1月期市成交：原油期货成交额高居榜首，股指期货活跃度提升明显

中国期货业协会最新统计资料显示，1月全国期货市场成交量较上月有所下降，以单边计算，当月全国期货市场成交量为272,757,929手，成交额为193,872.32亿元，同比分别增长33.44%和37.29%，环比分别下降2.04%和增长4.37%。

　　从各个交易所来看，上海期货交易所1月成交量为107,256,888手，成交额为66,926.51亿元，分别占全国市场的39.32%和34.52%，同比分别增长24.52%和3.41%，环比分别下降6.08%和增长3.17%。1月末上海期货交易所持仓总量为4,405,480手，较上月末增长5.13%。

　　上海国际能源交易中心1月成交量为5,558,601手，成交额为23,210.32亿元，分别占全国市场的2.04%和11.97%，环比分别增长9.95%和12.53%。1月末上海国际能源中心持仓总量为32,626手，较上月末增长9.16%。

　　郑州商品交易所1月成交量为79,339,189手，成交额为27,900.96亿元，分别占全国市场的29.09%和14.39%，同比分别增长81.40%和69.14%，环比分别增长0.42%和3.08%。1月末郑州商品交易所持仓总量为3,119,740手，较上月末增长5.14%。

　　大连商品交易所1月成交量为76,718,454手，成交额为41,003.97亿元，分别占全国市场的28.13%和21.15%，同比分别增长5.71%和3.91%，环比分别下降0.24%和6.25%。1月末大连商品交易所持仓总量为5,183,853手，较上月末增长13.76%。

　　中国金融期货交易所1月成交量为3,884,797手，成交额为34,830.57亿元，分别占全国市场的1.42%和17.97%，同比分别增长98.02%和69.62%，环比分别增长18.47%和18.23%。1月末中国金融期货交易所持仓总量为276,478手，较上月末增长6.88%。

　　调整交易安排效果显现，股指期货成交增长显著

　　“1月商品行情更多受整体宏观经济、对未来预期的分歧、国际原油价格的影响。”中州期货研究所副总经理兼投资咨询部经理于青告诉期货日报记者，虽然今年春节假期在2月初，但1月份期货市场热度不减，成交量和成交额同比双增。

　　分交易所来看，中金所成交量和成交额增长尤为显著，这主要受中金所优化股指期货交易运行措施的影响。据了解，去年12月2日中金所宣布对股指期货交易安排进行调整：一是自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；二是自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

　　于青指出，自去年12月2日中金所第三次对股指期货进行调整以来市场反响强烈，股指期货持仓量突破20万手，中证500股指期货持仓创上市以来新高，反映出资金风险需求释放。“1月11日中金所宣布1月21日起国债可作为全部金融期货品种的保证金，释放股指进一步放开的积极信号，吸引机构投资者参与，有利于吸引外资，加强期货市场国际化建设。”于青认为。

　　徽商期货研究所副所长、工业品部经理余婧表示，中金所去年12月初一系列组合措施有效降低了股指期货的交易成本，品种活跃度也随之有了质变。1月份，三大股指期货的主力合约成交量较去年同期大幅增长，其中沪深300股指期货增长2.8倍、中证500股指期货增长2.7倍、上证50股指期货增长2倍。由于当前股市走势受到复杂的宏观环境影响，探底还是筑底尚未明确，投资者对股指期货的套保、对冲需求提升，又恰逢交易规则的调整，因此市场成交增长立竿见影。

　　原油期货成交额位列榜首

　　1月份，原油期货成交额为23,210.32亿元，成交量和成交额环比分别增长9.95%和12.53%，是期市中成交额最大的品种，占比为11.97%。据了解，1月份原油期货主力1903合约涨幅达13.85%，为上市以来最大单月涨幅，主要受石油输出国组织（OPEC）削减原油供应推动。在于青看来，自2018年3月份原油期货上市以来，市场运行平稳，成交量、持仓量稳步增长，弥补了现有国际原油定价体系的缺口。上海原油期货与WTI、布伦特原油期货价格上保持良好相关性，投资者结构良好，境外客户交易量占比约10%，持仓量占比为15%—25%。

　　除原油期货外，成交额位列前十的品种依次分别是螺纹钢（占比6.75%）、沪深300股指期货（占比6.71%）、焦炭（占比6.30%）、锌（占比5.01%）、铜（占比4.93%）、10年期国债期货（占比4.76%）、PTA（占比4.33%）、铁矿石（占比4.15%）和中证500股指期货（占比3.65%）。

　　“成交额排名前十的基本都是工业品，豆粕则在农产品(000061)板块中成交额排在首位，总排名中居第16位。工业品和农产品在成交额上的差距主要与合约设计有关，但从成交量来看，热点分布还是比较均匀的。”余婧说。

　　余婧指出，活跃品种中，苹果、豆二、PTA、甲醇的1月成交量均较去年同期增长一倍以上，苹果和豆二同比增长甚至超过四倍。此外，沥青、白糖、粕类、焦炭、贵金属、锌的成交量也有50%以上的同比增幅。可以看出，市场热点品种还是比较多的，且分散于多个板块中。月成交量同比降幅居前的活跃品种有玻璃（-50%）、铁矿石（-44%）、PVC（-37%），但是单品种最大降幅显著小于最大增幅，说明当前期货市场发展较为健康稳健。

　　另外，1月28日，天然橡胶期权、棉花期权、玉米期权三个商品期权品种在三大交易所同时挂牌上市，商品期权品种增加至6个。于青认为，期权或迎来蓬勃发展新阶段。