我已授权

注册

试错交易:10月15日市场观察

2018-10-12 16:54:18 和讯 

  第一象限(杠杆象限)——商品维持多头态势不变 短期避险资金再度回流

  各板块重回强势,黑色有色率先反攻。今日商品指数上涨0.62%,工业品上涨0.84%,农产品上涨0.18%,其中煤炭板块上涨1.73%,贵金属上涨1.35%,有色板块上涨1.19%,建材板块上涨0.96%,软商板块上涨0.87%,谷物板块上涨0.61%,化工板块上涨0.46%,油脂板块上涨0.44%,仅饲料板块下跌0.72%。

  上海市政府发布《上海自贸区跨境服务贸易特别管理措施(负面清单)》,鼓励和支持更多境外机构和投资者参与期货交易,随着原油期货的上市,铁矿石期货引入境外投资者,这将加快我国期货市场实现国际化进程。但随之而来的受外盘影响程度也会加大,当前全球市场面临着五大风险因素,主要包括美国利率上行引发的市场抛售、美国科技股风险、意大利政治动荡、新兴市场风险和贸易摩擦,这对全球金融市场产生了较大的下行压力,给广大投资者的资产配置带来了巨大的挑战。

  昨日商品跟随全球市场出现回落之后,今日结束震荡调整,重回强者姿态,这也是趋势的力量,大方向并非一朝一夕就能轻易改变的,商品多头势头仍在继续。煤炭板块率先发起反攻,继山西省严控焦化产能和产量之后,山东省也出台政策全力打好打胜污染防治攻坚战,通过“四减四增”举措调整优化产业结构,刺激煤炭价格进一步走强。受全球金融市场剧烈波动影响,贵金属的避险属性被激活,也呈现出上涨的态势,在当前市场环境下商品期货可以作为个人及家庭资产配置和风险对冲的一个重要工具。

  短期多空频繁转换,市场资金小幅回流,成交量回升调整。今日文华商品指数收阳0.62%。商品短期多空频繁转换,不过部分品种价差依旧偏强。资金方面,排除调保误差后,今日流入12.24亿,总沉淀更新至1128.05亿。日内黑色、化工、次主力板块分别小幅流入13.17亿、0.75亿和5.02亿,流入比例分别为4.04%、0.45%和1.71%。农产品板块流出6.7亿,流出比例2.02%。其中黑色系资金重新站上300亿关口至338.9亿,终结了弱势调整状态;化工板块总沉淀更新至165.92亿,强势反弹后小幅调整。农产品板块资金重现震荡上扬迹象。次主力板块资金继续弱势调整。成交量方面,黑色、化工、次主力板块分别回落21.17%、9.76%和6.41%。农产品板块回升7.85%。成交活跃度在回升中开始调整。整体来看,商品短期多空频繁转换,但部分品种价差依旧强劲;市场资金重新小幅回流;日内成交量回升中开始出现调整。单从盘面角度看,行情机会依旧较多,投资者们可继续积极关注。不过,在交易节奏上注意多跟随市场进行调整,踏好合理的开仓及止盈节奏。

  美豆反弹,豆粕借机大涨,投资者谨慎追高。美豆开启了反弹模式,被压抑的豆粕借机大涨,中美贸易关系的紧张是其中的一个重要因素,但是我们仍然不能忽略基本面的情况。首先,美豆丰产且单产有望创历史新高,美豆丰产这也让美豆难以延续反弹的格局。其次,国内豆粕需求处于一个需求平淡期,由于非洲猪瘟疫情的影响,生猪存栏量短期难有好转。需求仍然较弱,也使得豆粕难以延续上涨的格局。随着元旦和春节的消费预期到来,生猪存栏后期有望出现增加,将带动豆粕的消费端上涨,我们继续观察生猪的存栏情况。

  第二象限(交换象限)——沪深股市触底反弹 上证收涨重回2600

  今日两市开盘再度小幅低开,随后震荡走弱,盘中三大指数均创下近日新低,但上午末段股市逐步展开反弹,三大指数先后翻红。截止收盘,沪指报2606.91点,涨幅0.91%,深成指报7558.28点,涨幅0.45%;创指报1268.41点,涨幅0.52%。 沪深两市合计成交3089亿元,银行、保险、黄金、钢铁、煤炭等权重板块强势领涨。

