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商品指数资金流出8.45亿至968.76亿元，黑色流出4.67亿元、化工流出6.34亿，贵金属流入4.64亿元，油脂流入3.54亿元。今日领涨品种铁矿、沪银和郑油，领跌品种燃油、郑醇和乙二醇。
股债方面：周一（1月28日），上证综指收跌0.18%报2596.98点，一度涨1.1%；深证成指跌0.08%报7589.58点，创业板指跌0.45%报1259.74点，万得全A收跌0.32%。两市成交3000亿元，较上日同期3129亿元有所收窄。北上资金净流入逾49亿元，为连续4日净流入。
国债期货低开后震荡走高，10年期主力合约收平，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力收平。10年期国债活跃券收益率窄幅波动。
【原油专题】
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据伊朗国家电视台1月25日报道，伊朗陆军当天在该国中部开始举行为期两天的大规模军事演习。据报道，此次演习代号为“艾克泰达尔”，演习地点在伊朗中部伊斯法罕省的纳斯拉巴德地区，伊朗陆军出动12万名官兵参加，此外，大批战斗机和直升机也参加演习。
海关总署数据显示，中国12月自俄罗斯进口165.8万桶/日，月度及全年进口量为各国别最大；12月自沙特进口原油164万桶/日，自伊朗进口50.4万桶/日；12月未进口美国原油。2018年全年，中国从俄罗斯进口原油7,149万吨或143万桶/日，较2017年上升19.7%。
美国油服贝克休斯周报：美国1月25日当周石油钻井数增加10台，至862台。
【黑色板块】
国家统计局数据显示，2018年四季度，全国工业产能利用率相较去年同期有下降，但黑色金属冶炼和压延加工业则仍在上升。黑色金属冶炼和压延加工业全年产能利用率高于去年2.2个百分点，一方面有各季度环保转弱的累计成分在内，另一方面，从去年下半年开始，中国钢铁行业进入了吨钢利润高涨的周期。根据全年测算来看，2018年粗钢测算平均盈利水平在606元/吨，高时近千元，低时也有负值，但总体来说利润长期稳定在相对较高的水平上运行，这也成为在产企业加足马力提高产能利用率的最主要的内因。
据中国证券网，据巴西媒体报道，巴西淡水河谷（Vale）位于米纳斯吉拉斯州的MinaFeijão矿区发生矿坝决堤事故。受事故影响，在美上市的淡水河谷股价收跌8.08%，报13.66美元/股，盘中一度跌至12.85美元/股，创1月3日以来盘中最低。淡水河谷方面最新确认，1月25日下午，米纳斯吉拉斯Brumadinho地区Feijão矿区1号尾矿坝发生泄漏。公司正在全力以赴为受到影响的人们提供救援。泄漏的尾矿流至员工工作所在的行政区，遇难情况仍无法确认。VilaFerteco社区也部分受到了影响。消防和民防部门正在开展抢救和伤者护理的工作。事故原因仍未确认。铁矿石分析人士认为，需要进一步关注事情的进展。该事件或在短期内对矿石价格带来扰动。
据钢银统计，截1月28日，本周钢铁总库存量：626.61万吨，较上周环比增加72.1万吨（+13%）。包含38个城市，共计141个仓库。
建筑钢材：库存总量359.84万吨，较上周环比增加54.37万吨（+17.8%）。包含30个城市，共计77个仓库。
热卷：库存总量148.79万吨，较上周环比增加15.67万吨（+11.77%）。包含17个城市，共计54个仓库。
中厚板：库存总量34.89万吨，较上周环比增加2.56万吨（+7.92%）。包含10个城市，共计20个仓库。
冷轧涂镀：库存总量83.09万吨，较上周环比减少0.5万吨（-0.6%）。包含7个城市，共计16个仓库。
