云数据：有色强势上行 白糖一枝独秀

　　【行情回顾】

　　文华商品指数大幅增仓52万手，夜盘在前一日拉涨之后盘整运行，早盘增仓一波下挫之后快速拉涨，全天维持增仓走强的格局，录得0.4%的涨幅，创近期收盘价新高，继续突破上行的话则商品整体将延续升势。工业品走升0.62%，再创新高技术性升势再起；农产品震荡收跌0.1%，盘整运行之后再创新低，企稳上行还是难度较大。有色上涨0.49%，平台阻力突破则技术性熊市转变；化工上涨0.85%，创近期新高，向上月初的高点运行，能否顺利突破尚需等待；黑色震荡小涨，当前走势存分歧的情况下，关注盘整区间的方向性选择。软商品大涨1.22%，白糖的强势关注能否再给进场机会。饲料板块羸弱，油脂止跌回升，贵金属指数在20日均线争夺，关注技术信号给出的操作机会。

　　商品指数资金流入29.9亿至935.41亿元，黑色流入4.98亿元、油脂链流入5.4亿、有色流入9.07亿走升。今日领涨品种白糖、沪锌和沥青，领跌品种豆一、豆粕和豆二。

　　股债方面：周三（1月16日），A股窄幅整理，市场无主流热点。上证综指收盘持平，报2570.42点；深证成指跌0.09%报7540.45点；创业板指涨0.08%报1267.30点；万得全A指数跌0.08%报3383.55点。两市成交3047亿元，较上日同期略有缩减。

　　国债期货高开后开启单边市，全日强势上扬，10年期主力合约涨0.57%，创近9个月最大单日涨幅，持仓量60794手，日增仓757手，5年期主力合约涨0.35%，2年期主力涨0.14%。10年期国债活跃券收益率大幅下行。中国央行公开市场进行2200亿元28天期逆回购操作，3500亿元7天期逆回购操作。今日公开市场有100亿元逆回购到期。央行公开市场今日逆回购操作规模及单日净投放量，均创有纪录以来新高。

　　【原油专题】

　　12月份，15个热点城市新建商品住宅销售价格环比下降的城市有3个，与上月相同，最大降幅为0.4%（厦门）；上涨的有12个，增加1个，最高涨幅为3.0%（广州）。同比下降的城市有1个，比上月减少1个，最大降幅为0.4%（厦门）；上涨的有14个，增加1个，最高涨幅为15.9%（济南）。四个一线城市连续3个月二手房价格环比下跌，二手房价格环比下跌的城市数量呈不断扩大趋势，由11月的17个扩大到12月的22个。

　　【统计局解读12月70城房价数据】统计局城市司高级统计师刘建伟：一线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅扩大，二手住宅价格继续下降；二三线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比涨幅均回落。一二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比累计平均涨幅比上年同期均回落，三线城市新建商品住宅价格同比累计平均涨幅与上年同期相同，二手住宅有所扩大。

　　截至1月16日上午8点30分，唐山象屿正丰总库存5万吨，其中钢坯库存3.9万吨。另外1月15日早八点到1月16日早八点，总入库量为0.13万吨，其中钢坯0.08万吨，总出库量0.22万吨，其中钢坯0.2万吨。

　　螺纹（RB1905）：今日增仓1.1万手，收盘上涨15元或0.43%，报3534元/吨。周二下行之后，夜盘增仓小幅走升之后盘整运行，早盘减仓冲高回落至3510后减仓震荡走升，站稳日内均线之后增仓最高升至3545的高位，不过午后开盘减仓再度下行跳水，至3520附近之后未在继续下探，继续形成震荡盘升的走势。摆盘波动略有加大，但在走出大阴线之后，多空还是在试探性攻击，未能形成持续性，不过在3500上方也是明显形成了支撑，不下破的话多头抵抗力量将加大，操作建议上继续依托3500低吸操作，高位亦关注3540一线，若能够企稳则短期仍将有上行动能，否则短期盘整为主。当前冬储陆续出台之后，山东钢厂还是表现强势，因此买卖双方还是要看博弈上面，谁更能耗得起。

