截至2月初,统计两广、福建、华东区域菜籽库存合计42万吨,同比持平。菜粕库存合计2万吨,过去4年均在5万—7万吨之间,受春节前两周下游积极提货和菜籽商检延迟影响,菜粕库存同比明显下降,且低于过去4年同期。
预计2—5月期间,菜籽进口量合计100万吨,2018年137万吨,2017年171万吨,2016年159万吨。颗粒粕进口量20万吨,2018年37万吨,2017年28万吨,2016年11万吨。菜籽、颗粒粕进口量合计同比降低33.3%。大豆进口量合计2800万吨,2018年2770万吨,2017年2950万吨,2016年2534万吨。本年度进口量2800万吨中包含中国从美国已经采购的部分大豆,约700万吨。市场预期700万吨的大豆中将部分用于国储,部分用于压榨供应市场。2—5月进口大豆可供压榨的量预估在2500万吨左右,同比降低10%。
受非洲猪瘟疫情影响,去年10月至今年1月期间中国豆粕出货量合计2365万吨,同比降低5.2%。春节后大部分猪瘟疫区已经解封,但市场调研的生猪存栏和母猪存栏数据大幅减少,降幅较大的地区包括东北三省、江苏、山东、安徽、河南地区,存栏降幅均在40%左右,疫情持续影响养殖补栏心态。预计2019年上半年中国猪饲料需求降低、其他饲料需求提高,蛋白总需求将同比降低15%左右。
2016年菜粕5—9价差最终在4月底收于-160附近,由于2—5月期间大豆进口量同比增加25%,导致国内饲料蛋白原料整体供应严重过剩,价差最终收于多年低位。2017年菜粕5—9价差在2月下旬出现最低-50附近,由于2—5月期间大豆进口量在2016年同比增加25%的基础上,进一步同比增加16%,国内依旧过剩。本年度菜粕5—9价差过去3个月在-50至0区间波动,目前价差-30左右。
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