 年以及 2018 年 6 月底分步计算:

  1 、2014 年 12 月 库存情况:

  1)2014 年 11 月 20 日总库存数据为:建成一期库容+浮仓=1243万吨+27 万吨=1270 万吨;

  2)2014 年 11 月底库存变化量=原油产量+原油净进口-原油消费+浮仓变化量=6040 千桶=83.89 万吨;

  3)所以 2014 年 11 月底库存数据为 1270+83.89=1353.89 万吨;

  4)根据 2014 年 12 月产量、消费、进出口以及浮仓变化数据,得到 12 月库存变化量= 6684.54 千桶= 92.84 万吨;

  5)推得 2014 年底库存数据为 1353.89+92.84=1446.73 万吨,其中浮仓 64.35 万吨。

  2 、2015 年底库存情况

  1)2015 年库存变化量=全年产量+全年净进口-全年消费量+浮仓变化量= -731.62 万吨;

  2)得到 2015 年底库存数据为 1445.73-731.62=714.11 万吨,其中浮仓 120.06 万吨。

  3 、2016 年底库存情况

  1)2016 年库存变化量=全年产量+全年净进口-全年消费量+浮仓变化量=1081.84 万吨;

  2)得到 2016 年底库存数据为 714.11+1081.84=1795.95 万吨,其中浮仓 153.19 万吨。

  4 、2017 年底库存情况

  1)2017 年库存变化量=全年产量+全年净进口-全年消费量+浮仓变化量=2014.46 万吨;

  2)得到 2017 年底库存数据为 1795.95+2014.46=3810.41 万吨,其中浮仓 103.68 万吨。

  5 、目前库存情况

  我们的数据选取截止 2018 年 6 月中国供需数据,以此测算 2018年年中库存情况:

  1)至 2018 年年中库存变化量=阶段产量+阶段净进口-阶段消费量+阶段浮仓变化量=1444.13 万吨;

  2)得到 2018 年年中库存数据为 3810.41+1444.13=5254.54 万吨,其中浮仓 69.51 万吨。

  七、小结

  2017 年 12 月 29 日,我国宣布于 2017 年中建成了舟山、舟山扩建、镇海、大连、黄岛、独山子、兰州、天津及黄岛国家石油储备洞库共 9 个国家石油储备基地,利用上述储备库及部分社会企业库容,储备原油 3773 万吨,这与我们对 2017 年的库容水平测算大致相当。根据我国提出的国家石油储备计划,我国将用 15 年时间分三期完成油库等石油储备硬件设施建设。储量情况大致是:第一期为 1000万吨至 1200 万吨;第二期建设 2800 万吨;第三期于 2020 年前后完成,建成后三期设施总储备能力提高至 8600 万吨左右(625000 万桶),达到 IEA 的原油储备 90 天安全线;另外,我国还准备建设一座大型地下石油储备设施,设计库容在 600 万吨(4400 万桶)左右,总库容达到 9200 万吨(629400 万桶)。

  据我们所知,这一计划提出之初,根据当时净进口水平的设计完工储备在 6600 万吨左右,但随着我国原油净进口的持续走高,原油储备安全线也随之提高,因此目前我们的三期建成后总储备能力提高到了 8600 万吨。而 2018 年上半年我国原油净进口量达到 8934 千桶/天,根据我们的估测 2018 全年的日均净进口量可能为 9055.63 千桶,也就是说我国现在的90天安全线代表着约11250万吨(810000万桶)的原油储备,这与设计库容间仍有差距;同时,近年我国原油需求的增长率水平连年走高,原油产量却呈现下降趋势,因此未来两年中原油净进口量仍可能继续走高,若要保证 90 天安全线的达标,在建的原油储备基地设计库容水平也可能再次面临调整。

  根据我们的测算,2018 年年中我国库存量约在5254.54万吨左右,这一存量已经超过了我国于 2017 年底公布的建成二期储备总库容3773 万吨,因此我们推测我国部分第三期原油储备设施可能已投入使用。同样,为补足 8600 万吨或者未来可能出现的更高的设计库容,在我国原油产量维持平稳下降的背景下,我国可能将会加大对国外油田的投资,争取油田的上游投资项目,并将在未来 2 年中仍保持较高的净进口水平。

(责任编辑:方凤娇 HF055)
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