沥青：成本主导行情

　　我们可以从布伦特原油、轻质原油与沥青价格的长期走势图发现他们的走势基本保持一致。当二者短期发生背离时，大部分时候则是沥青自身供需（库存）因素占了主导。最近资金追捧沥青期货还是成本端问题。市场消息透露中燃油5月份马瑞原油结算价格有望继续上调2.3美金，有望突破前期7美金升水的历史高位，对多头势力形成支撑。

　　我们可以看到原料对整体沥青行业成本有较大影响，去年10月份原油开始下跌后行业成本开始逐步降低，毛利开始增加，在油价最低的时候也是行业毛利最多的时候接近500元。但油价逐步抬高沥青行业成本也随之抬高，行业毛利被压缩到几十元。可见原料对沥青价格及整体行业水平都起到很关键的作用。

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