  10月10日,美股低开低走,尾盘恐慌加剧,道指暴跌超800点,跌3.15%,创八个月来最大单日跌幅;科技股成下跌主力,纳指重挫4.08%,创三个多月新低;标普跳水3.27%,创2016年11月来最长连跌,也是特朗普当选总统以来的最长连跌纪录。美股本轮大跌中,此前表现较好的科技股再度担任下跌主凶。五大科技股FAANG股票集体大跌,且跌幅均超过4%,市值一日蒸发超千亿美元。中概股集体重挫,包括阿里巴巴、搜狐、搜狗、新浪、新浪微博、唯品会、中芯国际等多只个股盘中创出52周新低。整体来看,美股总市值一日蒸发8.7万亿。今日早盘,亚太股市接力暴跌。日经225指数低开2%,澳大利亚ASX200指数盘初跌逾2%。截至券商中国发稿,日经225指数跌幅已扩大至3.27%,韩国综合指数跌2.23%,富时中国A50指数期货低开2.7%。

  大盘今日成功收红,所以短期市场再次大幅下挫可能性不大,但是市场情绪修复仍需时日,后期一段时间震荡行情或成为主流,在此期间,建议投资者合理控制手中的仓位,避免震荡行情中无谓的损失,不要过分冒进。

  第三象限(资源象限)—— 私募股权规模增速放缓 房价走弱触发家装需求

  截至2018年8月底,已登记私募基金规模达12.80万亿元,较上月仅增长0.08%,增长来自于私募股权类基金与创业投资类基金规模。相较于前几个月增速,8月私募基金规模整体增速相对较低,股权与创业类投资基金的规模增速明显放缓。

  从当前的宏观环境来看,经济下行的压力对创投行业造成了不小的影响。资金方面,自4月资管新规发布以来,原来多个渠道资金流被堵,造成创投行业大量“缺水”的情况,而这种情况随着整体经济环境更加严峻。从资产端来看,之前过热投资情绪造成项目普遍估值过高,造成二级市场估值倒挂现象加剧。而当资金突然失去流动性后,这些估值高高在上的企业变得摇摇欲坠。一系列因素共同造就了现在的形式,头部企业收获资本青睐,中后部企业青黄不接;大多数投资机构选择现金为王,放缓脚步。创投行业的深秋似已到来,但政府资源再分配的任务依旧为创投行业打气。所有行业都会经历春生、夏长、秋收、冬藏的轮回,行业寒冬的到来之际是回顾与总结的好时机,同样在皑皑大雪中也更容易发现突出的种子。

  从万科主张“活下去”之后,各地的房价出现调整,实际成交价格也在走弱。在同一预算标准下,房价的降低意味着用于装修的资金得到了扩展,同一间房入住效用大大提升。对于新房而言,随着人们对于品质生活的追求不断完善,家装消费也在水涨船高。而对于二手房来说,大城市的二手房平均房龄较长,原本装修已满足不了当下人们生活的要求,新的装修需求将大规模凸显。以北京为例,根据链家发布相关报告:北京2000年以前建成房屋占4成左右,二手房新装修需求比例达70%。在当前房价走弱的环境下,装修需求被进一步刺激,敏锐的资本也慢慢进入到行业之中。而目前行业整体融资阶段均已前期为主,仍有较大的增长空间,可以关注相关投资机会。

  第四象限(信用象限)——房闹频发楼市渐入秋 棚改优惠政策再收紧

  数据显示,1-9月国内一二线城市新建商品住宅成交量同比下降6.7%,其中9月份近6成城市成交量出现了同比下滑的情况。二手房方面,15个大中城市中1-9月楼市成交量同比出现减少的城市数量达到10个,北京、上海等大城市成交量均出现下滑,杭州1-9月楼市成交同比接近“腰斩”。

