OPEC+周日会议存在增产可能性 油价周五小幅收跌

　　常州珀野贸易：韩彪

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(5月17日)公布数据显示，截至5月17日当周，美国石油活跃钻井数减少3座至802座，连降两周且五周内有四周录得下降。周末OPEC+举行会议，沙特能源大臣Al-Fali表示，必须在石油减产执行问题上保持团结一致。原油市场当前形势不甚明朗。原油需求面存在许多不确定性。美国的原油库存继续增加。经合组织（OECD）的原油库存仍然高于五年均值。原油市场数据存在矛盾之处。6月份OPEC会议将允许我们根据更多数据来作出最佳决策。沙特的油轮上周沦为严重的袭击目标。我们不会允许原油库存像火箭一样腾飞。预计沙特5-6月份石油产出大概为970-980万桶/日。TOCOM中东石油期货1908合约开盘47110，较上结算价下跌210日元，或0.45%。

　　地缘政治主导行情，油价再现涨势

　　一、地缘政治因素支撑，再度引发供应中断担忧，油价再现涨势

　　进入本周周初，中美互加关税，引发市场抛售原油等风险资产。油价再度承压下行。但随着美伊关系紧张以及中东局势不稳定，沙特两艘油轮在阿联酋海岸附近遇袭以及沙特供油设施遭受恐怖袭击，同时伊朗宣布将在制裁后全面退出伊核协议，并周内称其已经退出部分协议内容，令市场加剧供应中断的担忧。然而主要能源机构下调远期原油需求，以及一季度全球原油库存意外上涨，抑制油价涨速。

　　截止周五（5月17日）TOCOM中东石油期货文华财经价格指数周初开盘46120日元，周五收盘46930日元，较上周结算价上涨870日元，或1.89%。文化财经原油价格指数整体维持在45150-47540日元区间运行。

　　二、本周美国EIA数据分析

　　库存方面：截止5月10日当周，美国原油库存增加543.1万桶至4.72亿桶，续刷2017年9月以来最高水平，市场预估为减少80万桶。库欣原油库存增加180.5万桶，连续4周录得增长，且创2月22日当周(12周)以来最大增幅。此外，美国精炼油库存增加8.4万桶，连续8周录得下滑后再度录得增长，且创3月15日当周(9周)以来最大降幅，市场预估为减少100.6万桶。

　　进出口方面：截止5月10日当周，上周美国原油进口量平均每天761.2万桶，比前一周增加91.9万桶，美国原油出口量日均334.7万桶，比前周每日平均出口量增加102.5万桶，过去的一周，美国原油净进口量日均426.5万桶，比前周减少10.6万桶。

　　加工方面：截止5月10日当周，美国炼厂加工总量平均每天1667.6万桶，比前一周增加27.1万桶；炼油厂开工率90.5%，比前一周增长1.6个百分点。

　　产量方面：截止5月10日当周，美国原油日均产量1210万桶，比前周日均产量减少10.0万桶。

　　三、其他影响因素

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(5月17日)公布数据显示，截至5月17日当周，美国石油活跃钻井数减少3座至802座，连降两周且五周内有四周录得下降。

　　周一国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率：经党中央、国务院批准，国务院关税税则委员会决定，自2019年6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率，分别实施25%、20%或10%加征关税。对之前加征5%关税的税目商品，仍继续加征5%关税。

　　根据也门Al-Masirah新闻网站14日中午报道，胡塞武装对沙特关键油气设施进行了大规模军事行动。同时沙特能源部长也表示，该国一条主要石油管道上的两个泵站在14日遭到无人机袭击，导致原油无法沿着该管道输送。据了解，这条管道可将石油从沙特石油储量丰富的东部省份运送至红海。也门胡塞叛军当天声称，他们用无人机袭击了沙特的几个重要目标。

　　俄罗斯原油受到严重污染影响，俄罗斯5月1-12日原油产量降至1116万桶/日。这期间，进入俄罗斯石油管道运输公司的原油比4月平均水平大约减少6%，至880万桶/日。俄罗斯4月原油产量1123.3万桶/日。

　　OPEC发布最新月度报告显示：4月OPEC原油产量3003.1万桶/日。沙特4月原油产量降低至974.2万桶/日。OPEC成员国4月减产执行率为150%（路透根据OPEC数据测算）。OPEC减少非OPEC国家原油产量增长预测4万桶/日，至214万桶/日。全球2019年原油需求增速维持在121万桶/日不变。预计2019年对OPEC的原油需求为平均3058万桶/日，较此前预期上涨28万桶/日。2019年非OPEC原油产量增速减少4万桶/日至214万桶/日，前值为218万。美国页岩油产商面临成本日益高企的物流限制。OPEC还称，OECD国家3月原油库存增加了330万桶至28.8亿/桶。

　　IEA发布最新月度报告显示：2019年非OPEC原油供给将增加190万桶/日，去年增加了280万桶/日。2019年非OECD原油需求将增加110万桶/日。4月全球石油供给下滑30万桶/日。4月OPEC石油产量增加6万桶/日至3,021万桶/日，因利比亚，尼日利亚和伊拉克产量增加抵消了伊朗的减少。2019年全球原油需求均值为1.004亿桶/日。因一季度情况不佳，下调2019年全球原油需求增速。将2019年石油需求增长预估下调9万桶至130万桶/日。3月经合组织OECD原油库存环比下降2580万桶/日至28.5万桶。预计管道污染事件对欧洲炼厂的影响有限。

　　伊朗原子能部门的一位知情官员声称：伊朗已根据其国家安全委员会的命令，正式决定暂停履行核协议规定的承诺。

　　周四，在外事活动会见媒体时，特朗普被问到“美伊是否会进入战争”时回复称“我希望不会”（I hope not）。多位高级官员证实，特朗普周三明确对美国代理国防部长沙纳汉表示，不想与伊朗开战，而且他相信伊朗“很快就会想要谈谈”。

　　四、后市预判

　　中东局势以及中美贸易争端将主导近期原油市场价格走势。就目前情况来看 ，中东局势主要受美伊关系的影响，短期难以得到缓解，为油价提供较强支撑。中美贸易方面磋商，最终或将达成和解协议，但考虑到美国对华为等方面的制裁，短期将难以达成具有成效的协议，中美贸易关系不排除存在进一步恶化的可能性。将拖累以原油为代表的风险资产，油价上行乏力。近期油价将随着中东局势以及中美贸易关系的不确定，加剧波动幅度。若中东局势进一步恶化，油价将获得进一步上扬支撑。

　　报告中的信息均来源于公开资料，本人对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。本人已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。本人对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。