截至1月28日上午8点30分，唐山象屿正丰总库存10.5万吨，其中钢坯库存8.7万吨。另外1月27日早八点到1月28日早八点，总入库量为1.05万吨，其中钢坯0.94万吨，总出库量01万吨，其中钢坯0.1万吨。
螺纹（RB1905）：今日减仓13.3万手，收盘下跌29元或0.78%，报3681元/吨。受铁矿石早盘触及涨停的带动，一波增仓拉涨最高升至3757的高位，随后减仓延续的情况下回落盘整运行，午后期价持续走软，多头主动离场之后期价创近期新低，3700破位之后形成上涨压力，短线我们建议参与了一下空单，低点关注5日均线附近的争夺，不有效下破的话空单离场。节前市场由资金离场引发的波动加大，交投疲态之下我们建议还是逢高主动减持的思路，规避波动加大带来的风险，日内操作上建议短平快为主不去大量赌节后拉涨行情。
热卷（HC1905）：今日减仓2.9万手，收盘下跌20元或0.55%，报3588元/吨。受铁矿石早盘触及涨停的带动，减仓快速拉涨至3650的高位后回落，不过整体维持强势运行的情况下，减仓继续上行，空头主动跑路者居多，午后伴随着资金的持续流出，多头开启跑路模式，期价持续性下行，3600破位自后走势转弱，接下来将考验5日均线附近的支撑，继续下行的话则空单短线跟进，资金博弈之下的减持，轻仓参与为主，破位低点支撑3540附近。
铁矿（I1905）：今日减仓3.2万手，收盘上涨16.5元或3.09%，报550.5元/吨。早盘受到巴西淡水河谷的矿难影响，直接打到了涨停板的位置，不过由于春节临近市场资金离场心态较浓，在早早就行获利颇丰的情况下，减仓延续期价回落之后盘整运行。午后在日内均线附近盘整运行之后继续下行至550的位置，给予多头额外收益之后多数选择离场的情况下，尤其是春节临近，550下破的话多单不在主动去参与了，跳空缺口支撑在540附近的位置。5-9价差震荡走升，23突破之后正套继续跟进。
焦炭（J1905）：今日增仓1.8万手，收盘下跌7.5元或0.37%，报2041元/吨。早盘同样是受到铁矿石大涨带动，增仓拉涨至2093.5近期新高位置，不过随着高位回调之后空单主动进场，期价压制力量渐深，由于近期高位平台未曾站稳过，给予高空的机会之后，多空仍旧是抉择不下。午后期价在日内均线附近徘徊破位，空头打压情绪较浓，重新回到震荡区间内。2055一线不能企稳的话，则下行调整格局延续，低点支撑关注2030和2013.5两个位置。钢价回落之后支撑作用消失。
焦煤（JM1905）：今日减仓3.9万手，收盘上涨9元或0.74%，报1222元/吨。早盘减仓之后也有一波冲高1236的行情，不过随后减仓延续期价则持续性走软，回落至1225附近的日内均线上方之后再度走升，整体还是处在盘整区间内运行，即便重心有所回落，但还是试探性为主，趋势未能有效显现，午后震荡回落至日内均线下方，涨幅明显收窄。持续处在三角形整体阶段，暂时处在1205-1238区间运行，关注区间的进一步推动情况，压力位抛空暂时还是风险较小一些。风险点：当前安全减产，以及企业提前放假，对其下行抵抗力还是有的。
郑煤（ZC1905）：今日减仓1.0万手，收盘下跌0.2元或0.03%，报573.8元/吨。在上周五冲高回落之后，夜盘减仓震荡走升，早盘减仓伴随着黑色出现一波波动之后，期价震荡走升至578.2的位置后调整回落，午后在黑色集体走软的情况下持续性走跌，重新回到夜盘的震荡区间内，当前期价在下破571一线支撑后收回，有明显的抗跌迹象，但生不逢时，商品回调的情况下，令其重新回踩平台支撑，则继续面临趋势线支撑的考验，同时高位580也是重要阻力位，当前走势上还是不太乐观，抄底的话轻仓参与，破位控制好止损。风险点：近期动力煤在利好消化之后重拾弱势基本面逻辑，随着天气转暖日耗下降，拉涨因素在降低。
