LNG：2019年LNG高开低走 春节后触底反弹

　　新年伊始，LNG市场连续上涨，截止2月21日，西北市场上涨600-700元/吨，山西成交价格在4600元/吨上下，陕西成交价格在4150-4370元/吨，内蒙成交价格在4100元/吨上下。

　　在西北的价格走高的带动下，国内LNG均价触底反弹。纵观近3年LNG均价走势图，2017年年初，LNG市场平淡无奇；2018年年初，LNG市场突飞猛进；2019年年初，LNG市场出乎意料。用“出乎意料”形容今年的LNG市场最贴切不过了——原有的市场规律无法判断变革中的LNG市场，新的市场规律将在2019年重塑。

　　单单只看春节LNG市场上涨，就是由多重因素造就的。

　　“天时”：

　　春节过后，我国气温下降，国内大面积降雪，雨雪天气还造成道路结冰，高速封路，造成工厂出货不畅，西北价格一度下降至3400-3500元/吨，导致下游采购情绪高涨，上游出货积极，但是物流就是难运输。而整体气耗上升，提振天然气整体需求，也增加了LNG的需求量。

　　“地利”：

　　春节期间，西北LNG价格连续走低，经济性优势恢复。虽然春节气价下游停工较多，但是正常工作后，LNG比管道气价格还低，点供用户陆续复工，刺激LNG需求提升。

　　由于冬季天然气限气，LNG工厂低负荷生产，山西、陕西、内蒙等地，上周雨雪天气销售计划暴涨。随着道路逐步恢复，元宵节过后LNG槽车增多，工厂实际出货好转，液位降低。河南需求上升尤为明显，山西地区率先领涨市场。

　　加之，本周西安城市燃气补库，导致陕西地区供应收紧，西北跟涨山西市场，价格走高。

　　“人和”：

　　接收站价格较高，西北LNG价格优势明显，长距离运输再次打开缺口，西北液送到各地价格优势明显。并且节后接收站价格相对稳定，只有局部因液位较高，价格下滑。北方的接收站价格一直维持在4500元/吨的价格，随着西北价格陆续走高，整体价格再次趋同，西北涨势逐步减缓。

　　经历了2017-2018年冬季天然气市场的严重缺气，LNG市场的暴利；又经过了2018-2019年冬季天然气市场紧平衡，LNG市场的微利，也是进口LNG亏本的一年。面对2019年，上游进口企业更为谨慎，国际贸易日益频繁，LNG操作也日渐灵活，进口LNG对外减少长协，需要时在增加采购；对内将LNG窗口期租赁给有国际资源的国内用户，统筹协调各种国际资源。

　　不过气温逐步升高，西北原料气价格陆续下滑，管道气供应逐步增加，LNG工厂开工负荷增加，并且部分春节期间停工工厂也陆续复工，LNG供应将逐步增加。而2月北方LNG船期到船不少，库存压力较大，2月21日曹妃甸价格下滑，唱空LNG市场。

　　近期来看，连续推涨已对承接方造成接货压力，市场瞬息万变，需理性调整，多加观望。预期市场高位整理为主。 长线来看，进口LNG充足，国产LNG陆续增多，供暖结束后需求有限，市场或再次回落。

　　附：

　　2月进口LNG船期（单位：万吨）

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