有色板块“双星闪耀”沪铜吸金近5亿拔得头筹 外盘大涨鼓舞多头士气 郑糖站上三周半新高

和讯期货消息 1月16日（周三）乐观情绪重燃,工业品市场一片火红。沪锌领涨有色金属,放量上行2.43%。能源化工板块全线走强，沥青强势补涨，创逾一个月高位。黑色系表现相对疲弱，但安全检查利好发酵，郑煤刷新两个月高位。农产品(000061,股吧)下跌为主，两粕续创阶段新低,白糖异军突起,拉涨近3%。

　　昨日涌入三大期指的资金,大规模离场,商品期货关注度提高。有色板块共吸引逾9亿资金流入,其中，4.82亿资金流入沪铜。豆粕价格继续下挫，但不妨碍4亿资金入场参与,合计5.42亿资金流入油脂链。

管理层积极言论提振 有色板块双星闪耀

　　今日有色金属整体飘红,沪锌主力合约大涨2.43% ,成交量増近9万手至66.6万手,沪镍一路走高,收涨1.64% ,期价升至近两个月高位,沪铜也止跌反弹涨超1%。昨日三部委发布会释放利好信号,市场预期中国将采取更多积极措施提振经济,国内工业品集体转暖,基本金属全面走高。

　　基本面方面，尽管临近春节需求不佳，但沪锌、沪镍交易所库存均于处阶段性低位,期价进一步下行动力不足。此外,近期镍市下游不锈钢社会库存下降,3系不锈钢价格小涨,提振期价于此前触及的15个月低位连续反弹。

　　国信期货有色金属研究员尹心分析，展望2019年，锌基本面弱势的格局没有改变，锌价将再度进入下跌通道。

　　2018年陆续投产的锌矿产能将在2019年完全释放，其中Vedanta的Gamsberg锌矿、嘉能可旗下的Lady loretta锌矿、五矿的Dugald River矿以及世纪锌矿将贡献主要的增量，而目前国内加工费的大幅上调也印证了海外锌矿供给已逐渐宽松的事实。下游消费不容乐观，国内经济增速正在放缓，固定资产投资同比增速创近年来的新低，子行业中汽车增速大幅回落，铁路船舶航空等也有所下滑；此外，环保压力也将制约镀锌和氧化锌的开工。

　　2019年上半年，来自宏观不确定性的扰动以及长短期基本面的背离将使锌价维持宽幅震荡，进入下半年，锌市偏空的逻辑将在市场逐步兑现，给定沪锌价格的波动区间为17000元/吨-23000元/吨。

　　沪镍方面，展望2019年，印尼镍矿出口将逐步放量，印尼镍铁仍处于产能扩张的高峰期,来自不锈钢产业链的供应冲击依然是预期偏弱的主因。硫酸镍方面，淡水河谷、住友、青山、华友等全球金属和电池巨头纷纷加入高压酸浸(HPAL)生产线建设大军，或标志着HPAL在成本和技术上已经不再是大规模生产的瓶颈，为未来硫酸镍短缺的持续性留下疑问，如果未来实现大规模投产，那么新能源汽车对镍价的支撑将大打折扣。

　　2019年，印尼镍铁产能集中扩张是制约镍价上行的主要力量，而电解镍产量的同比持续负增长和硫酸镍暂时的结构性短缺将支撑镍价，预计2019年镍价将宽幅震荡，给定沪镍价格波动区间为70000元/吨-110000元/吨。

　　外盘大涨鼓舞多头士气 郑糖站上三周半新高

　　郑糖日内强势运行, 1905合约一度走升近3% ,期价站稳4900点整数关口 ,且创下三周半新高。元旦假期过后,主力合约累计涨幅逾5%。隔夜,因空头回补和油价上涨推动,原糖期货触及近七周高位。国内市场受到乐观情绪带动,加之地方政策传言不断,白糖多头备受鼓舞,大量资金趁机介入。但考虑到全球原糖库存处于高位,国内仍在增产周期,糖价上涨空间或受限。

　　泰国出口数据显示，其2018年12月出口糖99.45万吨，同比增加95%。受此消息提振，北京时间1月15日，ICE11号糖大涨3.29%，最高上探至13.19美分/磅，创近7周高位，收报13.17美分/磅。受此提振，国内郑糖期货早盘大幅拉升，截至9:20,主力1905合约最高上探至4873元/吨，涨幅1.75%。

　　金瑞期货表示，当前数据来看泰国白糖出口不再成为压力，而印度糖由于价格问题，仍难大量出口；对于本来短缺的国内市场来说，在走私受限的市场环境下，配额外进口糖成本的上涨将提高国内糖价，本轮郑糖上涨也正是受原糖价格的大幅拉涨的影响。

　　国内现货市场价格同样出现小幅上调，糖厂资金压力在政策支持下有所缓解，终端需求虽然即将开始下滑，但郑糖逻辑已转向原糖价格上行带来的进口成本抬升，后续糖厂或有挺价意愿，但仍不能忽略印度糖对原糖价格压制，短期将震荡消化原糖拉涨影响。

　　A股白糖股与郑糖期货走势同步性较高。1月2日以来，郑糖期货主力1905合约自低位震荡反弹逾3%；糖类股南宁糖业(000911,股吧)、粤桂股份同步走高，同期分别上涨4.2%和6.58%。在原糖大涨、郑糖紧跟背景下，可关注糖类股脉冲行情。

　　内容来源丨和讯期货，中证网，大宗内参，文华财经

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