玻璃（FG1905）：今日增仓0.3万手，收盘下跌1元或0.07%，报1340元/吨。夜盘减仓震荡走升，早盘伴随着黑色一波拉涨升至1362的位置，随后增仓之下期价有所回落，均线上方盘整失败之后重新下移，午后空单继续增仓施压，日内涨势全部吞噬其微跌1元/吨。日内快速拉涨给空头较好的沽空机会，不过期价还是处在震荡走升阶段，趋势项支撑作用之下，关注1328的支撑有效性，之上还是建议低吸操作为主，逢高减持，不建议追涨。基差处在较高位置的情况下，关注现货价格的变动，修复逻辑之下期价推升还是有利的，但春节临近资金推动力量也在衰竭。
【农产品板块】
特朗普签署临时支出法案，美国政府将重新开门三周至2月15日。美国农业部桑尼·珀杜在1月25日回应USDA将提供尽可能多的正常活动，将尽快推进并为美国农业部的功能顺利重建做好准备。
本周欧盟发布的贸易数据显示，在2018年7月1日到2019年1月20日期间，2018/19年度欧盟大豆进口量约为780万吨，比去年同期提高约11%，上周是同比提高11%。豆粕进口量约为960万吨，比去年同期减少13%，上周是同比减少13%。棕榈油进口量为340万吨，比去年同期减少5%，上周是同比减少8%。
路透预估1月巴西玉米出口量355万吨， 1月大豆出口250万吨，这是一年中第一次玉米出口量高于大豆；巴西第二大大豆主产区Parana州将18/19大豆产量预估由1910万吨下调至1680万吨，收割完成15%；将本月第一季玉米产量预估由320万吨下调至310万吨，第二季玉米产量预估持稳在1270万吨，目前为止种植完成17%。
新期权上市首日运行平稳，玉米期权双边成交6.7万张（双边，下同），橡胶、棉花期权分别成交1.1万张、3.5万张。玉米期权成交量最大的C1905-C-1900合约成交6896张，涨幅达26.09%，隐含波动率为9.84%。橡胶期权成交量最大的RU1905-C-13000合约成交1892张，涨幅达70.37%，隐含波动率25.09%。棉花期权成交量最大的SR1905-C-5200合约成交4578张，跌幅达23.74%，隐含波动率15.95%。
豆粕（M1905）：今日减仓0.8万手，收盘下跌4元或0.15%，报2582元/吨。在周五回落之后，周一市场呈现盘整的走势，期价围绕日内均线反复争夺，日内最高2597的位置，还是处在压力平台支撑，未能进行试探或有效突破，暂时按照低位震荡思路对待，由于大的趋势未能扭转，整体还是以逢高抛空为主，低点关注2575一线争夺，下破的话或继续给予跟空机会，不过当前外部环境再起波澜，支撑不下破也要埋伏好低吸的单子，看能否给个惊喜。
菜粕（RM1905）：今日减仓1.0万手，收盘下跌2元或0.09%，报2136元/吨。在上周走软之后，周一菜粕也是震荡微跌的走势，目前在40日均线的位置话才能呀，虽然低点下移幅度降低，但当前两粕的弱势压制力量仍旧不小，操作上还是维持我们阻力位2160附近高空的观点，同时盘中关注2125一线一旦形成有效下破可适量跟进，否则注意减持，主要是当前外围环境有可能出现恶化，一旦形成突破要果断止损，不建议主动追空。
豆油（Y1905）：今日增仓3.4万手，收盘上涨98元或1.72%，报5790元/吨。早盘的增仓拉涨打破了近期震荡滞涨僵局，主要是受外盘棕榈油跳涨的带动，全天多头主动增仓之下维持震荡偏强运行，5714的高点也是我们持续关注的为主，突破之后触发了我们给出的买入信号，多单继续持有的同时，关注5800一线站稳继续跟进的操作，强势支撑放在5760的位置，之上多单继续持有。
