云数据：商品分化 软商品轮番拉涨

　　【行情回顾】

　　螺纹（RB1905）：今日增仓6.0万手，收盘上涨17元或0.48%，报3551元/吨。全天增仓呈现震荡偏强的走势，夜盘小幅低开之后快速走升，在日内均线之上企稳之后震荡走高，早盘小幅回落之后在3544止住，交织之后期价重回3550之上的盘整区间，午后盘整延续的情况下，最高升至3565的位置，两连阳之后多头互动介入力量偏强，自周二的快速回调的企稳拉涨态势延续，高点还是关注3571一线带来的阻力争夺，不能企稳的话谨防多头再度止盈离场带来的回落。本周钢厂产量继续下滑、库存小幅增加，社会库存增加较为显著，冬储转移之际双方还是处在博弈阶段，对价格认知和敏感度均较强，心里和资金尤为重要。因此操作上建议3540之上维持多头状态，下破暂时离场，等待调整之后的多单重新进场机会。

　　热卷（HC1905）：今日增仓1.6万手，收盘上涨23元或0.67%，报3458元/吨。夜盘及上午多头主动增仓价格持续攀升为主，在3440一线企稳之后重新形成支撑，最高升至3470的位置，午后多空减仓之下期价高位盘整运行，盘中创了近期新高，近两日的反弹回升幅度略好于螺纹，本周产量下滑、钢厂库存继续下行，社会库存增幅不高的情况下，基本面压力不大，短线走升格局之下，建议3445之上维持低吸买入的策略，破位离场，低点3400企稳算是夯实之后，期价仍有冲击3500一线的动能，不过消费淡季和春节的临近，多单也切勿贪心，波段性操作为宜，待技术性形成突破再行增仓介入。

　　铁矿（I1905）：今日增仓2.7万手，收盘上涨2元或0.39%，报513.5元/吨。夜盘在511一线盘整运行，早盘增仓打破震荡僵局之后减仓下探至507.5的位置，盘整运行之后企稳日内均线多头主动增仓重新介入，午后期价最高升至515的位置，低点守住了上升趋势线的支撑，操作上在505不继续有效下破的话，我们还是建议低吸操作为主，不过面对前期高点附近的压力，未能企稳之前还是波段性参与，低吸高抛为主，一旦形成突破再增仓介入。日内5-9价差回探至18的位置，关注平台支撑17一线，破位正套止损离场，企稳23则升势或能延续，近期高位盘整运行，不太有利于价差顺势走升。

　　焦炭（J1905）：今日减仓1.9万手，收盘持平报2035元/吨。夜盘低开之后震荡走升，最高至2045的位置，继续是空头减仓出局带来的上涨，早盘减仓之后持续回落至2022的位置，随后快速回升，增仓之下持续性较好，重返日内均线上方；午后期价则围绕日内均线盘整运行，尾盘波动收窄，收盘价与昨日持平。在企稳60日均线知乎形成的支撑较为强劲，但是由于处在前期高点区域，多头套牢盘的离场令盘面出现了滞涨，关注筹码的洗牌情况，关注2074一线阻力的同时，还是短线低吸操作为主，短线支撑建议放在2020附近。

　　焦煤（JM1905）：今日减仓1.8万手，收盘持平报1232元/吨。夜盘低开之后减仓震荡走升1232后回落，早盘减仓继续下行至1223的位置才止跌回升，不过全天未有明显的增减仓，期价回升之后，午后呈现震荡运行的走势，全天和焦炭一样收盘价和前一日持平。前期增仓拉涨的格局，在减仓之下呈现持续疲态，但在止跌震荡之后，关注资金推动方向的选择，一旦形成增仓的话目前还是存在大概率走升的，因为煤炭安检力度加强之后，对供应还是有影响的。不过趋势线逐渐靠近的情况下，下破也是及时做好适量沽空的准备，毕竟随着春节的临近，以及焦炭涨势面临收窄压制的情况下，还是做好两手准备。

