云数据：油价滞涨商品分化 油脂领涨

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓14.3万手，夜盘先抑后扬宽幅震荡运行，早盘增仓大幅跳水，增仓拉涨之后在前一日结算价附近，午后再度跳水跌至147点的位置，随后快速拉涨至日内均线上方之后，尾盘减仓部分回落，全天多空分歧较大，区间内反复争夺，上方在20日均线阻力压制之下，结束了三连阳的走势，不过守住了前一日的低点位置，关注与20日均线的高位盘整区间的争夺情况，不形成突破的话，下探转弱的概率有所升高。日内工业品跌0.46%、农产品(000061,股吧)微涨0.06%，多空处在关键争夺位置。有色回落0.43%跌至5日均线下方，煤炭回落0.79%结束三连阳、考验5日均线支撑有效性，建材平台受阻回落0.48%，化工走软0.47%滞涨显著，油脂大涨、软商品三连阳、饲料下破均线支撑，避险贵金属两日连跌，美元回升施压商品。今日领涨品种鸡蛋、豆油和白糖，领跌品种乙二醇、沪铅和PP。全天指数资金流出3.47亿至863.42亿元，黑色流出5.18亿、油脂流入2.41亿、有色和化工延续流出态势。

　　股债方面：A股全天呈现窄幅整理，盘面总体波澜不惊。上证综指收盘跌0.26%报2526.46点；深证成指跌0.12%报7391.65点；创业板指跌0.36%报1263.51点；万得全A指数跌0.18%。两市成交2997亿元，较上日略有缩减。

　　流动性宽松助推买盘，国债期货单边上扬，10年期主力合约收涨0.55%，创近8个月来最大单日涨幅，盘中创2016年12月1日以来新高，持仓量63528手，日增仓1426手；5年期主力涨0.33%。2年期主力跌0.01%。10年期国债活跃券收益率下行逾6bp。

　　央行连续两日未开展逆回购操作，今日有200亿元逆回购到期，当日实现净回笼200亿元。央行宣布降准之后两个交易日，银行间资金利率持续下行，今日资金面重现极为宽松状态，DR007最新加权平均利率报2.231%，创2016年7月以来盘中新低。Shibor全线下跌，隔夜品种跌3.3bp报1.414%，7天期跌10.3bp报2.372%，14天期跌5.4bp报2.487%。

　　据商务部监测，上周（12月31日至1月6日）全国食用农产品市场价格比前一周上涨0.2%，生产资料市场价格比前一周下降1.1%。生产资料市场：钢材价格下降0.7%，其中螺纹钢、高速线材、热轧带钢价格分别为每吨4039元、4105元、4109元，分别下降0.8%、0.7%和0.7%。煤炭价格下降0.1%，其中动力煤价格为每吨604元，下降0.2%，无烟煤价格为每吨892元，上涨0.1%，炼焦煤价格为每吨774元，保持平稳。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1903合约增仓96手，下跌2.0元或0.49%，报405.5元/桶，夜盘震荡走升至415.5元之后回落，早盘增仓下探之后，白盘维持震荡格局，盘中守住了400整数位的支撑，不破位还是关注低吸的操作机会。美油和布油均出现了高位滞涨格局，美油50美元阻力未能突破前，谨慎面对涨势，支撑关注20日均线的位置。今日指数沉淀资金23.7亿元（-882万）；成交60.7万手，持仓58394（+70）手。

　　昨日油价大幅上涨后尾盘回吐涨幅，多空争夺仍旧激烈。对于目前关注的减产问题来说，欧佩克的减产和不减产取决于油价在什么位置，沙特的政策底对油价会是强硬的支撑，但这个价位是多少需要依靠油价和沙特产量之间的动态博弈观察，昨日沙特的发声再次说明了目前价位已经逐步接近“囚徒困境”向“懦夫博弈”转换的时候，符合前期预期，市场的悲观情绪有望得到修复，但能否成为常态需继续关注权威报告给出的产量数据。

