我国是世界上生猪出栏量最大的国家,市场规模超万亿元,约占世界生猪总出栏量的57.46%。生猪上下游产业链涉及饲料、养殖、兽药、屠宰、食品等领域,直接关联企业数万家、就业人员过亿人。生猪产业的健康稳定发展对于提高人民生活水平、保障农民收益、促进社会稳定和经济发展具有重要意义。
    长期以来,我国生猪产业深受“猪周期”困扰,价格波动较大且频繁。

导 语

  中国证监会已正式批复大商所的生猪期货立项申请。作为全球最大的畜牧品种和我国最大的农业品种,生猪期货上市将为我国生猪养殖企业提供有效的风险管理工具,助力我国农业发展。

市场人士表示,生猪期货上市后,将在完善我国生猪价格形成机制、辅助产业稳定经营利润等方面发挥重要作用。生猪期货参与群体多元、开放,包含了生猪养殖、屠宰企业和贸易商,信息交流更充分,能够为产业提供公允的远期价格。[详细]

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“猪周期”困扰生猪产业
备战棉纱期货必读

何为“猪周期”?
    “猪周期”是一种经济现象,指的是“价高伤民,价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈。长期以来,我国生猪产业深受“猪周期”困扰,价格波动较大且频繁。业内人士表示,“猪周期”的出现,归根到底还是供求关系的波动。 [详细]

猪周期循环形成的原因
    1、猪行业集中度低,“千家万户养猪”的历史由来已久,市场信息不对称,生产具有盲目性。
    2、养殖行业进入门槛很低,且散养户比例大,出入市场的自由度和弹性大,非常容易追涨杀跌,投机性强,导致生猪价格跌宕起伏。
    3、受生猪生长周期性影响,散养户多以当年市场价格安排下一年的生产,产量赶不上市场变动的节奏。[详细]

我国近年来“猪周期”循环的新变化
    1、环保严要求成为常态,粪污无害化处理达标排放提高了行业准入门槛,中小散户被迫在这轮行业整合中退出养猪历史舞台。
    2、众多饲料企业延伸到养殖端,开始大规模养猪,大型农牧龙头企业更是四处跑马圈地,积极布局养殖终端,其未来规划都是“数千万头”。
     3、结合当地的地理条件和优势,区域性品牌企业、家庭农场、种养一体化的养殖模式受到提倡和政策扶持。[详细]

2010—2017生猪年度行情走势变化概况
棉纱上下游产业链

生猪价格走势分析
    近年来生猪价格总体呈现上升态势,但由于生猪供求的周期性,生猪价格在各年间存在着一定的波动性,且往往会在一系列平稳周期后出现一个较大的波动周期。按历史价格来看,生猪价格周期大体上保持在3-4年。从2014年4月中旬起,猪价进入上行周期,到2016年4月突破20元,5月达到峰值21.2元,涨幅达到102.9%。随后猪价进入持续到目前的一个下行周期。

    就年内数据来看,生猪价格存在明显的季节性特征,这主要是由我国居民消费特点和季节性生猪集中出栏所致。我国节假日的时间点,往往就处于全年季节性位置的起始或者发动位置。五一和端午节,作为全年淡季消费的节点,一般都是价格开始拉动的位置。中秋和国庆时间点,往往是全年价格的一个高点,国庆之后,由于短期内消费的下降,生猪价格有下滑需要。春节期间,本来是生猪的需求最高时点,但是由于生猪集中性出栏的影响,往往整个春节的价格都比12月要低,春节之后,生猪价格在高出栏,低消费的影响下创下年度新低。从而“旺季不旺,淡季不淡”往往成为一个大行情的标志。

    导致生猪价格波动的最主要因素是供求双方的力量对比。在年内或年间往往会出现力量对比变化,从而导致生猪价格出现波动,当供求力量出现明显失衡时,往往意味着一个大行情的出现。[详细]

哪些因素影响生猪价格?
棉纱上下游产业链

生猪价格分析逻辑
    生猪全球贸易量较少,中国基本上自产自销。生猪价格主要由国内生猪供应和需求决定。考虑到需求相对稳定,重点考虑供应端的变动。又由于从后备母猪到商品猪出栏经历时间较长,可以按照短中长期来分析价格波动。
    (1)生猪供应量。决定了短期生猪价格的变动。
    (2)仔猪供应量。决定了中期生猪价格的变动。
    (3)能繁母猪存栏量。决定了长期生猪价格的变动。

