证监会、上交所齐发文 科创板、公募基金、期货管理全覆盖

　　周五，证监会相继发布多条意见指引和监管规定，包括证券基金经营机构管理人产品指引意见稿，和修订后的期货公司分类监管规定。同时就公开募集证券投资基金销售管理办法及配套规则公开征求意见，以及就证券期货机构管理人中管理人（MOM）产品指引公开征求意见。

　　与此同时，上交所公告称，紧盯财务信息披露真实性，全面排查和防范上市公司重大风险。

　　证监会公布多条征求意见

　　周五，证监会例行发布会上，分别就公募基金、期货管理等领域发布多条征求意见稿。

　　1、基金机构管理人方面，证监会发布证券基金经营机构管理人产品指引意见稿，内容包括：

　　明确管理定义，界定参与主体的条件和责任，强化风险管理和内部控制等。

　　2、公募基金销售方面，证监会新闻发言人高莉表示，证监会就公开募集证券投资基金销售管理办法及配套规则公开征求意见。

　　此次办法修订坚持问题和风险导向，以保护投资者合法权益为出发点，推进公募基金销售机构提供专业能力和风险管理水平，具体内容：一是厘清公募基金销售业务边界，二是整合优化整合优化公募基金销售牌照，三全面梳理公募基金销售业务规范，强化投资者保护，四是强化对公募基金风控要求，五是提升公募基金销售机构的管理能力，六是完善公募基金销售业务的退出机制。

　　3、期货机构管理人方面，证监会新闻发言人高莉表示，证监会就证券期货机构管理人中管理人（MOM）产品指引公开征求意见。其中主要内容包括：

　　明确产品定义和运作模式，界定参与主体的条件和职责，规范产品投资运作，强化风险管理和内部控制等。

　　此外，证监会还发布修订后的期货公司分类监管规定，内容包括优化分类指标，新设服务实体经济等两大类；调整了扣分指标，细化处罚扣分项目和完善评价程序等。

　　完成公司债券发行人2018年专项现场检查工作

　　证监会指出，为持续强化交易所债券市场监管，促进市场规范发展，切实保护债券持有人合法权益，2018年，证监会组织各证监局以问题和风险为导向，对264家公司债券发行人开展了现场检查。目前，专项现场检查工作已全面完成。

　　证监会表示，本次现场检查发现的问题主要集中在募集资金管理使用和信息披露两方面。募集资金管理使用方面发现的主要问题包括：募集资金挪用或转借他人、违规购买理财产品、专户设立或管理不规范等。信息披露发现的主要问题包括：未按时披露年度报告、重大事项披露不及时、披露内容不准确等。针对发现的问题，各证监局已对公司债券发行人采取出具警示函、责令改正等行政监管措施共35项，并对16家发行人的直接责任人员采取了行政监管措施；同时根据对中介机构履职情况的延伸检查，对受托管理人采取行政监管措施6家次，对会计师事务所采取行政监管措施4家次。通过本次现场检查，债券发行人的合规意识和中介机构的履职尽责能力进一步提升。

　　证监会透露，下一步，证监会将持续加强公司债券日常监管，严肃处理各类违法违规行为，不断推进交易所债券市场长期健康发展。

　　全面排查和防范上市公司重大风险

　　投资者保护工作是资本市场重要制度改革完善的出发点和落脚点。一直以来，上交所对于夯实基础制度，引导合规发展理念，提升上市公司整体质量，发挥着重要作用。

　　2月22日，上交所公告称，紧盯财务信息披露真实性，全面排查和防范上市公司重大风险。财务造假行为扰乱证券市场秩序，损害投资者合法权益，历来为投资者深恶痛绝，交易所也一直保持“零容忍”的态度。

　　去年，我国经济环境复杂多变，上市公司经营面临更多挑战，不排除个别公司铤而走险，虚构业绩、粉饰报表。对此，交易所已经做好充分安排，提前筛查摸底。

　　审核中，将密切关注上市公司可能存在的重大财务疑点，如现金往来存疑、存款与负债双高、利润水平异常等。同时，对于市场普遍关注的股票质押、债券、商誉减值、大股东资金占用和违规担保、并购重组标的业绩实现等重大风险事项，前期已集中力量深入摸排、跟踪化解，约谈公司及中介机构，并对发现的违规行为从严问责。年报审核中，将结合前期工作掌握的情况，继续贯彻风险防控导向，重点关注各类风险的演变情况，做好化解和应对工作，坚决守住不发生系统性风险的底线。