棕榈油（P1905）：今日增仓5.2万手，收盘上涨66元或1.38%，报4844元/吨。受外盘跳空高开影响，早盘棕榈油增仓发力拉涨，4798突破之后触发我们给出的多头进场新信号，早盘我们在精英客户群里也及时给出了买入提示，日内多头在稳扎稳打的情况下，回调给出了二次介入机会，当前依托5日均线的涨势加速，新一轮涨势已经开启，多单动态止盈上移的同时，继续低吸买入操作。关注外盘涨势的进一步力度，减仓上行的幅度也要谨慎对待。
郑油（OI1905）：今日增仓0.5万手，收盘上涨98元或1.48%，报6738元/吨。夜盘减仓震荡品软，早盘减仓走升之后，在试探性拉涨过程中，多头主句主导地位，午后减仓回踩日内均线上方之后，尾盘的快速增仓介入，令期价最高升至6746的高位，6690-6710高位企稳之后也激发了多头的买入情绪，之上维持低吸操作。外盘带动之下，节前的强势氛围或将延续，首要阻力位关注一下6800的位置。
苹果（AP1905）：今日减仓0.5万手，收盘下跌1元或0.01%，报11079元/吨。在上周五拉涨之后，今日苹果高位震荡运行为主，上午增仓之后未能对价格形成显著变化，下午则全部减持，当前苹果价格在10900的位置存有支撑，打破低位震荡僵局之后，市场存在进一步走升的诉求，操作上采取低吸操作为主，追涨的话还是谨慎为之，因为连续性下跌之后资金离场不足，推动力量还是欠佳，关注11100一线能否有效形成企稳。
白糖（SR1905）：今日减仓0.2万手，收盘下跌28元或0.56%，报5005元/吨。低开之后全天震荡运行为主，早盘下探4990之后快速回升，增仓拉升至5039的位置减仓回落，午后减仓之后重新回到日内均线下方，盘中我们给出少量短线试多的操作，下破5000止损离场。当前期价在4980的平台支撑下处在震荡个盘整阶段，低吸的止损成本较低，可以继续尝试，不过在5025不能站稳的情况下，走势还是难以出现明显乐观情绪。美原糖的大跌为引发国内期价破位，关注进一步的走势影响。
【化工板块】
1月28日，恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价6850元/吨，与上一交易日价格持平。恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为820美元/吨，较上一交易日价格持平。逸盛石化公布PTA现货主港现款挂牌价6620元/吨，较上一交易日价格持平。逸盛石化PTA外盘卖出价850美元/吨，与上一交易日价格持平。
新能凤凰(滕州)甲醇对外报2220元/吨，36+36+20万吨/年煤制甲醇装置低负荷运行。河北定州天鹭甲醇对外报2150元/吨，40万吨/年焦炉气制甲醇装置降负运行。山东明泉甲醇对外报2200元/吨，60万吨/年煤制甲醇装置尚未完全恢复，老装置10+30万吨/年装置半负荷运转。
1月28日，沪胶持续弱势震荡，上海泰邦国际贸易有限公司天胶报价小幅上调50元/吨左右。青岛库17年宝岛全乳胶报价11100元/吨左右，17年泰国洪曼丽烟片报价12900元/吨左右；上海库17年云象全乳胶报价11250元/吨，17年宝岛全乳胶报价11100元/吨；越南3L报价10900元/吨左右。
沥青（BU1906）：今日减仓5.0万手，收盘下跌38元或1.21%，报3104元/吨。周五冲高3200未果回落，夜盘减仓盘整运行，早盘减仓回落之后重心下移至日内均线下方你，午后在小幅增仓酝酿的情况下，期价进一步回落，虽然当前市场的上涨格局依旧，但是在价格高位波动也有所加大的情况下，低点支撑处在5日均线3080附近的位置，不下破则继续维持低吸的操作思路。当前库存率较低，且春节将至，企业开工率继续走升难度较大，原油价格也是持坚抗跌的走势，建议投资者继续保持多头思路，有多单的继续持有，控制好回落幅度保护利润。没有持仓的话等待低吸操作机会，逢高出货的滚动操作。
