黑金期货：螺纹钢产量新高需求减弱 市场承压下跌

　　期货：螺纹钢1910周四承压大跌，收3710（跌85），总增仓1.6万余手，成交量增加。前二十名资金流向：近月合约延续大幅集中减仓移仓至远月，远月空头大幅集中增仓打压，部分多头大幅集中增减换仓、支撑较弱；更多信息可关注微博金刚策。当前近月高价贴水幅度较小，拉涨空间受限；淡水河谷局部矿区复产导致矿石期货大跌，助推螺纹钢下跌；而螺纹期现货拉涨过高市场承压后，钢厂降库大幅收窄，产量却继续增产创新高，需求减弱预期反压期货；空头借机主动大幅集中增仓打压。近期螺纹钢或延续承压震荡下跌，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。

　　现货：唐山部分钢坯出厂3510（跌30），成交较差。港口铁矿石主流续跌，港口焦炭高库存，山西局地焦化厂提价100、钢厂暂未执行。全国主要城市螺纹钢续跌，成交缩量；上海4060（跌40），北京4000（跌30）。当前钢厂产能利用率、粗钢日均产量高位续升，供给压力续增；建材钢厂库存降幅大幅收窄，社会库存延续旺季降库，旺季需求高位回落；钢厂维持挺价，贸易商心态转谨慎；更多信息可关注金刚策微博。局地环保限产政策对钢厂有不同程度影响，预计下旬主导钢厂报价持稳为主，其他部分钢厂随市调价。

　　简要策略：螺纹钢1910近期或延续承压震荡下跌，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘；波段操作：持空20%资金仓位，突破3725平仓，若反抽3730-3780区承压可试空，若回踩3630-3680区企稳可平空考虑试多。详询136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破3720平仓，若反抽3730-3760区承压可试空，若回踩3650-3680区企稳可平空考虑试多。

　　策略分析：目前政府加强宏观调控、货币财政双宽松、大城市放宽落户条件、增基建稳经济，局地环保限产、旺季钢材需求较好；建材库存降速较快，库存压力减弱，短期现货市场维持强势。一季度宏观经济积极因素逐渐增多，但结构性矛盾比较突出，下行压力犹存，更多信息可关注金刚策微博。高产量供给重压下，旺季高需求炒作过后将面临库存增大压力，市场高价将承压，二季度或维持宽幅大震荡走势。操作上考虑：反抽至高价压力区承压弱势时可试空，回踩重要支撑位企稳后可考虑做多，需注意关键区多空资金预期及主动性择机而动。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　提示：一季度国内宏观数据全面利多。央行一季度例会增加“保持战略定力”描述，强调把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌，提到M2和社融增速要与名义GDP增速匹配。地方债发行一季度同比增长5.4倍。1-3月社融数据大幅改善并超预期，专家表示近期降准概率下降。美国、欧盟互相威胁加征贸易关税。淡水河谷官方宣布当地法院已同意暂停施行关于Brucutu矿区（铁矿年产量为3000万吨）关停决定，铁矿石应声大跌。

　　联系方式：钢铁产业部王经理13672097663

　　建议结合每日矿焦钢资金流向报告研判行情，对相关策略有兴趣者欢迎交流。

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