  成交数据已然反映出楼市“秋意渐浓”的状态,从近期不断爆出的“房闹”事件也能印证这一点,万科在厦门某楼盘甚至接近5折甩卖,并史无前例的出现赔付老业主买贵价款的情况。房企对旗下楼盘进行打折促销已不是个案,特别是进入9月以后,楼市销售未能延续8月前的火爆势头,“金九银十”在行将过半后仍未兑现,在调控趋严和金融环境趋紧的背景下,部分房企已主动选择促销跑量,以期缓解资金方面的压力。房企资金吃紧从土地市场上也能反映出来,年内全国土地流拍已超800宗,土地流拍数量呈现逐月增多的态势,在资金并不宽裕的情况下房企拿地明显更加谨慎。楼盘促销和土地流拍本月以来逐渐增多,伴随着调控的持续加码,这样的市场降温趋势或将愈演愈烈。

  近日国常会对棚改工作再作部署,提出“商品住房库存不足、房价上涨压力大的市县,要尽快取消货币化安置优惠政策”。这是继今年6月国开行收紧棚改贷款审批和7月住建部提出棚改货币化“因地施策”之后,高层再次对棚改政策进行定调,棚改货币化加速退潮已尘埃落定。政府加紧退出货币化安置的原因是库存的有效下跌,全国百城楼市库存已跌回2011年的水平,特别是三四线城市去库存任务基本完成,棚改优惠政策此时退出顺理成章。但这势必将影响之前依靠棚改政策的城市的房价走势,因为棚改货币化安置相当于对优惠城市地区的定向放水,当“水源”截断,前期棚改货币化安置比例高的地区如黑龙江、吉林、内蒙古等省份的城市房价将首先面临挑战。

  外汇板块

  10月12日人民币中间价下调22点,至2017年3月10日来低点。受美债收益率及美股下跌拖累,美元徘徊于两周低位附近,人民币等亚洲货币得以喘息。

  今日人民币中间价报6.9120 ,至2017年3月10日来低点。上一交易日中间价6.9098;上一交易日官方收盘价报6.9268,上一交易日夜盘收盘报6.8888。美元兑其他主要货币周五在近两周最低水准附近交投,因美国公债收益率下跌及美股进一步下挫打击人气。美元指数周五交投在95.07 ,低于周二所及月度高位96.16。美国9月消费者物价指数(CPI)涨幅弱于预期,降低了美联储加快升息步伐的预期,进一步削弱了美元的吸引力。消费者物价指数升幅不及预期,降低了对美国通胀正在加速的押注,刺激了对美国公债的需求。这进一步带动了因美股再度大跌而引发的对美国公债的避险买盘。在离岸人民币上涨,从全球股市暴跌引发稍早的疲软中反弹。交易商末理会美国总统特朗普的言论。特朗普暗示,他不会在不断升级的中美贸易战上退缩。

  目前,持续且不断加剧的贸易紧张局势可能进一步破坏商业信心,损害金融市场,扰乱供应链,并阻碍该地区的投资和贸易。虽然当前亚洲国家继续推动全球经济增长,但亚洲易受全球金融环境趋紧的影响,这种影响来自美国的利率上升、风险承受力突然恶化和贸易紧张局势升级,以及政治和政策的不确定性。为了加强抵御能力并应对这些日益增长的下行风险,亚洲经济体将需要采取支持金融稳定和维持增长的政策。允许汇率灵活移动,以此充当减震器,外汇干预仅用于应对无序的市场状况。这将支持独立的货币政策决策,以解决通货膨胀和国内目标。

  《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

  策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。

  试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

  GAM俱乐部简介GAM(Global Asset Management)俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势,为投资机构、投资人搭建交流渠道,得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与,碰撞智慧的火花,促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家,共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势,推演算法、模型,改善资产配置的效率,降低资产管理风险。

  风险揭示 :

  1.中粮期货策略交易部投资咨询证号:张耀文 Z0013564;王君 Z0013698;彭述思Z0013758。

  2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

  3.市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

  4.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

  

(责任编辑:吴晓琳 HF106)

   【免责声明】本文仅代表合作供稿方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。