　　热卷（HC1905）：今日增仓0.4万手，收盘上涨19元或0.56%，报3435元/吨。夜盘伊始多头主动增仓但盘面未有明显波澜，早盘移动下挫之后在3408的位置止住上行，打破夜盘震荡僵局之后，期价呈现震荡型拉涨，增仓最高升至3442的位置。不过，午后迅速减仓下恰鸡回落至3425附近，随后继续走强，且再创日内新高，期价在周二大阴线压力下今日多空表现较为谨慎，不过明显还是支撑未破，多头更为积极主动一些。因此，操作上建议3400之上低吸为主，上方在3440企稳的话则还是有望继续走出震荡上行态势。关注螺纹的带动作用，支撑一旦形成破位也是要及时止损抛空。

　　铁矿（I1905）：今日增仓0.1万手，收盘下跌0.5元或0.10%，报511.5元/吨。周二增仓走升之后，夜盘增仓也是一波走高至516的位置，随后减仓盘整运行，早盘回落幅度不大在触及日内高点之后再度减仓盘整运行，午后减仓也是一波下探，最低至510的支撑位置，震荡走升的情况下受到日内均线压制。操作上建议还是关注510的平台支撑，之上铁矿石还是趋强为主，短期陷入震荡的可能性升高，亦可短线参与波段性操作。高位波动风险在积聚，尽量降低仓位参与。5-9正套操作可在24之上低吸介入。

　　焦炭（J1905）：今日增仓0.9万手，收盘上涨15.5元或0.77%，报2035元/吨。周二延续强势运行之后，夜盘减仓震荡运行，早盘减仓一波下探至2006的位置止跌上行，继续围绕日内均线盘整运行，午后随着多头主动增仓发力加大，期价快速走升，企稳夯实60日均线之后阻力减轻，接下来试探的仍将是2074的位置，关注多空在此争夺，一旦形成突破多单建议继续跟进，滞涨注意减持。目前低点支撑在2000附近，煤矿事件在影响了原料供给的情况下，预期走强的乐观度在升温。

　　焦煤（JM1905）：今日增仓0.5万手，收盘下跌6元或0.48%，报1232元/吨。夜盘减仓震荡疲软，增仓之后企稳在日内均线上下盘整运行，早盘随着黑色整体回落之下，空头主动增仓打压至1223的位置，不过随着钢材震荡走升格局延续，多头主动增仓只有期价企稳，午后在日内均线之上运行，最高升至1240的位置。不过，从两连阴的走势来看，还是要继续关注1230附近平台的争夺，继续企稳的话则强势上涨延续，否则还是面临对近期强势拉升的涨势进行一定修复。操作上还是轻仓参与，高点阻力位在1259附近，趋势线支撑关注1215附近的位置。提前放假，以及后续安全检查力度加强，对供给端多少都会有些影响，当前下游需求稳定的情况下，有支撑逻辑因素。

　　郑煤（ZC1905）：今日增仓2.0万手，收盘上涨7.2元或1.25%，报582.2元/吨。全天增仓之下震荡走高，夜盘盘整回升幅度不高，早盘试探性在580一线争夺之后快速突破，午后回踩确认支撑有效，重心上移之后多单可在580附近关注低吸操作机会，长期的跌势在矿难之际发生改观，前一日我们也建议在回调571一线多单继续跟进，也给了我们机会，今日的强势凸显资金还是预期低位煤炭存在继续利好推升的可操作性，因此操作上低吸为宜，追涨跟进还是要根据盘中走势，慎重。

