2018证券期货罚没款首破百亿 违法违规成本大幅提升

　　2018年证券期货领域罚没款首破百亿 资本市场违法违规成本将大幅提升

　　21世纪经济报道 谭楚丹 深圳报道

　　操纵市场和利用未公开信息交易犯罪刑事司法解释已经最高法、最高检原则审议通过。

　　易会满“首秀”

　　2月27日，国新办举行新闻发布会，中国证券监督管理委员会主席易会满、副主席李超、副主席方星海、上海证券交易所理事长黄红元等介绍了设立科创板并试点注册制、进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况并答记者问。这是易会满履新证监会主席之后“首秀”，在谈及这一个月的感受时，易会满表示，相对资本市场来说我是一个新兵，需要加强学习；这一个月我已经感受到了什么叫“火山口”，也感受到了“火山口”的味道；工作当中需要不忘初心，牢记使命，坚持正确的目标和方向，把握好节奏和力度，一步一个脚印，不浮躁、不急躁，完成好各项任务。

　　证监会表示，七方面推进资本市场改革发展：一是持续推进基础制度改革。全面落实设立科创板并试点注册制改革，目前主要制度规则正在按程序公开征求意见；大力优化股债融资和并购重组制度，保持新股发行常态化，改革上市公司制度。二是支持服务实体经济高质量发展。三是防范化解重点领域风险。四是对外开放迈上新台阶。五是维护市场稳定激发市场活力取得机制性成果。六是法治建设和依法监管取得积极成效。七是加强投资者合法权益保护。（张星）

　　2月27日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，证监会新上任主席易会满首次亮相。

　　作为资本市场的主要监管者，证监会未来将如何发挥监管职能，备受市场关注。对此，易会满谈道，推进《证券法》等法律法规的修订，大幅提升资本市场违法违规成本。通过持续监管和精准监管，促使上市公司及大股东讲真话、做真账、及时讲话，不做违法违规之事，以净化市场生态。

　　对此，业内人士普遍认为，易会满监管思路属预期之内，监管政策有延续性；预计未来对上市公司及大股东违法违规行为继续保持高压监管态势。

　　另一厢，在市场交易监管上，易会满明确表示，优化交易监管改革，让市场有明确预期。该表态受到不少投资者的认同，“监管层减少干预市场，对提升流动性有好处。”一名私募基金人士表示。

　　提高违法违规成本

　　除了资本市场改革发展，新上任证监会主席未来的监管思路和监管强度如何，是本次发布会的关注焦点之一。

　　易会满表示，“必须敬畏法治，坚持依法治市、依法监管，切实保护投资者的合法权益。”

　　具体而言，证监会将坚持增量和存量并重，把好市场入口和市场出口两道关，加强全程监管，实现市场化优胜劣汰。充分发挥资本市场并购重组主渠道作用，进一步盘活存量、提质增效。

　　对于违法违规行为，易会满表示，将切实履行监管职责，坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。推进《证券法》等法律法规的修订，大幅提升资本市场违法违规成本。

　　“资本市场违法违规成本低是不争的事实，惩罚没有戳到违法违规主体的痛处，对投资者而言是种伤害。美股市场监管制度相对完善，比如集体诉讼就对上市公司及股东行为带来有力约束。”深圳一名私募基金合伙人2月27日接受采访时谈道。

　　根据发布会当天发布的《资本市场改革发展情况介绍》，2018年证监会加强对各类市场主体的监管，聚焦加强商誉减值风险监管，清理违规占用资金和对外担保，强化并购重组持续监管，进一步强化以信息披露为中心的上市公司和非上市公众公司监管。

　　从稽查执法成果来看，2018年证监会共受理违法违规线索678件，新增立案268件，向公安机关移送114件。共做出行政处罚决定310份，罚没款额首次突破百亿元，市场禁入50人次。

　　同时，操纵市场和利用未公开信息交易犯罪刑事司法解释已经最高法、最高检原则审议通过。

　　易会满表示，通过持续监管和精准监管，促使上市公司及大股东讲真话、做真账、及时讲话，不做违法违规之事，以净化市场生态。同时，要持续加大各类中介机构监管，促其履行好应尽的职责。

　　此外，证监会将加强投资者教育，推动将投资者教育全面纳入国民教育体系，进一步推动完善证券期货投资者赔偿救济机制，积极倡导理性投资、价值投资和长期投资。

　　一名接近监管层的券商人士表示，“从监管方向和尺度来看，我们认为新主席的讲话符合预期，延续往年的监管强度，体现监管政策的稳定性。”

　　优化交易监管

　　证监会一方面打击违法违规行为，另一方面尊重投资者交易权。据了解，在2月27日发布会上，易会满明确表示，“进一步完善交易制度，优化交易监管改革，让市场有明确预期，让投资者有公平交易的机会。”

　　前述深圳私募基金合伙人表示，“今年以来A股连续大涨，其实离不开监管减少交易干涉。”他告诉记者，自从之前监管层表态减少交易阻力以后，其注意到“特停”手段已经不再经常使用。

　　据了解，股价一般连续出现七个涨停，就会收到交易所的股票异动特停公告。但在今年以来，风范股份(601700)（601700.SH）、东方通信(600776)（600776.SH）等走出妖股行情，连续出现九个、十个涨停板，但未被特停。

　　“市场如今不被‘粗暴’干预，炒作资金再现。尽管有些游资确实有市场操纵的嫌疑，但游资活跃度正说明市场风险偏好上升，人气回暖。”北京一名私募基金投资经理表示。在他看来，监管层减少干预市场，对提升流动性有好处。

　　根据《资本市场改革发展情况介绍》，2018年维护市场稳定激发市场活力取得机制性成果。一是主动引导，塑造预期和强化政策协同。加强与人民银行、银保监会等的信息共享和监管协同，强化对股市、债市、汇市的联动风险防范。

　　二是全面加强市场监测监控，提升逆周期风险应对能力。密切跟踪中美经贸摩擦动向，加强境内外市场全方位实施监测分析，持续做好跨境、跨交易所、跨账户的异常交易及股市杠杆资金的风险监测监控。强化底线思维，加强资本市场逆周期调节，充实政策“工具箱”，制定应对预案。

　　三是优化交易监管，保证公平交易和提高市场流动性。强化一线监管和看穿式监管。完善停复牌制度，大幅压缩停牌期限，规范停复牌行为，让交易更加顺畅。实施资金前端控制制度，防范结算风险。进一步放松股指期货交易限制，优化股指期货运行。