CIFI 持续反弹

　　美联储的鸽派信号推动市场风险偏好情绪升温，美元走低；美国对委内瑞拉石油行业实施制裁，原油价格大涨；中美经贸磋商积极展开，宏观大环境向好，大宗商品市场气氛回暖，中国期货市场监控中心工业品指数（CIFI）持续反弹。截至春节前最后一个交易日，CIFI报收于1060.20点，当周最高上冲至1060.54点，最低下探至1024.09点，全周上涨3.23%。

　　春节前，工业品表现偏强，大面积飘红。在淡水河谷矿难事件的持续影响下，铁矿石价格强势走高，上涨16.39%。黑色系中，焦煤积极跟涨，反弹6.22%。此外，有色金属镍、锌以及沥青的涨幅均超过4%。不过，天胶表现疲弱，回调1.64%。

　　铁矿石价格继续上涨。Vale事件对铁矿石供应的影响超出预期，若无其他矿山增产，则全球供应料减少4000万吨，市场供需格局将发生变化，价格中枢因此上移。现货市场上，贸易商对后市预期乐观，钢厂节前补库后，对当前价格的接受程度一般。不过，需要注意，铁矿石价格大幅上涨后，钢材利润受到压缩，若需求不佳、现货价格走低，则钢矿之间将发生博弈。

　　焦企开工略有回升，整体水平较高，企业发运较为积极，库存维持低位，价格平稳运行。下游钢厂补库完毕，近期多按需采购，对焦价上涨的抵触情绪浓烈。焦煤价格基本稳定，焦企库存多处于中高位，春节前后的消耗以场内库存为主。

　　镍价继续大涨。市场担心巴西淡水河谷矿难影响生产，但暂无明确信息，国内进口窗口关闭。国内镍铁产能延期释放，国外产能陆续释放，钢厂采购转淡，但报价提升，货源偏紧。伦镍库存在20万吨左右，沪镍库存在1.1万吨附近，现货电解镍销售转淡。不锈钢利润收窄，成交偏淡，减停产的装置增多。

　　除西南、西北地区外，其他地区沥青现货价格均有上涨，幅度在25—150元/吨。长三角地区成交尚可，炼厂总体库存维持低位。山东地区冬储正常发货，需求较为稳定。西南地区主力炼厂恢复生产，但进口沥青价格下调冲击国内市场。成本端走势较为稳健，委内瑞拉局势动荡引发对国产沥青主要原料马瑞油供应的担忧，但炼厂出货以及整体需求将减弱。

　　锌库存持续走低，市场供应紧俏。除此之外，并无其他利好。受到春节假期的影响，下游消费近乎停滞，库存进入净增长阶段。进口锌数量明显减少，部分贸易商提前离市。不过，物流运输暂未停止，市场活跃度尚可。

　　沪胶价格回调。现货交投清淡，市场整体波动不大。下游工厂进入假期模式，实际需求薄弱。物流也陆续停运，走货几乎停滞。业者对后市多持观望态度，年前出货及备货意愿偏低，实单成交罕闻。

　　（作者单位：方正中期期货）