　　玻璃（FG1905）：今日减仓0.4万手，收盘上涨9元或0.69%，报1317元/吨。夜盘低开在1304的位置减仓回升，随后展开盘整运行，早盘减仓未能出现明显回落，增仓突破盘整僵局之后重心走高盘整，高点至1322的位置。当前高位盘整运行之际，回踩了趋势项支撑后拉涨，维持当前点的上涨趋势性，昨日我们也建议在寻求1300附近支撑的情况下低吸操作，且企稳短线阻力1315的位置，多单适量跟进操作，首要目标位还是关注1340附近的位置。

　　【农产品板块】

　　农业农村部市场与信息化司司长唐珂：全年玉米价格缺乏大幅上涨的基础，预计将以稳中有升的走势为主。

　　农业部市场与信息化司司长唐珂：对国产大豆来说，随着国家对大豆生产支持力度的加大，2019年播种面积有望继续增加，国产大豆供给能力稳步提升，与进口大豆价格的联动性有可能增强。未来几个月是东北大豆主产区春耕备种的关键期，我们将密切跟踪国内外生产和市场变化，及时发布供需价格信息，推动尽早出台有关支持政策，引导好生产和市场预期。（证券时报）

　　对冲研投讯，印度12月植物油进口量1145794吨，环比+6.75%，同比+8.27%。其中，棕榈油进口量811700吨，环比+17.33%，同比+12.29%；豆油进口量85404吨，环比-58.08%，同比+7.77%；葵花油进口量235824吨，环比+42.45%，同比-0.35%。

　　今日农业农村部就2018年主要农产品市场运行情况举行发布会，农业农村部市场与信息化司司长唐珂在会上表示：总体生猪市场供需相对宽松，春节前价格保持总体稳定，不会出现大的波动。因为非洲猪瘟疫情防控需要，部分地区仍然需要严格控制生猪及其产品的流动，不排除部分销区价格有所上涨的可能性。

　　2019年下半年猪价将看好，据我部监测，2018年12月份全国生猪存栏同比下降4.8%；能繁母猪存栏同比下降8.3%，连续3个月跌幅超过5%的预警线，意味着今年下半年生猪上市量偏少，猪价上涨的可能性较大。1月份第2周全国仔猪平均价格每公斤22.22元，同比下跌27.4%，处于价格波动周期的底部。

　　今日农业农村部就2018年主要农产品市场运行情况举行发布会，农业农村部市场与信息化司司长唐珂在会上表示：大豆及豆油、豆粕市场运行基本平稳。2018年美国大豆进口关税提高、进口量大幅减少，政府、企业等各方积极应对，市场主体大量采购巴西等国大豆，有效缓解了供应压力，并通过主动推广低蛋白饲料配方、拓宽蛋白粕来源，降低了下游豆粕需求。国内大豆市场运行基本平稳，没有出现大幅波动。进口大豆价格由1月每斤1.67元升至11月每斤1.77元，涨幅约6%，12月又回落至每斤1.71元。

　　豆粕（M1905）：今日增仓17.0万手，收盘下跌42元或1.63%，报2535元/吨。豆粕周三再次出现增仓加速下跌行情，截至收盘豆粕增仓17万手，期价再创32个月新低。国内非洲猪瘟疫情扩散，工厂豆粕库存高位，年前终端用户备货积极性不足以及中美贸易关系缓和继续令豆粕市场承压，多重利空的打压，使得豆粕多单没有还手机会。期价还将不断的寻底，我们的空单也获利颇丰，止损下移之后继续持有。

　　菜粕（RM1905）：今日增仓2.6万手，收盘下跌19元或0.90%，报2091元/吨。菜粕周三受到豆粕大跌的影响，期价盘中再创19个月的新低。趋势线的支撑已经跌破，也处于增仓阶段。建议投资者多单回避，如果期价不能站稳2100的话那么菜粕继续下跌的概率较大。目前整个双粕均处于非常弱势的局面，暂时没有足够利多的消息刺进，只能期待空头减仓使得价格出现反弹。