　　郑煤（ZC1905）：今日减仓0.2万手，收盘上涨1.6元或0.27%，报583.8元/吨。在周三强势站上580之后，今日最低点至580.4的位置，全天减仓盘整为主的情况下，多空均在离场，但从目前现货市场以及煤矿企业安全检查的情况看，还是空头主动离场多一些，操作上我们还是建议580上方低吸买入为主，目标位逐步递增的情况下，首先关注595的位置，持续性跌势下的走强还是谨慎一些，我们此前建议在571附近介入的多单也是继续在支撑位之上持有，高点回落的话5个点止盈。据榆林煤炭交易中心今日市场消息，榆阳区之前在产的煤矿80%已停产、停售。截至目前，榆阳区22家煤矿停产。临近年末，大量客户准备囤煤度年，现在抢煤现象严重，部分煤矿价格上调30-60元/吨。

　　玻璃（FG1905）：今日减仓0.6万手，收盘下跌11元或0.84%，报1306元/吨。夜盘减仓盘整运行，早盘减仓速度扩大之后期价下行走软，最低至1305的位置，伴随着增仓期价反弹之后，在日内均线附近承压，尾盘再度回落至低点位置。目前我们判断为期价转为盘整僵局，操作上还是关注20日均线附近1200的支撑情况，不下破继续维持高位运行，短线区间1300-1326之间参与，下破则顺势沽空操作，不过基差处在较高位置的情况下，还是关注现货价格的变动。

　　【农产品板块】

　　据印尼农业部粮食作物部门主管称，2018年印尼大豆进口量预计为230到250万吨，低于上年的267万吨。进口下滑的原因在于2018年国内产量将从上年的538728吨增至982598吨，因为播种面积提高。

　　据USDA消息，美国农业部长桑尼·珀杜1月16日宣布，FSA办公室将在未来几天暂时重新开放，为农民和牧场主提供某些有限的服务。美国农业部（USDA）已召回约2500名FSA员工，在2019年1月17日星期四和18日星期五（星期五）以及1月22日星期二（星期二）的正常工作时间开设办事处。因联邦医生马丁·路德·金的假期，办公室将于1月21日星期一关闭。

　　Malaysia政府周四称，为化解国内棕榈油库存高企难题，同时促进可再生能源发展，政府计划到2020年将用于生物柴油项目的棕榈油消费量较目前翻一番。联邦政府原产业部部长郭素沁（TeresaKok）表示，政府打算在明年之前将生物柴油中的棕榈油掺混比例提高至20%，高于当下B10项目中要求的10%。

　　德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2018/19年度（10月到次年9月）全球8种主要植物油产量预计为1.962亿吨，同比增加500万吨，相比之下，过去两年的产量增幅分别为940万吨和1370万植物油产量增长速度放慢，主要原因是棕榈油和豆油。这些降幅仅在一定程度上被葵花油产量增幅110万吨所抵消。

　　植物油产量增长速度放慢，与需求增幅形成鲜明的对比。产量和消费形势出现分歧，可能造成未来几个月植物油库存减少。

　　此外，《油世界》还称，2018/19年度全球油粕产量的增长步伐将会显著放慢。油世界预计在2018年10月到2019年9月的年度里，全球8种主要油粕产量为3.353亿吨，比上年增加约330万吨，相比之下，2017/18年的产量同比增幅为1430万吨。

　　2018年巴西大豆出口量达到创纪录的8400万吨，大部分出口大豆装运到中国，据船运公司Williams发布的数据显示，邦吉排名第一，大豆出口量同比增加9.2%至1773万吨，嘉吉排名第二，大豆出口量同比增加1.4%至1215万吨，路易达孚排名第三，大豆出口量1098万吨，中粮排名第四，大豆出口量同比增加17.8%至1096万吨，丸红排名第五，ADM排名第六。

　　豆粕（M1905）：今日增仓9.5万手，收盘上涨3元或0.12%，报2538元/吨。豆粕周四延续弱势下跌都形态，期价盘中虽有反弹但是持续性较差。建议投资者还是保持空头思路，高位空单仍然可以持有，而没有持仓的投资者可以日内背靠2555附近继续轻仓布局空单。多单回避，没有止跌见底信号出现。

