本周有色板块集体大涨 沪镍上涨6.26%领涨该板块（附下周操作建议）

　　铁矿石 ：

　　【全国45个港口铁矿石库存为14576.50万吨，较上周增162.29万吨】全国45个港口铁矿石库存为14576.50，较上周增162.29；日均疏港总量283.30增16.54。分量方面，澳矿7492.70增131.60，巴西矿4097.20增23.91，贸易矿5996.63增156.79，球团450.06降16.23， 精粉840.15增20.19，块矿1608.68增4.48；在港船舶数量87条增9（单位：万吨）。

　　本周因华东地区到港增加近300万吨，从而日均疏港上涨10万吨的情况下，库存仍领涨160万吨。沿江地区库存虽然上涨幅度较小，但由于集中到港，在港船舶增加10条。从结构来看，本周主要以贸易商库存增幅为主，且多以澳洲粉矿居多，自去年5月以来首次出现澳矿涨幅超100万吨的情况。

　　螺纹钢/热卷：

　　【黑色库存：本周螺纹35城库存环比增加126.41万吨，线材社会库存环比增加33.06万吨】截至2月21日，本周螺纹社会库存954.1万吨，周环比增加126.41万吨。线材社会库存311.78万吨，周环比增加33.06万吨。螺纹钢厂库存349.28万吨，周环比增加9.76万吨。线材钢厂库存114.31万吨，周环比增加1.05万吨。热卷社会库存273.77万吨，周环比增加13.7万吨。产量方面，螺纹周产量308.99万吨，较上周增加16.87万吨。线材周产量131.61万吨，较上周增加0.83万吨，热卷周产量334.32万吨，较上周增加2.73万吨。

　　焦煤、焦炭：

　　【本周全国平均吨焦盈利215.12元，较上周上升74.58元】本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利215.12元，较上周上升74.58元；山西准一级焦平均盈利176.43元，较上周上升75.89元；山东二级焦平均盈利240.35元，较上周上升97.65元；内蒙二级焦平均盈利248.53元，较上周上升96.5元；河北准一级焦平均盈利251.63元，较上周上升102.33元。

　　动力煤：

　　【河南“减煤”1000万吨：原则上不新增非电耗煤项目】从河南省节能减排工作领导小组办公室获悉，为进一步改善能源消费结构，提升能源利用效率，河南省今年将再减少煤炭消费1000万吨，并原则上不再新增非电耗煤项目。

　　操作建议：铁矿石在高位徘徊，价格继续上行乏力，开始回调。高位空旷，做好忍受2-3个头部的准备。而之前螺纹钢则在年后累库的因素下，冲高回落，本周再次上扬。我说过多次，三月初，很多基建项目将陆续开工，所以3月的行情会相对偏强一些。05合约，3月份不看空。

　　有色金属板块

　　热点品种最新资讯铜：

　　【ICSG：2018年11月全球铜市供应短缺52000吨】据国际铜业研究小组(ICSG)在最新的月报中称，2018年11月全球精炼铜市场供不应求52000吨，10月为供应过剩1000吨。ICSG表示，2018年前11个月，铜市供应短缺39.6万吨，上年同期为短缺28.2万吨。2018年11月，全球精炼铜产量为203万吨，消费量为209万吨。中国保税仓库铜库存短缺42000吨，10月为过剩6000吨。

　　镍：

　　【东南苏拉威西省22家矿企暂停镍矿销售运营】据外媒消息，东南苏拉威西省22家矿企暂停镍矿销售运营，此次暂停运营的目的或为从矿企那收取一定的“保护费”，并且仅限于东南苏拉威西省内的矿山。位于东南苏拉威西省的矿山包括：Ceria、Antam位于pomalaa的装点、Toshida、Ifishdeco、Sambas、Macika、Integra以及Tiran。

　　铝：

　　国际铝业协会(IAI)周三公布的数据显示，全球1月原铝产量较前月减少2.3万吨，至218.5万吨，较上年同期减少3.3万吨。中国1月原铝产量预计为296.9万吨，低于12月修正后的314万吨。

　　化工板块

　　原油：

　　【全球石油行业进入新一轮投资周期】据中证网，春节后国际原油价格较节前有较明显涨幅。业内认为，全球石油行业进入新一轮投资周期，2019年或是以石油开采为代表的油品行业投资开发力度加大的一年，但预计下游受影响有限。中国油品加工及流通产业俱乐部专家预期，2019年或是以石油开采为代表的油品行业投资开发力度加大的一年，上游景气度在上半年会有所提升，但下游或受影响有限，不应过分乐观。预计从二季度起，原油价格将更多看“下游脸色”，下半年上游热度也会逐渐降温。

