云数据：商品呈现普涨 黑色领涨有色紧追.

　　【行情回顾】

　　文华商品指数大幅增仓72.8万手，大幅拉涨1.09%，摆脱近期震荡僵局，形成技术性突破。夜盘低开之后震荡走升，早盘增仓加速令指数直接是跳涨突破，呈现持续性走升之势，午后指数高位波动运行。其中，工业品拉涨1.38%，农产品低位止跌上涨0.46%，仍旧是工业品相对强势之格局，关注农产品的被动上行之下趋势线压力位争夺。有色上行1.13%，摆脱日线级别的跌势；化工上涨1.31%，创去年12月盘整以来的新高，平台企稳则将迎来多头资金入场。黑色强势拉涨1.61%，窄幅平台突破之后增仓上行加速。油脂板块在20日均线附近平台守住走升1.44%，逆转短期调整格局，关注前高能否突破。软商品飙升态势延续，趋势性多头延续。饲料虽然低迷但也出现止跌，注意是否出现多头的报复性反弹，高位不突破还是沽空为主。贵金属走升之后盘整运行，风险偏好发生转变，避险资产面临回调压力。

　　商品指数资金流入37.54亿至973.49亿元，黑色流入23.69亿元、化工流入9.95亿、有色流入1.70亿。今日领涨品种沥青、燃油和铁矿，领跌品种鸡蛋、甲醇和苹果。

　　股债方面：周五（1月18日），沪深两市集体高开，随后大消费和资源股双管齐下，尽管多只前期热门个股大跌拖累创业板指一度翻绿，但白马股稳住局面后，有色、钢铁等二线蓝筹接力上扬，上证综指逼近2600点，个股也迎来普涨格局。

　　截止收盘，上证综指收涨1.42%报2596.01点，时隔一个月后再次站上60日线；深证成指涨1.49%报7581.39点，创业板指后来居上收涨1.45%报1269.5点；上证50涨近2%，万得全A涨1.3%。两市成交3266亿元，量能较上日同期有所放大。北上资金今日净流入逾84亿元，刷新2018年12月3日以来新高。

　　本周，上证综指延续涨势，周涨1.65%的同时，周K也迎来三连阳；深成指涨1.44%，创业板指涨0.63%。

　　国债期货临近尾盘跳水，10年期主力合约收跌0.28%，持仓量58865手，日增减仓1559手，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力跌0.04%。10年期国债期货主力合约本周累计涨0.08%，连续5周上涨。10年期国债活跃券收益率午后上行幅度扩大，目前集中在2bp附近。

　　央行公开市场开展100亿元7天期、100亿元28天期逆回购操作。较前两日大幅缩量，国债期货盘初及扩大跌幅。本周央行共进行12700亿元逆回购操作，因本周累计有1100亿元逆回购到期，本周逆回购操作实现净投放11600亿元。若考虑MLF的口径，因周二有3900亿元MLF到期，本周累计净投放7700亿元。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1903合约减仓46手，上涨6.8元或1.60%，报432元/桶，夜盘低开之后增仓拉涨，盘整持坚之后空头主动减仓离场，期价持续走升，早盘增仓上涨之后午后期价行至高位盘整运行，最高升至433.3的位置，打破了近期震荡僵局再创新高，先于美油和布油形成突破，日内趋强的情况下，关注突破之后的夜盘继续跟进操作。目前强势支撑放在429一线，不破位继续维持强势，低点支撑平台在427附近。今日INE原油指数沉淀资金27.47亿元（+6379万）；成交52.3万手，持仓63552（+528）手。

　　昨晚公布的欧佩克月报显示，欧佩克2018年12月原油产量下降75.1万桶至3158万桶/日，创近2年来最大降幅；维持2019年全球原油需求增速为129万桶/日，预计欧佩克原油的需求量平均为3083万桶/日，此前预期为3140万桶/日，非欧佩克原油供应增速预期为210万桶/日，前值为216万桶/日；预计2019年全球原油日需求量为1.0008亿桶/日。