　　豆油（Y1905）：今日减仓0.3万手，收盘下跌12元或0.22%，报5554元/吨。豆油周三弱势回调为主，期价跌破5586的平台之后重新回到了弱势区间。建议投资者背靠5586附近的压力位轻仓布局空单，豆油已经展开了弱势回调的行情。

　　棕榈油（P1905）：今日增仓0.4万手，收盘下跌2元或0.04%，报4616元/吨。棕榈油周三走出横盘调整的行情，期价在震荡区间内反复。目前来看4646这个平台的压力位依旧有效，在没有突破之前还是采取日内逢高短空的策略为主。

　　郑油（OI1905）：今日减仓0.1万手，收盘上涨16元或0.25%，报6475元/吨。郑油周三延续小幅反弹行情，期价触及非常关键的平台底部之后连续2个交易日出现反弹行情，但是这波下跌空单增仓的资金并没有离场，关注下反弹高度，如果不能突破前期高点的话，那么一旦再次回调很有可能就是破位的行情出现。

　　苹果（AP1905）：今日减仓0.1万手，收盘下跌52元或0.49%，报10660元/吨。苹果周三出现冲高回落的走势，目前来看日线级别的趋势线压力位依旧有效，建议投资者捕捉反弹触及压力位失败回调的高位抛空机会。目前来看期价日线已经在底部附近盘整了2周，接下来会不会继续向下寻底还要时刻关注盘中的节奏，暂时不建议追空。

　　白糖（SR1905）：今日增仓1.8万手，收盘上涨126元或2.63%，报4918元/吨。白糖周三出现连续的突破上涨行情。夜盘直接高开突破了4788的平台压力位之后，盘中资金也有不断进场的迹象，期价不断的走高，盘中突破了日线4900附近的重要压力位，收盘增仓1.8万手，但是尾盘有明显减仓迹象，应该是一部分空单止损离场。接下来关注趋势线上方白糖能否继续增仓上行，依托4895附近的小时线支撑继续布局多单。

　　【化工板块】

　　据中国海关总署最新统计数据显示，2018年12月，我国纺织品服装出口额为231.17亿美元，环比增加0.27%，同比减少3.74%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为98.82亿美元，同比减少2.74%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为132.35亿美元，同比减少4.48%。

　　2018年1-12月，我国纺织品服装累计出口额为2767.31亿美元，同比增长3.66%，其中纺织品累计出口额为1190.98亿美元，同比增长8.50%；服装累计出口额为1576.33亿美元，同比增长0.29%。

　　1月16日，恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价6850元/吨，与上一交易日价格持平。恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为830美元/吨，较上一交易日价格持平。

　　1月16日，逸盛石化公布PTA现货主港现款挂牌价6400元/吨，较上一交易日价格持平。逸盛石化PTA外盘卖出价840美元/吨，与上一交易日价格持平。

　　新能凤凰（滕州）甲醇对外报价下调60元在2260元/吨，36+36+20万吨/年煤制甲醇装置低负荷运行。山东盛隆煤焦化甲醇对外报价下调70元至2210元/吨，15+10万吨/年甲醇装置当前日产700余吨。江苏恒盛甲醇对外报价下调30元/吨至2320元/吨。甲醇装置降负运行，日产600吨附近。山西晋煤天源甲醇对外报价下调30元/吨至2070元/吨，10万吨/年煤制甲醇装置运行暂稳。

　　沥青（BU1906）：今日增仓5.4万手，收盘上涨48元或1.69%，报2880元/吨。沥青周三强势增仓走出突破平台之后的再次上涨行情。期价在2812附近多空也博弈了4天，最终受到国际原油的走强带动，多头暂时还是战胜了空头，期价走出了连续上涨行情。夜盘建议投资者依托2800附近止损布局多单，目前继续持有。接下来关注下个压力位2924附近能否突破。

