金山论期：夜盘及4月17日操作策略

　　有色金属

　　【沪铜】短期上行乏力 下跌有支撑

　　在道路封堵68天后，五矿的Las Bambas铜矿恢复运输。上周当地居民与政府和五矿资源代表开会并签订和解协议，停止道路封堵。该矿同意从当地招募工人，履行未完成的承诺。中国海关：3月进口未锻轧铜及铜材39万吨，环比增26.1%，较上年同期的43万吨则下降9.1%；累计进口未锻轧铜及铜材1，18万吨下滑4.3%；中国3月进口铜精矿1，76.7万吨环比下滑8.0%，同比则增加 10.4%。沪铜1906今日期价早盘微幅震荡上行，午后向下小幅调整后震荡冲高，尾盘迅速回落，微幅收跌，短期上行乏力，下跌有支撑，短期内保持区间振荡交易。

　　【沪铝】日内短线操作为宜

　　3月金融数据又超预期，3月出口增速超预期，经济企稳回升明显；欧盟各国授权欧盟美欧贸易谈判，贸易摩擦风险缓和。中国3月未锻轧铝及铝材出口54.6万吨，2月为34万吨，超市场预期；海德鲁巴西氧化铝复产听证会12日结束，EGA 氧化铝厂已投产，海外氧化铝价格近期快速回落；国内氧化铝价格企稳迹象增多，询价上升，基本面见底预期加快沪铝1906今日期价全天依然维持窄幅震荡整理态势，尾盘小幅收涨，操作上，日内短线操作为宜。

　　黑金品种

　　【螺纹】下方关注3720附近支撑

　　中天钢铁于4月1日对一条棒材生产线进行检修，为期30天；于4月9日对2条螺纹钢产线进行检修，为期15天；影响产量约2.5万吨。螺纹钢现货市场成交节奏放缓，报价持平，但今日公布的华东钢厂4月中旬出厂价每吨上调150元，另外全国主要城市螺纹钢库存量为767.16万吨，与上周818.2万吨相比，周环比减少51.04万吨，与去年同期相比减少100.53万吨。螺纹钢社会库存连续第六周出现下滑，周度降幅维持在6.2%附近，终端需求进一步释放。螺纹1910今日期价早盘先是维持高位震荡整理态势，随后迎来一波大幅跳水，遇支撑震荡反弹，午后反弹乏力再次震荡回落，收跌逾1%，短期向上驱动仍强，预计回调后继续震荡上行，操作上，多单减仓继续持有，回调关注加仓机会，下方关注3720附近支撑。

　　【铁矿石】短期上涨势头有望结束 下方关注20日短线支撑

　　现货市场进口铁矿石价格上涨乏力，贸易商恐高接货意愿不强，钢厂经过近日补库之后需求趋弱，华北地区进口铁矿石港口现货市场成交活跃度一般。铁矿石1905今日期价开盘开启极为流畅的下跌行情，午后延续跌势下滑，尾盘再度跳水，无反弹迹象，收跌3.21%，早评已提示过短期上涨势头有望结束，多单注意减仓，应对回调风险，行情走势符合我们精准分析，操作上，下方关注20日短线支撑。

　　【焦煤】继续维持在1280—1380区间内运行

　　据山西省工业和信息化厅消息，日前下发通知，要求严格控制焦化建成产能，严格管理焦化项目建设，采取强有力措施加快淘汰落后焦炉。通知明确，要采取强有力措施加快淘汰落后焦炉。通过全面调查摸底，立即关停淘汰以前年度因各种客观因素应淘汰未按期淘汰焦炉；严格落实产能置换政策，关停淘汰拟置换给其他企业的焦化产能原有焦炉；根据原省经信委、省环保厅《山西省焦化行业中央环境保护督察问题整改工作方案》有关规定，严格控制停产焦炉复产，对已停产的法院查封焦炉按照工信部有关规定进行淘汰验收。焦煤1905今日期价早盘微幅向下调整后震荡上行，最高冲至1327遇阻上演直线跳水，午后止跌震荡收回，尾盘小幅收跌，预计短期将保持大区间宽幅振荡格局，继续维持在1280—1380区间内运行，操作上，高抛低吸，区间内参与。

　　能源化工

　　【原油】上方抛压较重 弱势特征明显

　　美国能源信息署（EIA）：预计美国5月页岩油将增产8万桶/日至846万桶/日;科威特新闻社（KUNA）：科威特石油公司预计8月起南Ratqa油田将生产1.1万桶/日的重质原油；据外媒：俄罗斯6月份将出口10船索科尔原油。地缘政治和金融因素退居其次，供需博弈再度转为前站，供给预期边际增加，需求边际转好。央行表示：稳健的货币政策要松紧适度，不搞“大水漫灌”，同时保持流动性合理充裕，广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配。原油1905今日期价开盘虽有上冲动作，但最终难掩杀跌走势，随后一路下滑，午后再创新低，收跌1.73%，上方抛压较重，弱势特征明显，操作上，反弹关注做空机会。

