美伊关系加剧 油价再获反弹契机

　　常州珀野贸易：韩彪

　　美国总统特朗普本月5日称将自10日起开始对自中国进口2000亿美元商品由10%增收25%关税，给中国进一步施压。风险情绪遭受打压令原油价格承压重挫，随后中国方面表态仍计划前往美国进行谈判，风险情绪有所缓解。接近凌晨，市场又有消息称伊朗将违背部分核协议，作为对美国的报复，而美国政府也不甘示弱，宣称将派航母前往中东，地缘政治危机一触即发，或将支撑油价再度上扬。TOCOM中东石油期货1908合约受日本假期休市影响，早间大幅低开，较上结算价下跌2410日元，或4.92%。考虑到美伊关系或将进一步升级以及中方计划再次前往美国进行商贸谈判，油价有望反弹。

　　五一行情回顾，油价周线承压，仍有反弹契机

　　一、五一期间，油价走势影响回顾

　　进入五月份，美国对伊朗方面正式实施制裁，取消其他国家原油进口伊朗原油豁免权。加之OPEC方面释放延续减产利好支撑，油价暂获反弹契机。然而美国EIA数据显示，美国原油库存受净进口的增加而增长至2017年9月份以来最高水平，同时美国产量再次刷新高位，同时市场对伊朗方面制裁的不确定性，加剧国际油价的下跌。随后在美元下跌，俄罗斯继续减产的利好条件下，暂或小幅反弹。

　　二、本周美国EIA数据分析

　　库存方面：截止4月19日当周，美国原油库存量4.60633亿桶，为2017年10月以来的最高水平，比前一周增长548万桶；美国汽油库存总量2.25826亿桶，比前一周下降213万桶；馏分油库存量为1.27029亿桶，比前一周下降66万桶。库欣地区原油库存4491.2万桶，增加了46.3万桶。

　　进出口方面：截止4月19日当周，上周美国原油进口量平均每天714.9万桶，比前一周增长115.7万桶，美国原油出口量日均268.1万桶，比前周每日平均出口量增加28万桶，比去年同期日均出口量增加35万桶，过去的一周，美国原油净进口量日均446.8万桶，比前周增加88.7万桶。

　　加工方面：截止4月19日当周，美国炼厂加工总量平均每天1658.3万桶，比前一周增加50.5万桶；炼油厂开工率90.1%，比前一周增长2.4个百分点。

　　产量方面：截止4月19日当周，美国原油日均产量1230万桶，比前周日均产量增加10万桶。

　　三、多空影响对垒

　　1、利多因素：

　　委内瑞拉的政治危机不断加剧，威胁该国本已因美国制裁而下降的原油出口。数千名游行者本周集会，响应反对派领导人瓜伊多号召5月1日举行反对总统马杜罗的行动。

　　美国政府要求所有买家从本周起停止进口伊朗石油，否则将面临制裁。此前OPEC成员国伊朗的八个最大买家，其中多数是亚洲国家，被允许进口数量有限的伊朗石油。

　　沙特对美国结束所有伊朗制裁豁免的举动表示欢迎，并称准备通过代替伊朗石油供应来满足石油消费者的需求。同时沙特能源部长称，已经跟其他产油国的能源部长都进行了大量的讨论，基本上所有人都希望减产协议能延长。加之沙特能源部长：预计截止到5月底，沙特原油出口将低于700万桶/日。

　　伊朗石油部长赞加内周四(5月2日)表示，如果其他石油输出国组织(OPEC)成员国威胁到伊朗的利益，伊朗将予以回应。

　　周五美国劳工部公布，4月非农就业人口大幅增加26.3万，失业率跌至3.6%，创下逾49年低位。此外4月劳动参与率也由此前的63.0%降至62.8%。

　　据悉，两名业内消息人士5月3日表示，因俄罗斯原油遭有机氯化物污染导致出口严重中断，俄罗斯石油生产商已经收到输油管线垄断企业Transneft的通知，要求在5月7日之前减产90万吨。据测算，这一数字将相当于俄罗斯石油总产量的10%左右，相当于未来几天减产逾100万桶/日。

　　2、利空因素：

　　俄罗斯能源部周四公布的数据显示，俄罗斯石油产出从3月的1130万桶/日降至4月的1123万桶/日，但是仍高于减产协议规定目标。

　　根据EIA数据显示：因原油净进口量为1月来最高，美国原油库存增加至2017年9月来最高水平，同时美国原油产量上升至创纪录新高的1230万桶/日。

　　中国4月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50.1，低于调查预估中值50.5，比上月回落0.4个百分点；4月财新/Markit中国制造业采购经理人指数(PMI)降至50.2，调查预估中值和上月分别为51.0和50.8。

　　四、后市预判

　　美国正式开始对伊朗方面全面实施制裁，取消其他国家对伊朗方面原油进口的豁免权。值得关注的是，美股对伊朗方面的制裁能否得到中国、土耳其等伊朗原油进口大国的同意尚未产生定论。从加工来说短时间找到伊朗原油替代有种本身就和困难。伊朗目前出口量在100万桶/日，一旦变为零，沙特俄罗斯等国家无法短期弥补供应缺口，同时伊朗原油出口完全被限制，较大可能性采取武力封锁霍尔木兹海峡，加剧供应中断，油价将获得大幅上涨契机。所以市场关注焦点将转移至OPEC会议以及美国是否再次一些豁免伊朗原油进口。

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