甲醇：市场缺乏利好刺激 甲醇弱势调整

　　摘要：

　　甲醇期货价格承压走低，重心不断下探，跌破2530重要支撑位，并进一步回落。市场空头持仓增加，甲醇主力合约连续四个交易日收跌。受到期货市场下跌的影响，国内甲醇现货市场弱势调整，商谈价格松动。西北主产区企业出货情况不佳，报价下调。近期企业检修增加，甲醇装置运行负荷下降，但目前对整体供应影响暂时不大。国内运输费用有所降低，甲醇到货成本下滑，但下游市场采买热情不高。烯烃装置刚需稳定，传统需求表现欠佳，甲醇整体需求低迷。下游工厂多消化固有库存为主，逢低适量拿货。部分进口和国产船货抵港卸货，但沿海地区排货积极缩量。甲醇港口库存消化缓慢，继续累积，增加至113万吨，创年内新高，接近2016年9月份的峰值115.16万吨。国际市场装置停车检修，产量缩减，亚洲区域稳中整理，欧美区域延续追涨，外盘对沿海地区形成一定提振。沿海与内地套利窗口关闭，内地企业出货不畅。甲醇库存压力不减，打压期价走势。加之减税于4月1日开始，业者对远月走势预期偏空。目前市场缺乏利好刺激，甲醇期价重挫。后期生产装置检修较为集中，或为甲醇提供一定向上驱动。短期内，关注甲醇能否跌破2450目标位。

　　一、运输费用下调

　　近期受到运输费用下调的影响，甲醇到货成本有所降低，国内甲醇运费继续下调10-50元/吨。但下游企业拿货积极性并未改善，维持刚需采购为主，交投减弱。内蒙北线至鲁北运费参考160-200元/吨；南线至鲁北参考160-170元/吨；山西局部至鲁北100-110元/吨；关中至鲁北参考90-120元/吨，至鲁南90-120元/吨；新疆到鲁北参考610元/吨左右。

　　二、套利窗口关闭

　　进入3月份，甲醇沿海市场与内地市场价差大幅收敛，套利窗口逐步关闭，一定程度上阻碍内地厂家排货。国产货源流向沿海地区缩减，企业积极出货为主，部分调整出厂报价。

　　三、现货弱势下行

　　前期内地甲醇走势偏强，沿海市场艰难上行。近期国内甲醇现货市场走势有所转换，内地窄幅回落，沿海市场重心有所抬升。局部地区下游装置停车检修，山东地区甲醛企业开工下滑明显，下游企业对高价货源存在抵触情绪。市场气氛有所降温，主产区企业签单顺利，但出货情况一般，不及前期水平，部分厂家报价窄幅调整。期货市场受挫下行，市场参与者信心受打击，操作偏谨慎，甲醇市场缺乏放量。西北主产区企业周初报价不多，多持观望态度。

　　四、外盘稳中有升

　　全球甲醇市场稳中上扬，亚洲区域稳中整理，欧美区域延续追涨。中国甲醇外盘表现为区间整理。可售远月到港现货依然紧俏。亚洲其他区域稳中整理居多：韩国地区缺乏实盘成交听闻；台湾地区趋稳运行，缺乏较大波动；东南亚非主力港口仍存在供应缺口；印度需求不温不火。欧美甲醇市场延续上攻，受到委内瑞拉部分装置停车检修且外发船货略有受限影响、美国市场继续上推，但美国当地两套整体275万吨/年甲醇装置恢复稳定运行；欧洲地区同样积极稳中上涨，少数重要工厂补空交货，成交重心上涨。

　　五、行业开工下降 　　国内甲醇整体装置开工负荷为70.42%，环比下跌0.92%；西北地区的开工负荷为79.10%，环比下跌1.36%。虽然山东、河北地区部分甲醇装置恢复运行，但西北地区部分烯烃配套甲醇装置停车或者降负，甲醇开工水平下滑。后期企业检修数量增加，甲醇装置运行负荷或进一步降低。

　　六、库存消化缓慢 　　烯烃装置刚需稳定，但传统需求表现欠佳，甲醇整体需求低迷。部分进口和国产船货抵港卸货，但排货积极缩量，库存继续提升。甲醇港口库存消化缓慢，持续累积，增加至113万吨，创年内新高，接近2016年9月份的峰值115.16万吨，整体可流通货源预估在27.8万吨附近。下游企业按需拿货为主，采购不积极，去库存效果不理想。甲醇港口库存居高不下，打压甲醇走势。