　　匿名OPEC官员称，沙特计划进一步削减原油出口，从去年11月的历史高位790万桶/日减少至多80万桶/日，希望提振油价超过80美元/桶，以期为沙特增加的财政开支计划“买单”。美国12月ISM非制造业指数57.6，创近半年新低。

　　螺纹（RB1905）：今日减仓8.8万手，收盘下跌15元或0.43%，报3505元/吨。夜盘增仓震荡运行，下探至3500附近后回升，早盘再度下破日内均线之后反弹受阻，减仓震荡回落，最低至3483的位置，午后重心走升之后期价增仓拉涨重拾日内均线的位置，最高升至3520附近之后，尾盘减仓回落。期价整体是在60日均线附近受阻承压，不过守住了20小时线的支撑，收盘站在3500之上，走势相对还是趋强的，操作上关注均线一旦突破之后多单继续跟进的操作，低点支撑在3470附近，不破位仍旧建议低吸操作。目前库存虽然走升，但环保压力和利润收缩令高炉开工率下滑，今年的冬储行情多以随行就市为主，在协议的基础上将有所激发，期货高贴水之下的虚盘入场增多。

　　热卷（HC1905）：今日增仓1.8万手，收盘下跌8元或0.23%，报3403元/吨。夜盘低开之后震荡小幅回落至3388的低位后走升，早盘一波冲高之后回落，增仓围绕日内均线盘整运行，午后期价走升至3413的位置之后减仓下行。全天守住了20日均线的支撑，在3400附近盘整运行，和螺纹一样高位出现滞涨，关注螺纹是否形成突破，热卷关注3450附近的阻力位，不能有效突破的话建议多单逢高减持，低点支撑在3380附近。3400夯实的情况下，低吸操作的同时关注3400夯实再创新高的跟进操作。中美贸易谈判重启，令经济下行的担忧情绪降低，上周虽然产量和库存双增，但有利好刺激之下，还是按照反弹上涨对待，空单暂时规避，不过滞涨减持多单还是有必要的，支撑破位也要果断离场。

　　铁矿（I1905）：今日增仓4.4万手，收盘下跌0.5元或0.10%，报514.0元/吨。全天高位盘整运行，增仓博弈之下，午后最低至509的位置，虽然连续两日高位涨势放缓，但低点在506.5支撑之下，还是关注低吸的操作机会，高位滞涨迟迟不能创新高的话，多单注意一定坚持，但不建议主动去摸顶操作，即便是当前钢材整体也是止升微跌的走势。当前淡季基本面变化不大，多是资金情绪在影响市场，同时面对较高基差的情况下，期价相对存在上行支撑。港口发货量下滑，到港量连续下滑，为铁矿石提供基础支撑。

　　焦炭（J1905）：今日减仓2.4万手，收盘下跌15元或0.76%，报1949元/吨。夜盘减仓震荡运行，盘中低探至1952下方，早盘减仓下探再创日内新低1938的位置，增仓之下盘整运行午后企稳拉涨，不过尾盘的跳水还是使其未能站稳1950的位置。全天在20日均线附近反复争夺，多空存在分歧，不能企稳的情况下多单还是谨慎介入，结束了三连阳的走势之后，总算是守住了5日均线的支撑，短线1920附近不破位的话还是关注低吸操作机会，滞涨或有可能转为盘整格局，还是关注20日均线的争夺，创新高多单则轻仓跟进。关注近期焦化厂和港口库存的消化情况。

　　焦煤（JM1905）：今日增仓0.5万手，收盘下跌11元或0.92%，报1184元/吨。夜盘减仓下行，反弹在日内均线附近受阻之后震荡运行，早盘继续下行，增仓之后继续止跌盘整，午后一波调整最低至1179.5的位置后跳涨，升至日内均线上方之后尾盘再度下行。结束三连阳的走势之后，在1200整数和20日均线双重阻力之下未能突破，低点关注1175附近支撑，破位关注少量沽空机会，高点在不能夯实20日均线的情况下，多单谨慎介入。关注关键点位的多空争夺。