　　菜粕（RM1905）：今日减仓0.0万手，收盘上涨12元或0.57%，报2103元/吨。菜粕周四止跌处于底部震荡，但是期价依旧没有明显的反弹迹象。建议投资者还是保持偏空的思路对待，有高位空单的投资者继续持有，而没有持仓的等待期价盘整出平台上沿压力位之后在择机布局空单。

　　豆油（Y1905）：今日增仓0.2万手，收盘下跌50元或0.90%，报5504元/吨。豆油周四开始加速回调，期价小幅增仓下跌。同样云数据团队也在周三就提示到投资者背靠5586的压力位开始布局空单，而周四的夜盘豆油直接低开低走，在经历一波反弹行情之后豆油又回到了回调寻支撑的行情。接下来关注下5470附近的平台支撑是否有效，高位空单仍可以持有。

　　棕榈油（P1905）：今日减仓1.8万手，收盘下跌38元或0.82%，报4578元/吨。棕榈油周四延续回调的走势，期价在跌破4646之后就已经确认回到了震荡区间，那么棕榈油的区间下沿支撑在4460附近。所以建议投资者背靠4646开始布局空单，盈亏比还是非常划算的。如果有空单的投资者继续持有，没有持仓的等待反弹抛空的机会。

　　郑油（OI1905）：今日减仓1.8万手，收盘下跌38元或0.82%，报4578元/吨。棕榈油周四延续回调的走势，期价在跌破4646之后就已经确认回到了震荡区间，那么棕榈油的区间下沿支撑在4460附近。所以建议投资者背靠4646开始布局空单，盈亏比还是非常划算的。如果有空单的投资者继续持有，没有持仓的等待反弹抛空的机会。

　　苹果（AP1905）：势，期价在周三尝试突破趋势线的压力位失败开始走出连续回调的走势。建议投资者背靠10780附近的压力位继续采取反弹失败高抛的机会。尽量不要去做追空的操作。

　　白糖（SR1905）：今日减仓1.3万手，收盘下跌26元或0.53%，报4892元/吨。白糖周四没有延续周三大幅增仓上涨的走势，减仓的情况下出现了小幅回调。不过期价收盘处于趋势线的支撑附近，建议投资者关注下4890附近的支撑，如果支撑有效，那么白糖仍然具备继续上行的行情。一旦跌破这个趋势线支撑且空头开始增仓的话，那么这波反弹有可能结束，再次回到弱势下跌的行情中。

　　【化工板块】

　　泰橡胶20年战略已经取得橡胶战略委员会和天然橡胶政策委员会的同意】对冲研投讯，泰国橡胶局局长公开表示，“橡胶20年（2017-2036）战略”有5个主要目标，这5个目标分别是：1。减少2330万莱橡胶种植地，仅留下1840万莱橡胶地；2。将原每年每莱橡胶地生产224公斤橡胶变为生产360公斤；3。将国内橡胶使用比例从13.6%提高到35%；4。 将橡胶产品出口值从2500亿泰铢/年增加到8000亿泰铢/年；5。 橡胶种植园收入从11984泰铢/ 莱 /年增加到19800泰铢/ 莱 /年。目前“橡胶20年战略”已经取得橡胶战略委员会和天然橡胶政策委员会的同意，接下来将向内阁上交提案。

　　1月16日，恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价6850元/吨，与上一交易日价格持平。恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为830美元/吨，较上一交易日价格持平。

　　1月16日，逸盛石化公布PTA现货主港现款挂牌价6400元/吨，较上一交易日价格持平。逸盛石化PTA外盘卖出价840美元/吨，与上一交易日价格持平。

　　新能凤凰（滕州）甲醇对外报价下调60元在2260元/吨，36+36+20万吨/年煤制甲醇装置低负荷运行。山东盛隆煤焦化甲醇对外报价下调70元至2210元/吨，15+10万吨/年甲醇装置当前日产700余吨。江苏恒盛甲醇对外报价下调30元/吨至2320元/吨。甲醇装置降负运行，日产600吨附近。山西晋煤天源甲醇对外报价下调30元/吨至2070元/吨，10万吨/年煤制甲醇装置运行暂稳。

