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沥青短期不宜过分看涨

2019-01-17 09:33:04 和讯网  方正中期张子策 王骏
  进入一月份,原油价格一扫前期颓势,欧美两大原油重回50和60美元关口。一方面,中美贸易谈判释放积极信号,全球经济下行悲观情绪得到一定的缓解。另一方面,以沙特为首OPEC开始着手施行减产。沥青基本面上,北方地区贸易商开始备货,船燃、焦化方向仍有支撑,炼厂出货较为顺利,南方地区部分地区沥青资源略紧,下游需求尚可,炼厂库存压力普遍不高。短期来看,沥青基本面变化不大,近期沥青仍将紧跟原油走势,短期不宜过分看涨。

  一、原油仍在调整

  本月前期油价持续上涨,WTI和Brent原油重新站上50和60美元关口。但近期涨势减缓,虽然OPEC已经开始着手减产,但俄罗斯减产效果不甚理想,1月份俄罗斯原油产量较去年10月份仅减少3万桶/日。距离目标减产额度仍有较大差距。另一方面,美国页岩油将继续发力,EIA预计2019年美国原油产量将突破1200万桶/日,同时2020年年末美国将成为原油净出口国。在需求端,虽然12月份中国整体进出口数据不及预期,但原油进口量与2017年同期相比大幅增加,表明目前中国对于原油需求依旧十分旺盛。整体来看,内外盘原油仍处于前期多空争夺平台,短期延续震荡调整行情。

二、沥青供应偏紧
二、沥青供应偏紧

  去年年初以来,随着成本端价格重心不断下移,贸易商观望态度明显,库存压力持续增大,炼厂开工积极性不断下降,2018年12月份,石油沥青产量205.83万吨,与2017年同期相比减少6%。分所属来看中石油与中石化产量同比有所上升,而中海油与地方炼厂则有所下降,其中中海油沥青产量同比下降20%。而进入一月份后,炼厂开工率依旧保持低位,维持在40%附近,主力炼厂沥青产量有所缩减,部分炼厂有转产渣油计划,随着“春节”将至,短期炼厂开工率仍将维持低位。

【沥青】沥青短期不宜过分看涨
  三、需求有所提升 库存压力缓解

  进入2019年,沥青整体需求有所提升,北方地区冬储逐步开展,贸易商开始着手备货,而南方地区虽然雨雪天气,但需求较为稳定。从各地区来看,西北地区炼厂推出冬储价格与政策,但市场仍以观望为主,采购节奏缓慢,库存小幅上涨。长三角以及华南地区需求整体保持稳定,库存持稳。山东地区近期贸易商开始备货,刺激炼厂出货加快,整体库存下降2%至35%。东北地区焦化需求有所回暖,炼厂出货顺畅,库存有所下降。后期来看,部分地区沥青现货价格有所回升可能会打压了贸易商的冬储情绪,春节前大规模的冬储行情难以开展。

【沥青】沥青短期不宜过分看涨

 

(责任编辑:陈姗 HF072)
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