　　加速推进设立科创板并试点注册制各项工作

　　科创板是最近的热点，上交所在紧锣密鼓地准备中。为加快推进设立科创板并试点注册制改革平稳落地，上交所正在中国证监会的统一部署下，“多线并进”推进各项准备工作。

　　目前，交易所层面的6项配套规则已结束了意见征集，共收到500余份意见提交，上交所已对所有意见进行梳理和评估，将与证监会的上位规章统筹后做出修订完善，争取早日正式发布实施。同时，上交所正按“急用先行”思路，分两批制定配套细则和指引并发布实施。上交所正加快落地人员配置和系统保障工作。

　　日前，经中国证监会批准，上交所调整了部门组织架构并成立了科创板上市审核中心、科创板公司监管部和企业培训部三个一级部门。新设部门的主要职能包括材料受理，项目审核，科创板上市公司持续监管、并购重组监管，科创企业以及投行等中介机构的培训工作等。

　　审核系统和发行系统的上线也进入了冲刺阶段。此外，对储备企业情况的摸底、风险防控、投资者教育等重头工作也在密集且有序地推进过程中。

　　值得一提的是，各地方也在大力助推科创板。

　　贵州证监局在科创板相关规则（征求意见稿）出台后，随即采取政策宣讲、现场调研等措施，提前为辖区企业备战科技创加油鼓劲、献计献策。下一步，贵州证监局将根据科创板推出的进度，通过组织培训、案例分析、优化辅导、书面推荐等方式，帮助贵州企业积极抢滩登陆科创板。

　　2月22日，成都举办“交子之星”推进科创板上市启动会，全面推动科创板上市工作。启动会主办方表示，此举目的是抢抓国家资本市场改革发展的重大机遇，大力落实成都市委市政府的创新驱动和科技强市战略，进一步推动成都高质量发展，促进成都西部金融中心和科技创新中心建设。下一步，成都将加速信息技术、高端装备、新能源、新材料、节能环保以及生物医药六大科创板支持产业的战略布局，提升优势产业能级。

　　监管基调延续

　　2018年7月20日，证监会就《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法（征求意见稿）》（以下简称《业务管理办法（征）》）及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定（征求意见稿）》（以下简称《运作管理规定（征）》）公开征求意见。

　　其中，针对MOM概念，华宝证券分析，《业务管理办法（征）》首次提出了MOM的概念，MOM模式可节约一层嵌套，有望为证券期货私募FOF业务重引“资金活水”。

　　对FOF正式做产品定义，以及对MOM给出开闸信号，一方面反映了监管认可资管计划管理人除资本市场直接投资能力以外的禀赋，例如大类资产配置能力和微观产品筛选能力；另一方面也反映了多元资产配置在宏观经济复杂化情形下的重要性。

　　实际上以FOF/MOM为代表的另类资产在海外资产配置中一直占据着十分重要的地位，有效平滑了居民财富的波动性。

　　据中银国际研报，MOM作为成熟的组合投资管理模式，其“低波动、中高收益、稳定可持续”的风险收益特征，能够很好的满足机构资金的投资需求，对保险、养老、银行理财、基金会等资金方来说是非常合适的投资方式。

　　而随着期货公司分类监管的推进，也有望进一步推动市场规范。

　　2018年10月30日，证监会发布关于就修订《期货公司分类监管规定》公开征求意见的通知，并表示是为“为适应期货市场发展变化，引导期货公司专注主业、合规经营、稳健发展、做优做强，提升期货业服务能力和竞争力。”主要内容如下：

　　一是优化加分指标，包括新设服务实体经济能力指标大类、合并存在重复评价的指标、将期货公司资产管理业务开展情况纳入评价、微调部分指标的评价标准、适当增加评审委员会授权等内容。

　　二是优化扣分指标，包括重组风险管理能力指标、调整特定情形扣分项目、细化措施和处罚扣分项目、扩充适用降级处理的严重违规情形等内容。

　　三是优化评价程序，包括适当增加自评内容、合理安排初审分工、明确监管协作要求等内容。

　　2009年8月，证监会发布《期货公司分类监管规定（试行）》，后于2011年4月修订并沿用至今，已累计开展了10次期货公司分类评价。在长期的监管实践中，分类评价已成为期货行业重要的监管抓手和引导工具，对促进期货公司合规经营和稳健发展发挥了重要作用。

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