　　甲醇（MA905）：今日增仓13.8万手，收盘上涨11元或0.44%，报2520元/吨。甲醇周三小幅反弹，收盘增仓13.7万手。盘中虚破2522的平台之后最终收盘没有站上，这也说明多空双方在这个位置已经开始血拼。最终期价是会顺利突破平台走出强势上涨行情，还是突破失败再次回到震荡区间反复。建议投资者还是要密切关注，盘中有突破还是要积极参与，因为一旦一方认输减仓的话，价格可能大幅朝着一个方向走强，所以不要错过进场点。

　　PP（PP1905）：今日增仓4.1万手，收盘上涨141元或1.63%，报8776元/吨。PP周三增仓走出强势突破行情，期价经历多次调整之后受到国际原油的强势反弹带动，同时在资金不断的流入情况下，最终还是突破了8725附近的平台压力位。这个平台站上PP已经具备上涨的趋势，建议投资者可以依托这个平台布局多单。

　　PTA（TA905）：今日减仓7.2万手，收盘下跌22元或0.36%，报6096元/吨。TA周三没有出现增仓连续上涨的行情，整个交易日处于盘整阶段。而TA是率先突破6000整数关口开始走强的，现在陆续能化其他品种均有很好的表现。有多单的投资者做好利润的保护继续持有多单，而没有多单的投资者别追涨，6000之上回调的机会还是有的，抓住低吸介入多单的机会。

　　橡胶（RU1905）:今日增仓0.2万手，收盘上涨135元或1.17%，报11640元/吨。橡胶周三受到国际原油的提振，止跌开始反弹。期价没有触及趋势线的支撑就出现了启稳反弹的走势。但是回调的位置也比较接近趋势线附近，同样是给投资者进场机会。接下来关注下11735附近的平台压力位能否有效突破，没有突破之前还是区间窄幅震荡，不建议在这个位置去追涨。盘中也有明显突破失败回调的迹象出现。说明这个平台的压力位依然较大。

　　【有色板块】

　　11月我国出口贵金属及贵金属首饰72400千克，较上月增加10400千克，同比增加26.43%；中国1-11月累计出口贵金属及贵金属首饰642500千克，同比增加15.4%。

　　2018年12月国内未锻轧铝及铝材出口52.7万吨，相比上月创出的年内高点53.6万吨，仍处于年内较高水平，凸显当前国内厂商出口动力依然较强。但同比降幅明显，12月同比增辐仅19.77%，相比上月的41%的增幅，降幅超21%。

　　据商务部监测显示：上周（1月7日至13日）全国食用农产品市场价格与前一周基本持平，生产资料市场价格比前一周下降0.2%。有色金属价格基本平稳，其中锌、铝价格分别上涨0.5%和0.1%，铜价下降0.1%。

　　金川集团于2019年1月16日上调电解镍（大板）出厂价至93700元/吨，桶装小块上调至94900元/吨，每吨上调1200元。

　　沪镍（NI1905）：今日增仓2.5万手，收盘上涨1160元或1.26%，报93230元/吨。沪镍周三出现增仓强势突破的行情，这个突破也是在云数据的预期之中的。期价一直在区间平台上沿盘整，等待的就是内外盘联动资金进场拉涨的行情。而周三也没有辜负多头，期价站上92000之上持续走强，即使尾盘有减仓期价收盘也在日内高点。有坚持看日评的投资者还是能寻找到开仓点位，多单继续持有，下个反弹目标95100附近。

　　沪铝（AL1903）：今日减仓2.3万手，收盘上涨85元或0.64%，报13400元/吨。沪铝周三减仓走出止跌反弹行情，期价在外盘的带动下没有继续创新低，大幅减仓也说明空头有主动减仓离场的迹象。建议投资者有空单的话暂时离场，等待期价触及13480附近的压力位突破失败的再次布局空单机会。短线有反弹行情，但是大趋势依旧偏空为主。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

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