　　郑煤（ZC1905）：今日减仓1.3万手，收盘下跌4.6元或0.81%，报564.8元/吨。夜盘盘整运行为主，早盘在日内均线上方盘整减仓下破，期间反弹未果之后最低跌至563的位置，午后减仓震荡反弹，昨日涨势全部消化殆尽，不过收盘还是站在了20日均线之上，不继续下探的话反弹走升格局或能延续，低点的话还是关注560的平台支撑，上多下空的操作建议。今日双焦走软，煤炭需求虽有上行，但库存的高位令近年的价格即便走升也将受限，短线567不能站稳的话多单谨慎高位追进，阻力位关注一下571附近争夺。

　　玻璃（FG1905）：今日增仓1.9万手，收盘下跌6元或0.46%，报1310元/吨。夜盘震荡回落运行，早盘增仓之后白盘呈现震荡走升的格局，不过尾盘冲高1317之后跳水，全天录得小幅收阴。高位连续两天滞涨，不过低点还是守住了5日均线的支撑，关注1300整数位支撑的同时，多单根据盘中情况谨慎再入场，下破主动减持或离场。钢材的回落对其存在消极作用，虽然目前基差较高，但现货表现低迷，操作上还是短线参与，卡好关键点位。近期以来玻璃现货市场总体走势以平稳为主，加工企业终端市场消耗量有限。同时由于目前现货价格偏高，贸易商和加工企业囤货的可能性很小，也是基本随进随用为主。

　　【农产品板块】

　　美国农业部（USDA）上周称，因联邦政府部分停摆，部分关键报告将推迟发布。原定于1月11日发布的重要报告包括美国农业部供需报告、美国谷物季度库存报告、美国2018年作物产量最终报告及2019年冬小麦播种情况的报告。

　　分析师平均预估，USDA季度谷物库存报告将显示，2018年12月1日当季美国大豆库存为37.25亿蒲式耳，创下历史高位，反映了创纪录高的大豆产量。12月1日当季美国玉米库存料为120.97亿蒲式耳，较去年同期下滑3.7%，为自2012年以来的首次同比下滑。12月1日当季美国小麦库存料为19.60亿蒲式耳，较2017年12月1日当季增长4.6%。

　　分析师平均预估，USDA月度供需报告料显示，阿根廷2018-19年度大豆产量为5529万吨，低于USDA12月预估的5550万吨，阿根廷2018-19年度玉米产量料为4239万吨，低于USDA12月预估的4250万吨。

　　巴西2018-19年度大豆产量料为1.2013亿吨，低于USDA12月预估的1.22亿吨。2018-19年度玉米产量料为9431万吨，低于于USDA12月预估的9450万吨。

　　印尼棕榈油协会（GAPKI）周一发布的一份声明显示，印尼11月棕榈油和棕榈仁油出口量同比增加14%，至299万吨。GAPKI称，环比来看，11月出口量较10月的314万吨下降近5%，因中国和欧洲等大买家需求清淡。11月底，印尼国内棕榈油库存为389万吨，低于前一月的441万吨。

　　豆粕（M1905）：今日减仓0.8万手，收盘下跌20元或0.74%，报2677元/吨。豆粕周二没有延续反弹行情，中美贸易谈判预期良好、国内良好相关政策指引以及国内非洲猪瘟等因素致工厂豆粕仍有库存压力，导致豆粕行情反弹力度不足，短线甚至再度随时出现偏弱调整可能。所以豆粕在2641-2726这个区间宽幅震荡的概率比较大，暂时难有趋势出现。

　　菜粕（RM1905）：今日增仓0.7万手，收盘下跌5元或0.23%，报2171元/吨。菜粕周二出现小幅回落行情，期价在触及2186附近的平台压力位突破失败，出现回调。但是目前市场又没有太多的利空消息刺激，所以暂时菜粕在底部震荡的概率较大。建议关注下2151-2186这个区间的波动。期价突破或者跌破区间上下沿之后可能有转势行情出现。