　　近期的OPEC减产政策已经在油价上有了一定的体现，但是能否再次促进油价上涨需要更多的力度和宏观情绪更大的乐观度。短期可能还有小幅上涨空间，但中期的油价是否见底主要取决于美联储的态度。

　　俄罗斯能源部长Novak：俄罗斯将与沙特能源大臣Falih在达沃斯讨论OPEC+石油减产事宜。俄罗斯将设法扩大石油减产力度。利比亚国家石油公司（NOC）：利比亚石油港口Bouri、Jurf、以及Mellitah已于1月16日重启。OPEC+将于4月17-18日在维也纳开会，制定原油政策。

　　螺纹（RB1905）：今日增仓12.9万手，收盘上涨82元或2.31%，报3633元/吨。夜盘下探至我们给出的3540的支撑之后期价走升，拉涨至3580附近盘整运行减仓继续上行，早盘多头主动增仓之下升至3626的高位，随后全天是高位震荡运行的走势，仓位变化亦不再显著，在夜盘突破3571附近压力之后，首先是空头主动离场，接下来是多头增仓表演时间。此前我们也是一直给出低吸的操作策略，冬储盘面买入较为理想之后，心理博弈上还是钢厂占据强势低地位，尤其是当前贸易商蓄水池的作用降低之后。支撑放在3600的整数平台，之上多单继续持有，高点关注3700附近带来的阻力，随着基差的收敛还是强调要注意风险，控制好盈利回吐幅度。

　　热卷（HC1905）：今日增仓1.5万手，收盘上涨60元或1.74%，报3518元/吨。夜盘下探至3441的位置走升，重新站稳了平台支撑位，多头主动增仓之下期价震荡攀升至3480附近，早盘增仓态势延续，期价最高升至3525的高位，之后回调至3490一线再度企稳走升，收盘站稳了3500的整数位支撑，技术性突破之后多单继续跟进，强势支撑放在3490的位置，不下破继续低吸买入为主，平台支撑3460附近。层层均线站稳之后，目前平台阻力亦形成突破，多头资金主动介入力量将更为强劲但在亦步亦趋之际，多单也是同样要控制好盈利回吐幅度。走升幅度较螺纹收窄，主要还是看螺纹的助涨持续性。

　　铁矿（I1905）：今日增仓9.6万手，收盘上涨14.5元或2.82%，报528.0元/吨。夜盘减仓回探511之后走升，增仓上行之后减仓高位盘整运行，早盘增仓之后继续上行，突破521的阻力区间之后空头主动减持，午后期价继续上行，最高升至530的高位，同时也是我们此前在周报中提到的周线目标为主，当前在强势拉涨之后支撑建议放在524的位置，之前维持强势格局，530一线倘若企稳接下来将考验541的去年10月底高点位置。当前钢厂采购较为积极，是推升铁矿价格的主要助力，但高处不胜寒，多单注意逢高减持的操作。5-9价差继续关注17的支撑情况，破位正套离场或锁仓。

　　焦炭（J1905）：今日增仓3.4万手，收盘上涨31元或1.52%，报2066元/吨。夜盘低开下探至我们昨日给出2020支撑之后减仓走升，在2043附近盘整运行之后增仓期价继续上行，早盘一波回踩会后涨势继续，增仓之后全天基本上维持高位盘整的走势，最高升至2075.5的位置，盘整区间2060附近存在支撑。又去目前期价处在2074附近的前高区域，顺利突破之后多单继续跟进，目前支撑位置放在2050附近，之上低吸操作为主。黑色整体的强势对其有助涨作用，原料端的补库对其亦有支撑。

　　焦煤（JM1905）：今日增仓2.5万手，收盘上涨6.5元或0.53%，报1238元/吨。在周四震荡止跌之后，周五焦煤也是受到黑色整体拉涨带动增仓震荡走升，夜盘低探1226之后上涨，由于此前的持续疲态，涨势整体不佳，最高升至1245.5的位置，不过目前在1230一线支撑失而复得之后走势相对趋强，短线我们还是认为其将是震荡走势，由于板块整体的升势带动，建议是低吸操作为主，低点止损放在1223破位。昨日我们也提到，关注资金推动方向的选择，一旦形成增仓的话目前还是存在大概率走升的，因为煤炭安检力度加强之后，对供应还是有影响的。