生猪价格与饲料原料(玉米、豆粕)的价格关系规律
    1、如果玉米、豆粕价格处在高位,增加生猪养殖的成本,生猪价格会随之上涨,市场对猪肉的需求就会减少,猪肉的代替品(牛、羊肉等)的消费会增加。
    2、如果处在生猪价高位,豆粕价格一般也在高位;因为生猪价格高位,一般意味着生猪供给不足。如果此时,油厂的豆油销量和价格都比较喜人的话,豆粕的价格又另说了。
    3、如果生猪价格在高位,且随之大量补栏的话,刺激玉米、豆粕的需求上升,价格也会上升。
    4、如果生猪价格在低位,豆粕仍然有很大可能会高价位,因为生猪价低迷,大部分时候意味着生猪供给较多,豆粕的需求量比较大,促进豆粕的消费,由于豆粕是豆油的副产品,豆油的库存也会增加,可能会导致豆油的价格下跌,间接增加生产豆粕的成本,进一步推高豆粕的价格。
    5、如果生猪价格在低位,且引起恐慌心理,大家在市场上抛售淘汰猪的话,会导致生猪存栏量的减少,抑制玉米、豆粕的需求。

运用生猪期货合理应对“猪周期”
备战棉纱期货必读

生猪养殖场怎样运用生猪期货
生猪养殖场持有现货多头头寸,担心未来市场价格下跌而导致收益下降,可卖出生猪期货合约进行套期保值操作。若现货价格下跌,则买入生猪期货合约进行平仓,虽然现货价格走低,但在期货市场仍可盈利。养殖场通过在期货市场建立一个替代性头寸,进行卖出套期保值操作,可以在一定程度上对冲现货价格下跌带来的不确定因素,从而保证收益。[详细]

生猪屠宰与加工企业怎样运用生猪期货
生猪屠宰与加工企业担心生猪价格上涨,可采取买入套期保值策略锁定现货价格。如果未来价格上涨,则卖出生猪期货进行平仓降低原材料进价成本;如果未来价格下降,虽然期货市场有亏损,但采购生猪成本降低,仍可对冲期货市场的亏损。[详细]

饲料企业怎样运用生猪期货
玉米种植户与饲料加工企业可通过生猪期货进行套利。如果玉米期货涨势大于生猪期货,即可买入玉米期货合约,同时卖出与玉米期货合约交割数量相同、月份相同、价值相当的生猪期货合约,待价差发生变化时分别平仓了结。如果玉米期货价格跌势大于生猪期货,则卖出玉米期货合约,买入相应的生猪期货合约,有望实现玉米期货盈利额大于生猪期货亏损额。[详细]

生猪期货上市的意义与作用
  市场人士表示,生猪期货上市后,将在完善我国生猪价格形成机制、辅助产业稳定经营利润等方面发挥重要作用。

一、解决行业的“猪周期”难题


    首先,生猪期货参与群体多元、开放,包含了生猪养殖、屠宰企业和贸易商,信息交流更充分,能够为产业提供公允的远期价格。养殖企业可以参考远期价格调整养殖规模,避免由于“羊群效应”盲目增减存栏量而引起的价格周期性剧烈波动,从而有助于解决行业的“猪周期”难题。

 

二、为生猪产业提供有效的风险管理工具


    其次,生猪期货将为生猪产业提供有效的风险管理工具。生猪养殖企业可以根据出栏计划在期货市场提前卖出锁定养殖利润,稳定养殖经营活动,解决规模企业快速扩张的后顾之忧,推动行业规模化水平的进一步提升。

 

三、有利于形成多品种间的套利交易


    生猪期货是继鸡蛋期货之后的又一个重要的畜牧品种,其上市将进一步完善我国期货市场的品种体系。生猪期货将与上游豆粕、玉米等品种形成饲料养殖产业链条,相关市场主体可以通过玉米、豆粕及生猪期货交易,锁定养殖利润。同时,这3个品种间的套利交易,有助于进一步提升国内饲料养殖期货市场价格的合理性和有效性。

 

四、饲料企业运用生猪期货获利


    生猪养殖主要成本来自饲料,饲料中玉米与豆粕占比高达70%左右,饲料涨幅在相当程度上牵动着生猪养殖成本与生猪价格的涨跌。饲料企业根据猪周期以及市场行情预估未来生猪价格下跌,当猪肉价格下跌幅度过大,生猪养殖场会减少养猪规模来降低成本,此时饲料需求减少,并导致饲料价格下跌,饲料企业销售亏损。生猪价格的走势与生猪期货合约在一定程度上可以引导饲料企业调整生产来应对风险,也可以在彼此价格间出现不合理空间时进行套利。

 

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