　　【橡胶】不可轻易抄底抢反弹

　　马来西亚统计局4月12日最新公布的数据显示，2019年2月天然橡胶库存为214，773吨，较上个月增加了6.1%。与去年同期相比，下降了24.8%;2019年2月，马来西亚天然橡胶产量为59，017吨。较上个月减少了22.5%，与去年同期相比，下降了6.7%;2019年2月，马来西亚天然橡胶出口量41，102吨，较上个月减少17.5%。与去年同期相比，下降了17.2%;2019年2月，马来西亚天然橡胶进口量80，047吨。较上个月减少了14%，与去年同期相比，下降了22.5%;2019年2月，马来西亚天然橡胶国内消费量为39，835吨。较上个月减少了9.8%，但与去年同期相比，上升了1%。橡胶1909今日期价开盘微幅冲高后震荡回落，随后大幅跳水，最低下探11550止跌小幅反弹，午后维持低位横盘整理，收跌逾2%，短期呈现加速下跌态势，操作上不可轻易抄底抢反弹。

　　【PTA】关注反弹高度 逢高轻仓试空

　　进入四月中下旬，两套装置将会陆续检修。现有装置来看，恒力石化220万吨PTA-1装置检修待定，桐昆220万吨装置以及珠海BP 125万吨装置处于停车阶段。下游装置来看，逸鹏25万吨长丝计划本周投产，聚酯工厂将维持在90%以上的高位，开工率高位下短期无大的亮点。PTA1905今日期价开盘窄幅盘整后震荡反弹，午后小幅回调后震荡上行，尾盘微幅回落，收跌0.72%，操作上，关注反弹高度，逢高轻仓试空。

　　农产品

　　【白糖】预计短期偏强运行 多单减仓持有

　　近期市场关注巴西主产国的生产情况和印度新榨季的种植。巴西生气期价甘蔗制糖与乙醇是关键，原油的高价位震荡可能有利于甘蔗生产更多的乙醇。而印度雨季水平提升作物生产前景，制约原糖上行。国内现货跟随期货大幅上扬百元以上，局部交投较好，需要持续跟进交投情况。供需面当前榨季末期，供应充足，基差大幅走弱，期现套利出现利润。而外糖窄幅波动，内糖的大幅上扬打开内外套的利润，二者制约糖价上行。白糖1909今日期价开盘小幅回调后震荡上行，午后开盘小幅冲高后震荡回落，尾盘小幅收涨，短期仍是看多情绪主导，预计短期偏强运行，操作上，前期盈利多单减仓持有。

　　【棉花】日线短期看多明显 多单继续持有

　　印度棉花协会CAI近期将2018/19年度棉花产量下调至3210万包（每包170KG），环比上月下调70万包同比减产约12%，为自2009/10年度以来最低水平（基于CAB预估）。主要减产地区是特伦甘纳邦和卡纳塔克邦分别减少24％，古吉拉特邦减21％和马哈拉施特拉邦减产8％。主要原因在于印度水资源的匮乏，棉民在不等待第三次和第四次采摘的情况下连根拔起70-80％的棉花。棉花1909今日期价以窄幅震荡整理为主，没有太大变化，技术上日线短期看多明显，操作上，多单继续持有，回调关注加仓机会。

　　股指期货

　　【沪深300股指IF】重拾升势 关注新进单点位

　　中国央行第一季度货币政策例会发布报告指出，要把好货币供给 “总闸门”，这表明在经济进一步显现复苏迹象后，央行注重有节制的流动性管理；关税威胁升级之际， 欧盟方面周一同意开始与美国进行贸易谈判，以期取消工业品关税。欧盟贸易专员Malmstrom表示，决心9月 初之前达成协议.芝加哥联储行长Evans预计，美联储到2020年秋都将维持利率不变，他希望在再次加息前看到通胀上升，美联储需要实际看到通胀与目标更加一致，而不仅仅是预测；纽约联储制造业前景指标 跌至3年低点，说明全球经济疲软对美国制造业的压力越来越大。IF1904今日期价开盘低开微幅下探后止跌震荡上行，下跌意愿明显降低，午后涨势加速，涨逾2%，抄底意愿明显增加，后期有望延续震荡走高，盘中提示短多，尾盘全部止盈平仓，明日关注新进单点位。

　　【上证50股指IH】弱势特征明显 反弹轻仓试空

　　IH1904今日期价开盘低开微幅下探后止跌震荡上行，下跌意愿明显降低，午后持续上涨，尾盘涨势加速，大涨逾3%，抄底意愿明显增加，后期有望延续震荡走高，盘中提示短多，尾盘全部止盈平仓，明日关注新进单点位。

　　【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参，不构成操作建议】