　　沥青（BU1906）：今日减仓4.3万手，收盘下跌10元或0.35%，报2870元/吨。沥青周四处于横盘调整阶段，期价在大幅减仓的情况下没有出现明显的回落。盘中也有创出近期的新高，但是持续性不好。盘中止赢了沥青的多单，等待回调再次机会多单的机会。目前来看原油持续性上涨的动能也在减弱，综合多个方面考虑空仓暂时观望。

　　甲醇（MA905）：今日减仓4.9万手，收盘下跌39元或1.55%，报2481元/吨。甲醇周四出现突破回调的走势，盘中持续减仓的情况下出现了先冲高在回落的走势，还是测试了2522附近的平台压力位之后开始回落。盘中最高的减仓幅度已经有17万手，下午开始有资金进场，期价持续回落。目前来看空头占了一点优势，建议投资者盘中还是背靠平台采取短空的操作策略。

　　PP（PP1905）：今日减仓0.6万手，收盘下跌11元或0.13%，报8765元/吨。PP周四出现冲高回落的走势，期价收盘依旧站上8725的颈线支撑。这对于PP接下来蓄势上涨还是起到了很关键的作用。不过盘中的走势并不理想，回调止赢了多单。接下来关注下回踩支撑确认之后继续低吸买入的机会，波段滚动做多的策略仍然可以执行。期价如果跌破平台支撑多单果断离场。

　　PTA（TA905）：今日增仓0.2万手，收盘下跌28元或0.46%，报6068元/吨。TA周四出现小幅回调行情，在没有量能的配合下，TA明显开始表现出疲态。上涨的动能也逐渐减弱。建议投资者有突破买入多单的考虑减仓。而没有持仓的投资者不急于进场，观察期价会不会回踩6044小时线支撑或者6000平台的日线支撑确认之后的低吸买入机会。

　　橡胶（RU1905）:今日增仓0.0万手，收盘下跌65元或0.56%，报11575元/吨。橡胶周四仍然处于窄幅区间内盘整，期价在上冲11735平台压力位的动能不足。在没有资金主动进场的情况下，暂时橡胶仍然会在这个区间朱爱富波动。建议投资者采取日内短线的交易策略为主，低吸高抛的策略还是可以执行的。等待期价突破颈线压力位或者跌破趋势线支撑才有中线行情可操作。

　　【有色板块】

　　世界金属统计局（WBMS）：2018年1-11月全球铜市供应过剩5.4万吨，全球原铝市供应短缺56.16万吨，全球铅市供应短缺20.3万吨，全球锌市供应过剩6.51万吨，全球镍市供应短缺0.65万吨，全球锡市供应短缺1.34万吨。

　　美国铝业公司预计原铝需求增速仍将强劲，到2023年的复合年增长率达到3.4%；预计今年铝供应缺口将高达210万吨；预计今年铝消费量将增长3%-4%；预计今年氧化铝市场将从供应过剩转变为供应缺口状态。

　　金川集团于2019年1月16日上调电解镍（大板）出厂价至93700元/吨，桶装小块上调至94900元/吨，每吨上调1200元。

　　沪镍（NI1905）：今日减仓2.1万手，收盘下跌410元或0.44%，报92820元/吨。沪镍周四横盘调整为主，盘中一直处于减仓的情况下，期价没有出现特别明显的回调行情。建议有前期92000之上突破买入多单的投资者减仓持有，底仓仍然可以留。而没有持仓的投资者要等待这波调整启稳之后，轻仓布局多单的机会。92000平台不跌破，沪镍震荡上行的概率仍然比较大。

　　沪铝（AL1903）：今日减仓0.7万手，收盘下跌5元或0.04%，报13395元/吨。沪铝周四出现冲高小幅回落的走势。沪铝的走势也是符合预期，期价反弹至平台附近的压力位受阻，随着盘中资金的离场，期价开始逐渐回落。建议投资者还背靠这个平台采取高抛的策略，大势为空的情况下，反弹衰竭就是空头再次进场的好机会。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

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