否极泰来 甲醇有望步步高升

　　原油持续上涨和国内化工安检升级对化工品板块将产生支撑作用。与此同时，随着春检和下游消费旺季到来，甲醇基本面逐渐改善，也将对甲醇价格提供支撑作用。

　　国际原油持续上涨，响水爆炸事件持续发酵，外围因素支撑甲醇价格。与此同时，随着需求的改善，基本面对甲醇同样产生支撑，甲醇反弹有望延续。

　　外围因素持续发酵

　　去年以来，在原油价格持续上行的作用下，国内化工期货出现了不同程度的上涨。

　　近期，OPEC原油产量持续下降，全球原油供需基本实现平衡的状态。与此同时，俄罗斯宣布支持OPEC的限产政策，从目前的情况来看，俄罗斯的原油产量和之前约定的减产量尚有一定的距离。因此全球国际原油供应仍然有进一步趋紧的可能，油价或持续上行，这对于化工品板块将产生利多作用。

　　3月21日，江苏省盐城市响水县工业园区一家化工企业发生了爆炸事件，造成重大人员伤亡。4月4日，江苏省盐城市政府决定关停该工业园区。虽然该工业园区并不涉及甲醇行业，但是市场普遍认为后期政府对化工企业的安检力度将大大加强，化工品供应将受到一定影响，短期对于化工品将产生支撑作用。

　　原油持续上涨和国内化工安检升级对化工品板块将产生支撑作用，外部因素发酵有助于甲醇价格持续走高。

　　基本面状况逐渐改善

　　虽然原油价格持续上升，但是甲醇期货走势弱于其他化工品。从目前的情况来看，甲醇的供需格局正在缓慢改善。

　　首先，供应方面，4月份国内甲醇装置集中进入春检，市场供应趋紧。与此同时，美国、东南亚等地的装置也出现检修，全球甲醇的供应量将下降。其次，甲醇下游企业的生产利润近期得到修复，加之消费旺季到来，企业采购出现较为明显的回暖。甲醛生产企业由于下游消费的回暖，开工负荷有进一步上升的可能性，对甲醇的消费将增加。二甲醚生产企业虽然利润大幅下滑，但是由于自身库存偏低，在刚需采购的作用下，对甲醇的采购量将保持稳定。醋酸受国际醋酸装置检修的影响，自身供应过剩的问题有所缓解，在这种情况下近期醋酸价格小幅回升，醋酸企业对甲醇的采购有望增加。最后，甲醇港口库存开始高位回落。截至4月4日，国内港口甲醇库存量在95.93万吨左右，较3月28日下降2.51万吨，下降2.55%。

　　后市预测

　　综上所述，国际原油价格持续上涨对甲醇价格产生支撑。与此同时，随着春检和下游消费旺季到来，甲醇基本面逐渐改善，也将对甲醇价格提供支撑作用。在上述两个因素的作用下，甲醇有望延续反弹，对甲醇的操作也以逢低买入为主。

　　（作者单位：金石期货）