　　郑煤（ZC1905）：今日增仓0.7万手，收盘上涨7.8元或1.34%，报591.6元/吨。夜盘动力煤在583.2企稳震荡走升，早盘小幅回踩之后继续呈现震荡攀升走势，伴随着多有主动增仓加剧，虽高升至595.6的位置，午后高位盘整运行，尾盘减仓之后出现一定回落，不过还是守住了日内均线的支撑。此前我们给出在580附近形成支撑之后低吸介入，高位我们也是给出了首要目标位595的位置，多单注意减持的同时，支撑我们放在590的位置，之上仍旧是维持强势，破位离场等待是否再给585附近的支撑平台再度进场的机会。临近年末，大量客户准备囤煤度年，现在抢煤现象严重，部分煤矿价格上调30-60元/吨。

　　玻璃（FG1905）：今日减仓0.5万手，收盘上涨5元或0.38%，报1311元/吨。夜盘玻璃急剧下挫至1294的低点止跌走升，持续减仓之下空头离场震荡走高，早盘减仓允许维持震荡有知识，增仓之后期价也是没有明显变化，继续在1310附近徘徊，破位之后重新回到前期震荡区间内，存在黑色整体拉涨的带动作用，在1300附近失而复得之后仍将继续维持高位盘整的概率较高，由于短线波动冲击较大，还是建议控制好仓位参与，等待市场企稳再行介入。基差处在较高位置的情况下，关注现货价格的变动。

　　【农产品板块】

　　国家粮食和物资储备局称，我国将组织开展全国政策性粮食库存数量和质量大清查。这是继2001年、2009年后开展的第三次全国性库存大清查。本次清查从今年4月份开始。

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，阿根廷2018/19年度大豆种植面积预计为1770万公顷，低于此前预估的1790万公顷，因农业带北部降雨过度。

　　据环球时报消息，2018年11月8日，第五轮中澳外交与战略对话举行，双方同意从2019年1月1日起，开始实施新一轮关税削减。届时，双边贸易中几乎所有商品都将享受零关税。在此轮降税中，澳大利亚出口到中国产品涉及税号7537个。

　　目前中国是澳大利亚第一大贸易伙伴，澳大利亚是中国第六大出口目的地国。数据统计，2017年中澳双边贸易额1362.6亿美元，同比增长25.9%。仅2018年上半年，澳大利亚自中国进口纺织品服装29.56亿美元，同比增长3.5%，其中纺织品7亿美元，同比增长6.1%，服装22.56亿美元，增长2.3%。

　　Malaysia 2019年棕榈油出口预计将增至1720万吨，较去年的1650万吨增加4.3%；产量预计增长至2030万吨，较去年的1950万吨增长4%。

　　豆粕（M1905）：今日减仓3.7万手，收盘上涨22元或0.87%，报2560元/吨。豆粕周五减仓的情况下出现止跌反弹行情，但是这个反弹的持续性依旧要观察，暂时还不能确认底部就此出现了。如果新的一周不能跌破2524的话也不建议投资者在去追空了。有高位的空单依旧可以持有，多单暂时观望。

　　菜粕（RM1905）：今日增仓0.2万手，收盘上涨12元或0.57%，报2115元/吨。菜粕周五止跌延续底部盘整行情，虽然有反弹迹象，但是反弹幅度不大。接下来还是要关注豆粕的走势，如果豆粕确认开始反弹的话，那么菜粕2078附近的平台可能是短期的底部了。届时多单可以轻仓布局多单，做个中线布局。

　　豆油（Y1905）：今日减仓1.1万手，收盘上涨76元或1.38%，报5580元/吨。豆油周五受到油脂板块的走强，同样出现止跌反弹行情，一个交易日的反弹幅度相当于前3个交易日的跌幅。不过期价收盘没有突破5586的平台压力位，依旧还是保持偏震荡的思路为主。等待期价确认突破之后行情可能由震荡变成多头趋势。关注下5586附近的平台突破跟进做多的机会。