　　豆油（Y1905）：今日增仓1.5万手，收盘上涨62元或1.12%，报5598元/吨。豆油周二保持强势上涨的行情，期价在尾盘突破了5586附近的重要压力位，已经出现突破平台的迹象。建议投资者接下来关注突破之后的持续性上涨行情会不会出现，依托5586附近顺势跟进多单，止损不大。一旦发力的话，豆油还是会有一波可观的反弹行情出现。但是要注意一旦期价跌破支撑，那依旧是震荡行情。多单离场。

　　棕榈油（P1905）：今日增仓2.8万手，收盘上涨32元或0.69%，报4666元/吨。棕榈油周二收盘还是突破了4646附近的平台上沿压力位，走出了平台行情。盘中瞬间增仓的迹象比较明显，建议投资者在突破之后放弃做空的计划，依托4646附近的平台采取反手做多的计划，同时也要关注下反弹的持续性。只要期价能够站上4646的平台就有继续上涨的空间。

　　郑油（OI1905）：今日增仓1.2万手，收盘上涨15元或0.23%，报6557元/吨。郑油周二继续保持反弹势头，虽然盘中有出现回调的行情，但是由于豆棕偏强运行带动了郑油的走强。在操作上暂时不建议追涨郑油，而是考虑多豆油或者棕榈油。明显今日走势属于被动跟涨，一旦回调可能杀跌的速度较快。选择油脂板块偏强的做多更好一些。

　　苹果（AP1905）：今日减仓0.3万手，收盘上涨86元或0.81%，报10701元/吨。苹果周二处于弱势调整的阶段，期价没有继续杀跌创出新低，但是同样反弹也明显乏力，期价在反弹至5日均线都面临很大的阻力。建议投资者有高位空单可持有，止损下移保护利润。没有持仓的投资者关注5均线突破失败下行的做空机会。

　　白糖（SR1905）：今日减仓1.8万手，收盘上涨39元或0.82%，报4779元/吨。白糖周二早盘甲醇加速上行，期价已经处于3连阳的走势，在上周探底之后已经走出很强势的一波反弹行情，接下来也触及到了4788附近的重要压力位平台，如果期价能够突破这个压力位，白糖重返震荡区间，期价依旧有可能震荡走高。如果在4788附近反弹失败回落，那么建议投资者可以继续把空单接回，这波反弹也有可能结束，所以能否突破4788对于多空持仓来讲比较关键。

　　【化工板块】

　　黑龙江七台河吉伟8万吨/年焦炉气制甲醇装置暂稳，煤焦化甲醇对外报价在2400元/吨。　河南地区甲醇市场重心上移，新乡附近部分甲醇企业出货2060-2130元/吨左右。另悉，洛阳贸易商部分报价2130-2150元/吨左右。河北唐山丰南区万丰兴化工10万吨/年焦炉气制甲醇装置停车，重启时间待定。

　　在原油表现强势的带动下，沥青期价仍处于上升阶段，目前主要仍是OPEC+减产利多因素影响市场，后续能否持续仍需要进一步的装船量和库存数据进行验证。沥青基本面情况，受到前期南下资源的影响，华南地区沥青资源供应偏松，茂名石化、广石化在7日结算价格补跌。而东北地区在炼厂库存低位的支持下，价格保持坚挺，辽河石化价格甚至出现50元/吨的上行。

　　1月8日，恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价6850元/吨，与上一交易日价格持平。恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为800美元/吨，与上一交易日价格持平。

　　1月8日，逸盛石化公布PTA现货主港现款挂牌价6200元/吨，较上一交易日价格上涨150元/吨。逸盛石化PTA外盘卖出价820美元/吨，与上一交易日价格持平。

　　对冲研投讯，桐昆2#220万吨/年PTA装置原计划在1月中旬附近更换配件检修7-10填，目前了解到改企业装置检修或存在推迟。仪征化纤60万吨/年装置已于1月7日重启运行，该装置于2018年10月中旬停车检修。三房巷(600370,股吧)2#120万吨/年PTA装置预计在1月10日重启运行，该装置于2018年12月25日进入检修。

