资金对准黑色系 近14亿元流入！铁矿拉涨成交量翻倍 震荡了两年后 终于“牛”起来了？

和讯期货消息 1月24日（周四）国内商品涨跌互现，整体波幅有限。黑色系中铁矿领涨，且交投活跃。化工品多数飘绿，沥青相对偏强。

　　尽管行情起伏有限，但日内仍有15.69亿资金流入市场，绝大部分涌入黑色系。焦炭、螺纹、铁矿石为资金最青睐品种，共计流入近14亿元。

　　黑色系盘面来看，螺纹1905合约增量上行逾1%，最高升至3684元/吨。铁矿石期货成交量环比增逾1倍，至125.2万吨，价格拉涨1.61%，报收535.5元/吨，为近3个月内最高收盘价位。焦煤焦炭表现异常清淡，因山西某钢厂预调降焦炭采购价格50元，虽未得到焦企回应，但总体原料采购需求不足，令双焦承压。

　　春节假期渐进，终端工地采购订单将逐步降至冰点，钢材现货价格基本持稳，唐山钢坯价格开启了锁价政策，锁定价格为3400元/吨。但投机情绪尚在，期货市场对累库速率的博弈还在继续。

　　最新钢联产存数据显示，钢材库存共增加58.4万吨，厂库大幅走跌，累计速率仍处低位，多头势力偏强。

　　此外，唐山市3-9月错峰生产政策今日初步落地，高炉限产将一直延续秋冬季措施，提振供给端利好预期。

　　据我的钢铁网分析，基差完全收敛后，期现套利机构开始有买现货抛盘面的操作，产业资金卖保的意愿回升。技术面上，5日线支撑较强，操作上建议逢高抛空，背靠3700止损。

　　铁矿石近期表现的非常坚挺。虽然，去年11月份铁矿石下跌12%，但仅仅两个月的时间，铁矿石不仅完全收复失地，并且直逼前期541高点。铁矿石1905合约从低点445元/吨上涨至最高538元/吨，涨幅20%，俨然已经进入了一种牛市状态。同时，上周五收盘于528元/吨，更是创出2018年3月初以来的最高收盘价。

　　上海钢联(300226,股吧)铁矿石分析师俞晨表示，节后铁矿市场最关注的肯定是需求的变化问题，当然这个也是目前最难判断的，从目前钢材累库速度来推算表观消费量，降幅要低于去年。节后至下游需求启动有一定的真空期，通常这段期间累库的速度会比较快，需要关注下增速问题。

　　如果下游需求不及预期，节后看低钢厂利润，高低品间的价差收窄对于做期现的是个机会。此外需要考虑产量逐渐过剩状态下，废钢与铁水的替代性影响。当前废钢价格略高于生铁，但电炉利润仅在盈亏边缘且每年过年有大量电炉停产，节后或出现废钢价格低于生铁的情况，对铁矿石价格则较为不利。

　　展望2019年，铁矿供给端增量不大，供给弹性较弱，2019年我国铁矿石供给约增加2000万吨。2018年矿石库存太高，2019年供需改善后高库存有望减少。钢厂增产带来的矿石消耗增量约3500万吨，需求端弹性较大，应予以重点监控。静态供需缺口约1500万吨，总体呈现供小于求格局。矿石高供给低需求高库存的一致预期得以打破，价格波动率有望增大。如果钢价下跌，铁矿走出独立上涨行情存在阻力，但一旦钢价止跌或上涨，铁矿的涨幅有望超越钢价涨幅。

　　策略：铁矿石适合阶段性空配，但铁矿有望强于钢材，可考虑多矿空钢材，做空利润。

　　内容来源丨和讯期货，我的钢铁网，大宗内参，文华财经