　　橡胶：

　　据泰国中华日报2月18日消息，印尼方面准备于本周在曼谷举行的印马泰3国橡胶出口联盟会议上提出缩减橡胶出口配额的方案，目标是30万吨，以稳定国际橡胶价格波动。

　　根据印尼商业部消息来源称，为了稳定国际橡胶价格持续下滑的局面，印尼方面将会在本周于曼谷举行的印马泰3国橡胶出口联盟会议上就国际橡胶供给侧过剩问题进行磋商，希望在现有基础上再合计缩减30万吨的出口量。目前了解的情况是，印尼和马来两国已经对缩减出口额方案有过交流并基本同意执行减量计划。但泰国方面还未就是否加入该行动方案表态。

　　操作建议：橡胶已经完成了向上突破。之前我们就说过，橡胶树产出具备明显的季节性规律，每年1月末至2月初，东南亚部分地区会进入停割期。首先是我国海南地区于上一年的12月底就已停割，接下来就是泰国北部与越南北部地区会在1月末至2月初陆续停割。全球胶水产量转入全年的低谷期。这种供应短缺的季节性特征一直会持续到4月中旬新一轮割胶期到来。这是当前的基本面情况。上周初就说过，考虑到成本支撑因素，橡胶可以以前低为止损点试多。那天的涨幅过大，谨防回调。只要回落不破前高，多单继续持有。

　　农产品板块

　　热点品种最新资讯油脂：

　　【SPPOMA：马来西亚2月1-20日棕榈油产量降幅缩窄】据SPPOMA：2月1日-20日马来西亚棕榈油产量比1月份同期降8.36%，单产降9.31%，出油率增加0.18%。作为对比， 2月1日-15日马来西亚棕榈油产量比1月份同期降21.04%，单产降21.99%，出油率增加0.18%。2月1日-10日马来西亚棕榈油产量比1月份同期降47.41%，单产降48.2%，出油率增加0.15%。

　　操作建议：因为市场对马棕减产进度的担忧，所以这几天以棕榈油为首的油脂出现了回落。如果马棕价格能就此稳住价格，那么前期的多单不必惊慌。三大油脂多单继续持有，低多的策略目前保持不变。

　　大豆：

　　【农业农村部印发2019年种植业工作要点，进一步提高大豆补贴标准】2019年种植业工作要点提出，提升大豆和油料供给能力。落实加强油料生产保障供给的意见，组织实施大豆振兴计划，推进大豆良种增产增效行动，进一步提高大豆补贴标准，扩大东北、黄淮海地区大豆面积，研发推广高产高油高蛋白新品种。大力发展长江流域油莱生产，推进新品种新技术示范推广和全程机械化。扩大黄准海地区花生种植。力争全年大豆和油料面积增加500万亩以上。

　　操作建议：目前对于到底缺不缺豆子，还是没有一个明确的说法。在中美贸易磋商没有结果前，估计豆子会持续徘徊的状态。技术上的操作，可以下破前低后，根据少量空单，短空为主。

　　白糖：

　　【印度2019-2020年度糖产量可能降至三年低点】印度全国联营糖厂联盟（NFCSF）一高级官员称，由于西部地区一些主要种植区的干旱天气削减种植面积，印度下一年度糖产量可能降至三年低点。在10月1日开始的年度中，印度糖产量可能下降至不足3000万吨，本年度产量预估为3150万吨。

　　棉花：

　　据中国棉花网，美国总统特朗普称中美贸易谈判进展非常顺利而且农产品将因此受益，该消息引发农产品集体走高，截止2月21日收盘，美棉05合约收涨2.63%，收盘报74.03美分/磅。据消息中美将达成一份300亿美元的采购大单，棉花应当位列其中。

　　操作建议：基于中美贸易商谈以及储备棉政策乐观预期，郑棉短期市场情绪边际转好。北疆棉的平均成本在15300-15500元/吨附近，南疆棉的平均成本在15800-16000元/吨附近。多单可以继续持有。

　　贵金属板块

　　沪金/银：

　　黄金在短期内有相对收益，但仍不具备大幅上涨的条件。一是在全球流动性收缩延续情况下，美股或将保持高波动，利好金价；二是美国经济下行压力有限，实际利率下行乏力，对黄金配置价值的影响偏中性；三是美国经济在全球仍“一枝独秀”，美元指数下行空间有限，不利于金价大幅上涨；四是交易层面看，SPDR黄金ETF持仓量持续增加；五是国际地缘政治风险增强，利好金价，委内瑞拉国内政治动荡叠加意法两国关系恶化使国际地缘政治风险增强。

（责任编辑：方凤娇 HF055）