国际金市日评（1月21日）

　　东京黄金早盘1812合约开盘在日元，较上一交易日下跌4528日元。铂金1812合约开盘在日元，较上一交易日下跌2863日元。美元指数早间在附近。

　　1月18日的东京黄金市场在中美贸易摩擦谈判可能向好的方向发展的市场预期下小幅回落。黄金的避险需求减退，使得NY黄金价格下跌至1290美元以下，但是外汇市场上美元汇率走强，美元兑日元一度接近109.9日元，给予了东京黄金价格一定支撑，远月合约最后守住了4500日元的整数支撑后收盘。

　　美国华尔街日报(博客,微博)日前发表报道称美国财政部长提案免除部分或全部已向中国进口商品加征的关税。但是随后财政部发言人否定了此种说法。昨天彭博社又引源知情人士消息称，中国政府为了改善和两国间的贸易逆差问题，计划在6年内扩大从美国的进口。结合本月末将举行的新一轮的中美贸易谈判，市场上对于中美贸易摩擦问题有望在2月底的时间限期内达成协议的预期增强，风险偏向进一步好转。NY黄金市场在周一美国市场休市之前的调整后回落至1280美元一线。

　　东京市场方面，最近美元兑日元汇率的稳步上涨走势给予了东京黄金价格重要的支撑。但是短期内在110日元一线整数位附近外汇市场上容易出现多仓的获利了结，而逐渐好转的风险资产偏向将继续压制黄金价格的涨势。东京黄静远月价格预计还将在4480-4540日元区间横盘整理一段时间。

　　1月18日东京收盘时1910月合约和上海1906月合约的价差（东京-上海）为-0.63美元/克。

　　一周综述

　　上周的东京黄金市场中美贸易谈判进程的背景下先扬后抑，其中前半程主要受到美元对日元汇率走高的影响，上周末NY黄金价格的回落打压了最后东京黄金价格的周收盘行情。

　　回顾上周一周的黄金价格价格变化中，围绕英国能否达成协议性脱欧问题一波三折，虽然美元对欧元区货币的坚挺走势一定程度上打压了黄金市场进一步上涨的势头，但是从美元对日元汇率的角度来看，在周末上涨至109.7日元附近后，以日元计价的东京黄金价格受到的较强的支撑。反观中美贸易问题，前一个周末公布的中国12月贸易数据疲软，以及美国政府通过制裁中国电信巨头向中方施压要求其改变出口补贴以及强制性技术转移等贸易结构性问题的措施都没有给黄金市场带来更多的利好，NY黄金价格在1300美元一线的阻力前先的突破乏力。反倒是上周末有消息称中国提出在未来六年内提高其对美国商品的进口量旨在将美国对华贸易逆差降至为零，使得NY黄金价格回落至1280美元附近。当然我们不排除本周一美国节假日休市所带来的节前持仓调整，整体上来说近期影响黄金价格的利好因素其影响力都在减弱，市场需要很多材料才能促使黄金价格的进一步上涨。

　　后市随着美国和中国正在逐步解决贸易争端，投资者的乐观情绪正在加剧，可能会在短期内继续打压黄金价格。股票市场连续四天上涨以及美元和美国国债收益率的走高对短期内的黄金都会产生负面影响。NY黄金在1275美元一线将面临比较关键的支撑价位，如果黄金价格下跌并且我们看到一些非常强劲的做多势力进场，那么这表明市场对中长期黄金价格的上涨趋势依旧看好，短期内的疲软只可能是对更大上升趋势的调整。

　　下周，美国部分政府关闭将来到一个月的标志性时间点，届时近百万政府工作人员被解雇或无薪工作。同时政府关闭持续的时间越长，对经济的影响也将越大，并且将在不久体现出来。周末美国总统做出决定给与一部分拥有短期保护资格的难民延长3年的在留资格。但同时美国民主党代表表示川普总统的该提案不能作为政府预算法案的筹码。关于美国政府关闭的材料可能会在本周继续发酵从而怎加金融市场上的不确定性。CFTC持仓报告依旧处于未公布状态，政府关闭已经开始响关键的监管职能以及货物和人员的流动等等。在美国之外，我们仍将密切关注日本央行的货币政策会议和欧洲央行会议中对有关全球经济形势的评论。

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