　　沥青（BU1906）：今日减仓5.0万手，收盘下跌16元或0.58%，报2754元/吨。沥青周二没有继续上行，处于横盘调整阶段。接下来还是要重点关注下国际原油的走势，如果原油开始盘整的话，那么沥青很难直接突破2812附近的压力位继续走强。也建议投资者保持震荡的思路对待。如果期价突破2812且是增仓的话建议投资者可以顺势跟进多单，止损控制在1%以内。

　　甲醇（MA905）：今日增仓0.2万手，收盘下跌17元或0.69%，报2458元/吨。甲醇周二没有延续反弹行情，期价两连阴的同时收盘打破了甲醇的上涨形态。多单建议离场观望。接下来期价继续回落的话，日内短线跟空，止损放在周二高点2485附近。下方的支撑在2413附近，如果支撑有效还是底部弱势震荡为主。如果期价跌破2413，那么甲醇再回下跌趋势，寻底继续。

　　PP（PP1905）：今日减仓1.1万手，收盘下跌128元或1.46%，报8618元/吨。PP周二早盘冲高之后快速回落，这波突破行情再次失败。期价重回窄幅三角形区间。跌破平台下行的同时也触发了多单止损价格。减仓回调说明多头继续拉涨的信心不足，接下来关注下趋势线8580附近的支撑作用，支撑有效还是会考虑低吸建仓抓反弹行情。如果期价跌破这个支撑那么期价可能奔着8410附近回调。多单就要回避考虑反手布局空单了。

　　PTA（TA905）：今日增仓0.9万手，收盘上涨42元或0.72%，报5884元/吨。TA周二延续反弹的行情。目前国际原油保持这反弹的态势，TA目前跟随原油的联动性较好，不过目前继续上涨的动能也不足。建议投资者还是关注下6004附近的压力位，如果不能突破的话还是保持区间宽幅震荡的思路对待。

　　橡胶（RU1905）:今日增仓0.4万手，收盘持平0元或0.00%，报11675元/吨。橡胶周二继续延续横盘走势，期价盘中尝试突破11735附近的压力位失败，不过下跌的动能也不足。建议投资者还是采取日内短线的操作策略，围绕着11735附近的颈线采取上多下空的操作。

　　【有色板块】

　　SMM1月8日讯：据近日一份报告显示，高盛集团下调了铜等基本金属的近期价格目标，理由是中国经济放缓预计将在2019年前几个季度打压铜价。高盛表示，“中国经济增长在2018年第四季度显著放缓，制造业PMI最新的下滑引发了”金属的抛售。但尽管预计今年年初铜价走弱，高盛仍预计2019年铜价仍将达到7，000美元/吨。

　　高盛最新伦铝的3个月、6个月和12个月目标价分别为1，900美元、1，950美元和2，000美元/吨，之前分别为2，100美元、2，000美元和2，000美元/吨。

　　伦镍未来三个月、六个月和12个月预估分别为11，000美元、11，500美元和12，500美元/吨，之前预估分别为15，000美元、16，000美元和18，000美元/吨。主因尽管对电动汽车的镍需求不断增加，但印度尼西亚仍有新的供应。

　　金川集团于2019年1月8日上调电解镍（大板）出厂价至91500元/吨，桶装小块上调至92700元/吨，环比持平。

　　沪镍（NI1905）：今日增仓0.9万手，收盘下跌70元或0.52%，报13390元/吨。沪镍周二处于横盘调整阶段，期价日内波动不大。而日线依旧处于区间震荡之内，建议投资者关注下92000附近的整数关口附近的压力位，如果期价没能突破成功的话，那么贴近这个平台附近继续采取高抛的策略为主。

　　沪铝（AL1903）：今日减仓1.9万手，收盘上涨105元或0.79%，报13400元/吨。沪铝周二出现回调行情，期价没有保持住反弹节奏，受到外盘伦铝回调的影响，期价再次回到弱势下跌的轨道中，建议投资者把止损放在13525附近的高点继续反弹抛空为主，只要期价突破这个高点那么沪铝就很有可能再创新低。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

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