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基差创新高 关注贴水修复

2018-09-12 16:59:16 和讯  首创期货 魏琳

基差创新高 关注贴水修复

  期货市场:

  在黑色板块带动下,商品市场继续回调。PTA主力1901合约大幅低开,早盘继续下探最低至7388,午前跟随商品市场止跌反弹,收长下引线。日内下跌76点或1%,报收于7524点,日内减仓6.2万手至122.2万手。

  现货市场价格:

  PX价格1315美元/吨(-15),折合PTA成本7637元/吨。PTA现货9300元/吨(-20),乙二醇7580元/吨(-275)。基差1805(+250),现货加工差2243(+32)。

  原油方面:

  EIA报告上调对2018年和2019年WTI和布油价格预测,同时下调今明两年的美国原油产量预期。预计今年WTI均价每桶67.03美元,比8月报告预测上调了1.2%;预测今年布油均价每桶72.84美元,上调了1.5%。9月6日当周,美国API原油库存超预期下降863.6万桶,前值下降117万桶;库欣地区原油库存下降116.5万桶,前值增加63.1万桶;但汽油库存和精炼油库存分别增加212.2万桶和582.1万桶。此外,4级飓风Florence威胁Colonial Pipeline管道运作,美国对伊朗能源制裁临近,国际原油价格大幅飙升,WTI报收于69.25美元,比前一交易日上涨1.71美元,涨幅2.5%;布油报收于79.06美元,比前一交易日上涨1.69美元,涨幅2.2%。截至收盘,SC1812上涨13.7元/吨或2.62%,报收于535.9元/吨。短期偏多思路操作。关注晚间即将公布的OPEC报告和EIA库存数据。

  供需结构:

  PTA装置方面,扬子石化60万吨/年装置已经重启,佳龙石化60万吨/年装置计划9月下旬重启。逸盛宁波220万吨装置上周末起检修两周。桐昆150万吨装置计划9月底开始检修。恒力220万吨/年装置原计划9月份检修两周,现已推迟。珠海BP 125万吨/年装置计划9月检修7天,另一套110万吨装置计划10月检修一个月。虹港石化150万吨/年装置计划十一前后检修两周。仪征化纤65万吨计划10月中旬开始检修,另一套35万吨装置计划12月下旬开始检修。亚东石化75万吨装置计划11月检修。上周国内PTA综合负荷为86.5%较前一周提升1.2个百分点。

  PTA现货价格开始松动,而聚酯产品价格基本持稳,聚酯现金流有所好转。上周聚酯负荷提升0.4个百分点至90.7%。但下游江浙织机负荷下滑10个白点至65%,一方面是由于节能减排限电影响,另一方面价格高位销售不畅。终端观望情绪增加,下游以消耗前期备货原料为主,涤丝产销整体偏弱平均在5-6成,涤丝库存明显增加。终端传导不畅倒逼聚酯环节减产增多,本周聚酯负荷趋于下降。

  综合分析:

  短期需求边际趋弱,加之受到商品市场整体偏空氛围影响,PTA期价弱势调整。中期来看,聚酯新装置计划在9月份以及11-12月投产,对PTA需求依然维持。且逸盛宁波220万吨PTA装置周末开始检修,9-12月PTA检修装置增加。此外,原油飙升成本依然维持高位,基差继续扩大至1800元/吨以上,限制PTA期价调整空间,短线关注7300-7400附近支撑。

  

(责任编辑:陈姗 HF072)

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