　　棕榈油（P1905）：今日减仓0.2万手，收盘上涨100元或2.18%，报4678元/吨。棕榈油周五受到外盘的强势带动下，止跌出现大幅反弹的走势。开盘很明显资金就在减仓，而今日的走势还是比较杀技术分析的。周四的日线还是很明显的回调行情，而周五直接反转突破4646的平台之后继续走强。如果空单不能及时止赢的话不但没盈利还有可能发生亏损。暂时建议空单投资者离场，期价站稳4646附近的平台震荡上行的概率偏大。

　　郑油（OI1905）：今日减仓0.5万手，收盘上涨51元或0.79%，报6507元/吨。郑油周五出现止跌反弹行情，主要还是受到棕榈油的强势反弹带动，期价的回调行情的节奏被打破。但是日线上来看期价触及趋势线的压力位突破失败，整体的思路还是保持偏空的思路，如果新的一周不能突破6518附近的趋势线压力位，还继续下跌的概率较大。

　　苹果（AP1905）：今日减仓0.7万手，收盘下跌86元或0.81%，报10572元/吨。苹果周五依旧延续弱势阴跌的走势，期价在盘中触及趋势线的压力位之后没有突破成功，在出现回调之时建议客户跟进了空单，目前空单持有中，接下来关注下10542附近的平台下沿支撑能否守住，一旦跌破的话苹果扔然具备加速寻底的行情。

　　白糖（SR1905）：今日增仓1.4万手，收盘上涨69元或1.41%，报4961元/吨。白糖周五再次出现增仓强势上涨行情，在周四确认了趋势线的支撑有效之后，周五开始震荡走强。而周四减仓没有大幅回调，今日的增仓出现了大幅上涨。说明目前市场的投资者也普遍看好白糖接下来的上涨行情，建议投资者有多单的继续持有，没有持仓的关注下期价突破4860的重要平台之后的做多机会，止损放在4926附近。

　　【化工板块】

　　据海关总署：2018年天然气进口同比增长31.9%，至9040万吨。2018年原油进口同比增长10.1%，至4.62亿吨。2018年成品油进口同比增长13%，至3350万吨。

　　1月18日，恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价6850元/吨，与上一交易日价格持平。恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为830美元/吨，较上一交易日价格持平。

　　1月18日，逸盛石化公布PTA现货主港现款挂牌价6400元/吨，较上一交易日价格持平。逸盛石化PTA外盘卖出价840美元/吨，与上一交易日价格持平。

　　河北定州天鹭新能源甲醇对外报价下调50元/吨至2200元/吨，40万吨/年焦炉气制甲醇装置降负运行。　河南心连心30万吨/年甲醇装置重启待定，另一套30万吨/年甲醇装置生产粗醇，自供二甲醚为主。山东兖矿集团甲醇对外零售价稳定2160元/吨。国宏装置正常。鲁南装置正常，自用为主。山东联盟甲醇对外报价下调30元在2320-2340元/吨，25+50万吨/年煤制甲醇装置运行暂稳。

　　1月18日，沪胶持续小幅震荡，现货市场报价较稳定。浙江万方贸易有限公司天胶报价：青岛地区，17年宝岛全乳报价11000元/吨左右，17年广垦全乳报价11200元/吨左右。上海地区，17年宝岛全乳报价11000元/吨左右，17年云象全乳报价11200元/吨左右。天津地区，17年宝岛全乳报价11050元/吨左右。海南地区，17年宝岛全乳报价10950元/吨左右。

　　沥青（BU1906）：今日增仓7.0万手，收盘上涨108元或3.76%，报2978元/吨。沥青周五出现低开高走，放量增仓走强的行情。期价夜盘受到国际原油回调带动，开盘跳空低开，同时也算是回踩2812附近的平台确认支撑，最低触及2832之后期价开始走强。伴随着盘中大量的资金介入，沥青很快就将突破18年12月3日的高点。回踩其实是给没有多单的投资者很好的低吸买入机会，错过之后只能被动追涨。而沥青今日的表现也非常出色，接下来反弹的目标位在3100附近。