甲醇（MA905）：今日减仓4.4万手，收盘下跌52元或2.08%，报2449元/吨。夜盘减仓低位震荡走升，早盘滞涨高位未能继续抬升，增仓之后期价震荡回落，午后再创日内新低，市场波动收窄资金离场较多，从均线交织的角度亦可看出当前多空资金力量相近，趋势性暂时还是未能打开，主要是处在区间2465-2530运行，节前受到资金离场因素影响下，暂时还是按照震荡思路对待，采取高抛低吸的策略。
PP（PP1905）：今日减仓1.3万手，收盘上涨9元或0.10%，报8739元/吨。增仓一波冲高8800未能站稳之后减仓盘整回落，走势上延续9000受阻以来的调整走势，上周盘整低点继续下破的话则震荡升势有所转变，8725附近的支撑平台下破之后则多单已经建议主动离场了，继续走软的尝试少量空单跟进，近期国际油价持续反复波动运行，对其方向性指引较差，目前PP低斜率的升势是否发生转变还是止跌延续，仍需关注盘面的走势。
PTA（TA905）：今日减仓5.2万手，收盘下跌116元或1.79%，报6354元/吨。周五增仓冲高回落之后，夜盘增仓震荡回升在6520一线止步，早盘减仓跳水之后期间也有震荡走升，但减仓之下仍旧是主力多头离场较多，盘中我们也提示到6400下破多单减持或离场了，接下来将考验的是6308-6318的支撑，不继续下破的话则高位盘整格局将延续，下破则反手轻仓介入空单。高点6470一旦再度站稳仍可多单主动介入，继续上行的目标位还是关注6632的位置。建议投资者采取回调买入的策略为主，追单谨慎为之。
橡胶（RU1905）:今日减仓0.5万手，收盘下跌55元或0.47%，报11555元/吨。橡胶周一延续冲高回落的走势，早盘受到黑色板块拉涨带动冲至11775的位置回落，减仓之下震荡回落，午后跌破日内均线之后下行加速，在当前震荡走升的情况下，期价也是波动反反复复，连续性较差。节前橡胶难有很好的趋势交易机会，建议投资者还是保持日内短线思路高抛低吸为主。支撑关注11525附近的位置，不下破的话低吸较为合适。
【有色板块】
1月28日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.9万吨，无锡地区50.2万吨，杭州地区13.0万吨，巩义地区11.7万吨，南海地区19.2万吨，天津4.8万吨，临沂2.6万吨，重庆2.0万吨，消费地铝锭库存合计133.4万吨，较上周四增加3.1万吨。
金川集团于2019年1月28日上调电解镍(大板)出厂价至96800元/吨，桶装小块上调至98000元/吨，每吨上调1100元。
沪镍（NI1905）：今日减仓0.1万手，收盘上涨200元或0.21%，报95050元/吨。周五减仓走升之后空头主动减仓离场较多，夜盘多头主动增仓介入，早盘一波剧烈波动之后减仓回落在日内均线附近盘整运行，在近期高点附近徘徊不前，未能出现有效企稳突破之势。接下来关注沪镍的反弹持续性，没突破之前还是保持偏震荡的思路对待。建议投资者重点关注的是期价增仓突破之后的布局多大机会，突破之后才是沪镍表演的时候。
沪铝（AL1903）：今日减仓0.2万手，收盘上涨45元或0.25%，报17705元/吨。沪铝周一再度是冲高回落的行情，目前在40日均线的阻力之下继续维持盘整格局，不过在震荡回升的情况下，我们还是建议继续关注13400附近的平台支撑，支撑有效那么接下来还有反弹尝试突破的可能性。一旦期价跌破这个平台那么沪铝将再次转弱。
【风险揭示】
分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429
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