国际金市日评：风险规避偏向余温推涨黄金市场价格

　　东京黄金早盘2002合约开盘在4669日元，较上一交易日上涨29日元。铂金2002合约开盘在3042日元，较上一交易日上涨49日元。美元指数早间在96.496附近。

　　3月25日的东京黄金市场在日元走强行情告一段落后，随着NY黄金价格的坚挺走势，远月合约价格来到4670日元一线并在高位收盘。

　　昨天亚洲市场开盘后，收到上周末欧美经济指标疲软的影响，金融市场上的风险回避行情席卷了亚洲大多数国家的证券市场。包括日经，上海和香港的证券指数昨天早盘开市年大幅下跌，同时作为避险资产的黄金在亚洲交易时间内收到的追捧较为明显，一方面前一天美国债券市场出现的10年期利率和3个月短期债券的收益率倒挂已经引起了市场的警觉同时美元对日元汇率在跌破110日元一线之后，在面临3月底日本企业财年结算的时间点上，外汇市场上日元也难以出现过多的走强趋势，于是投机资金渐渐的开始选择黄金资产。NY黄金价格在欧美交易时间开始前已经上涨至1320美元一线，之后一直保持在高位的横盘整理。在昨天的报告中我们提到了风险回避行情中黄金价格上涨可能出现的滞后性，虽然和其他避险资产相比，黄金价格仍然还有上涨的空间，但是仅凭避险需求想要进一步推高黄金市场至1350美元以上的新高有一定难度。

　　东京市场方面由于昨天美元对日元汇率在109.7日元附近得到支撑后反弹，日元汇率的企稳使得东京黄金价格能够真实反映NY金价的上涨。预计在临近月底市场上多以观望为主，而东京黄金价格也会在4650一线盘整一段时间。

　　3月25日东京收盘时2002月合约和上海1906月合约的价差（东京-上海）为-0.65美元/克。

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