　　甲醇（MA905）：今日增仓18.2万手，收盘上涨4元或0.16%，报2485元/吨。甲醇周五再次出现大量的增仓，期价同样跟随原油出现低开高走。但是甲醇的反弹力度先比其他化工品种依旧偏弱。而从日线上来看甲醇还是处于回调的形态，建议投资者还是要关注下2522附近的平台压力位，在没有突破这个平台之前，甲醇依旧是区间震荡的走势。下方重要支撑在2413附近，上方压力位在2522附近。

　　PP（PP1905）：今日增仓1.9万手，收盘上涨101元或1.15%，报8866元/吨。PP周五延续突破之后的强势上涨行情，在经历了2个月时间的震荡盘整行情，期价在周三强势突破8725附近的平台之后开始了这波多头趋势的启动。云数据多次在日评中提示投资者关注下8725附近的平台突破买入的机会，如果有长期跟踪的投资者一定是有收获的。有多单的继续持有即可，止损要注意上移。没有多单的投资者关注下期价回踩8745附近的平台确认支撑有效的低吸买入机会。

　　PTA（TA905）：今日减仓0.4万手，收盘上涨164元或2.70%，报6232元/吨。TA周五出现先抑后扬的行情，受到国际原油回调的带动夜盘小幅低开，但是随后国际原油开始走强，TA震荡上行，同样确认了6000附近的颈线支撑有效，最低触及6022之后止跌开始上行。下午随着一波资金的介入推动，TA再创近期新高。建议投资者有多单的继续持有即可，注意上移止损保护利润。没有持仓的投资者关注6130附近的平台，采取回调的买入策略，下个反弹目标6334附近。

　　橡胶（RU1905）:今日减仓0.3万手，收盘上涨85元或0.73%，报11660元/吨。橡胶周五延续区间窄幅震荡为主，盘中期价尝试突破11735附近的平台压力位，但是持续性较差，最终收盘再次回到区间震荡之内盘整。建议投资者参考目前整个能化板块都在走强的情况下，暂时回避空单。依托11480趋势线附近的支撑采取低吸买入的策略，等待突破11735平台之后的加速上涨行情。

　　【有色板块】

　　我的钢铁网报道，全球最大的矿企之一--澳大利亚力拓公司周四公布了2018年运营报告。该公司在报告中称，2018年矿山铜产量为63.35万吨，较上年增长33%。预计2019年矿山铜产量在55-60万吨之间，2019年精炼铜产量在22-25万吨之间。

　　上海有色网报道，为了更好的配合氧化铝现货市场的价格以及方便用户选择铝升水的定价模型，LME计划3月11日上线三个铝相关的指数期货合约，此次上线的指数合约采用一篮子定价方式，以现金方式结算，包括：1.LME氧化铝 2.LME美国中西部含税铝升水 3.LME欧洲不含税铝升水。

　　风险偏好提升，提振有色金属走势。市场预期国内刺激经济措施将改善锌下游消费，低库存也对锌价构成支撑，接连几日沪锌均维持强劲势头。贸易公司丸红表示，截至2018年12月底，日本三大主要港口铝库存较前月增加7.2%至31.68万吨。

　　金川集团于2019年1月18日上调电解镍（大板）出厂价至94500元/吨，桶装小块上调至95700元/吨，每吨上调800元。

　　沪镍（NI1905）：今日减仓0.1万手，收盘上涨1260元或1.36%，报94080元/吨。沪镍周五回踩92000附近的平台支撑确认有效之后，再次回到强势反弹的行情之中。目前沪镍接下来可能要奔着95170附近的平台压力位反弹，建议投资者有低吸买入的多单可以继续持有，没有持仓的投资者不建议这个位置追单了。盈亏比不是很划算，要么等待再次突破的多单介入，要么等待低吸买入机会。

　　沪铝（AL1903）：今日增仓0.1万手，收盘上涨75元或0.43%，报17575元/吨。沪铝周五延续反弹行情，受到整个有色板块全线上涨的带动下，期价收盘触及到13480附近的平台压力位。接下来能否突破这个平台回到震荡区间对于沪铝来说比较关键的还是要看资金。目前是缩量减仓反弹，突破13480空单需要回调，短多进场。突破失败则是空单再次高抛的好机会。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

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