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【华闻期货全品种队】近月维持强势 玉米做缩1-5月价差

2018-09-15 18:32:55 和讯网 
华闻期货全品种队

  最近玉米1901-1905价差从-80跌到-105附近,主要是1901玉米多头平仓下跌导致,1905持仓没多大变化,市场还是看多玉米远月,逻辑:

  1、今年玉米成交可能在9000万吨左右,明年玉米缺口可能会3000万,国储粮食基本去库存完成。

  2、今年玉米产量和去年基本持平,但需求增加2000多万,缺口大约4000多万,市场资金一致看多玉米。

  但是同时存在诸多利空因素:

  1、玉米大量上市,开平价可能高于去年150左右,贸易商和农民惜售,现货可能在1月之前维持强势,对于年后不确定因素太多,抛储价格和时间,渠道库存出库等原因,可能会导致05不能维持很高价格。

  2、玉米现货在11月左右炒作因素太多,运输问题,天气问题,导致阶段性上涨,主力做多01,使得1-5价差可能拉升。

  1901-1905玉米期货价格走势

从统计的角度看,今年的逻辑和17年11-12月有点类似,价差-100以下不太合理,1905的定价太高。1-5玉米套利的逻辑大部分是1月玉米价格,1901玉米目前1880附近,可能下跌空间有限,跨期套利的价差一般是单边跌20-30点,价差跌10点。个人认为下跌空间有限,价差下跌有限。

  从统计的角度看,今年的逻辑和17年11-12月有点类似,价差-100以下不太合理,1905的定价太高。1-5玉米套利的逻辑大部分是1月玉米价格,1901玉米目前1880附近,可能下跌空间有限,跨期套利的价差一般是单边跌20-30点,价差跌10点。个人认为下跌空间有限,价差下跌有限。

  操作策略:

  做多1901做空1905,入场点-105以下,出场点-80附近。止损点-120。

(责任编辑:陈姗 HF072)
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